FY26 FY28 PIPELINE DETAILS

☘️ Article

癌大觀點

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• GTA VI 推出幾乎可以確定公司營收的暴衝，以至於本來市場價格可能已經充分反應，下殺後才有關注價值
• 世界真的很大，很多自己不會花錢的地方都一堆人在花錢（例如各種美妝），就連自己關注的遊戲題材也是很多忽略的東西。例如想都沒想到 GTA V 阿公作還是一直在賣、不曉得是誰會玩 Zynga 的遊戲但他就是很賣、2K 系列看到很膩但還是一直嚕錢
• 正向看待法規和監管所致的 DTC 市場加速，某個程度算是蘋果這類的優勢平台吐點肉出來，以自己課長的經驗來說，現在要課大包的也都會主動去找官方的儲值平台 。其實最近很多市場敘事都算是蘋果利空，但他倒是很硬
• 廣告持續滲透，行動遊戲只有 20% 的用戶會付錢玩，不付錢就看廣告，簡單明瞭的一刀切，看來在串流界的網飛或遊戲界都證明廣告大法好
• 最近開始看到一些討論拿 AI 影片幾可亂真的產出來敘事，說未來不用看串流 or 電影了。大方向來說「各種娛樂」都會分食掉大家有限的注意資源，而現在就是選擇爆炸的時代。這不是什麼 0 和 1 的問題，只是更多元而已。再來是市場會變得更大，以前我們的父執輩不玩這些東西，現在當爸的四五十歲整天都看串流打電動
• 提醒自己未來除了關注自己喜歡的產品，還要關注自己不喜歡但別人超喜歡的產品

✍️ Abstract

FY26-FY28 PIPELINE DETAILS

• Take-Two Interactive (T2) 揭露 2026 至 2028 財政年度的遊戲發行計畫。
• 計畫包含 21 款沉浸式核心遊戲，其中 Grand Theft Auto VI (GTA VI) 定於 2026 年 11 月 19 日推出。
• 其他核心大作包括 Mafia: The Old Country、NBA 2K26、Borderlands 4、WWE 2K26 以及 Judas。
• 行動遊戲領域預計推出 9 款作品，包含在 Netflix 平台推出的 WWE 2K Mobile 與碧血狂殺，以及 Apple Arcade 平台上的文明帝國 VII。
• 針對現有作品推出 8 款新版本，包含文明帝國 VII、NBA 2K25 與 PGA TOUR 2K25 在 Switch 2 平台上的發行。
• 該發行計畫排除超休閒遊戲與已出售的 Private Division 旗下獨立遊戲。

專有名詞

• Take-Two Interactive (T2)：美國跨國電子遊戲開發與發行商，也是本篇財報探討的主體公司，旗下擁有 Rockstar Games、2K 與 Zynga 等知名廠牌。
• FY (Fiscal Year)：財政年度。企業用來結算帳目與申報稅務的年度，Take-Two 的財年通常從 4 月 1 日開始至次年 3 月 31 日結束。
• 26Q3：指 2026 財政年度的第三季度。
• EC (Earnings Call)：收益電話會議。公司高層向投資者與分析師說明財務業績與未來展望的例行會議。
• TTWO：Take-Two Interactive Software, Inc. 在納斯達克交易所的股票代碼。
• Grand Theft Auto (GTA)：《俠盜獵車手》系列。由 Rockstar Games 開發的知名開放世界動作冒險遊戲系列，為 Take-Two 旗下最重要的搖錢樹 IP （文中提及包含 GTA V 與 GTA VI）。
• Rockstar Games：Take-Two 旗下重要開發工作室，以開發《俠盜獵車手》與《碧血狂殺》（Red Dead Redemption）系列聞名全球。
• 2K：Take-Two 旗下重要發行品牌，主要發行體育競技類遊戲（如 NBA 2K、WWE 2K、PGA TOUR 2K）和其他核心大作（如《四海兄弟》Mafia、《邊緣禁地》Borderlands、《生化奇兵》BioShock）。
• Private Division：Take-Two 旗下的遊戲發行品牌，專注於與獨立遊戲開發者合作發行中小型遊戲（文末提到已排除出售的獨立遊戲）。
• Zynga：知名社交與行動遊戲開發商，於 2022 年被 Take-Two 收購，主要負責行動裝置遊戲業務，擴張龐大休閒市場。
• Immersive Core：沉浸式核心遊戲。Take-Two 用來分類旗下具備高投資、深度劇情且遊玩時間較長的大型旗艦遊戲作品。
• DTC (Direct-to-Consumer)：直接面對消費者。品牌跳過通路商或應用程式商店（如蘋果 App Store 被抽成）等第三方平台，直接向終端消費者銷售產品、提供專屬儲值服務或建立官網平台。
• Apple Arcade：蘋果推出的遊戲訂閱服務，訂閱者可遊玩平台上所有無廣告且無內購的遊戲。
• 串流娛樂 (Streaming)：透過網路實時傳遞多媒體（影視或遊戲）的娛樂形式。文中主要提到包含串流影視甚至 AI 生成影片等「各種娛樂」，都在激烈爭奪大眾有限的注意力資源。