Alphabet 第二季財報與 AI 雲端成長展望

☘️ Article

孟恭觀點

• alphabet q2
• 很好啊，看點在投資人買不買單先耕耘後收穫 fcf 轉負 + 擴表的操作。但我想是可以的吧，有拿出成績單
  • Cloud 營收 $24.77B，年增 82%，Q2 開始認列 TPU 系統銷售收入，管理層強調剔除 TPU 後成長仍明顯加速
  • Cloud 營業利益 $8.81B，較去年同期 $2.83B 成長兩倍，利潤率衝到 35.6% (去年同期 20.7%)
  • backlog $514B，較 Q1 的 $467.6B 單季再增 $50B；約五成將在未來 24 個月認列
  • TPU 對外銷售大部分收入落在 2027 年
  • Search 及其他 $63.27B，年增 17%，零售與金融貢獻最大；AI Mode 全球 MAU 破 10 億，AI 功能帶動查詢量增量成長
  • YT 廣告 $11.05B，年增 13%，主因有世界盃帶動 (17 億不重複觀眾)
  • 訂閱、平台與裝置 $12.91B，年增 15%，Google One AI 方案和 YT Premium 是主力
  • 全年 capex 指引從 $180–190B 上修至 $195–205B，且明示 2027 年還會上。60% 投入伺服器、40% 投入資料中心與網路設備

✍️ Abstract

Alphabet Q2 財報、AI 雲端成長展望

• AI 動能正在重新定義整間公司的可能性。
• Alphabet：Q2 營收 年 +24%。
• 搜尋、其他 廣告：Q2 搜尋營收 年 +17%。
• Google Cloud：Q2 營收 年 +82%，積壓訂單達 5140 億美元。
• 第一方模型 API：每分鐘 Token 處理量約 220 億個，高於 Q1 的 160 億個以上。
• YouTube 廣告：Q2 YouTube 廣告營收 年 +13%。
• Gemini 應用程式：月活躍使用者人數達到 9.5 億人。

孟恭觀點分析

• 營運整體評價：成績單表現亮眼，重點在於投資人是否買單 先耕耘後收穫、自由現金流轉負、擴張資產負債表 的操作。
• 雲端營收爆發：Cloud 營收 24.77B 美元，年 +82%，Q2 開始認列 TPU 系統銷售收入，管理層強調剔除 TPU 後成長仍明顯加速。
• 雲端獲利大增：Cloud 營業利益 8.81B 美元，較去年同期 2.83B 美元成長 2 倍，利潤率衝到 35.6% (去年同期 20.7%)。
• 積壓訂單擴增：積壓訂單達 514B 美元，較 Q1 的 467.6B 美元單季再增 50B 美元，約 5 成將在未來 24 個月認列。
• TPU 營收期程：TPU 對外銷售大部分收入預計落在 2027 年。
• 搜尋業務成長：Search、其他 營收 63.27B 美元，年 +17%，零售、金融 貢獻最大，AI Mode 全球 MAU 破 10 億，AI 功能帶動查詢量增量成長。
• YouTube 廣告表現：YT 廣告營收 11.05B 美元，年 +13%，主要受世界盃帶動 (17 億不重複觀眾)。
• 訂閱、裝置 業務：訂閱、平台、裝置 營收 12.91B 美元，年 +15%，Google One AI 方案、YT Premium 為主要主力。
• 資本支出大幅上修：全年 Capex 指引從 180B~190B 美元，上修至 195B~205B 美元，且明示 2027 年還會上升，6 成投入伺服器，4 成投入 資料中心、網路設備。

專有名詞

• Alphabet：Google 的控股母公司。
• TPU：Tensor Processing Unit，Google 專門為 機器學習、AI 算力 設計的自研張量處理單元。
• Capex：Capital Expenditures，資本支出，指企業用於 購買、維護／升級 固定資產 (如：伺服器、資料中心) 的資金。
• FCF：Free Cash Flow，自由現金流，指企業營運現金扣除資本支出後可用於 發放股利／還債 的資金。
• MAU：Monthly Active Users，月活躍使用者人數，用以衡量 平台／應用程式 的月度活躍用戶規模。