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逐字稿：游庭皓的財經皓角 2026-03-05

2026/3/5(四) 亞洲股市 為何恐慌拋售？油價持穩 美股止跌了？【早晨財經速解讀】

00:22

投資朋友歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間 2026 年 3 月 5 號禮拜四，早上 8:31 大家早安，我是游庭皓，每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞時事變化，美股股市在週三終於止跌反彈，那市場上針對伊朗衝突可能降溫的預期，開始提升，一方面當然是昨天數據公佈出來，美國民間就業數據表現很不錯，納斯達克指數走高 1.3 %，標普大漲 0.8 %，道瓊漲 238 點，其實重點觀察的是 RT 股的 IGV，稍微止跌反彈了，而且比特幣的幣股份

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在昨天也升破了 73,000 美元哦，這是過去一個月以來的最高水準哦，過去它具有一點領跌效果，那是否現在能夠暗示著，大盤即將回升呢，主要有幾個角度來做切入，一方面是伊朗這一次推出領導人以後，是否開始有了談判物件，之前炸光了，那有新一輪的談判可能性，市場的預期開始有樂觀的升溫，另外一方面呢，原油價格，我們昨天有跟投資朋友提到，原油價格的上漲是停滯性，通膨是否會引發的主要擔憂，也就代表著原油價格的停止上漲，就代表著市場上針對通膨的擔憂，肯定會受到抑制，這也導致，股票市場可能會隨著原油價格的見頂，跟著見底，我們遵從布蘭特原油，和西德州原油價格來看，其整體盤中波幅還是很大，可是 布蘭特原油最終還是收在 81.4 美元每桶，西德州原油收在 74.6 美元每桶，大概都是收平盤

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也就代表著原油價格已經連續，三天沒有持續創高，那標普 500 指數呢，雖然賣壓是很沉重了，可是 也一路就保持在這樣的一個平臺區間，他也沒有跌破，去年 AI 永動機拉回之後的低點了，就代表著股票市場的主底正在產生，而原油價格，要看一下短期內的高點，是否會因此而看到，所以雖然說是睡公園，但有沒有發現，每一次睡的公園是越睡越高級，5 年前 8,000 點的公園 我們也睡過了，12,000 點的公園 我們也睡過了，睡到 18,000，現在 3 萬點，睡一下裝備都升級了，紙箱都換成迪卡儂，現在都始祖鳥了，我們從青年公園，這五年來一路睡到 228，再從 228 公園一路睡到大安森林公園，現在都已經到大久保公園了，沒錢都可以養養眼，所以即便情緒當然會有波動，可是，你一樣睡的公園會越睡越高級

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點位越來越高嘛，所以大家知道，持有一定程度的部位，為什麼來說這麼重要，這就是一個主要原因，比特幣昨天提到，我們看這一波的主底情況，其實比特幣已經有點跌不太動了，可能是因為已經跌很慘了，所以市場上去估值去的差不多，比特幣這一次率先大漲，回到 73,000 點左右就要來看，因為他四條均線的賣壓，還是相當沉重，是否能夠讓市場上的風險情緒，作為領頭羊指標，就值得留意了，川普現在持續宣稱戰事是非常順利哦，中東衝突還是有可能會持續升級，但是呢，既然資產價格沒有進一步的反應，川普怎麼說不重要嘛，重點是，市場怎麼想，這一次川普在伊朗的軍事行動當中，他持續表明，因為戰爭已經進入了第五天，美軍和以色列，持續針對伊朗的目標發動空襲，在昨天，美國甚至集成了一艘伊朗軍艦，這也是二戰以來，美國潛艇首次集成水面軍艦

04:00

那白宮也表示，就過去 5 天的操作來看，美軍已經摧毀了超過 2,000 個目標，集成 20 多艘的伊朗船隻，消滅 49 名伊朗的高階官員，並且逐步掌握伊朗的上空，不是上空權，上空的制空權，不過呢伊朗還在持續反擊當中，全球面臨的局勢還是相對混亂，所以呢未來黃金價格的回檔，指數的回檔，其實就特別重要了，其實對於伊朗最初幾天，美國政府的軍事行動，每一天的空襲程度，當然比前一天還來得更低，按照過往經驗，通常在 7-10 天內是整個軍事行動的高峰，後續呢都是為了談判而創造空間，就好像當年，這個清帝國的混亂，那慈禧總要找個人去跟洋人談嘛，哎最後找了李鴻章，現在哈梅尼之子，準備要去談判了，有機會嘛，也有可能，他找一個想和談的，想和談的舉手選出來，然後又被炸飛了

05:00

那當然，你從極端方面可以這樣想，但是哎，各國你看這個清朝，多年的歷史經驗已經證明了，這各國的打法，跟那種滅國打法不太一樣，都是打是為了談，談是為了符合更加美國利益的條件，而這是一個很符合現代戰爭的模式，誰想要去治理這個破國家，都碼是，想要取得本國更加利益的提升，從市場反應來看，中東戰事的情緒，其實已經從最初的恐慌回到理性交易，油價現在守在 80 美元附近，美元也因為談判傳聞，出現開始回落的情況，所以美元回跌，如果連黃金都已經停止上漲了，那這個時候指數的下跌，最終風險資產，可能會重新受到資產資金的輪替，事實上最近賣壓比較沉重的，也都不是集中在歐美股市，歐美股市是賣壓有個 1%2% 的跌幅，可是對於亞洲股市而言，這一波的恐慌拋售力度反而來的更高

06:00

舉例來說，像香港股市，首爾股市東京股市臺北股市，在昨天都受到非常顯著的資金沉壓，韓國 Cospi 指數，甚至在昨天，創下 08 年以來最大的兩日跌幅，乍看之下有點反常，那當然油價飆升導致能源危機，照來講歐洲也會衝擊到，歐洲天然氣也是大幅依賴中東，亞洲多數國家雖然也是大幅依賴中東，可是 亞洲國家很多國家能源儲備很長，日本的庫存可以撐 254 天，中國這幾年的石油存量也非常高，結果呢還是大跌，韓國股市昨天跌了 12 %，加權指數跌了 4.35，雅加達股市跌了 4.57，泰國股市跌了 5.5，日經指數跌了 3.6 %，那當然你會發現一個慣性，其實真正由於亞洲股市大跌的原因，來自於因為今年亞洲股市大好，亞洲股市，今年是普遍大幅的跑贏美國股市，估值在短期內的放大速度過快以後，賣壓當然會因此而擴大

07:01

像昨天這個韓國股市，% 就已經壟斷了嘛，壟斷兩次，短短兩天累積跌幅，韓國股市已經跌兩成了，兩天進熊市，第一次看到這種哎，好像 2020 年也曾經看到過，20 25 年的 4 月份關稅戰也是，可是有沒有發現，市場的波動性就開始越來越大，可是你說這種波動性越大，開始會把長期投資的散戶，甩出場了嗎，我認為在臺北股市，市場就不一定了，就是這年頭，大家的這種 fomo 心態心性，其實越來越強大了，我們看到越來越大的泡沫，可是我們接受泡沫的意願程度，變得越高，為什麼因為資訊流通速度越快了，而且大家回顧歷史經驗的速度，越來越快了，而且看過財經皓角的人越來越多了，所以大家呢，對於面臨單日股市的暴跌或者暴漲，都不會用單日來看的，都不會讓情緒完全主導你，而大家都會去回測一下，哎過去發生這樣的一個事情

08:00

那外部性衝擊是不是一個好買點呢，我覺得反而有這樣的一個感覺，現在亞洲電子盤，有非常顯著的資金拉升嘛，那此前呢，韓國股市今年高點呢，一度大漲了接近 50%，哎你說跌個 20% 很多嗎，其實還好，所以我認為，就是漲高的波動性稍微加大，臺北股市也是如此，台股在昨天的重挫，下跌 1,494 點，三個交易日好，這個禮拜一禮拜二禮拜三，已經跌了 2,600 點了，國安基金哎，昨天表示，如果市場出現非理性下跌，或者交易秩序的失衡，國安基金表示不排除進場，這，個我們睡公園，越睡越高級，那國安基金進場門檻越來越低，對不對這像這種賣壓，也也有考慮準備要進場，好所以對不對很難說，之前也是到 2 萬多點才退場嘛，一直到談判結束才退場，所以這件事情呢，基本上也就意味著整個市場的心性

09:00

還有政府對於股票市場的重視程度，其實也越來越高，國安基金現在面臨，不管是重大軍事或者政治威脅，對台政策有重大不利改變等等，或者外資有大幅撤出，大量進出的意願，擾亂本國金融市場穩定之時，都有可能會導致，國安基金隨時準備啟動條件，哦 那就有一個裁判在旁邊一直盯著你，那你當然做空者會有點緊張啦，重點是國際股市嘛，因為 美元出現了一個月以來的最大跌幅，那這波跌幅，當然就會讓之前黃金避險效果，一度失效嘛，那美元的跌幅回檔，那事實上也就意味著，市場的避險情緒，的確短期內就稍微退化了，那回過頭來說，但不代表總體局勢完全的停火，現在戰爭未來還是有三種走向，第一是停火進入談判，第二是戰事持續拖長，第三是伊朗政權出現重大變化，那最好的預期，現在市場反應，當然就是準備進入談判嘛，那戰事持續拖長

10:00

那我們就要看美方的意願，為何你炸完了，你可能要炸的更多，或者要取得更多的談判條件，但你目的還是為了談嘛，我們從船舶的追蹤數據來看，這張圖表示荷姆茲海峽上面就伊朗，那你可以看，到這個現在，穿過荷姆茲海峽的遊輪，已經大量的停在航道的兩側，基本上已經沒有經過了，就代表通過海峽的船隻很明顯減少，如果我們從數據表，來做更進一步的思考，會發現從 26-28 日攻擊開始前，每 6 小時，進入波斯灣和離開波斯灣的船舶數量，大概是 15-30 艘，但是在衝突爆發之後，現在只剩下個位數了，那現在普遍認為這個個位數通過的，只有中國和俄羅斯的油輪有陸續經過，所以 1/3 的海運原油，大量液化天然氣還是要經過此處，形成重大影響，那你說那中國就不缺油了，為什麼要呼籲降低中東警戒呢，那又不是中國的油只從伊朗進中國

11:01

整個中東地區的油都要運到中國，所以，中國市場，一樣會有相對大的一個壓力，所以川普在昨天，承擔波斯灣航運，提供的保險和安全承諾，以及美軍的護航，特別重要的原因就來自於此，戰爭風險讓航運成本的飆升，那麼川普呢，認為短期內，可能還沒有完全達到談判的條件，還想要再榨更多一點，或者取得更多談判成果，所以我先把你的航運成本壓下來，航運成本現在最大的是什麼，就保險費嘛，所以呢沒有人承保的，那你來跟我保，而且呢我會用正常的保費予以承保，而且呢美軍開在你旁邊，這是他所採取的態度，最近才看到網路上一個統計，他說其實從第二次世界大戰結束以來，全球只有 26 天沒有發生過戰爭，家裡那個每天也在冷戰嘛，但是呢，你可以發現到市場上，其實就是戰爭一直在持續，但是戰爭危及到地緣政治緊張的時候

12:00

才會引起金融市場的恐慌，現在伊朗戰爭最關鍵的資源，在中東局勢當中，已經開始，進行事先安排，那就是飲用水，我們看 CIA 在近期所公佈的報告，把水資源視為中東的戰略資源，波斯灣現在擁有，全世界最豐富的石油和天然氣，但是幾乎沒有天然的淡水資源，所以從 1970 年代開始，就大量的新建海水淡化廠，那麼美軍呢，現在受到非常顯著的軍事任務目標，那就是，極力的去保護這些基礎建設，因為海水淡化廠本身相當脆弱，而且高度仰賴電力和能源運作，像沙烏地阿拉伯的朱拜勒海水廠，他大概是長達 500 公里的管線的哎，你一被一被炸，管線就破裂，而且供應了利亞的利亞德 90% 的飲用水，如果設施或者電力系統遭到破壞，那你要知道中東人，第一他哪會擔心美軍基地受襲，美軍基地，一定會有一定程度的自我保護嘛，他擔心的是自己的民用設施受襲

13:01

所以為什麼中東各國，還是遊說著美國跟伊朗，在短期內取得適度的停戰協議，這是後續觀察的重點，亞洲市場也是如此，市場上其實更為關注的是這一波，由於情緒的傳導，川普雖然表達會護航，但這個也回不到在過去 1 月份，當時的全球的供給鏈問題，或者說說回不到當時的供給鏈狀態，那勢必會導致油價不創高，但它沒辦法下，跌因為你沒有完全結束掉戰事，我們從 1973 年以來，針對石油市場對油價衝擊的影響，你會發現，能源供給的中斷呢，在短期內，會提升油價 22 次的主要事件會發生，30 天后平均上漲 20 %，60 天可能會保持在一定的水準，90 天才會開始有所回復，也就代表著我們知道，遲早油價會下來的，遲早戰爭會結束的，可是由於年底就是川普的中期選舉，我們估計，原油價格只要保持一個月在正值

14:02

或者年增幅保持為正，第二個月就會傳進 CPI 了，能源成本，運輸成本就會上漲，那第三個月就產生僵固性了，第四個月來不來得及回來，那搞不好到時候就要中期選舉了，中期選舉也不過剩下，2 到 3 個季度的時間而已，所以從這樣的一個角度來看的話，目前呢市場上還是會擔心，川普是不是有相當的壓力，必須要立即的進行油價的抑制，現在抑制是抑制住了，可是沒有回跌，那油價今年還是保持正值，我們根據彭博社預估的幾種情境，4 種情境，最極端的就是衝突升級，且直接攻擊能源設施，目前看起來機率已經越來越低了，那這樣的一個效果，可能會導致原油價格往 100 美元來挑戰，可能性我認為不是很高，再來呢，是我們看到比較可能出現的情境，是衝突維持在有限的供給層面，油價落在 80 美元，通膨和成長只會受到溫和的影響，但是，會對於川普的選舉造成極大壓力

15:02

那局勢如果降溫，出現停火，或者伊朗政權出現內部崩解，油價就可能回到 60 美元附近，那對於全球衝擊就非常有限了，資本市場給予繁榮，而且按照市場的慣性，這幾年其實不確定性是越來越多，可是每一次不確定性的消除哦，跟過去不一樣，我們邏輯是這樣嗎，不確定性上升，股價下跌，不確定性解除，股價回漲，所以最後股價長期保持盤整，現在不一樣了，現在每一次可能有 AI 來幫助我，不確定性股上升，股價下跌，不確定性消除，股價就創下歷史新高了，所以市場其實是有這樣的一個期待，才可以導致整體買盤，其實還比想像中來的更為劇烈，這個時候就要回過頭來看，那川普，到底希望達到什麼樣的一個條件，因為川普現在也執政 1 年多了，可是整體在民調上的反應，似乎並沒有想像中還要來的好，其中一個根本原因呢，就來自於在體感溫度層面呢，他面臨的通膨情況沒有比拜登好多少

16:01

我們當然從年增幅來看，川普時期已經比拜登好很多了，可是你只是漲幅稍微慢一點，物價並沒有因此而停止上漲，我們從幾個角度看，第一個看就業市場，狀況其實比表面上還要弱的多，25 年全年新增非農就業數據，只有 18.1 萬人，最後做校正回歸嘛，美國企業其實在過去一年，早就已經停止擴張能力，所以 AI 雖然新建這麼多，可是至少就目前來看，還沒有招募到員工，就業的成長放緩呢，最終也導致失業率的緩步走高，現在上升到 4.5 % 之後，曾經回落到 4.3，但是呢其實背後還有一個關鍵原因，是因為移民減少了，所以，現在川普借由減少供給的方式，來確保本土民眾就業的繁榮，但是整體就業市場，並沒有因此而進行大規模的招募，通膨的表現呢，算是意外的穩定，可是問題在於，他就卡在 2.5 % 上下，現在隨著原油價格的上漲，也許在未來幾個季度，就開始逐步的影響了

17:01

我們過去提過，基本上除了能源價格以外，多數產品在川普任期都在持續上漲，而且上漲幅度都不小哦，有些軟性商品甚至受到關稅戰的影響，像咖啡價格現在年增幅有 18.3 % 哦，因為美國無法種咖啡嘛，但是關稅戰針對咖啡開啟了動作，好不容易市場上感應到民意回饋以後，最後呢我們看到市場的回應哦，回應對於川普形成了極大壓力，最終呢，川普選擇進行咖啡關稅的豁免，其他我們像是牛肉價格平均漲幅有 17.2，那麼能源成本呢，也上漲了 6.3 %，哎好不容易下跌的能源資產，我們看到，應該講剛才講電力價格上漲 6.3，能源資產好不容易在過去一年下跌，現在能源價格已經開始上漲了，另外一大層面呢，就是 3C 產品，本來 一直是抑制住美國通膨的重要關鍵，過去我們提過這個，這幾年少數沒有在漲的產品，大概就只剩下 3C 了

18:00

為什麼因為消費性電子產品，沒有想像中還要來的，好嘛電視手機其實正在降價，可是根據，i d c 的預測，情況比前幾個月越來越悲觀了，由於 25 年下半年，當時的 DRAM 和 Dram 價格開始上漲，PC 和手機廠提前出貨，希望在成本全面上升之前，把產品賣出去，結果呢導致出貨量是拉高了，可是今年預估可能會重度衰退，現在普遍的預估是，PC 市場今年會大幅衰退 11.3 %，手機市場預估會大幅衰退 12.9 %，你說不是，不是庫存循環剛剛要上升，對才好不容易，傳產否極泰來的同時哦，大缺貨了，缺記憶體，只好把手機報價調高，手機價格提高以後，銷量肯定會因此而收縮，所以即便營業額你保持在一定的區間，你都要瞭解，市場針對手機的消費量會被迫減少，這是什麼原因，就是高通膨形成的後果，記憶體價格太貴了，原因就來自於 AI 製藥中心

19:00

把手機的晶片，把手機的相關記憶體需求搶光了，而這是一個極大的壓力，所以我們看到，這種通膨心理情緒的傳導，導致 美國民眾針對整個經濟狀況的評價，在一年內是明顯的轉差，相對於 2025 年 到現在 26 年 2 月 3 月份，你會發現，經濟，認為優秀或者良好的比例明顯下滑，那認為普通或者糟糕的比例明顯上升，所以從這些民調其實你已經看得出來，白宮現在面臨，其實蠻大的經濟訊息的傳達困境，那民眾我們過去也提過，他看起來更在乎的是國內議題，伊朗問題到底你打得好不好，能不能跟伊朗取得和協定談判，好像對於美國內部的民調，並沒有非常顯著的拉升，其實大家更為關注的是內部同盟，所以有沒有可能最後呢，川普還要回過頭來看伊朗的問題，其實還是要反映中期選舉，中期選舉之前油價沒有下滑，那很抱歉，其實也沒有太大的用處

20:01

被迫一定要在中期選舉之前，結束伊朗這條戰爭線，時間線不太可能拉長，我認為這就是一個不叫根本的原因，或者說根本川普在最後決策的判斷，其實從這件事情也大概看得出來，市場的民調意願，他其實大幅反映的，還是國內經濟問題，這就是表示為什麼人家會講說開玩笑，那范斯，五六天都沒有主動談，關於伊朗戰爭的問題，我們也知道，范思是一個 MAGA 派傳統的代表，針對整個國際局勢，很多馬卡派，雖然知道你可能對伊朗出兵，符合美國利益，但是我們更希望你符合美國利益的，展現特別的行動，應該要在國內的經濟政策問題，所以，很多 MAGA 派頗有維持白宮內部的分裂，早就已經是一個大家瞭解的事情，所以民意的民調的反應，它是一件事情，那第二個是對外的民調，這個是慕尼克安全會議，NSC 最新的民調

21:01

去年年底，多數國家都認為，川普的政策對自己國家有利，的看法很明顯現在偏向負面，加拿大和德國反對比例特別高，高達 77% 和 72%，法國義大利也有 60% 反對川普，英國日本大概是 5 成，所以美國本土比較分裂，49 反對 39 支持，蠻符合過去民調變化的，最有趣的是中國和印度，中國有 46 % 認為不好，但是有 30% 認為好，哎這個認為好哦，不一定是美國對中國打關稅戰是好的，而是美國對全球打關稅戰對我是好的，哎你打全部所有人，總比只打我還要來的好吧，這是我的想法啦，那換句話說，在新興市場經濟體當中哦，這個美中雖然爭霸多年，可是，中國的川粉看起來比歐洲還多，哎你 你對全世界開戰對我好有好處，可能這樣想的，可是我們剛剛聊到，說川普上任之後，推出的一系列的激進政策，從大規模的關稅，到能源中東軍事行動

22:01

到盟友對手同時施壓，本質上它都是一個高風險的，政治和經濟的實驗，這些政策短期內的爭議很大，但他如果真的能夠帶來更高的就業，在中期選舉之前更低的能源成本，或者更強的國家安全感，他一定會反映在選民的態度上嘛，那民調往往是最為直接的政治溫度計，哦所以如果呢，政策確實能夠改善美國人的生活，和經濟重心，他的支持度自然會回升，換句話說，時間和民意會給出答案，到底 市場會如何評價這一次的伊朗戰事，明調，在期中選舉最後也會還他一個公道嗎，之前我們不是，我在機場才看到那個 Godiva，買了兩盒，大家知道那個 Godiva，這個巧克力品牌的由來嘛，他其實是中世紀的英國的傳說人物，Godiva 夫人 lady Godiva，他就是 11 世紀那個英格蘭的，考文垂當地，的領主，伯爵對於人民徵收的稅負，非常沉重嘛，那百姓苦不堪言

23:01

那伯爵夫人 Godiva，她就不忍人民受害，所以就多次向丈夫請求來減稅，那伯爵一開始不以為意，但是他請求次數太多，有一天呢，伯爵就怒了，他就對 goldiva 說，你知道嗎，這群賤民，不值得你救，你以為他們會多感激你，那 godiva 說拜託拜託，救人民吧，伯爵說好，那我就把你衣服全部扒光，綁在馬上，我讓你繞村子一圈，我讓你體會到，為什麼這群人不值得你為他們求情，你以為他們多尊敬你，這群人到時候會淫穢的看著你，用那種污穢的眼神，你如果敢裸體騎馬穿過全城，那我再考慮減稅，很壞哦 沒想到，godiva 夫人，真的願意為人民做出犧牲呢，她就披著長髮全裸，然後穿越整個城鎮呢，結果，當天整個村子沒有一扇窗戶是打開的

24:02

全部都封閉，連窗簾都拉上，沒有一個男人，看 Goldiva 女士裸體的樣子，為什麼？因為全村都是 gay 嘛，不是，因為當地的居民 尊重她的勇氣和善意，紛紛關門閉戶不偷看，那最後伯爵被迫要履行承諾，減輕稅負，那這個勇氣後來就在歐洲流傳數百年，然後巧克力品牌 Godiva 就因此而誕生了嘛，那我們講的就是這個，政治的本質很簡單，如果一個領導人，真的能夠把人民的生活放在心上，他願意降低成本，增加機會，提供安全感，去承擔政治風險的那種態度，遲早會被社會感受到吧，所以我們知道，短期的衝擊當然大家會懷疑，但拉長時間以後，我們才能夠去分辨誰只是口號，而中期選舉他就是一個中繼站，好所以其實 11 月份，現在民調有時候大家說准，有時候說不準嘛，11 月份我們就知道，這兩年，到底美國民眾是如何看待川普政府

25:01

給予他們的政策回饋給投資朋友，做一些思考，那當然了，對於投資人而言呢，這個情緒波動就很大了，心裡就很難做評斷，為什麼呢，因為美國股市，的確在川普的不確定性底下，造成極大波動，可是呢這幾年大家也知道，賺多賺少的問題嘛，然後其實呢，在川普行情當中，股市表現並不差，真正的問題是什麼，是美國投資人是怎麼想的，像我呢去年呢，4 月份呢，的確認為他這種大亂鬥大關稅哦，的確會擾亂投資人的心智哦，一時之間，不知道要如何針對整個經濟週期行情，來做分析哦，可是呢由於現在台韓股市表現，還是全球最亮麗的股市，某種程度還是要感謝川普的，但美國投資人會感謝嗎，我們舉例來說，美國股市今年的表現呢，是以數十年來最大的幅度，落後給全球市場，2026 年 以標普 500 指數相對於 MSCI，去除美國指數以後的報酬，正在迅速的擴大

26:01

早早跌入到歷史低檔區間哦，就代表著好了，在川普任期從頭到尾，現在看起來還是牛市哦，可是川普執政的美股，是全球數一數二，過去 50 年歷史當中，表現最為差勁的兩年，這也就意味著，市場資金有很明顯針對美元資，產的出脫，還是說現在只是因為美元貶值，而導致市的，美股股市的漲幅相對偏弱呢，這個值得大家來做一些留意，但至少美股股市在當前的伊朗局勢，算是穩住了，道瓊指數上漲 238 點，0.49 % 收在 48,739 點，標普上漲 52 點，0.78 % 收在 6,869 點，納指上漲 2 百九十點，1.29 % 在 22,807 點，費半上漲 149 點，1.93 % 收在 7,914 點，剛才跟投資朋友提到，這幾任的美國總統，其實都遇到了科技浪潮，所帶動的長牛市，川普當然也是受益者之一

27:00

他在第一任的標普 500 指數，年化報酬大概是 16 %，含股息高於長期平均的 9 波線，所以其實第一任任期，川普的股票市場表現不錯哦，那這波多頭就延續到川普任，延續到拜登任內，那川普呢，現在希望靠減稅，靠監管的鬆綁，靠刺激國內投資來當做推進器，那現在呢，的確在 2425 年的股價下修以後，所以造成當前的反彈幅度，其實相對來的大，可是由於美元在第二任任期的下跌，接近 9%，也導致總體績效相對於海外，就沒有這麼亮麗了，所以 這會如何影響到美股投資人的看法，我們後續再做進一步追蹤，可是要承認的是，美股其實這兩年表現不算亮麗，如果你把其他新興市場，或者歐洲股市，台韓股市拿來做對照的話，就是如此，那另外一方面，現在在美股股市，其實在指數平和的過程當中，有很多個股崩跌了，所以有些人會說，現在好像是類似熊市的牛市

28:00

說怎麼我在美股，的持股都跌的落落等，或者說跌得七零八歪，壓力極大，但是指數就沒跌，心裡這時候就不敢講了嘛，因為指數沒跌嘛，可是我的持股跌得亂糟糟，那就不敢講嘛，但是其實大家心情很不舒服，有些人是這樣的，我們舉例來說，像 IGV 軟體型 ETF，最近好不容易開始止跌了，這年初到現在，它跌幅已經跌了 23 % 了，這是平均跌幅，你買的，都是實力最強的一些軟體型個股，那總體平均跌幅居然兩成 3，有很多像 Adobe，跌幅已經來到 5 成 6 成了，所以那年初，那有個男的，有一個吸毒的朋友，為了幫他轉移注意力，找他一起炒股票，你那麼愛打電玩，不如跟著我一起買軟體股吧，愛打電玩軟體是永遠不會被拋棄的，哎玩了一個月，那朋友說我還是回去吸毒好了，哎為什麼，因為吸毒看起來還是便宜一點

29:01

所以現在我們看到整個市場的資金的策略，他就導致內部分歧極大，到底賺錢的人多還是賠錢的人多，指數是沒什麼太大波動了，其實今年標普 500 指數，大概還在 0 報酬上下，可是你會發現呢，那怎麼賺錢的人，好像也不是特別多，賠錢的人倒是蠻多的，這是一個蠻有趣的跡象，在美國股市市場是如此，台股的部分呢，我們就後續再做更進一步的分析，我們今天主要是跟投資朋友，稍微聊一下，市場上針對戰爭的看法，還有川普的政治壓力，市場上針對戰爭的反應呢，第一正在金融化，它並不是單純的恐慌，從週三市場的表現來看，油價在快速上漲之後，暫時穩定在每桶 80 美元左右，美元呢也因此出現了談判訊號，開始出現回落，讓資金重新流回風險資產，但是說明呢，市場上看起來不是很關心戰爭本身的，大家關心的是能源價格和利率的傳導，對總體經濟影響，看起來只要油價不失控，美元沒有持續走強

30:01

股票市場就會慢慢的穩住盤勢哦，但是這代表股市可以上攻嗎，不一定他得看下一步，AI 基本面到底是否有好轉呢，接下來不及講，但我們後續再來分析一下博通財報，第二是川普的政治壓力，他決定了戰爭，但他不能夠改變通膨，否則中期選舉就會大敗，川普面臨的，看起來好像是伊朗是否和談的問題，其實川普面臨的是民調壓力，美國選民在最敏感的議題，仍然是生活成本，不是地緣政治，所以伊朗衝突，如果真的把油價推高到一定程度，保持在現在的油價，通通都會拉升的，所以從政治邏輯來看，白宮其實沒有太多的空間，讓這場戰爭變成長期能源危機，無論是護航，釋放談判訊號，你護航你要燒的錢也不少，這是否有達到針對國內經濟議題，或者美國利益優先的態勢，都是會讓選民思考的問題，那後續呢，其實背後都同一個目的，市場上相信，能源供給不會長期受到攻擊

31:01

因為川普受制於當前的中期選舉，給投資朋友做一些思考，了台股上漲 1,284 點，那每天波動越來越大了，但是投資人越來越處變不驚了，而經歷過關稅戰的人不簡單，睡過一次公園的人，你可能覺得全身癢癢的，但是睡到第二次第三次第四次，你都可以跟大久保，公園裡面的姐姐們，一起聊天了，泰然自若，睡公園一定要睡得越來越高級，股市點位也是越來越高，也祝大家新的一年發大財，如果喜歡我們節目，就幫我訂閱點讚加分享，明天早上 8 點半，早晨財經速解讀再相見，祝各位投資朋友看盤順利，操盤愉快

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