Discount Rate

定義

• 中央銀行設定的政策利率，商業銀行可持合格商業票據向央行融資時，利息依此率計算
• 是一個自由利率，銀行端會受到央行的牽制，但市場會根據利率做進一步的動作。

機制

• 銀行融資：商業銀行缺短期資金時，將已貼現票據再貼現給央行換現金
• 流程：提出票據 → 央行審核 → 按重貼現率計息 → 到期返還本金與利息

功能

• 重貼現率是中央銀行調節市場流動性的重要工具，調整重貼現率可以直接影響市場利率水平，從而間接影響消費和投資行為，實現經濟穩定和控制通貨膨脹的目標。
• 重貼現率↑：借錢變貴，貸款縮手 → 壓抑景氣。
• 重貼現率↓：資金變便宜 → 鼓勵投資與消費。

政策效果

• 流動性調節：央行調高率值可收縮信貸，調低可擴張信貸
• 物價與景氣：透過影響投資與消費，協助控制通膨並穩定經濟

關鍵點

• 最後貸款人窗口：市場壓力升高時，央行可迅速下調重貼現率支援銀行
• 與其他利率比較：超額準備金利率 < 基準利率 < 重貼現率