輝達 60 萬顆 H200 晶片因中國暫緩進口審批滯留香港

☘️ Article

孟恭觀點

• https://www.reuters.com/world/china/nvidia-chips-pile-up-hong-kong-china-withholds-import-approval-2026-11-05/
• forget about chinese market bro

✍️ Abstract

三句話總結

• Nvidia 高階晶片滯留香港：60 萬顆 H200 因北京當局未核准大規模進口，無法運往中國大陸。
• 科技巨頭轉購合規晶片：中國業者因本土替代算力不足，轉而大額採購符合出口管制的 Nvidia RTX Pro 5500。
• 孟恭主張放棄中國市場：認為不用再對該市場抱持期待，應直接予以略過。

輝達 H200 晶片滯港

• 60 萬張晶片滯港：約有 60 萬顆 Nvidia H200 人工智慧晶片囤積於香港，因北京當局尚未核准大規模進口，無法運往中國大陸。
• 企業取得少量晶片：中國近月放行部分晶片進口，數家主要網路企業各取得約 1 萬顆 H200，另有少量晶片透過 中間商、間接管道 運抵。
• 本土替代方案不足：Nvidia H200 雖非最新款處理器，但中國本土替代方案能力仍無法匹敵，在結合 Nvidia 軟體訓練 AI 模型上極具實用性。
• 伺服器報價翻 3 倍：供應受限促使買方轉向非官方管道，8-GPU H200 伺服器在中國大陸報價 > 600 萬人民幣，達到 1 年前的 3 倍。
• 美國去年轉向放行：美國先前禁止 H200 出口中國，但在雙方貿易談判後，川普政府於去年批准 Nvidia 向經審核的中國客戶銷售。
• 官方限制採購額度：傳聞官方告知 阿里巴巴、字節跳動、DeepSeek 等企業僅能採購限量 H200 用於訓練，總核准量恐低於 20 萬顆，並要求推論任務優先採用國產晶片。
• 業者轉購合規產品：字節跳動、阿里巴巴、騰訊 已訂購超過 300 萬張符合出口管制的 Nvidia RTX Pro 5500 顯示卡，訂單總額 > 350 億美元。

孟恭觀點分析

• 放棄中國市場：不用再對該市場抱持期待，直接予以略過。

專有名詞

• Nvidia (NVIDIA Corporation)：美國跨國科技企業與晶片設計製造商，本文指其約 60 萬顆先進晶片因中國進口審批受阻而滯留香港。
• AI (Artificial Intelligence)：人工智慧運算技術，本文指中國科技公司亟需其算力以滿足大型模型訓練需求。
• H200 (NVIDIA H200 Tensor Core GPU)：Nvidia 推出的高階人工智慧繪圖處理器，本文指大量該晶片因進口審批延遲而積壓於香港等待出貨。
• Blackwell：本文指其受美國出口管制，且在中國黑市開出單台 > 2000 萬元人民幣的高價。
• RTX Pro 5500 (NVIDIA RTX Pro 5500)：Nvidia 符合美國出口管制規範的降規繪圖卡產品，本文指其獲中國多家網路巨頭大額採購以因應運算限制。