筆記：Gooaye 股癌 2026-04-11
EP652 | 🐸
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- EP652_2026-04-11 逐字稿： https://digitalgarden-five-azure.vercel.app/gooaye-transcripts/ep652
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提及公司
- 美股：NVIDIA、Amazon、Intel、AMD、Cloudflare、Palantir、CrowdStrike、SanDisk、Tesla、Marvell、Amkor
- 台股：TSMC、SPIL (日月光)、國巨
- 其他：SiFive、Anthropic、OpenAI、村田、SEMCO (三星電機)
三句話總結
- 資金輪動態勢：美股資金自單一光通訊族群擴散至 CPU、特用 ASIC；台股展現健康多頭類股輪動。
- Anthropic 推出新模型 Mythos 雖引發泛軟體股恐慌，但未全面開放，主因實為算力不足，持續推升 TSMC、封測、先進製程 等長線需求。
- 台股機會：被動元件迎 AI 伺服器驅動之缺貨漲價潮，光通訊大廠委外 SMT 代工趨勢創造低基期轉機股爆發潛力。
投資觀點
- 核心策略：選擇比努力重要，汰弱留強，資金集中強勢突破創高且具基本面支撐標的，避免於 盤整、下行 趨勢無效率消耗。
- 美股佈局：第二季看好 光通訊、伺服器 CPU、Marvell、客製化 ASIC 等硬體族群，剔除盤整未過高之標的，並針對 Cloudflare 等遭錯殺之軟體股視為長線部位，續抱靜待市場冷靜。
- 台股佈局：關注國巨法說會釋出之被動元件漲價訊號，密切追蹤獲得美系大廠挹注 SMT 設備的網通代工轉機股。
市場話題
台美股市況
- 股市現況：中東事件消息已逐漸鈍化
- 台股：大盤突破壓力區創歷史新高，確立強勢多頭格局，具健康類股輪動特徵。
- 美股：指數回升至壓力區塊並站上季線，重回多頭行情，下檔支撐有守即可視為修正結束。
癌大美股績效
- Q1 績效檢討：多數時間處於水下虧損，主因為投資組合包含 晶片、軟體、巨頭 等表現疲軟標的，抵銷光通訊部位獲利。
- Q2 操作調整：已將虧損標的調節，資金轉移至 CPU、Marvell、高速傳輸、光通訊 族群，帶動淨值快速回升創高。
CPU、客製化晶片 需求爆發
- NVIDIA 佈局：NVIDIA 入股 RISC-V 廠 SiFive，主因 Agentic AI 時代需仰賴 CPU 進行算力調度，RISC-V 架構有望打造特化版 CPU。
- Amazon 產能吃緊：
- Andy Jassy (Amazon CEO) 透露 2 個客戶欲包下 Amazon 自研的 Graviton CPU 所有算力遭拒，顯示 AWS 內部 CPU 產能極度缺乏，後續勢必加大投片生產。
- 供應鏈機會：Amazon 勢必加大 CPU 投片生產，AWS 供應鏈將直接受惠。
- 替代效應：無法取得 AWS CPU 客戶將轉向 Intel、AMD 等 GPGPU 通用品大廠尋求算力支援。
- 類股健康輪動：美股從僅光通訊獨強，擴展至 CPU 族群接棒走揚，展現健康多頭的類股輪動特徵。
- 消費端市場機會：Intel 於電話會議指出，為滿足 To B 需求，將刻意排擠 To C 產能，手機、PC 供應可能因此受限
- 逆向機會：市場看壞今年 手機、PC 表現，產能排擠反可能為消費端 CPU 創造意外投資機會。
軟體股錯殺
- Anthropic 產品策略：Anthropic 推出 Mythos 模型，卻僅限策略夥伴使用，對外宣稱因過度強大且具危險性，實質原因為受限於算力不足，若全面開放將致 LLM 反應變笨引發負評。
- 飢餓行銷：Anthropic (Amodei)、OpenAI (Sam Altman) 皆有過度渲染 AI 危險性傾向，如：2019 年 Sam Altman 宣稱 AI 恐怖，但至 2026 年皆未發生。
- 算力稀缺現象：目前多數 AI 模型在美國人起床時段因高用量導致智商下降，證實算力供應出現嚴重失衡。
- 軟體股受波及：Anthropic 的末日言論導致市場 FUD 情緒，導致 Cloudflare、Palantir、CrowdStrike 等 SaaS 軟體股重新回測零軸。
- 孟恭應對策略：視此波下跌為情緒錯殺，長線部位續抱靜待資金回流尋找介入機會。
- 半導體軍火商優勢：因 GPU、ASIC、CPU 需求深不見底，帶動 TSMC、Amkor、SPIL 等，前端代工、後端先進製程 供應鏈持續受惠。
台股隱藏轉機
被動元件缺貨潮
- 供需現況：Ta-Cap (鉭電容)、SP-Cap (鋁電容) 嚴重缺貨，MLCC 觸警戒線，特別是 村田、SEMCO 的高階 AI 應用產品。
- 歷史對照：如：2017 年 車用、手機 引發高階產能排擠，此次由 AI 伺服器帶動新缺貨潮，類似 2023、2024 年 Sora 帶動記憶體噴發、SanDisk 漲價事件。
- 國巨法說會展望：週三 (04/15) 國巨法說會預期釋出全面性正面消息，包含：下一季持續漲價、旗下 KEMET 鉭電容漲價。
光通訊引爆 SMT 產線價值
- 網通代工轉型：美系巨頭、台系大客戶 因擴廠需 環評、土地取得不易，採取借殼擴產，直接購買設備，進駐台灣具備 SMT 產線，但稼動率低的台股 網通／LED SMT 打件 廠進行代工。
- SMT (Surface-Mount Technology)：將電子零件直接「黏貼」並焊接在電路板表面的方法。
- 受惠傳統廠：目前已知有 4 檔具備此代工題材，雖毛利僅 10% 上下，但訂單量龐大足使虧損廠轉虧為盈。
- 如：瑞軒 (瑞穗鮮乳)，先前因代工 Shuffle Box 而買進，手中具備現成之 SMT 產線、場地、人力。
- 實戰策略：篩選具備 SMT 產能／稼動率低 之老廠名單，追蹤股價轉強訊號。
- 佈局策略：屬深水區高風險題材，無法提前押寶，需全面列出標的並追蹤，以股價技術面轉強作介入依據。
QA
股價技術線型判斷標準
- 好線型定義：
- 壞線型定義：線型不佳呈現左上右下，如：Tesla
- NVIDIA：基本面良好，但是不太會漲，未過新高前暫時無興趣。
- 價格迷思：不在意過去漲幅，重視未來上漲空間，震天高的目標價或市值皆始於創歷史新高。
- 散戶盲點：線型優良仍需回歸基本面底子，部分投資人買股極雜，且無中心思想，完全看線買進導致停損機率極高。
- 波段關鍵：能產生超級大波段並獲取暴利的標的，背後必定具備基本面支撐。
- 技術面僅為輔助：台灣投資人因無資本利得稅，且易生錯覺而偏好技術分析，但技術面嚴格而言僅為輔助工具。
台美股操作差異
- 台股：偏向動能交易，嚴格執行破線停損，不參與後續崩盤，資金持續轉換至強勢股。
- 美股：長期投資，多數持股放長線，有可能承受 -(30~40)% 以上的未實現虧損。
- 動能代價：必須面對價格變化導致的停損，且常遭遇停損後股價隨即噴出的狀況，此為交易必經過程。
- Tesla 現況：
- 馬斯克投入 Terafab 建設將成為巨大錢坑，短期內開出天價帳單將引發股東 恐慌、拋售 情緒。
- 長期預期：5 年後或許能證明馬斯克決策正確，並迎來股價爆發，但多數股東可能因短期超爛報酬而砍在地板上。
- 癌大策略：面對 Tesla 不佳現況會進行持股調節而非全數砍除，將新資金轉向加碼 強勢股、具備底部收腳跡象的標的。
盤中拉高後軟掉就要先砍的邏輯為何？
- 部位建倉邏輯：不會單日買滿部位，在股價 持續走高／橫盤且均線向上 時分批加碼，單一個股部位可能高達 (20~30)%，成為市場最大分點。
- 流動性陷阱：籌碼過多時，若未在具備交易量時出貨，後續將難以脫手，並被迫陪同散戶抱至最後。
- 價格防守：若盤中遭他人拉抬且形成防守共識，癌大願意續抱並跟隨市場推升。
- 停損時機：若盤中拉高後又被帶量往下灌，研判為前幾日籌碼倒出，癌大會選擇在 -(3~5)% 率先停損出場，必須比對手更快砍單，避免籌碼卡住
- 籌碼優勢運用：因具備持倉成本極低的優勢，遇阻力時絕不留戀洗碗，待對手互相踩踏殺至跌停後再考慮接回。
- 事後回顧：雖該檔股票殺下後又創新高導致賣在半山腰，但為規避籌碼卡死風險，該操作邏輯並無問題。
節目金句
- 「去抽菸這個行為，把抽菸拉掉就是去深呼吸，一個人去深呼吸，在壓力之後去深呼吸，或是在早上起來之後走到陽台去深呼吸。」
- 「有些你喜歡的東西，你喜歡去吃美食、打電動，或是偶爾還是喜歡抽個菸、喝個酒，可能都還可以，只是要去節制，不要讓它變成你的 boss，叫你做什麼就要做什麼，那這就比較不酷。」
- 「有時候選擇比努力重要，你在那些很垃圾的標的努力了半天，發現就算你抓了很好的買賣點，還是無法避免看著你的淨值不停地往下掉。」
- 「一個多頭行情就是要很多頭，多頭就是很多頭，就是一堆東西都輪流在那邊向前衝。」
- 「會讓世界毀滅都是人類。人類去做白痴的事情，不用 AI 也是可以讓世界毀滅。」
- 「你還是要先去了解到說，這個東西我非常喜歡，我也知道它很好，可是過去一直在盤整，盤整我進去買就效率不彰。什麼時候我會進去？就新高，最簡單，任何一個股票震天高的目標價或是市值，都是始於新高，你只要想通這一點就會想通蠻多事情。」
- 「你想要去兩全其美的話，最傷害的人就會變成是你自己，就會是那個協調者。」
- 「成年人的圈子會越來越小，跟家人會開始保持一些合理的界線，那是蠻正常的一件事情。」
- 「回歸到我最常跟大家講的最小家庭的做法，你的家庭就是你跟你太太跟你的小孩，所以這個圈子沒有弄好之前，你不要去插小其他外圈的人是怎麼樣，你真的沒有空，你也沒有那樣的精力。」
- 「你打我臉我可以賺錢，那我何樂而不為？你不會覺得自己都是對的。」
- 「你真的要去跟他溝通的時候，你要讓他覺得你們是同一隊的，而不是說我在跟你講怎麼樣做比較好。」