EP677 | 🐎

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歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。自從上次在峇里島喝康普茶喝到上癮，回家後就到處找來喝。這次跟大家介紹我的同鄉，一樣來自苗栗的冉得茶。這個品牌是百年的製茶世家，近兩年拿下歐美獎項，他們新出了兩款東方美人茶飲：康普茶跟氣泡茶。一開始我以為是典型認知中的茶，結果完全不是。保留了茶的細膩，喝起來又有點像香檳自然酒，香氣會慢慢隨著時間跟溫度產生變化。
首先是 LYS，東方美人氣泡茶。它不靠強烈的氣泡去刺激你，而是用很細又綿密的氣泡，把茶香一層一層往上推。它用了比一般市售更高比例的茶葉去做萃取，所以第一口就可以聞到熱帶水果的香氣，接著是東方美人很經典的蜜香，再慢慢帶出白花香。我自己很喜歡它放個幾分鐘之後再來喝，溫度稍微上來一點，香氣又變成另一種樣子。
另外一個，Silk Road，東方美人康普茶。很多人聽到康普茶第一個反應就是酸。

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但是它一樣不是走刺激的路線，而是用兩款東方美人茶一起共釀，把茶香放在前面，發酵放在後面。入口先是熟果跟蜜香，中間慢慢帶出青梅的酸甜感，再往後喝還會跑出一點荔枝跟酒紅玫瑰的香氣。它很像一支風味完整的飲品，讓你了解到，原來茶經過時間跟發酵之後也可以有這麼多的層次。
這次推出的組合跟價錢是專屬給股癌聽眾，而冉得茶品牌主理人都是長期資深癌寶。這一次為了各位企鵝準備了一款薰香杯專屬禮物，買四瓶以上的組合就送，只送不賣，一盒兩入的台灣製造超美手工玻璃杯。如果有興趣的可以到我們資訊欄找到更多的說明與連結。
好，那這真的是充滿了那種滄海桑田的味道，又持續的感覺自己年紀慢慢變大。雖然我在節目裡面很像很常有這樣子的感嘆，我只能夠說好像過了 30 歲之後很多事情進展的太快，有些是令你措手不及的。首先就是在非常嚴格的運動訓練跟持續的減重的狀況之下

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我現在的睡眠品質變得很好，像我老婆講說我已經是完全不會打呼了，她也覺得非常的意外。再來就是我現在可能每天的 11 點、12 點就會直接準時的倒地，然後 5 點多、6 點就會準時的醒來。接著會幹嘛？就突然間你也不知道為什麼，不知道是 Nature Calling 還是祖靈跟你講了什麼，你就跟你的阿公一樣，你開始在床上去做伸展。
我們家人出去住飯店的時候老婆講說，媽的被你吵死了，一早在那邊伸展，你不會跑去別的房間或什麼的。我就突然間想到說，以前我阿公好像就這樣，就是可能半夜就跑起來，然後就會去做一些奇怪的事情。像我爸的話就是你半夜會聽到他跑起來，然後一直去弄塑膠袋，不知道在弄什麼意思，就會很多那種聲音跑出來。
結果我自己也變成是這樣子的長輩，只是我可能還沒有去弄塑膠袋，但我就會起床就開始去做一些伸展之類的。然後再來就是看到自己的孩子交的一些朋友，現在開始在心中也會有一點，當然我們不希望成為一個討人厭的大人，給太多意見，但是我必須得講觀感跟感受這件事情是存在的。

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所以就像說他在兒童遊樂區，你看到他被欺負，你就會覺得說你不爽那個小孩，雖然小孩都是小孩，你相信他們是天真無邪的，你就想說他爸媽在哪，到底有沒有看著之類的，那或是你孩子跟你講說他喜歡的朋友，然後他喜歡的女生是怎麼樣，你心中也會稍微有一把尺在那邊打分數，那你也開始去懂得說，為什麼以前可能跟你爸爸媽媽講什麼，然後他們會感覺要出來吐槽你有什麼的，因為你自己身為爸媽，你就知道說你還是會有反應的，就是你看你孩子，雖然那是他的生活，他自己可以去做主張，我們只需要去做輔導，但你就真的會產生一些想法，那只是我自己會盡量希望不要像可能前一代的家長，就是會去做蠻多的紀錄，我會希望說我的態度是，你爸一定是為了你好，但是你爸不會告訴你要怎麼做，我會告訴你說我的想法，那接著就讓你自己去做判斷，那我也要真的相信他讓他去做判斷，即便我知道他會落賽或什麼的，你還是要讓他自己去，因為這樣可能才不會把自己的孩子給趕跑，以後都不敢跟你講。
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那在自己的工作上面，最近有一些蠻神奇的想法，因為就有看到，像在 Telegram 裡面有人要 tag 我聊天的時候，然後就有提到說，謝孟恭以前是怎麼起來的

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就那種很老梗已經被問了好幾年的問題，其實幹你們就往前聽以前的紀錄就是了，其實不同的階段去聽我的節目，可能會有不一樣的想法，不然說可能，因為我現在跟早期的自己比起來也差很多了，所以其實當然每個人可能都會找到，適合自己的某一個片段，但總之我沒有要去取悅任何人的意思，就是很如實的分享自己在工作，跟一些可能在交易跟投資上面的想法。
像以前我很常跟大家講一件事情，就是說我年輕的時候真的是比較衝一點，各種槓桿能用的就用爆，我的態度是什麼，就死了算了，這個老聽眾應該要背得出來。最近就是因為有一些新的聽眾，在問我這樣的東西，在 tag 我，當然我是懶得去回這種東西，因為就是隨時都有新的聽眾，不可能讓他每次都幫你去複習，但是有些聽眾就會幫我回答，就說他就是那種槓桿槓爆，然後死了算了，拼一發大的或什麼的。可是這時候我就突然間想跑出來揭露一下，我就想說其實我看現在的年輕人，或這些少年股神，當然我自己沒有到多老，就 34 歲，只是就新一代的這些年輕人，現在大家開始聽到一些很有趣的字

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什麼四貸同堂，然後再什麼槓上加槓或什麼，突然發現說以前我們真的算超保守，就是以前我那時候在節目跟大家講說，這種算風險很大，一些人聽到可能就是說你隨時會爆炸什麼的，其實我們的風險程度，跟那些人比真的是差超級遠的。
然後再來就是像我自己有被催繳過，可是我從來沒有給人家什麼斷頭什麼的，我都會自己去做處理。只是後來就發現說現在新一代的蠻多，好像是被斷頭是蠻正常的事情，就突然間爆掉，然後接著很快又再站回來，那個對他們來講說叫做家常便飯。也就是現在的年輕人，真的有一種那種 too fast to live，too young to die 的那種感覺，他就跟你拼了，死了算了了，所以他們那種才是真正的死了算了的，就是我們已經是某個程度上，被掃去隔壁的老人家了。所以當有人在可能回答那些新的聽眾說，他以前的態度是比較偏向說，死了算了了衝啊槓桿槓滿，我說其實我以前最大的時候，大概也就是槓 2.5 倍左右，就是融資開滿就是這樣，有些東西我一買發現說，哇靠因為你不能夠融資，那我就不買了

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我意思就是可能我前面在做研究，然後最後面要買的時候發現說，沒有辦法融資，就是也不買了，因為代表我槓開不上去，可是最多最多，因為你槓桿開滿的話，以融資來講就是你自備款是 4 成，你可以買到 10 成的股票就是 2.5 倍，所以我最大就是 2.5 倍，當然往下掉的時候，代表你的槓桿倍數會變大，可是差不多是在這個範圍裡面，因為你都會提早去做一些處理。
那像這樣子的槓桿倍數，其實在新一代的這些股民裡面，就大家會聽到什麼四貸同堂，股期槓爆或是什麼，選擇權弄爆或是不停的 roll，什麼叫 roll，就是因為像你股期去買，你買滿，你把保證金都用光，上漲之後保證金回沖，就可以再繼續再買。那不然就是如果你是融資的話，也蠻流行就是很多人這樣，一路融資上去，那接著你漲到某個地方，他就把他東西先沖掉，然後接著再融一次回去，就把額度調高再幹上去。所以其實現在有很多人，是在用一個超級衝的方式在做事情，那我絕對不會想要去當一個老人家，在那邊跟大家提醒什麼風險，因為我覺得風險大家自己要知道，不知道的就早晚也會被抬出去，所以跟他多說也無益。那當然必須得說，我現在得稍微的修正一下

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就是其實我們真的不算是一個高風險的人，以前我有跟大家講說，就是我可能在做一些比較高風險的操作，但是在新一輩的這些股民裡面，我那個算是超級保守，所以以後可能就是保守派投資人，就算你問我早期怎麼樣，我也說我相對保守，因為那時候最多就是融資開滿，不像現在這麼多花招，一大堆人可能先去用自己的企業識別證先信貸，然後貸了之後再進去再融資，或股期或什麼的，所以那個隨便算一算，他的槓桿的比例都是可能五六倍以上，就超級恐怖的，
那像這樣子超級大的槓桿，或是那種不停 roll 上去的，他基本上只要遇到大概一兩根跌停，就有機會可以直接把整個部位 liquidate 掉，就整個就會被掃掉，聽起來是非常誇張非常嚇人，
在我的心目中，或是像其實身邊有一些朋友，也討論過這件事情，當大家知道說現在蠻多新一代人是這樣搞的時候，大家都很意外，就是你怎麼可能可以這樣子搞，因為這樣子理論上是，是沒有辦法 sustain 下去的，是會出問題的，但就真的很多人靠這樣子，然後在短期內就發了很大的一筆財，所以相對之下

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真的以前的自己一點都不算是高風險，所以以前會講說，怎麼自己可能是高風險操作出來的，我現在就不會這樣講了，我接下來可能就要稍微改口，所以這也是時代不一樣，並不是說什麼我們換了位置，換了腦袋或是說什麼去改說法，是你在外面真的看到說，哇靠，會越來越多那種就是你無法想像的事情，然後讓你過去的那些東西，都變得好像是沒什麼，
舉例來說像最近一個令我非常震撼的，我相信我應該有這節目跟大家分享，就是巴菲特他一定沒有想過，他有朝一日會變成一種單位，就是馬斯克的 SpaceX 上市之後，他一天的震盪就是一個巴菲特，什麼意思，巴菲特賺一輩子的錢，身為投資界最強大的人，一輩子的錢加起來，就是馬斯克一天的震盪而已，所以對就是時代變了，
那當然相信每一代都一定會越來越好，我們不是那一種就是，我也會覺得什麼現在的九年級，為什麼 00 後的怎麼樣，我也最討厭這樣，因為以前我們也會被人家說什麼，八年級的什麼草莓族我啥小的，沒有必要這樣一代鬥一代，就是每一代都會玩出新的把戲，所以盡量不要去講說什麼，新一代的年輕人看太多短影就很笨

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你就想當年我們爸媽也講說，你看一堆港片，你看一堆 YouTube 你會變笨，那到底是誰笨，所以我相信年輕人都是一代比一代好，就算他們可能去做一些，非常高風險的事情，但可能就是這一代年輕人，他們不知道某個程度上會經過的路，有些人就會靠這個，那就在短期內可能就累積到巨大的財富，那當然一定會有很多被掃下去的，
可是這個也沒什麼好講的，就像是可能一堆人跑去，準備學測聯考或什麼小的，那也不是說每個人都一定可以唸到好學校，花一堆錢投資也不一定可以，真的就考到不錯的學校，或者說去國外念個學歷回來，也不是每個都一定成功，去工作去投資其實都一樣，
那只是我還是會覺得，就如果你是我聽眾的話，我也希望你多多想一下自己跟你的家人，然後就是如果說你今天為了貪快，那你衝一發大的，那這個是有可能他的那個 downside，是有機會幫你掃掉，或是讓你們全家進入一個負債地獄的話，你要三思啦，就是不要只想到說 upside，你要去想一下 downside，然後再來就是慢慢來比較快，其實還是我後來蠻喜歡的一個座右銘，他不是一個最核心的座右銘

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但是我會很常把這個東西放進去，我的思維裡面，就是盡量讓自己慢下來，那除了是我自己本身算是非常急性子的人，所以我知道說慢下來對我來說會更好，就是一些東西可以看得更仔細，比較不會有一些衝動的行為之外，
然後再來就是，你會發現你最終可能都會到某些地方，但你在過程之中，假設你看到一些很快的人，那你也想跟著貪快的話，你是有機會讓自己爆炸，那當然你有機會很快，可是問題是你拿什麼去換，就如果說你是慢慢的上去，你們全家都不會受影響，那如果說你快快上去，你是有可能全家會受影響，所以這個還是大家自己要小心，
那總之呢就突然間覺得說，嗯就是我們自己以前的一些認知，後來都被顛覆掉了，除了自己當爸之外，然後再來就是隨著這個貸款的管道越來越多，槓桿的工具越來越發達，真的很多東西都跟自己想的是不太一樣，稍微抒發一下自己的想法，
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好那接下來我們來進入市場話題，那今天的臺股尾盤呢，就開始有一些中小就轉強了，跟過去的幾天比起來，算是終於有一點拉尾了，但其實有蠻多的型態，我覺得就是做得有點不好看的，所以跟前面的兩集的觀點還是一樣

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就如果說，有些東西是掉到季線以下的，我感覺就會轉弱了，我就覺得說大哥可能就要換人當了，
那再來呢如果是有些東西是掉到，可能季線附近就直接往上，甚至是像以臺股的功率族群來講的話，基本上都還在五日線跟十日線，那就是可能市場上面的一個主流，那但現在這些東西可能稍微有一些，比較 tricky 的地方，
因為過去一個比較大的族群，然後可以塞很多錢的是被動元件，因為被動元件最大的，可能像國巨、華新科或什麼的，那個法人是有辦法可以 park in 進去的，
那可是像功率元件的話呢，一些比較強勢的主流股，他們的 market cap，大概是落在數百億左右，這什麼意思呢，就是說那些比較大型的法人，應該是沒有辦法把錢放到這裡面，所以就算功率元件，可能在市場上面算是一個，相對強勢的族群，
那只是我自己還是會想再去規劃一些，額外的族群去想說，有沒有可能後面哪些是法人會衝進去的，因為法人總是要找地方去啊，那當然有可能就是被動元件在後面，就繼續反彈，然後就再繼續往上走，那只是按照自己的經驗呢，一般來講，就如果說拉回到這樣一個程度，他會需要橫盤去做一下整理

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那目前的盤面呢，就是最近當然也會有一些朋友，會想要去討論去問嘛，有些人講說這個盤是要怎麼樣解，其實我覺得根本沒什麼要解的，因為你去看一下加權指數，基本上就在右上角，那所以這邊沒什麼要討論的，簡單來說就是可能中小這邊，出現了一些比較大的震盪，那至於是什麼原因呢，我覺得也不用太細究了，
我個人認為，就是現在要我猜的話，應該就是一個蠻劇烈的降槓行為啦，就是類似說可能我們看到韓股那樣，因為韓國股市就整天在那邊熔斷嘛，那韓國股市你可以想像成是一個，非常 speculative 的市場，非常的投機，就是裡面就是一堆人在，可能使用大量的槓桿去搞股票，然後跟甚至他們國家的一些政府單位人員都有提到說，他們的槓桿 ETF 實在是太盛行了，這個就是韓國的一個現狀，
那其實我們在過去也看過很多次，就不管他們跑去炒什麼 Tesla、Palantir 或是加密貨幣或什麼，反正每次只要最後面韓國人群聚的地方，就是會被玩壞掉，就是會玩成大賭場，那只是他們現在回去把自己國家的指數玩成大賭場，差不多是這樣的一個感受，那因為最近韓國在降槓啦，所以我覺得可能就是那一種

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可能比較偏向投機的氣息，在最近是有一點被掐掉了，包含說我們在前幾集有跟大家聊到說，就是你最近如果去追強，很高機率就是你會被修理，你就直接被修理，因為那可能短期轉強的東西，就隔天就會直接轉弱，然後就把你殺爆，
那些可能去追這些強勢股的人，他們的習慣的做法，就像我們剛剛前面所提到的，他就一次把槓桿打滿，所以他基本上是扛不了任何的回檔，只要任何的回檔他就必須要亂殺，
所以你會在一些股期會注意到說，甚至是可能他的現股，明明就還在 3、5% 左右的一個區間，就跌這樣而已，可是他的股期竟然跑去摸跌停，那是因為有很多人槓桿槓爆，所導致的一個比較劇烈的波動，
那所以我覺得在韓股，你可以想像成是一個完全體，那臺股可能就是一個比較縮小的版本，所以我自己目前會先這樣去猜，因為我在市場上沒有找到，可能夠大的壞消息可以去 justify，就最近的這樣的一些回檔，
然後再來就是，雖然即便有一些族群開始，摔破季線轉弱什麼的，但是其實強勢族群在市場上都還是有，那除了剛前面提到的功率之外，像是 CCL 也都還很強，Wafer 也都還很強，所以其實是有很多強勢族群在市場上的

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那這個不太像是行情要在短期內，立刻結束的樣子，它只像是就是一個新一波的輪動產生，那像光是直接集體轉弱，那在被動元件下有滿多也進入了修正，所以就是可能換下個東西，這樣的一個味道才是，我覺得是市場的一個主軸，那當然每個人會有自己不一樣的判斷，然後這個都尊重大家，我就稍微的分享一下自己的一些，小小的看法這樣
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那最近市場上當然有很多人在講說，可能這一波的修正完全是被，SemiAnalysis 喊出來的，那這個機構呢，其實我們最早大概在 2023-2024 的時候，就跟大家聊到他們，那時候我自己本身也是他們的一個訂戶，那後來是，不是覺得他們不好，我覺得他們的作品真的蠻不錯，跟那個 Dylan 其實我們也有聊過天，
那只是我心中的想法是覺得就是，後來簡單來講就是 AI 的一些 edge，已經不用去透過這些報告就可以去做取得，因為有時候是他們可能知道一些東西，我不知道，所以我會去做訂閱，那後來其實基本上都已經算是全開圖的一個狀態，就是你要問的所有東西基本上問得到，那甚至呢，有時候他並不是說資訊落差的問題，就像說像 NVIDIA 就是一個超級便宜的標的

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這個連講都不用講，大家都知道，但這是一個市場喜好度的問題，就大家要不要去推，所以很有趣的現象，像他在臺股和美股都有類似的狀況，就是 AI 最核心的東西，以臺股來講絕對就是 TSMC，那以美股來講絕對就是 NVIDIA，那可是兩個東西卻是交易在最便宜的估值，那他們的一些快樂好朋友，反而他的交易乘數是高很多，你說為什麼會這樣，其實你也難以去做解釋，
那所以過去可以取得的一些那種，所謂消息的 Alpha 什麼的，我後來發發現在訂閱的報告裡面比較拿不到，所以我就沒有再去做訂閱，但是他們發的一些文章什麼的，就是還是會稍微的有看到這樣，那我必須得說，當然可能是因為他在市場上累積了，夠長一段的，算是 Mile Credit 的一個影響力，然後他們最近呢，就是快速把這個 credit 燒掉中，
對簡單來講就是，我們過去也注意到一些機構，或者一些報告，他們會做類似的事情，他們在過去可能累積了蠻大的一個信譽，那最後呢，可能就是也不好說人家是膨脹，就是你可能當你今天，對某些東西的掌握度高到一個程度之後，大家可能就不會甘於說，只是去講產業的某一些新的發展

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像我們節目就是因為，我曾經被一些空頭給教訓過，你發現空頭會有很多人跑出來煩你，所以最後面我們就是只聚焦去講一些，可能長期產業的東西，因為你知道這東西基本上很難錯，反正就是說趨勢抓對，重點只是找到好的買點而已，那就不會想要去做任何的摸頭或什麼的，因為基本上你去講人家股票空或什麼的，那個最後面都會引起非常大的爭議，就是會出問題、會被燒到，所以像我們自己是非常去注意這一點，我們就只講產業長期的一些需求跟發展這樣，
那只是就是有蠻多那種研調組織，我覺得可能就是，因為過去累積了蠻強大的一些實力，他們一開始也不一定是有惡意或什麼的，或是我也不是講說什麼，某些機構它就是惡意，但他就會在心中覺得，可能目前他知道市場上的預期是什麼東西，那這個預期他認為會 miss，所以他就是把這個認為會 miss 的東西講出來，可是一般如果你有仔細去看他們的報告，你就會發現他裡面一定都會有一個但書，就是會告訴你說，雖然是這樣，但是可能 big picture 是不改變，可是問題是這個時代大家去取用資訊的做法是，其實很多人都直接看標題

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就他不一定會回去看你的內文，他光是看了標題之後，他可能就把它轉出去，然後或是就直接被人家去做這個次級的封裝，包裝完之後，然後就再灑出去，這個其實我自己也是蠻常受害於這樣子，就是我覺得說，如果你都是有來聽節目的聽眾，其實你應該會聽得出來，就是我在每一個東西的語意上，或是一些情緒的表達上，某個程度上都是某一種，就是類似參數跟訊號之類的，當然不是說什麼我要給市場一些暗示，我只是說你如果有去認真聽，你就會知道說，雖然我們可能提到了 10 個東西，可是 10 個東西你的評價，或是你的樂觀跟悲觀程度其實是不一樣，
但有些人會想要用量化去刷你的東西，所以他就會去貼說，股癌這集講到的標的，就即便那些東西很多時候我自己看到，原來我有提到這個，我可能是隨口提，可是在他的權重看起來是一樣的，所以一樣的道理就是，如果你今天只去看標題，就會掉入這樣的一個陷阱，你就會類似說他前面剛發生的，是在講說 CPO 跟 800VDC 的一個延遲，那些裡面並不是真的寫得非常的 bearish，就是比較偏向說，我認為在講遞延這件事情，而且後來我們在節目有跟大家分享說

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就是 Dylan Patel 他在一個 X 的推文下面有講到，他其實認為滲透率只有 5%，然後 5% 對他來講是不好，可是那時候我們在節目有講我自己的看法，其實 5% 就很好，因為我們甚至會去買一堆，根本你在一兩年內看不到營收的東西，大家都會買了，所以你有 5% 的滲透率已經算是非常好，所以你就會知道說如果你有認真的去剖析的話，你會得出一些不一樣的想法，
但我覺得現在市場就是一個蠻速食的狀態，然後跟很多資訊跑得很快，所以嚴格上來說，你要說是 Semi-Analysis，他發一些報告把東西打下去，還是說是閱聽人自己完全是沒有 faith，然後他只要看到任何的風吹草動，就想要亂賣東西，到底是哪個對市場影響比較大，其實我覺得是後者，但是大家一定會怪給前者，
所以其實我猜，他們最近應該就會遇到一些問題，就是一定的，因為你影響的市場太大了，然後你都在很關鍵的時間點，丟出一些很有爭議的東西，然後大家就會把所有的問題都指到你身上，然後就會讓你變得很敏感，可能就因為這樣會接受到一些調查，就是可能會產生一些問題，因為大家會報老鼠冤，還記不記得之前中國那邊有一個分析師

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雖然我們蠻常提的，但我們現在就不要去提了，就是三個英文字的，他那時候就只是去講一下，自己對光通元件的一些看法，然後最後面就直接給人家人肉出來，甚至反正就聽說有發生一些不好的事情，所以就直接把所有東西都收掉，就一樣的道理，真的市場上超多人會報報老鼠冤的，所以我覺得他們現在就是偏危險，但是我們一樣去稍微的剖析他的看法，
那一般我們都是用比較中性的方式，就是我們像過去在評論他講的什麼，CPO 800V 的延遲，我們也不會直接說什麼，啊那個阿三在亂講，因為現在網路上一堆人就說，啊那個阿三在亂講，沒有啦就是我們還是去剖析一下，到底實際上人家講什麼東西，那盡量不要用一些情緒的用語，
因為如果說我覺得，其實你要思考是為什麼隨便一個消息，可以把一些東西打下去，是不是上面真的浮額多了，就是如果說真的是，非常好的東西的話，其實他在過程中比較不會遇到一些有的沒有的亂流，就算有遇到的話，那其實對於絕大多數人來說，你想買的就是一個買點的製造，那只是因為現在剛好就是行情可能是比較震盪，一些中小回比較大，所以大家就會

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類似說就是一定要去抓一個戰犯，那剛好就抓那個不長眼的，在不對的時間丟不對東西的人，那實際上他的東西，都有一些 silver lining 的存在，就如我所說，不然說他們前面曾經提到什麼，SOCAMM 的需求崩潰論啊，或者說 Micron 的 HBM4 可能沒有做進去之類，最後面就發現說那其實都是在講一個，很短的東西，
所以套一個我產業朋友，他講的東西，他說其實呢，大家搞不清楚，Technology 跟 Product 的一個差別，這個我們在節目也是多次，跟大家溝通這樣的概念，就是呢其實現在蠻多人是在，Trade RD Project，什麼意思，就是一個東西他還在實驗跟研發的時候，市場就因為高度的預期先把他炒上去，然後接著呢再因為說，這個東西可能沒有辦法如期的量產而殺下來，
但是如果你今天是站在公司派的角度，他們的想法是，我這個東西我從頭到尾都還沒登場過，所以你們自己在那邊自嗨，然後自嗨完之後，就自己把東西殺下來，可是時間到就是我產品該推出來，就還是會推出來，所以其實像之前不知道大家還記不記得，一兩年前那時候，GB200 大家在講幾 Racks 的時候，那最早市場上是喊說，一年可以做到 7 萬還 10 萬 Racks

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那當時我們節目講說，就是一定不會是這個數字，應該說也不是只有我們有什麼，獨到的 know how，就是你真的有在看的，就知道一定不是這個數字，可是就不知道為什麼，市場上有人在傳那個數字，然後最後面下調的時候，就是大家開始去醒來，發現說其實不會這麼高，那股價崩下來，然後大家就會講說，你看所以就是什麼，有人在打擊啊，或什麼啥小，但其實不是，那個是因為大家自己把預期疊得太高，所以他某個程度上在做的事情，我覺得是有點在幫大家做壓力測試，
只是我覺得就一樣，當兵都有教過，不打勤不打懶，只打不長眼，就是可能在不對的時間點，然後你看那種 X 上面，或者說什麼 Reddit，只要有燒起來再燒你，那個可能就真的會變得很大條，就大家可能真的跑去 SEC 舉報之類的，就可能會被調查，
那這次就在講說，Kyber NVL144，可能會發生遞延的一個狀態，因為可能 midplane 的一個製造困難等等，但這個東西，如果說你去回聽我們節目，就是我們以前也有跟大家講過這件事情，就是我們講那個正交背板，就 Kyber 的 midplane，因為他是要用那個 PTFE 材料，然後跟 Q

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就是說 Q 布跟 PTFE 的材料，後來應該是會去做一個混搭，如果說純用 PTFE，或是純用 Q 的話，一個是可能成本的問題，一個是說可能因為熱度太高，會導致有些材料會融掉的一些問題，所以他本來發展就，還在怎麼講都研擬中，還在測試中，那其實在現在我們都還是有看到，像中國的勝宏是有持續去測這一塊料，那只是當然他可能本來預計，是會搭配 Vera Rubin 一起出來，然後這邊發現說就是一直去往後延，有些人講說 Rubin Ultra，然後現在甚至講說，就可能不會跟著 Rubin Ultra，會到 Feynman 才會跑出來，
但這個你說它是一個新聞嗎？就像我在臉書跟大家講，它其實真的不是新聞，因為在產業看得到一些研調，或是一些報告的，其實本來就知道說這個東西，它不會像之前大家想像的這麼快出來，再不濟就是你聽我們節目，我們也是有跟大家聊到說，就是它的 Kyber 的怪物 Rack，就是可能會有一些遞延的狀況，包含說那時候我們去跟大家分享說，在 Computex 看到的東西的時候，就有去提到這一段，那當然不知道要去講說

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你看說我們消息比它快或什麼，我只能夠說就是這個其實在，投資圈裡面算是某個程度上的一種共識，就是你很難想像有人會期待，你可以立刻看到這個東西，它本來就是一個可能還是比較偏向是實驗階段的東西，那只是看什麼時候要把它拿出來，
所以如果你認真去看 SemiAnalysis，最近幾個可能比較有爭議的文章，就會發現說它講的東西，都是比較偏向是，它要去修正一些短期的樂觀的預期，但是長線是不改變，包含說像前面提到什麼 HBM、SOCAMM 記憶體用量或是 800VDC，這一次的 Kyber 144 的某一種 delay，它其實某個程度上就是，你可以想像成就，有點像我們之前會吐槽的 CNN 恐懼貪婪指標，到現在還真的有人媽的宣稱用那個做股票，怎麼可能？一下樂觀一下悲觀，一下樂觀一下悲觀你做啥小，就一樣的道理，就是你沒有辦法在短期內，去靠大量這樣子 rumour，或者說消息的東西去，當然有可能就是在一些時間點有機會賺到錢

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可是長期來看，我覺得是沒有什麼太大意義的事情，因為它並沒有造成一些，產業發展的巨大的變動，它只能夠說是有點像是說，今天你知道整個班上，整個教室大家都是很期待說，同樂會會在 7 月 10 號發生，然後突然間講說，因為颱風所以變 7 月 12 號，差不多這樣的感受，我覺得同樂會是會發生的，只是有一個同學跑進來跟大家講說，同樂會不會發生，因為我這邊有辦法看到颱風的路徑，這是怎樣，最後面可能真的證明說這位同學是對的，可是就如我所說，因為你就是惹到人，惹到人就是可能，就是有機會會被處理掉，大家一定會去報老鼠冤，當然也只能夠說佩服他的勇氣，這個蠻敢出來在市場上講這些東西，
因為像我們自己如果知道，有些東西發生一些遞延或什麼，一般我們都會用比較保守的心態去跟大家講，像可能過去有時候在 QA，大家問一些東西，我如果覺得是沒有這麼正向的，我就會講說不方便評論或是什麼樣，可是畢竟人家還是做研調的，所以他可能只是把它，認為是對的東西講出來，但就如我所說這個東西，就是應該會惹到一些人

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但總之結論就是這幾個報告看下來，當然有些人會把它當成是，某種末日報告來看，我只能夠說那些閱聽人的素質，可能也還不夠，因為嚴格上來說他提到的東西，都只能夠算是可能在一個，產業發展之中的一些短期的逆風，或者是說一些 pathfinding，可能在過程之中不小心撞到牆，繞個彎過去，但是該發生該有的事情，其實最終都會發生，所以並不會因為說這些報告，而導致一些毀滅性的改變或什麼的，根本就是沒有，所以只能夠說因為現在可能盤面的狀況就是不好，所以這些東西被拿出來放大解讀跟說明，
當然我也不想把它擦脂抹粉，因為我直接講，它這樣的做法一定會惹到一些問題，但實際上就是它講的東西，就類似說看你怎麼樣去解讀，800VDC 可能到現在還是很多人會認為說，你看就像他講的要怎麼樣要 BBQ，可是可能我們就是樂觀派的，我們就覺得說不會啊明年有 5% 很好，所以這個是一個正向的訊號，或是 Kyber 可以再 Feynman，搞不好我們還覺得這樣很好

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因為其實我們身邊有一些朋友，甚至聽到說搞不好，你知道就是有一些那種很酷的架構的東西，說不定他一輩子都沒有登場的機會，所以你告訴我他還會在 Feynman 登場，那我覺得也挺好的，
所以其實本來就是這些可能公司，或是發展中的這些 AI 大企業，他們就是會有很多路徑的一些嘗試，然後在過程之中，你很常會聽到一些上修下修，或者說整個東西的遞延，或者說什麼 Pull-in 什麼的，但嚴格上來說某種上都是一些 Noise，都是一些雜音，
所以要關注的重點是什麼，我覺得第一個就是還是大趨勢要抓到，所以當然 AI 的類股持續的去做，不管是佈局或做切換，這個一定是我們的核心指導原則，再來就是去關注資金的一個走向，也是非常的重要，所以有時候是這樣子，就是一些族群可能只是剛好，他搭配一些不好的消息，或甚至是一些不好的時間點，剛好把它打下去，那他的型態也做壞掉，他其實長線來看說不定，一切都是 No Change，高機率都是 No Change，只是就是短期上就不一定會動，所以就類似說，可能我們前面跟大家聊到說，像這波的修正

27:00

有些東西直接掉到季線下面，我們就不去點名，一些也是那種巨頭公司，他們不好嗎？也沒有不好，就一定也是好的，在產業上一定也不錯，可是就是市場是這樣，大家現在對於一些風吹草動，是比較敏感，所以會想去找可能比較強勢的東西去搞，
所以這也是為什麼我們會，除了去看一些基本面，Fundamental 的東西，我們為什麼會對市場的一些線型，或是那些資金，也都去做一些剖析的原因就在這邊，因為你總是要去抓說大家會往哪去，大家都知道說有些東西掉下去，他要再拉回來，他就是重重賣壓，為什麼我要去拉這個？他可能就跑去拉別的東西，
所以以我們的角度來講，我反而不會太糾結說他唱壞什麼東西，我的看法反而是，就算他真的有唱壞一些東西，然後那些東西掉下去，然後真的就起不來了，那可能就代表說，就算他沒有講這個東西，說不定在某個時間點他也會掉下去，因為一定是上面的籌碼沒有這麼好了，才會是這樣的一個情形，但可能整理之後就還會有下一波，但我們要做的不是要去預言未來，其實在這個行情的判斷上，一般我們真的都是見招拆招，所以舉例來說像我們剛剛前面有提到說

28:00

像我們注意到一些強勢的東西，可以放大資金的可能 CCL、Wafer，那或是一些封測，那一些強勢的族群，可是沒有辦法放大資金，那可能就功率，那被動元件的話，現在還蠻多進入修正，可是至少還在季線上，這些東西對我們來說就是一個，簡單說我在 AI 我這麼多牌可以打，那我到底要去加碼哪一個，這其實就是看每個人的策略。
其實有些人買左側的，他反而覺得像我前面講說，我自己會不想碰的季線下的東西，他買的很高興，因為反正對他來講，他的 horizon 是看更遠的，最後面會上去就好了，我也不想要整天在那邊 trade。
你看最近在那邊做動能的，不是每個都被修理嗎？那我就慢慢接，反正我知道他後來，好那也沒事，所以簡單來講，我覺得都是有點那種，反正庸人自擾。
那當然在某些時間點，市場的一些雜訊，他可能就會對市場造成一些影響，那與其去花時間糾結說是誰害的，怎麼講，我們自己或是我自己身邊，我覺得相對強的人，比較少做這種事情，因為你去炒這個沒有意義，就是那到底現在還有什麼牌可以打，就是這樣，那如果今天真的是發現說沒有牌可以打，那真的就要去小心說

29:00

有一些可能系統性風險就要出現了，所以像去年的三四月，就是一個很經典的那時候不是，我講說媽的美國人到底會不會做股票，那時候就是有很強這樣的一個感受，因為你真的已經在市場上，找不到族群可以做了，那個時候蠻多時候就是要 BBQ，當你發現意已經沒有任何的主流存在。
那最近雖然有一些中小修正真的非常嚴重，可是目前看都還是有，所以其實不會到非常悲觀，我覺得還是去觀察一下，看 TSM 後面出來講，是什麼樣的一個狀態。
那雖然可能市場上的一些預期數字是比較高，但好在最近的盤面也是比較正，所以還好，就如果說可能舉例來說，最近是已經到右上角去了，那剛好開出來的數字，即便那是好的喔，但就像剛剛前面所講到的嘛，那一堆他媽的市場仔預期超級高，也不知道哪一天來的數字，然後就在那邊屌殺亂殺之類的。
所以就是目前還是比較偏向，就是中性然後跟相對多去做看待，那我覺得可能也是跟資金的水位是有關係的，因為像我之前跟大家分享，就是以現在的券商來講，基本上都是已經在風控了，他們不讓你去做更多的借貸，那我過往的打法是

30:00

反正我只要押對的，我就會持續的去，透過質押的方式去把槓桿放大，可是從 4 月的時候，我就一路被鎖掉，鎖到現在，就是我根本沒有辦法動啊，就是我也沒有東西去做加碼了。
那可能前面買的東西成本也低了，所以甚至是那種回檔出來，我根本也都沒有什麼感覺，我只覺得說，可能下午看有沒有網球教練可以打之類的，就這樣吧，因為你還能夠做什麼，反正對你來說成本拉遠，你真的沒有什麼事情可以做。
但如果舉例來說，現在是像過往一樣，就是這個融資或是質押額度，並沒有卡住我的話，最主要質押，那我可能就是，也會有一些降槓桿的操作，那個勢必是這樣。
所以其實真的是跟，每個人下的那個狀態跟水位有關係，所以可能，我覺得真正之所以會比較 chill 的原因，是因為根本沒有辦法上槓啊。
所以像這陣子，我們身邊其實真的超多人在，這陣子去做減碼，或甚至有些人就退出不做，然後就開始去放暑假，但我就真的覺得沒有什麼感覺，因為根本就沒有辦法，在可能前面，就是可能相對高位的時候，你有錢去做加碼，你也沒錢了嘛，你整個都已經打滿了

31:00

只能夠去做一些微調，一些族群在輪動的時候，稍微調一點調一點，但沒有辦法大額的加碼，或是說去上槓，所以導致說，你好像也不知道要調整什麼。
所以有可能我之所以，現在節目聽起來比較 chill 是這樣，因為我觀察一下，好像這一波很多人很緊張，可是我就覺得，好像真的是還好，沒有什麼特別的情形，所以可能還是要在後面再看下去。
至少就是在這波的修正，我不敢說完全結束了，但如果說沒有去破前低，在這邊就持續往上拉的話，那就是去關注，剛剛前面所提到可以放大錢的族群，然後跟相對強在 5 日跟 10 日以上的族群，如果他們都持續去攻新高的話，我覺得就是市場就是還沒有走完，大概是這樣。
雖然最近開始越來越多人在討論，說是不是行情到這邊要結束，一樣邊走邊看，那個沒有辦法事前去做一些預判，就算預判到也沒意義，因為後來發現說那種會宣稱自己可能預判到這是高點的，他們過去一定是已經講了十幾次說這個地方是高點，總有一次會給他賽到，所以當預言家，是沒有什麼太大意涵的事情，大概這樣，接下來我們進入 Q&A 的部分

QA

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第一位純水因子。嗨，孟恭大哥，你知道美麗、七七、跟妳發瘋啦嗎？

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還有《對啦對啦對啦》，
最後一個不知道，前面兩個有聽過。
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下面一位，真實獵人。分享上次進去鎮靜舒眠的大腸鏡，被捅到身體前後移動的時候，我有半夢半醒很有趣，推薦各位想被孟恭吉卡川的直男，可以體驗看看。
不太可能吧，那個針打下去，我身邊每個朋友還有一些長輩分享，都是 pass out，我也 pass out 整個掛掉，最好是有辦法感受得到，太怪了吧。
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下面一位，Real Lin。孟恭大您好，大概從去年 10 月開始進入股市，每個月聽您說績效大爆射，但自己進進出出，最後發現自己還是比較適合指數投資，但您的節目還是使人獲益良多，常跟我先生聽到笑出來。月底跟我的先生要去美國了，希望一切順利，也祝您績效繼續長紅。另外我先生瑞，7 月 9 號生日，可以請您跟他說那四個字嗎？謝謝，愛您。
恭喜發財。再來講說績效大爆射，其實我們真的不是那種，會去吹自己績效或是怎麼樣的人，就是如實的去分享，像烙賽也都會跟大家講，我知道大多數去分享股市的

33:01

都喜歡講自己多會賺，但其實我們剛好是相反，甚至有時候我自己會故意低報，我是覺得沒有必要去，惹上一些麻煩，反正我們可以在這邊透過一些分享，我自己也可以獲得一些資訊，這個對我來講是最重要的事情。
只是老實講，今年的上半年是非常誇張的上半年，大家還記得我之前跟大家講過，兩個少年股神那時候來我家泡茶，這兩個少年股神都已經是變成是，以過往來講就是大戶等級，他們兩個都已經是漲成大戶了，他們也不是在市場中罕見的案例，就是這半年削到翻掉的人真的超級多。
當然也不要因為說你沒有削到翻掉，就感覺到很生氣或是說很遺憾，你想你至少有買到大盤，大盤也 50% 很誇張，你知道以前我們期待大盤一年是多少嗎，8~12%，以前我們期待大盤叫做 8~12%，今天 50% 所以知足常樂。
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下面一位，Benny。愛 MK，感恩，愛您

34:02

本來前幾天還有很多問題想問，但這幾天抱著股票越過山丘，才發現無人等候，跌跌不休，時不我予的哀愁，想說算了還是不問了，先躲進 GG 撐過去這段就好。PS 好多拉麵名店撐不下去，陸陸續續要關了，希望 MK 林口造鎮計畫也有拉麵店。
一樣我們不會主動去找案子，最主要就是剛好有一些對盤的東西，就是有機會會誕生，最近我們確實是有一些新的機會，有可能會出現。
再講說躲進去 GG 撐過去，沒錯這個就是很多人的想法，GG 就是魔戒 2 裡面的聖盔谷，大家發現說，不對喔出事喔，洛汗的人民就會跑進去聖盔谷裡面，差不多這樣的一個感受。
這時候就會想起媽媽的好，所以我之前跟大家講說，GG 很像是你老媽，然後你平常都不會想到，你真的被女朋友甩了，你被你的上司羞辱了，你就會說世上只有媽媽好，就會回去，然後媽媽真的都表現得很好。
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下面一位 l/o，嗨大家好不知道這樣算不算留言成功了

35:01

先五星吹捧，小弟五月才開始認真聽你的 Podcast，大概從頭開始聽了 160 幾集，真的大大幫助了我的投資心法。這邊想請教，台股多久沒有進入一個真正的熊市？扣掉新冠的非系統性風險，或是川普關稅的低點，有可能出現一個回檔兩萬點的熊市嗎？如果出現，說明是 AI 泡沫嗎？另外大熊餐廳第五季爆幹好看，推推我愛卡米，祝癌大一家人身體健康平安順心。
最近的熊市就是關稅那波就算了，因為熊市是有定義的，就是從高檔掉下來 20% 就算是一個熊市。只是在過去的幾個熊市，除了 2022 以外，2025 年的關稅，那時候印象很深刻，因為我的兒子剛好出生，我在醫院壓力很大。那 2020 年的肺炎，其實他們都算是 Recover 很快的一個熊市，就是有進熊可是很快就要出來了。那 2022 我相信就是，就是從可能過去一路搞到現在的，近期最痛苦的應該是 2022 跟 2018，因為這兩個持續的時間比較久，花了比較久去 Recover。

36:01

那所以他們也都算是熊市，然後是比較痛苦的。所以你說以現在來說回 2 萬點，2 萬點的話差不多要回到這個 4 成多啦。那有沒有可能發生？我覺得就是在不久將來一定都是有機會啦，一定都是有機會。那真的發生的時候該怎麼辦？就說明是 AI 泡沫嗎？對，就是一定大家都會跟你說是 AI 泡沫，那只是到時候就一樣，還是要去做一些見招拆招啦。因為你現在真的沒有辦法預期未來是怎麼樣，就大家真的很喜歡去看預言家。
只是你仔細想想啦，就是你可能在 2021、2020 的時候，你真的也沒有辦法想到說，2023 GPT 會橫空出世嘛。那一樣的道理，你可能在 2010 的時候，你也沒有想到說可能台灣的半導體，後面有機會會整個大起飛，因為那時候甚至有一個說法說，要去引一些中國的資金進來，不然我們就要完蛋了什麼的，結果後來發現說你跟中國站得越近，你就越慘嘛。所以其實有蠻多東西真的都是，你要看到牌是什麼再去解會比較好。其實我真的覺得這個是在實務上不管你做什麼工作，都該有的一個美德，就是你不要去當預言家，你不要去幻想，

37:00

而是到底這個狀況是怎麼樣，出來之後你再去解它。即便你可能會去承受一些傷害，只是你要知道說大家也都會承受傷害，大盤回去的時候一定沒有人是好受的。那到時候再來說，就是你現在提早去做這樣子的規劃跟猜測都沒啥意義。因為其實在可能一兩萬點的時候，就有些人會說會崩盤，一路崩到加四萬多點去了。那你真的擔心那個什麼四五十% 的一個修正，你就再也不投資的話，那如果四五十% 的修正是發生在，搞不好台股跑到五萬點或六萬點之後？
就像是可能我們早期的節目，有些人會去把它 highlight 出來，那其實也是因為我們不預設高點。就是以前可能會聊到說，我們不知道大盤會到什麼地方，有些人就跑回去留言插旗說，你看一下大盤真的到什麼地方。其實那時候我們真的也不知道，都是見招拆招，可能也沒有想到說，有些東西可以走這麼遠之類的。那只要他有辦法讓我們算到，後面的預期是好的，其實對我們來講，我們也比較不會去錨定說，過去買是曾經買過很便宜的數字，現在買不下去。你只要未來很好，其實我們都還是買得下去，所以都是邊走邊看，提早去做這樣子的猜測的意義不大。就像是可能那時候發生關稅之後，其實我相信也不是有多少人

38:00

有辦法去預測到說，他可以 recover 這麼快。那 2022 年可能很多人覺得會 recover 很快，因為那時候大家講說，烏俄戰爭，那個戰爭過往對股市的影響都不會太久，不會太長，就跌滿一整年。所以提早去猜沒有意義，只能夠跟你講說就是一定會有熊市，你此生一定會再遇到很多個熊市，你只要有心理準備就好。
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下面一位 Eric Wang，主委有看過物語系列嗎，真的蠻好看的。然後想問幾歲會給小孩用 AI 呢？我小孩現在就在用 AI，他才四歲左右吧。當然我不知道去教育各位家長，怎麼樣去帶自己的小孩，我知道現在有很多家長是跟我們的教育觀念不一樣。他們的小孩，第一個不能吃糖，第二個不能看電視，不可以使用 iPad，不能用 AI 或啥小的。
我的孩子是可以喝可樂的，適量就好；可以看 iPad，適量就好；可以看電視、可以打電動，一樣適量就好。AI 可不可以去做使用？我會認為說，我就是要讓他會用，因為他到時候就是跑得比所有人更快。那當然有些家長的想法是說，要用 AI 的腦袋會壞掉什麼，所以我就覺得家長的重點是你要去輔導，就是每個工具你給人家用到一個極限，可能真的都不是一個太好的事情，

39:00

就可能都會走偏掉，所以我是不會去反對任何新工具的。像我孩子現在就已經知道 AI 很強大，他都知道說 Google，他都把它稱為是 Google，Google 可以去在睡前去生出一個故事，然後這故事還可以按照他要的條件去客製化，他覺得很有趣。但有時候他還是想去看一下傳統的故事書，因為這個劇情他覺得是比較有趣的，所以我盡量讓他去有這種多元的思維。我也不會去灌輸他說你一定要會使用 AI，AI 是什麼他最屌、不是，AI 就是他的一個工具箱裡面的工具，這個對我來講是育兒的方針。
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下面一位，前列腺戰士，想請問主委曾經在 EP457 說過，觀察未來 Token 成本下降會開始往軟體股佈局，那目前是不是開始有這個跡象產生？另外也想問主委是怎麼樣決定哪些公司要長期持有，像您的 TESLA 跟 NVIDIA，因為聽起來光通部位你已經降低，不過目前看起來光通敘事的基本面都還沒有改變。
那首先，對，我前面講的 Token 下降，一些軟體股的他們的數字可能會開始變好，這個其實在最近的一些財報跟電話會議上面，

40:01

你已經可以看出這樣的一個跡象了，就是過去大家講的一些敘事包含像是 Syspocalypse，那再來包含像是可能 AI will steal your jobs，最近你發現市場的 narrative 都在轉變，包含說越來越多的證據去顯示，AI 不是 steal your jobs，它甚至是 create more jobs，所以這個跟大家想的不一樣。再來講說 Syspocalypse，那最後發現說並不是一面倒的就去死了，有很多的軟體股都在右上角。
以一個比較近的案例來講，那時候 Methos 出來的時候，是不是市場上每個都在說資安全部要 G 了？那當時當然也有可能是因為我自己手上是有 CrowdStrike，所以我可能也是有一點愛跟偏見吧，因為我就覺得才不是這樣子，那你下去看這些資安股全部都在右上角。可是我覺得這樣就投資呢，如果你不健忘的話，真的可以幫助你很多東西，因為你去回測就會知道，真的很多時候大家講說市場一定是對的，市場才不是一定是對的，市場超常犯錯的。如果市場一定是對的，大家都不用做主動交易了，你就全部都拿量化去刷交易，哪個在新高就一直無腦買就好，當然這個動能策略在一段時間是真的有用沒錯。

41:00

只是我們要提醒大家就是市場有對也有錯啦，假設講成這樣子，那如果市場犯錯的時候，你可以抓到對的東西是什麼，那個報酬有時候最巨額的是在這一邊。那所以呢，當時大家講說這些資安要去死了，然後最後面看這些資安全部都在右上角。所以一樣的道理，就是 SaaS 本身，我覺得不能夠很籠統的把它包在一起，這是我節目一直來的概念。
我會跟大家講說，你不是每個有出 server 的公司都是好。一些 IPC 你後面那個什麼 CPU 叫不到，你不用出貨啦，難怪你 BB ratio 會拉高，你根本就沒有辦法出貨啊，你東西被卡住啦！所以你有做 server 啊，可是你就是不會跑贏可能五哥跟十哥他們的一些營收獲利表現嘛，因為你的東西是不一定出得去的。那它一樣是做硬體啊，所以硬體一定是全部可以 buy 嗎？沒有。那軟體也是，只是市場很喜歡用一包，就是直接統稱什麼東西是這樣，但其實都是有差的啦。像我們跟大家聊的說功率元件，它其實有很多差異；這個被動元件有很多差異，只是被動元件大家一般就是它就只知道 MLCC，它不知道其他東西；那功率元件可能不知道，有些人他只知道 PMIC。

42:00

他不知道說功率元件其實有很多東西，那一樣的道理就是，硬體跟軟體其實都可以拆分成很多東西，所以那時候講的 token 下降去造成，那些東西的它的可能收益上升，或是它的那個成長率可能會爬得很快，那個是有在蠻多軟體股都有出現這樣的一個跡象，那至於我現在有沒有去往那些東西佈局，我那時候是有這樣子規劃，可是實際上沒有，為什麼因為我後來跑進去 CPU，那像 CPU 我覺得都還好好的，雖然最近開始也有一些大回檔啦
那我覺得這樣子，如果說後面，因為我自己比較喜歡的軟體股像是，Palantir，那這個 CrowdStrike 跟 Cloudflare，這是幾個是我最愛的，其實有兩支形態都還蠻好的，如果他們再繼續上的話，那 CPU 開始軟屌，我是真的有可能會把資金往那邊去靠，放一下心中選項就是我可能往 Apple 去跑，或是往 Google 就是巨頭，然後再來就是當然一些軟體轉強都有機會
只是因為前面 CPU 搭車搭到一半啦，所以有時候這樣，我在市場跟大家分享的一些什麼規劃或想法，不一定會完全的就照那個規劃跟想法去實踐，因為過程中有太多的變數都有可能會跑出來，只是一般去對產業分析的那個趨勢，那個比較不容易去做改變，那個跟交易還是有一定程度的差距

43:01

那再講說這兩個是怎麼決定要長期持有，因為 NVIDIA 對我來說就是一個便宜的公司，那從最早進去買它是買顯示卡，好久以前 2018，那到後來它有一個 AI 的 Transition，因為這樣子就更喜歡就抱著，那過程中都還是有一些調節啦
那時候我記得好像在 2023、2024，有跟大家分享過，假設我從頭到尾都抱著 NVIDIA，會比我那時候調來調去的績效都來得更好，就調來調去感覺是有賺到蠻多錢，可是如果死抱是更好，但這個都是有點那種後見之明啦，那所以就是長期有去持有
那我覺得 Tesla 的話就比較偏向信仰股，這個我就老實跟大家講這個信仰股，因為我本身是很喜歡馬斯克的，所以自從它有 SpaceX 之後呢，我就把它一些 Tesla 賣掉然後進去 SpaceX，那你說這個到底在賭什麼，我也懶得去屌估值什麼的，我就是覺得說它的公司呢，我就是要買一點，所以這個真的比較偏向是信仰的成分啦，甚至我自己最想要的是，之後 SpaceX 回頭把 Tesla 收進去，就是說只有一個母艦在那邊，直接 all in 幹進去母艦，不是 all in，就是說對於馬斯克這個資金，我不用拆成兩份，我就是一份打進去

44:00

那這個可能會是一個我比較喜歡的劇本啦，所以 NVIDIA 以我的角度來講，現在它是有一個便宜的 factor 在裡面，外加它就是 AI 的一個強者沒什麼好說的，也抱了好幾年了啦，Tesla 確實是信仰的成分比較高一點
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下面一位，秋懶留言 TESTV，看到謝孟恭脖子回來了，資產卻是跟 2020 差了 10 萬 8 千里，交友圈也從三不五時跟群友講幹，到現在動不動生活圈都是投資猛男，也祝福你未來幾年如願退休，反觀我爆掉之後去年 Q4 又吃回檔，現在老大不小了，還重回當初起家的 100 萬的路上
雖然以前有跟謝孟恭一起，在幾個小群交流過，但是一直以來都是知道方法，卻背骨想自己做研究的個股，直到現在才體會到板塊輪動的嗅覺，一直做不出來，看來註定是當社會邊角料的命了
不知道我看到這樣的留言是還蠻難過的，OK 這位兄弟如果以前，我有跟你交流過的話，我覺得是這樣子，我不會到一些很奇怪的地方跟人家交流，雖然我現在已經基本上不去做任何的對外交流

45:00

只是現在一些 telegram 可能偶爾會去回一下消息，因為我後來發現說，人生中太多雜訊對自己不是太好的事情，你千萬不要說自己是社會邊角料，雖然有時候我會罵人家社會邊角料，那是那一種就是什麼都不會，你只會抱怨都怪別人的，你這個就真的叫做是邊角料
但是看到你這種就是有在反思自己，有在怨嘆說啊時不我與，沒有把東西做好的人，其實我覺得就一定不會是，所謂的什麼社會邊角料，就好像是會去自稱自己是快樂寶貝的，幾乎都不會是快樂寶貝，就是笨蛋就是不知道自己是笨蛋，還會講出來怕別人不知道他是笨蛋，這種才叫笨蛋
只能夠說有些是運勢的問題，雖然對舉例來說像今年，我去抓這些題材跟輪動，今年是真的有點像是 on fire 的感覺，可是過去也不是每次都這樣子，因為自己身邊的一些朋友，時不時也會提醒我就是說，像這種科技股比較好的時候，你的節奏就是比較好，可是像過去可能又跑去一些別的族群的時候，我也不一定是抓得到，重點就是說在那些可能相對沒有辦法表現的時候，如何的去守住自己的屁股這個是很重要

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這也是我們開頭講的，就是盡量不要讓一些大虧可以去毀滅掉你，或是你跟你家人的生活，你要知道你建立的一切都是不容易的，要守住守住是最重要的事情
再來就是以 2022 年來說，我也是非常的痛苦，我後來才知道說我身邊有些朋友，當然是相對少數，2022 年有些是倒賺的，有些可能是在第四季的時候，把它賠回來或什麼的，有些是賺全年
那時候跟大家分享說有個空神，就是每次只要遇到季線，他媽無腦屌空，然後賺了一大堆錢，在當時我也會覺得說我就是一個廢物，這個盤怎麼都跟我想的不一樣，我是不是不會做股票什麼的，最後就發現可能就是那個時間點對我來說，是一個我沒有辦法把它做好的東西，我最多就是去做了一個 long short，然後讓自己的可能下檔少一點，可是該賠到的錢就還是有賠到，以美股來講就是還是回了大概 20% 到 30% 左右，當時也是蠻痛苦的，因為你全年等於是沒有賺到錢，所以可能每個人都有這樣的一些時間點，說不定現在這個盤不是你可以去做的時間點

47:02

至少你有識別到一些東西，舉例來說像你識別到，你覺得你自己的嗅覺敏感度是輸的，是沒有這麼好的，那這個不一定是一個壞事
為什麼因為不是網路上忘記是哪一個什麼原則，還是哪個什麼理論有提到說，你可以識別問題，其實你已經解決問題的一半，因為其實很多人是無法識別問題，就像我前面講的，就是真正的快樂寶貝他們不會覺得自己是快樂寶貝，他們真心的覺得都是別人害他，都是別人的問題
所以其實當你有辦法去找到一些問題的根源，然後你開始去解決它，我真的覺得是這樣，就是在一些開花結果的前面，其實一般都是真的是很黑暗的時候，我自己回顧我自己的人生，在很多那種比較不順很黑暗，或是覺得說萬念俱灰的一個狀況之下之後，我撐過去然後後面真的都還蠻不錯的，其實我自己也觀察到身邊一些人有這樣的一個現象，所以重點是我們要當一個擊不倒的人，千萬不要因為說可能這陣子你注意到

48:00

因為盤面不錯，很多人賺到錢你都沒有賺到，你就覺得你自己是一個廢物，我覺得先穩住，慢慢的去解決它，先不要把部位放大，先做回信心，先把信心做回來是很重要的
其實我這個話我好像已經對身邊一些朋友講過，因為有些爆掉的，後來有聊天，雖然我現在盡量也不去找那種爆掉的聊天，因為我發現說我真的沒有辦法接受太多資訊，我現在受不了，我家庭要顧什麼的，但以前跟他們聊的時候也會提到類似的東西
因為這也是我對自己的做法，當我今天沒有信心的時候，其實我第一個做的事情是，我先想辦法重新建立信心，我藉由小小的嘗試，慢慢的建立信心之後再放大，你再回頭看會發現說你又走遠了，所以我希望這位兄弟可以扛住，那亦或是說不定就不是適合做交易的料，沒有關係，可能就買個指數放著，也是一個不錯的選項。
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下面一位，曾文謙安安通訊測試 123
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下面一位，德政德政德政請教孟恭，在臺美股的漲跌都設同一顏色嗎，以前真的會把它設同一顏色，因為覺得這樣比較順，現在就是習慣了

49:00

美國是綠色，臺灣就是紅色，你知道開心的，在育兒方面是沒壞就繼續沿用諾亞的東西，給安哥還是全部重新買，會讓安哥盡量去用諾亞的東西，但是一些新的玩具他喜歡，因為像安哥是非常喜歡球，他對球已經到偏執的程度了，所以每次都會一直買新的球給他，
另外想問孟恭跟家人，是在餐桌吃飯還是電視前吃飯，餐桌電視都有，家裡的人都說吃飯就要好好吃，但沒有看個電視有點無聊，
孟恭的指甲喜歡剪多短，這是什麼各種奇怪問題連發，喜歡剪到就是不會看到有那個白白的東西，但是還是要有一點點白白的，不要說什麼全部都是肉，我不喜歡在按鍵盤指甲敲到鍵盤的感覺，所以習慣把指甲修得很短，這樣算強迫症嗎，還有啦，只要不是讓我會把指甲咬得亂七八糟的，應該都不需要治療，都沒有什麼太大問題，所以好大概就這樣，那這集就先這樣了