2026/8/14(五) AI 股不再雞犬升天 債市開始算帳！AI 帳單 誰會來買單？【早晨財經速解讀】

章節

• #00:00 市場總覽
• #01:00 美股獲利
• #05:00 硬體股行情
• #07:40 IPO浪潮
• #10:30 融資成本
• #14:30 AI融資潮
• #17:30 軟體股衝擊
• #20:50 AI行情雙面刃
• #24:00 AI利潤鏈
• #29:00 AI生活化
• #31:00 高薪賽道
• #36:00 總結

00:00 市場總覽

投資朋友，歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間，2026 年 8 月 14 號禮拜五早上 8:31，大家早安，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞，時事變化。
昨天 7 月份的 PPI 生產者物價指數算持平，稍微緩解了美聯儲 9 月份升息的擔憂，現在大概已經延到 12 月份左右了。不過在昨天美國股市標普 500 指數，也算是首度突破了 7,800 點，創下歷史新高價了。
那到底是由於 PPI 的數據原因，算是符合預期、持平，所以導致股市的創高，還是說行情就在不斷的反彈過程當中，

01:00 美股獲利

逐步的拉高，那最後會不會讓已經估值削減已久的晶片股有重新歸來的可能性呢？今天來跟投資朋友做細一步的觀察。同時還瞭解，目前似乎市場的焦點擔憂，都主要集中在債券市場，而並不是股票市場了。
因為第二季財報其表現還是很強勁，標普百有 90% 的企業公佈企業財報，其中 64% 的公司獲利至少高出預期，一個標準差，所以這一次其實表現算非常不錯。尤其現在有，已經是財報的高峰期過後了，大部分財報都開出來了，這也帶動了 2027 年的獲利預期，已經上修 2% 了。那最大的問題就是，其實本輪市場上，由於剛好面對 7 月份的股價下修，那代表從均值來看就是，從整個 7 月份統計以來，大多數的企業公佈它的財報之後，
並沒有那種大力獎勵的好消息哦。而市場上，財報大幅超預期的公司，

02:00

隔天對於標普五百平均只有漲 0.33 個百分點，遠遠低於 10 年以來每年 0.95 個百分點的水準，科技股反而落後 0.99 個百分點。好那 9 月份聯準會現在變成，就算 9 月份升息好像也不會怎麼樣，不升好像也不會怎麼樣，就利率預期的變化也沒有來得這麼嚴重。
市場上很明顯知道，就是 AI 多頭行情還沒有結束，是閉眼買都漲的階段正在過去，那這是第一種論調。好不管是財報的好或壞，或者聯準會利率預期的變化，短期內似乎不太有顯著的影響，因為就算 PPI 算是持平，可是長債殖利率也沒有因此而下彎。那 AI 交易當然也出現分化，從 7 月份當時，7 月下旬開始下跌的時候像是光通訊、資料中心、記憶體、電力、雲端算力，幾乎都是一起被賣。
可是這一波反彈也不是大家一起漲，你像光通訊、資料中心或者新型的雲端業者表現比較強，那記憶體、AI 電力也有反彈了，

03:01

但是還是相對落後一點呢。所以從這件事情都看得出來，市場上在本輪的反彈格局，來得更加謹慎。包括美國半導體的槓桿型 ETF，從當時 6 月底的高點 1,570 億美元，現在大概在 990 億美元。
8 月份有沒有反彈？有，但大部分是股價上漲帶來的帳面增值，整體 ETF 的申購金額，並沒有想像中還要來的多。整個道瓊指數在昨天上漲 69 點，0.13%，收在 53,839 點，標普上漲 50 點，0.65%，收在 7,798 點，算是創下歷史新高了。納斯達克指數上漲 214 點，0.81%，收在 26,803 點，誒持續創下本輪波段新高，距離歷史高點現在就不到 2% 的距離了。
費半上漲 56 點，0.46%，收在 12,456 點，誒稍微碰到季線了，看一下是不是假突破。那如果成功的讓季線跟月線在未來一個月度，能夠重新的黃金交叉，

04:01

那對於美國股市的多頭，提振效果會來得更加顯著。事實上我們看到這一波，Sandisk 在昨天大漲了 13.7%，主要是昨天在整體 2030 財年的預估過程當中，美年會預估與 15-19% 的財測預估成長，調整之後的毛利率是 80%。
好所以即便我們知道記憶體股，這一波行情有槓桿炒作的成分，但基本面是真的很不錯，毛利率 80%，哦那得多高。那當然了，這也說明著，AI 賣鏟子的供應鏈，它其實更多是槓桿的堆砌而成，所造成的股價回調，它並不是基本面的顯著鬆動。那科技業針對科技巨頭這些高資本支出的擔憂，反而真的壓力比較大。
雖然其實最後這些七巨頭股價也陸續漲回來了，但是從年初到現在為止，當然漲最多的還是費半嘛。其實從整個 22 年 7 月份來看，就我們把當時的股價的回調的低點呢，

05:00 硬體股行情

一路到現在的高強度牛市，來到 2026 年的 8 月份了，費城半導體指數是漲了大概有 5.5 倍，南韓 Kospei 指數漲了 3.8 倍，那智慧電網基礎建設大概是 2.4 倍，純資料中心指數大概是 90% 到 100% 左右。
這說明呢，AI 的投資是從 GPU 向外擴到記憶體、晶片、設施、電力，那大家漲幅各不一，可是賣鏟子的企業還是有十足的獲利。韓國股市這 10 天，你不要看說它距離高點還有一段距離哦，相對於台股的確落差很大，可是韓國股市這 10 天已經漲了 22% 了，高強度牛市，從低點上來又算是進入到技術型牛市了。8 月 13 號當天又大漲了 3.6%，三星和 SK 海力士都成為主要的推手哦，所以記憶體的供需仍然十分緊繃。
中國市場也是如此，中國資本市場也出現了比較象徵性的權力交替，因為長鑫存儲上市之後，市值是 5,240 億美元，

06:00

哇它已經超越騰訊的 5,100 億美元了，莫名其妙，長鑫存儲居然變成中國市值最高的公司了。這很神奇，這以前都是阿里騰訊，或者 BAT 我們看到這些網路科技巨頭壟斷呢，誒，結果現在長鑫存儲竟然變成首屈一指的企業。
好所以這個超車最值得關注的，就是市場的偏好正在改變嘛。騰訊它也有微信，也有 AI，有遊戲，而且有龐大的網路資產，就騰訊今年股價已經跌 26% 了。好所以你從這件事情都看得出來，市場的週期輪替，正在往賣鏟子的方向來做集中，那台股就比較另類了，台股沒有科技巨頭嘛，台股科技巨頭就是做硬體的，就是賣鏟子的。所以就變成台灣整個 AI 伺服器代工廠在 7 月份的營收年增幅是高達 64%，今年累計已經暴增了 74%。
以台積電為首，受惠於本輪的 AI 資料中心的擴建，

07:00

還有輝達新一代的平臺持續放量之後，現在根據 Semianalysis 的先前預估，台灣的伺服器代工和生產數據，顯著放量以後，保持雙位數的成長，可能至少到 2029 年。
哦這種高強度的拉升哦，你看你把它拿來跟 23 年、22 年哦，當時其實也算是半導體爆發，因為是疫情之後的 3C 電子需求潮嘛。結果呢，現在大概又比 23 年、24 年呢，高了 2 倍到 3 倍左右的量級哦。好那就在這個市場高位盤旋之際哦，我們知道 antropic 最近釋出新論調，真的準備要上市了，目標估值是 2 兆美元，在 10 月份就會上市。

07:40 IPO 浪潮

如果呢估值是 2 兆，唉那他就會超過 SpaceX，等於今年我們會陸續看到超越 SpaceX，史上規模最大的公開募股，本來想說 6 月份，5 月份已經是第一次，史上最大了，結果 10 月份還有一次，當然 Anthropic 在今年 5 月份公佈年化的營收已經突破 470 億

08:00

市場預估可能到年底，就會衝高到 1,000-1,200 億，相對於年初會成長超過 10 倍，那當然 2 兆美元的估值，如果現在市場論調已定的話，那說明，其實大家錢還蠻多的呢，還可以以極高的成長來支付極高價格，Anthropic 現在面臨中國人工智慧模型的追趕，然後美國又監管政府，他跟川普關係其實也不是很好，跟政府關係之間的緊張，而且企業客戶現在，很明顯對於 AI 的支出壓力哦，有比較高的評價，
但不妨礙它有如此高的高估值哦，當然了基本面爆發，為什麼大家如此關注 Anthropic，第一個就是它的收入真的成長很快，它的經營效率看起來是比 OpenAI 好非常多，很多企業端願意採用，年化收入現在超過 300 億，年底可能直接到 1,000 億，那個速度有多快，第二個就是計算的護城河，Anthropic 現在主要合作的交易夥伴呢，主要是博通和 Google

09:00

那這三家公司已經擴大了戰略合作，確保在 2027 年會獲得 3.5 千兆瓦的計算能力，那第三個就是它的深度的技術優勢就是，之前我們看到 Anthropic 不是有很多超級人工智慧模型嗎？它公開之前還被美國政府先按住了，先不要公開，就讓他意識到，他有非常多的計畫，雖然跟川普之間有所嫌隙，可是美國軍方跟他的合作，恐怕只會持續性的加強，那也說明著，新一代的這個不管是 SpaceX 哦，
還是 Anthropic 或者明年的 OpenAI，是陸續的上市潮，它會讓華爾街開始有大量還沒有拿到錢的富豪，紙上富貴快速拉升，你看 OpenAI 的部分呢，它在 24 年、25 年就已經發了 110 億美元的員工股票報酬，員工只有 8,000 人哦，如果是一家上市公司員工股票報酬甚至可以排行到全美第七，SpaceX 也示範了這種財富效果，因為有很多人是持有 SpaceX 的股票嘛

10:02

就內部員工，所以人工智慧的工程師哦，現在就是暴富了，好就是大家都清楚知道，好在未來一段時間呢，這一群工程師到底要繼續留在公司體系，還是就直接成為億萬富翁，就兩個選擇嘛，那就會形成股市可能進一步的買盤或者賣壓，那當然 SpaceX 已經證明了，大多數工程師都願意持續留在這套體系當中，也有可能嫌股價不夠貴了，因為前一個月更高嘛，等到股價高了再賣掉也是一種選擇了

10:30 融資成本

但至少可以看得出來，現在整個 AI 巨頭的隱形帳單，包括工程師的帳單，包括資本支出，未來的採購金額仍然在飆高，目前最為受惠的當然還是賣鏟子的這些企業，一季合計目前大型雲端公司的採購金額已經來到 9,820 億美元了，如今現在，應該講說第一季原本預估是今年全年是 9,800 億，現在可能今年年底要飆高到 1.5-1.6 兆，而且不知道第四季還會不會快速的調高

11:00

那這就形成一股壓力，就是你要借的錢這麼多，可是現在就業數據的軟化，還有 CPI、PPI 的降溫，似乎沒有讓大家的利率預期，你的融資成本下滑太多，我們舉例來說，唉昨天 PPI 公佈出來，最大的亮點是月增幅 0，居然是 0，居然沒有成長，居然 7 月份的生產者成本相對於 6 月份還沒成長，哦這真的很意外哦，年增幅也從 5.5% 下滑到 4.7%，然後這算是比市場預期低非常多哦，那當然呢，最直觀的意義就是，
那聯準會短期內肯定沒有急著要升息理由，至少 9 月份不太可能升息了，先延到 12 月份再說了，甚至我們比較大膽嘛，我們相信今年可能完全不會升息，但是從這件事情就說明著，照理來講哦，那應該利率預期要下滑，可是我們看到最近美國政府最大的麻煩呢，那就是，最新一場 250 億美元 30 年期的美債標售，在昨天得標利率居然是 5.22%

12:02

這個是本世紀以來的新高，好更遠高於川普第二任任期開始的 4.9%，這個市場的不管是實質利率，還是公債利率，投資等級債的發行利率，全部都在衝高，都是 25 年來的新高，這麼高強度的利率預期，跟現在那種升息預期打消的思想好像有一點互相違背，那不是沒通膨了嗎？壓力沒這麼大了，那為什麼利率這麼貴呢？好所以其實還是看得出來，債券市場是比股票市場更早聞到風險了，一方面當然是融資需求太高，你搞不好未來自由現金流就會完全花光了，你要發這麼多債，那我要買債券我就省著點買，債券價格的賣壓導致了債券實際利率的走高，我們看 AI 的軍備競賽，如果是單純從現金流來看，2024 年那個時候單季高峰還有 1,200 億，這些雲端巨頭，應該講 1,200 億，然後到 1,000 億，然後到 800 億，然後到 600 億

13:00

然後到現在大概是 300 億左右，因為 Meta 第二季自由現金流已經翻負了嘛，然後 Google 自由現金流也跟著翻負，現在就靠幾隻企業稍微勉強撐著，大概還撐的是微軟，微軟大概還有 200 億的現金，然後 Amazon 已經是 -100 億了，甲骨文已經負很久了，然後 Google，Meta 都是翻負哦，所以微軟稍微一鬆動哦，那大概整個 7 巨頭手上就真的完全沒錢了，這就會形成比較大的一個市場壓力，那當然了，
輝達在本周當時採取了一定性的做法，把 GPU 變成金融資產，來向華爾街私募機構來做融資，也替這些交易，因為輝達本身它其實是做擔保，不是它要借錢，輝達自己又不蓋資料中心，輝達是賣 GPU 讓你蓋資料中心的，以輝達來掛保證來讓他的客戶可以用到這筆錢，來借錢去蓋資料中心，那你記得買我輝達的貨就好了，所以這一次的 5,000 億的融資計畫本身就是輝達為自己的企業，為自己的客戶來做保證

14:01

那這會使得信貸擴張比想像中還要來得更大，我們過去提過，現在在 AI 資料中心的資本投入占整體 GDP 相對而言至少已經來到 1.9-2.1% 了，相對於過往幾次，比如說曼哈頓計畫，阿波羅計畫就那個上月球的，然後洲際公路系統，大概都 0.4-0.6，2000 年的寬頻光纖建設也不過是 1.2%，好所以現在的確是一個史上最大

14:30 AI 融資潮

的國家級的基礎建設工程，那當然市場上會有進一步的擔憂，第一個就是算力的金融化，它會不會從概念變成真正的債務市場，23 年美國以 GPU 或者以 AI 晶片作為支撐債務規模，大概只有數 10 億美元，到 25 年就 150 了，你看一下圖表，26 年直接莫名其妙飆升到 700 億，就是以前 GPU，這很難想像，你拿 iphone 可以去當鋪典當嗎？

15:00

好像可以哦，哦那你拿一台電腦，你拿一個隨身碟去那個當鋪典當，這在過去是很難想像，可以當到多少錢呢，但越當越多，企業把 GPU 拿去做抵押，拿算力拿去做抵押，再把資料中心也拿去做抵押，這當然跟當年房貸金融化的概念有點相似，但成長金額是有一點快，這是有點壓力的，其實金融化沒什麼問題了，但速度是有點快的哦。那當然，金融危機哦，最危險的時刻往往都不是模型算錯，而是模型假設的世界突然不存在了，08 年以前，美國房價長期向上嘛，那市場也相信那城市，尤其是蛋黃區房價不可能同時大跌，那大量的房貸被打包之後，看起來是分散可以降低風險，結果 06 年房價下跌了，所以原本彼此相關性不高的資產，突然危機就變得集中，所以這的確是有點，有一股風險，不過當時也是花了接近有 4 年到 5 年的時間所累積起的一個泡沫

16:02

那我們就要細看哦，本輪的融資計畫到底你會用什麼樣的一個角度來看，它金融化某種程度可以幫助你航海大發現，你有了資本才能夠去探索這個世界，做更多的資本支出，資料中心的研發。
但相反的，AI 金融化也就代表著風險正在提升，也許市場會有一個臨界點。我相信在 28 年到 29 年，第一批的資料中心蓋完以後，能不能快速的把自由現金流給拉回來，是一個大家值得觀察的重點。
如果資料，你要想想看，資料中心沒蓋完，錢怎麼收回來，他至少要先蓋完再說嘛，蓋完那一刻，他就可以開始收訂閱費了，他就有更多的算力可以做出租了嘛。不過呢剛才聊到，正由於市場擔心這件事情呢，所以債券市場是現在真正的壓力所在，股票市場反而不是。
我們看 CDS 的交易量，最近還在沖高哦，價格雖然並沒有持續噴發了，可是大量的人正在進行交易。我們看 CDS 的實體交易量，像輝達 AMD 博通，最近一個月哦

17:00

大概已經增加接近有 10 倍了，那主要就是因為市場上，一直在討論賣方的融資，客戶擔保，融資循環等等問題。他也不一定是看空哦，他有可能就是哇，他要發那麼多債哦，那是不是有點風險呢，那股價反正在漲嘛，那我就做一些避險，股價漲越多，CDS 就買得越多。
那重點是不是對賭股價的崩盤，是擔心債券市場有沒有可能讓我虧損，很多人手上也有很多投資等級債嘛，這可能是目前所採取的做法，因為雖然整個 AI 市場並沒有

17:30 軟體股衝擊

爆發真正的信用危機，甲骨文這麼慘，它也沒有爆發問題，但問題是，前陣子大家比較擔心的軟體股，其實目前已經有開始產生壓力了。舉例來說，我們今年一二月份呢，當時股價在做比較顯著修正的時候，軟體股有一股那種，服務末日的感覺嘛。
就是因為以前軟體股，都是低利率嘛，私募股權基金特別喜歡買軟體公司，那訂閱收入很穩定，成本又很低，毛利又很高，加上很適合大量的去槓桿，私人信貸就借大量的錢給這些公司

18:02

哎結果呢，今年股價有很多都跌 4 成跌 5 成，壓力很大，而且他們還是有可能被 AI 代理，第一波取代的軟體公司，所以這就形成進一步的壓力。我們看到在整個軟體業當中，私募股權的虧損呢，是來得最為嚴重的，因為他們是主要的資金的提供者。
那如果細看，你像是過去所看到的 SaaS 末日，它的股價跌 40%、50% 的還不是最嚴重，最嚴重是信用市場，26 年美國科技業的槓桿貸款，價格從 95 美分暴跌到 88 美分，目前大概是 90 上下，相比之下整體槓桿貸款，指數大概在 95 美分左右，這說明債券投資人是很擔心的。
以前那個軟體業的護城河和現金流，那我們又幫助你加大槓桿你的 PE，你的本益比又非常高。那股價跌只是股東受傷，你貸款價格也跟著跌，那就是代表有人懷疑你，到底還不還得出債券，變成信用問題，所以私募股權呢，這一股的投資反而壓力是很大的

19:01

你看你想想看，幾年前了，我們講 5 年前，疫情以前好了，我們都一直覺得軟體業才是，世界上最迷人的投資生意嘛。為什麼它不用像台積電，不用像三星一樣，每隔幾年就要砸幾百億蓋廠買設備。
一群工程師在車庫裡頭，然後打打電腦，然後發揮你的創意，一家百億美元的公司就這樣子創新了。產品做錯了，快速的改版，做對了又能夠有幾乎以 0 邊際成本來賣遍全世界，毛利又高、訂閱收入又很穩定，工程師一個好的點子，他可能就一夜翻身了，這個就是科技業最浪漫的夢想，而結果 AI 出現以後，以前軟體業最大的優勢就寫程式很便宜，現在最大的威脅是寫程式太便宜了，讓 AI 的開發能力、複製能力，直接有取代你的可能性。
你本益比又特別高，私募現在又偏好借錢給你們這些人，本身有龐大的債務，最後市場的壓力就因此而出現。那股價跌 4 成 5 成，到現在為止，今年成可能最慘的

20:00

不是投資科技巨頭的，不是投資記憶體的，不是投資純晶圓代工的，很有可能軟體股到目前為止，還是市場壓力來的最大的。
之前在網路上看到嘛，那剛開始炒股票的時候，把它看作是一場投資，後來意識到，感覺是，感覺是一場投機，再後來又覺得，感覺有點像是賭博。
隨著時間推移，才懷疑這是詐騙，然後到現在股價腰斬了，才發現根本就是搶劫。後來遇到前輩，前輩說我的覺悟和格局不夠高，其實我們是在捐款，好所以你要知道，這個軟體業的一個市況，它可以作為前瞻的一個預期，來看待目前輝達的 5,000 億的融資計畫，好這個就是後續所影響的規模，也是市場給予的壓力，當然呢這也就說明著

20:50 AI 行情雙面刃

整個 AI 遊戲，它的確某種程度，撐起了龐大的經濟體系，但 AI 一破滅，它對於經濟的傷害肯定是大的，現在超大規模科技公司的資本

21:01

支出占 GDP 的比值正在快速的膨脹，19 年是 0.3%，24 年到 0.8，25 年到 1.4，今年大概已經飆高到 2.4 了，到 28 年就會來到 3.2% 了。所以光是一個資本支出就超過 GDP 3%，美國經濟對於 AI 的投資依賴程度也會來的越來越高。
我們過去提過，如果你把 AI 拿掉以後，美國的經濟成長，現在大概還有 1.8 嘛，你拿掉就連 1% 都不到了，這就是市場上真正的壓力，所以本來就是正面和反面的，都會有各自的看法，大家可以有自己的原則和中心來看待，你說 AI 需求大爆發，算力供不應求，科技巨頭瘋狂的蓋資料中心，這是一種正能量，這是一種正面的一個評價。
但反問嘛，那那麼多公司在舉債，在私募信貸在 SPV，而且資金大到這種規模，感覺好像又變成一種負面評價。但兩件事情有時候可以同時成立，AI 可能真的是一個 20 年來最重要的科技革命

22:01

但市場也有可能在革命初期投太多錢，加了太多槓桿，把太遠的未來提前算進現在的股價。所以真正成熟的觀點呢，不是說 AI 融資你就認為泡沫要破，也不是相信 AI 的前景，所以 AI 所有價格都是合理的。
好你要有了解說科技的發展跟股價估值的高低來做好你的鋪線，這是最好的一個做法嘛。
那昨天才看一部電視劇嘛，
「老師今天電視上又播報抓到多少貪污腐敗的官員。」
老師說：「很好很好，你是一個心中有正能量的孩子。」
「那老師那為什麼這個社會有這麼多貪污腐敗的官員呢？」
「唉你這個問題就很負能量。」
所以現在 AI 行情就是這樣子，你問 AI 會不會改變世界，大家都覺得你正能量嘛，科技樂觀論者。那你多問一個，那這些錢誰出呢？這些錢如果還不出來，會造成什麼樣的後果呢？

23:00

哦你很負能量，太負面了，好這本來就是看好 AI 產業，不代表無條件看好 AI 投資，大家還是要有所區別。當然呢我們就必須從實體產業來看，有沒有一步一步在改變這個世界，我們看之前 OpenAI 就曾經提過嘛，AI 發展的五個階段呢，描繪人工智慧從工具走向自主系統的演進路徑。
第一個階段是單純自然對話的聊天機器人，第二個就是有人類水準的推論者，第三個階段呢，是能夠自主規劃執行任務和外部環節的 AI agent，現在大概在第三個階段呢，再往上走就是 AI 具備顯著的創新能力，它可以提出新的技術新的解決方案。
第五個就是管理複雜業務，協調多個 AI 和人類共同工作的 AI 組織，AI 跟 AI 自己互相工作，然後創造伊甸園，有這樣的一個感覺。那當然了，為了要達到這樣的一個需求，現在最缺的就變成數據了，因為網路上能夠找到數據，他都已經拿走了嘛。
現在呢我們看到印度勞工哦，有數百萬名員工哦，不能講數百萬

24:00 AI 利潤鏈

預估要數百萬，現在大概有數 10 萬名員工哦，在頭上都會戴一台手機或者戴一台設備，為什麼呢，因為美國的公司希望可以藉由，因為機器人遲早要進入工廠嘛，到底人是怎麼動手做事的。好所以呢，印度現在有數萬名的員工，把手機攝影機就綁在自己的頭上。
不管是做分類塑膠啦，縫鞋子啦，焊接啦，包裝啦，各種角度，印度變成全球最重要的實體人工智慧的數據庫了。因為很多工作還是要靠人完成嘛，那這個時候呢，用付你一些錢，頭上戴一個攝影機，儘量把你能夠做的手工技巧全部給學走，所以這些員工壓力也很大，但不重要，重點是如何獲取更多的物理世界的 AI 數據是很重要的。
AI 到底有沒有賺到錢？賣鏟子的當然有賺到，但是其實賺錢的規模正在往外擴散。我昨天才看到 AI 到底能不能賺到錢？AI 其實可以賺到錢的，好最近公佈 5、6 月份的特別獎嘛，

25:00

1,000 萬的特別獎，其中一個就是 OpenAI，ChatGPT 的訂閱費花 690 塊，你就賺到 1,000 萬，所以 AI 到底能不能賺到錢，當然可以賺到錢了，而且大部分好像都在信義區消費了。
但重點是，我們看得出來，AI 其實是有外溢的擴散效果的，我們舉幾個例子來說，你像好萊塢最近就正式進入了 AI 時代。從之前 Netflix 收購了很多的 AI 製作公司以外，最近好萊塢也願意加快採用 AI，背後就是有很多的競爭壓力，現在 13-54 歲的觀眾，花在 Youtube 上的時間已經超過迪士尼、福斯、派拉蒙，還有環球或者華納兄弟旗下的內容總和。
那很多人呢針對短影音的一個需求，AI 的影片的接受度意願也越來越高，之前我們講那個中國的短劇嘛，現在已經成功進入到美國市場了。那有很多是用 AI 來進行輔助的，通常這種短劇，每集大概 1-3 分鐘，前 3 秒就要抓住注意力，然後拆分成 50-90 集，

26:00

大量的廣告營收回饋就能夠歸來，美國市場現在也正在蓬勃發展，預計總體規模已經接近 90 億美元在單年度。所以這種 AI 的顯著爆發，在各行各業，包括之前我們所提到的。
然後美國有一家垃圾車公司，處理的智慧垃圾車平臺，就藉由 AI 的一個幫助，進行自行分類。流程自動化可以換來 4 億美元的成本的撙節。其他 AI 法律公司，我們看到新一輪的融資計畫都在顯著攀升，那當然另外一個是 AI 的音樂，哦這個叫 SUNO 哦，我稍微用過，其實蠻好用的，它是你只要輸入幾句的提示詞，它就可以生產包含旋律，編曲或者人聲的完整歌曲，付費用戶還能夠訓練自己的聲音的。
那現在已經有 1 億人左右使用這個 SUNO，好大家可以去用用看，月費大概你花幾百塊哦，哎它這個可以做一首歌。而且現在其實我對於 AI 歌曲的接受度其實越來越高了，因為有時候我想要聽，必須承認，然後偷偷用了，就是我想要聽，

27:00

比如說，周杰倫唱費玉清的歌，我想要聽蔡依林唱其他女演員的歌，因為喜歡你的聲調嘛，但是我喜歡另外一首歌的旋律，有時候就互相搭配，還真的蠻好聽的好。
所以這個就是一種 AI 的生產力的爆發，看 AI 的實質外溢效果，包括我們過去所提到，因為現在在圖像生成或者影片生成，其實中國的豆包目前在全球市場還是有所領先的。
另外一個就 Seedance，就是字節跳動，好在影音生成部分，其實都有非常顯著的發展，最近我們小編才推薦我，好幾個影音生成的 AI 哦，然後我還看了幾個 AI 的短劇哦，那其實真的蠻好看的。
像這個短劇叫做我的狗外送養我，送外賣養我，我一開始看到我覺得那很離譜，應該是搞笑的，稍微看了一下，哎很感動哎，熱淚盈眶。這是一部熱血劇哦，熱度已經有現在有 2,500 萬，以前呢拍爛片的風險就成本太高，

28:02

現在成本那麼低，就算拍爛片又怎麼樣，狗血劇都能夠工業化的量產了。最近還看了另外一個是叫做權謀主母惹不起哦，這看起來都很像 AI 了，那當然就它本身就是 AI。
可是有很多那種重生復仇霸總權謀一些題材的固定劇情範本，一集只有幾分鐘哦，角色一致，情緒到位，有時候可以吸引非常多觀眾一起。他就一直打巴掌打巴掌，看的我好興奮，看一下畫面，哇真好看真好看。好所以不管怎麼說了，時間不太夠了，但我們今天主要是跟，投資朋友稍微分享，這個 AI 發展到這個地步以後，我們當然要清楚知道，在工作在抉擇，在營收回饋層面呢，大家都有會有不同的理解。
那尤其我們作為創作者嘛，創作者叫做什麼，有些人會說創作者，其實是沒有垃圾時間的。

29:00 AI 生活化

就是就算你發呆，你本身都是在引發新一輪的創意，那普通人呢，他會習慣把時間切成不同的格子嘛，有工作時間，有你的休息時間，有耍廢垃圾時間呢。那一旦在做感覺沒有用的事情時候，很多時候就覺得自己時間被浪費了。可是你要知道，生命中經歷的一切都是素材，有時候不管是我們排隊時，堵車的時候，失眠翻來覆去的時候。
誒你這個時候，你看過的很多東西，藉由 AI 的聯想，發現很多你想要想的一個觀念，你總覺得不好描述你跟 AI，你 AI 你不一定是好好打字問他說，我想要寫一篇怎麼樣的稿子，你可以說明我根據論述 1、論述 2、論述 3，形成一整條文章的貫徹嗎？那貫通這幾個思維，不是這麼麻煩的。
大部分我們跟 AI 的使用時間呢，都是怎麼樣，我都是 ChatGPT 或者 Gemini，然後就語音對話，誒是這樣的，最近想要講一個，

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男女之間情誼的對話，想要結合目前的時事，可是哦，又覺得硬套科技巨頭目前的債務好像有點壓力哦，要不然你幫我想一個好了，最好要有一點邊界感的，也不要太冒犯人的。
誒我常常就是這樣跟 AI 講話，就是你給他很破碎、很零碎的訊息，最後有時候就有聯想了。所以我現在 AI 不離身的，不，洗澡時候不會了，大部分時候，那想到一個東西就跟 AI 聊聊天，看能不能引發一些聯想，你生活就不會被白白浪費，到時候你看過的書，你走過的路，你爬過的山，趟過的河，蹩過的坑，經過的事，都是你的經歷。你流過的淚，你喝過的酒，你熬過的夜，你愛過的床，你睡過的人，都是故事。
不對，愛過的人，睡過的床。好所以你發現，有了 AI 的幫助以後，有時候那個思維聯想程度來的越來越高哎。9 點 02 分了，台股上漲 306 點，

31:00 高薪賽道

收在 46,331 點了，今天我們推薦一本書，每個禮拜五我們都會跟投資朋友導讀一本書，希望大家可以從不同的書籍當中獲取不同思維，我們也只是提供一種觀點。
今天介紹這本書叫做高薪賽道，好高薪賽道這本書是抹布寫的，科技工作者的主持人，大家應該對他很熟悉了。最近他好像越來越瘦了哈，感覺狀態非常不錯，如果他再寫一本減脂賽道，那我一定也會買。好那這本書要推薦給投資朋友，當然了因為他長期都在針對職場來發表相關的意見和看法，其實他的觀念呢，一直以來都是一樣的，職場跟投資很像，選錯標的，你再努力加碼也不一定有用。
很多人都覺得努力就會有回報，但有時候進入社會才發現，每天工作 10 小時，有人年薪 80 萬，有人年薪 800 萬，而且差距未必是後者努力的 10 倍。而是兩個人完全站在不同的產業，在台灣就很明顯嘛。

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其實很多，就算是中後段的私立大學，只要你是工程科系、電子科系畢業的，薪水未必很差，因為市場真的非常缺工。那一樣的嘛，我們念文組的，當然知道市場的就業情況，有時候有，必須承認，比如說出版業，做一些文職的工作，行政工作，是真的稍微比較辛苦一點的。
所以要如何把不管是職場的一個選擇，投資的選擇，拿來做聯想，拿來做更進一步的思維，其實非常重要的。很大一部分大家會往科技業，往高利潤公司，往高薪資來做移動，可是我們要清楚知道，也不是每個人都能夠進 Google，也不是每個人都可以進微軟的。要如何在有限的資源當中選擇最好的條件，是很重要的。
其實工作選擇是這樣子的，這是我自己的感想，工作環境本來就這樣子，就本土企業的哦，像我們那一屆是這樣，就會羨慕外商嘛。然後進了外商之後就開始羨慕別家外商，大公司的人嫌官僚，小公司的人又羨慕大公司的資源。

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傳產的羨慕科技業，那選科技業的又嫌工時長，壓力很大。原因很簡單嘛，因為你自己的公司，你看到的是完整版，你知道你的主管有多難搞，你的流程有多荒謬，制度有多少漏洞。
別人的公司，我們看到通常都是精華版嘛，只看到薪水、福利、品牌，或者漂亮的辦公室。這跟那個住 5 星級飯店的，他會嫌那個早餐怎麼都一樣，那我那我去住。
所以員工對於別的公司抱怨很正常，有時候我們在做職場探聽的時候，有時候也不一定要完全聽那家公司的員工，8 成都是抱怨的。我我大學室友就這樣子，我大學室友一個在荷蘭飛利浦，一個在台積電中科廠，一個在美光，後來好像轉去艾司摩爾，反正都在林口了。
那台積電那哥們呢，我說不錯，好羨慕你，他說哪有累死了，而且工作也很難提起太大的興趣，不如出國好了。出國的那個朋友，他說哪有，我們這裡稅那麼高，根本存不了錢，人生地不熟，很辛苦的，我還寧願回台灣。

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早些年在林口買個房，現在在林口工作多爽，生活機能又好。那那美光那個也行，不過美光那個是從大學，我們就大概知道美光不是很吸引人，從職業規劃來看。但不重要，重點是哦，他說那不如去做網紅。我一聽，你不知道做網紅多累，每天要早起、賣屁股，還要掩蓋自己的真性情。
像我那麼正經正直的人，還要在這邊假裝豬哥，很辛苦的。大家都在嫌自己的工作了，所以每個人都會有不同的那個思維。有時候我們在做職業探聽的時候，就跟買房一樣，你去問那個住信義區的人，信義區怎麼樣，太貴太貴。你問林口哎，林口怎麼樣，太貴太貴。哎青埔怎麼樣，青埔漲太高了不行了。
每個人都把嫌自己的地區不夠好，就有這種這樣的感覺，所以也不用特別羨慕。但是很很多人羨慕律師，律師這幾年也很競爭，人說去當醫生，

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小心人家給你一顆星呢，還把你以前的料爆出來。那跟醫師沒有關係，那醫師沒有關係。好但對，所以你不要去羨慕別人，要做一個宏觀的評估，這本書就是讓你做好宏觀的評估。
哎你說我會很羨慕現在台廠的工程師嗎？其實工程師壓力也蠻大的哦，對不對。那有時候，我們幾個同學，那最近才幾歲去植髮，我們很羨慕，才幾歲就已經存到植髮的錢了，不像我髮際線還得往後退。
我羨慕郭董嗎？當然不羨慕，打個小白球還要被這麼多人開玩笑。所以不要永遠羨慕別人，要公允的評價好不好，而且給投資朋友做些觀察。好所以對，這本書我我不能聊太多，因為這本書其實聊的很快速，可能讀快一點，半小時到一個小時是能夠讀得完的哦。
它是很適合工作書啦，捷運上翻一翻，你就有很多觀念能夠互相貫通。其實判斷一家公司好不好，判斷一間公司股票好不好，

36:00 總結

真的沒辦法用這樣的一個方式，你必須用全局，要有一定性的規則準則去檢驗它。不過這也說明著，如果 AI 真的大爆發以後，到底人最後工作的意義在哪裡呢？
就遊戲真正有價值的地方，那並不是它的結果，是你願意為自己增加困難嘛，然後享受克服它的過程。跑馬拉松也不是為了最快達到終點，那不然搭車就好了嘛。你去釣魚，那也不是為了有效率的抓魚，你用網子不是更快。所以重點是哦，人在遊戲裡頭，有時候我們會刻意放棄效率，換取專注技巧判斷和挑戰。當 AI 時代來臨之後哦，這個工作會如何影響到我們周遭的變化和思想，我覺得是一個值得探討的問題。
那這本書先推薦給我們的投資朋友，歡迎大家把這本書給買回家，那出版社也很大方，會抽出 2 本書送給我們的投資朋友。大家可以先買一本，那等你拿到這本書以後，再把它分享給你喜歡的人，給投資朋友做一些參考。好我們今天聊的範圍很廣，從一開始的

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AI 投資永動機，到 CDS 價格的持續走高，以及交易量的暴增呢，說明在本輪的上漲行情過程當中，大家對於 AI 的擔憂和遲疑陸續出現。可是 AI 的確它已經形成外溢效果，大量的新創公司的成立，第一，至少資料中心蓋完，第一批有一堆人搶著要用它的算力。
第二批 AI 能否形成進一步的外溢效益，壓低我們的成本呢，創造更高的獲利呢？看起來其實是有點蠢蠢欲動的，我們要從實業來做更進一步的觀察。如果喜歡我們節目，記得幫我們訂閱按讚加分享，我們就下禮拜一早上 8 點半，早晨財經速解讀再相見，祝各位投資朋友看盤順利，操盤愉快。