Treasury Bill (T-bill)

定義

• 美國政府為籌措短期資金而發行的債務證券，期限不超過一年。它以折價方式發行，到期時按票面價值償還，差價即為投資收益。

基本特徵

• 發行者：美國財政部
• 期限：1 年以下，常見有 4、8、13、17、26、52 週
• 計息方式：折價發行，不支付定期票息
• 風險：被視為無違約風險的投資工具
• 稅務：利息收入免州與地方稅，但需繳納聯邦稅

投資用途及市場運作

• 主要功能：為美國政府籌集短期資金，用於日常支出
• 購買方式：可在一級市場 (發行競標) 或二級市場購買
• 市場定位：因期限短、流動性高，常被當作現金的替代品

優缺點

• 優點
  • 安全性極高
  • 風險極低：由政府擔保，被視為無風險資產。
  • 流動性高：易於在次級市場買賣。
  • 期間短：利率風險低，常作為短期利率的基準。
  • 起投金額低 (通常為 100 美元)
  • 利息有稅務優勢
• 缺點
  • 收益率通常低於長期債券
  • 資金在到期前不易動用，除非在二級市場賣出

與其他公債比較