When Issued Trading

定義

• 先根據對未來的預判而提前進行買賣，不等事件發生才下單。
• 在債券市場：
  • 預期交易指債券尚未正式發行前即已於市場上買賣；此類交易反映投資人對利率與市場趨勢的預期，且仍需履行交割義務。
• 在股票與一般資金市場：
  • 「預期交易」指投資人基於對未來事件 (如公司重大利多或經濟數據公布) 的預期，提前「買消息」或「賣消息」。當消息落地後，先行布局者多半選擇獲利了結，形成「買在預期，賣在實現」的典型行為。
    • 常見於「買消息，賣事實」策略：投資人依傳言或預測提前進場，待消息明朗便出脫持股，價格因而可能逆轉。
  • 預期屬主觀判斷，未必符合客觀事實，但價格往往已在消息曝光前提前反映。