穆迪調降美債評級的影響分析

信評調降事件概述

• 穆迪 (Moody's) 於 5 月 16 日將美國長期債信評級由「Aaa」調降至「Aa1」
• 三大信用評等機構目前均已將美債降評：
  • S&P：2011 年調降
  • Fitch：2023 年 8 月調降
  • Moody's：2025 年 5 月為最後一家
• 美國主權債信已全面失去「AAA」最高等級評級
• 皓哥：

市場立即反應

• 股市與債市同步下跌
  • 投資人對風險資產避險情緒上升
• 資金可能轉向避險標的
  • 黃金、日圓、美國短天期公債可能受益
• 美元波動性上升，短期匯市不穩

中長期潛在影響

• 美國融資成本上升
  • 國債殖利率可能走高，市場要求更高風險溢酬
  • 企業與家庭貸款利率可能間接受影響
• 外國投資人信心可能受損
  • 中國、日本等主要美債持有國可能重新審慎配置
• 財政壓力加劇
  • 利息支出增加排擠其他財政支出
  • 穆迪預估赤字占 GDP 比重將由 6.4% 升至近 9% (至 2035 年)

政策與政治影響

• 財政政策談判壓力加大
  • 減稅、支出擴張法案可能面臨更多反對
• 川普提議由各國自訂關稅稅率，增加市場不確定性
• 債限與預算協商未來可能更頻繁引發市場動盪

投資人觀察重點

• 留意美國 10 年期與 2 年期國債利差變化
• 關注總統大選期間財政改革與稅收政策主張
• 注意避險資產 (黃金、短債) 與美元資金流向
• 評估科技股與成長股是否受到資金排擠壓力
• 關注外資對新興市場的配置是否因美元變動而出現流動性衝擊