Palantir Q2 財報與 Rule of 40

☘️ Article

孟恭觀點

• pltr q2
• "we do not get paid for clicks or tokens or chats. The gamification of the most significant development in modern economic history seems to us misplaced.
  The usage of a platform may hint at its value but is by no means dispositive. And many are now finding out that consumption and usage alone often have little or nothing to do with the production of results."
• 人人都宣稱有傳說廚具 (AI)，但沒看到多少傳說料理。吐槽 AI 被 " 遊戲化 " 滿好笑的，總歸來說除了挖賽好厲害尬吹之外，要有營收獲利貢獻才是硬道理
• Rule of 40 爬升到了 155%，歷史上 100 以上最多可以到四年，pltr 目前一年
• 美國營收年增 +115%、季增 +23%，達 15.7 億美元
• 美國商業營收年增 +149%、季增 +28%，達 7.64 億美元
• 美國政府營收年增 +90%、季增 +18%，達 8.09 億美元
• 總營收年增 +93%、季增 +19%，達 19.4 億美元
• Rule of 40 分數達 155%
• 美國商業剩餘合約價值 (RDV) 年增 +124%、季增 +27%，達 62.4 億美元
• 美國商業總合約價值 (TCV) 創單季歷史新高，達 21.3 億美元，年增 +153%
• 整體 TCV 年增 +49%，達 33.7 億美元
• 調整後 EPS 為 0.41 美元；GAAP EPS 為 0.41 美元

✍️ Abstract

Palantir Q2 財報

• 「我們不是靠 點擊數／Token／聊天次數 來獲得報酬。將現代經濟史上最重要的發展『遊戲化』，在我們看來是放錯了重點。平台的使用量或許能暗示其價值，但絕非決定性因素。如今許多人正逐漸發現，單純的 消耗、使用量，通常與實際產出結果毫無關聯。」
• 美國營收：達 15.7 億美元，年 +115%、季 +23%。
• 美國商業營收：達 7.64 億美元，年 +149%、季 +28%。
• 美國政府營收：達 8.09 億美元，年 +90%、季 +18%。
• 整體總營收：達 19.4 億美元，年 +93%、季 +19%。
• 美國商業 RDV：達 62.4 億美元，年 +124%、季 +27%。
• 美國商業 TCV：達 21.3 億美元，創單季歷史新高 (年 +153%)。
• 整體總合約：整體 TCV 達 33.7 億美元，年 +49%。
• 每股盈餘：調整後 EPS、GAAP EPS 均為 0.41 美元。

Rule of 40

• Q2 達標表現：達 155%，高於前一季的 145%。
• 歷史走勢追蹤：從 Q3 2024 的 68% 逐季攀升，至 Q2 2026 已達 155%。

孟恭觀點分析

• 商業成果驗證：平台使用量、點擊數、Token 消耗 不等於產出，最終仍看 營收、獲利 貢獻。
• 指標連續達標：Rule of 40 分數從 Q3 2024 的 68% 升至 155%，已連續 1 年高於 100%。
• 商業需求強勁：營收 年 +149%，美國商業 RDV 年 +124%，TCV 年 +153%，動能強勁。
• 政府業務成長：美國政府營收達 8.09 億美元，年 +90%。
• 合約規模創高：美國商業 TCV 達 21.3 億美元，創單季歷史新高。

專有名詞

• Rule of 40：合併觀察軟體公司 成長、獲利 平衡的指標。
• RDV：美國商業剩餘合約價值指標。
• TCV：總合約價值指標。
• GAAP EPS：依美國一般公認會計原則計算的每股盈餘。