市場空軍認輸判斷準則

定義

• 核心邏輯：判斷市場放空者 (空軍) 是否仍處於頑抗狀態，或是已經被迫平倉認輸的觀察指標。
• 2 大觀察維度：價格走勢的技術面、交易數據的籌碼面。

1. 技術面觀察

• 連續急漲且無明顯回檔：盤面呈現 驚驚漲／呈現接近 90 度的陡峭爬升，代表空軍持續不平倉。
• 正乖離率極大化：股價與均線 (如：10 日線、月線) 距離拉得非常開，顯示具備強迫空單停損的籌碼戰特性。
• 利空不跌反創新高：當市場出現壞消息股價卻迅速回升，甚至創高，代表空軍急於趁利空下跌時買回股票停損。

2. 籌碼面觀察

• 融券餘額／借券賣出餘額 居高不下：股價大漲，但做空餘額未減甚至逆勢增加，代表空軍持續加碼放空。
• 借券費率 (Cost to Borrow) 飆高：市場可借股票資源枯竭，利息費率大幅飆升反映空頭執著程度極高。
• 選擇權 Put-Call Ratio：買進賣權 (Put，看跌) 比例異常偏高，顯示市場仍有大量押注下跌或進行避險的資金。

認輸特徵

• 融券餘額出現反轉：出現單日融券大幅減少的崩潰現象。
• 爆量收長上影線：燃料 (空單停損買盤) 耗盡，通常伴隨歷史天量與走勢回落。
• 市場情緒轉向：原本死硬看空的機構或散戶突然轉向宣佈看多，通常為不理性飆漲結束的訊號。