AST-SpaceMobile- 商業進展與衛星技術展望

☘️ Article

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• ASTS @UBS，透過這家來大概了解一下 Starlink 後面要幹嘛
• 隨著 SPCX 和 Starlink 的討論度上升，手機直連衛星不再是利基市場，已經慢慢變成電信商的標準基礎建設。ASTS 鎖定 L 頻段，而競爭對手 (如 Starlink/EchoStar) 則在 S 頻段佈局。這類頻譜交易的高昂價值，驗證了市場對於 D2D 服務未來數百億美元產值的預期

• ASTS 的核心策略是與現有的移動網絡運營商 (MNO) 合作，而非競爭，目前覆蓋了三十億用戶，包括 AT&T、Verizon、Vodafone 等巨頭
• 收入採 50-50 營收分潤，將衛星服務視為運營商的增長引擎，而非成本中心
• 公司已進入網路部署階段，重點放在提升衛星性能和產能，透過 TX 和 FL 新設施，目標達到每月生產 6 顆衛星
• 新一代衛星搭載客製化 asic 晶片，將處理能力從之前的 1ghz 提升至 10ghz，單顆衛星效能提升約 3 倍
• 計劃在 2026 年平均每一到兩個月進行一次發射，目標是部署 45 至 60 顆衛星以提供持續性的商業服務
• 採取運營商頻譜 + 自有頻譜的雙軌策略，直接使用合作夥伴已有的低頻段 (Low-band) 和中頻段頻譜，用戶不用換手機
• 自有頻譜簽署了 80 年的長期租約，取得了美國市場大部分的 L-band 使用權，這是除了 S 頻段外，全球兩大適合行動衛星服務 (MSS) 的頻段之一
• 政府業務是初期營收主要來源。美國政府尋求「軍民兩用 (Dual-use)」技術以避免供應商鎖定 (Vendor lock)，ASTS 的高功率衛星陣列能滿足通訊與非通訊 (如無人機控制) 需求

✍️ Abstract

AST SpaceMobile 商業進展與衛星技術展望

• 公司已累積超過 10 億美元的合約營收承諾，顯示商業化與合作夥伴網路整合進程加速。
• 服務首波將於美國本土啟動全國性間歇性服務，並計劃於 2026 年初擴展至加拿大、日本、沙烏地阿拉伯及英國。
• 與 Vodafone 合作建立服務全歐洲的新星座，並將德國設為衛星營運中心。
• 2025 年第三季 GAAP 營收為 1,470 萬美元，預計下半年總營收可達 5,000 萬至 7,500 萬美元。
• 核心策略是與全球超過 50 家行動網路運營商合作，目前覆蓋用戶數近 30 億，採取 50-50 營收分潤模式。
• 透過德州與佛羅里達州的新設施，目標達成每月生產 6 顆衛星的產能。
• 新一代衛星將搭載客製化 ASIC 晶片，處理能力從 1GHz 提升至 10GHz，單顆衛星效能提升約 3 倍。
• 計劃 2026 年每 1 至 2 個月進行發射，目標部署 45 至 60 顆衛星以提供持續性的商業服務。
• 採用運營商頻譜與自有 L 頻段頻譜的雙軌策略，用戶無需更換手機即可直接連接衛星。
• 美國政府業務為初期主要營收來源，提供包含通訊與無人機控制在內的軍民兩用技術。

專有名詞

• AST SpaceMobile：一家建立全球首個與標準智慧型手機直接連網的低軌衛星行動通訊網路的公司。
• D2D (Direct-to-Device)：手機直連衛星技術，讓普通行動裝置不需透過地面基地台或額外硬體，即可直接與衛星通訊。
• MNO (Mobile Network Operator)：行動網路運營商，指提供行動通訊服務的電信業者，如中華電信、AT&T 等。
• L-band 與 S-band：衛星通訊使用的無線電頻段。
  • L 頻段：頻率較低，對雨衰抗性強，適合行動設備
  • S 頻段：則常用於衛星廣播與雷達。
• ASIC (Application-Specific Integrated Circuit)：客製化積體電路，是為了特定用途而設計的特殊晶片，效能與功耗比一般通用晶片更優異。
• GAAP (Generally Accepted Accounting Principles)：公認會計原則，是公司編製財務報表時必須遵守的一套標準準則。
• Dual-use (軍民兩用)：指一項技術或產品同時具有商業民用與軍事防衛兩種用途。
• 星座 (Constellation)：指一組協同運作的衛星系統，分佈在多個軌道平面以覆蓋全球。
• UBS (Union Bank of Switzerland)：瑞銀集團，全球領先的投資銀行與金融服務公司，在此脈絡下指該公司參加由瑞銀舉辦的投資者會議或相關研究分析報告。