EP680 | 💔

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那這禮拜看到 SpaceX 的股價又繼續落底，但我還是非常勇敢的在持續加碼，後來就越來越喜歡這家公司，其實我跟 SpaceX 的緣分是締結於在 2024 年去美國玩的時候

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有一位聽眾私訊我跟我說有機會可以去參觀 SpaceX Hawthorne 的工廠，當時立刻就拿下這個機會，而且後來發現真的是千載難逢，它好像裡面的員工每年就是有限額度可以去找自己身邊的朋友來看，這還有非常嚴格的身份審查跟確認，當時我有點類似說不知道怎麼有這麼好的運氣，然後可以搭上特快車一起上去，不然有時候可能去 run 一些身份檢查、背景檢查，就會花一陣子特別是他們裡面有一個非常嚴格的 non-China policy，只要是中國人的話你是不可能可以進去的，我們也知道說臺灣人在海外很容易大家就把你算成是 part of China 之類的，所以本來以為說完蛋了會卡關，結果非常幸運的進去，裡面的各種接待跟服務也都是非常的親切，看到像是 Falcon 9 火箭也看到了 Starlink 的衛星以及各式各樣的火箭零組件

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還有非常酷的公司文化跟他們辦公室跟倉儲都有辦法去看到，覺得印象非常深刻真的覺得這是一個超級偉大的工作跟事業。
當時也因為太震撼了回到飯店就問我兒子說你要不要射火箭，當然我知道他媽射火箭你要是天才啊，然後再來就是就算你想要你的身份不一定允許，可能要非常要求說你是美國人之類的，但是我的想法就是說如果兒子那時候他敢跟我講說他想要射火箭，即便他只是童言童語，我就會開始去規劃說怎麼樣可以移民到美國之類的，好在那時候他是沒有去做這樣的一個選擇，所以我就回到臺灣去過一個相對舒服跟簡單的生活，我想說如果你要去移民的話一定是非常辛苦的。
總之就是我對 SpaceX 或是像是 Tesla 都是非常喜歡，因為我本身算是馬斯克的一個粉絲也算是馬迷啦，那所以呢像他的一些周邊的產品或是 Tesla 的汽車，再來如果他後面去出手機的話全部都會買，然後一些那種有趣的小玩具，像是 Boring Company 曾經有出過一個噴火槍，一開始朋友就有玩玩一玩之後我自己喜歡我自己也買了一把

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那就覺得去收藏這些東西蠻有趣的，然後這次有朋友幫我帶了一個超級酷的周邊回來，是那個 Mechazilla 就是最早的 Starship 的一個發射平臺，那大家如果看過影片就知道說 Starship 在落地回來的時候，會有一個像是筷子的機械手臂會伸出去，然後把這個火箭給接起來，那後來大家就戲稱這個機械手臂為筷子，因為真的很像筷子在夾東西。
那我覺得馬斯克真的是一個很白爛的人，他的周邊很多時候都會玩一些那種諧音梗或是一些聯想梗，那就會讓你覺得很好笑，就這個人跟你的頻率是還蠻對的，雖然他可能是貴為首富啦，那會想說他跟我蠻像，幹他是首富啦，你講說首富跟自己像好像是很奇怪，但那個思維的方式是有一點類似，那他就把這個機械手臂就做成筷子，就是第一代機械手臂他就把它融掉，然後生成了大概 4500 副筷子，那就讓自己的內部員工可以去做採購。
那就非常感謝在 SpaceX 的朋友就幫我搞了一副，我也不知道怎麼弄到的，好像是只有一人一副，但是他就真的幫我額外再搞到一副，所以非常的感動啦，那跟這些朋友們在聊天的時候呢

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也瞭解到 SpaceX 真的是一個文化非常酷的公司，其實我覺得我們以局外人的角度去看馬斯克的公司，包含像之前跟大家分享說 Tesla，因為以前我們追蹤是非常頻繁的時候，會提到說其實 Tesla 裡面很多決策，基本上是馬斯克一人決定，然後就算是前面感覺是一個集體的決定，也可能因為他一時間的某一個 idea，然後就去扭轉他。
舉例來說之前有跟大家聊到他的 AI5 跟 AI6 的 FSD chip，那他的一個板子上面就是打兩顆的 AI5 晶片，或者兩顆的 AI6 晶片，但後來呢因為馬斯克就覺得說他要 Cost down，所以他就把它變成是，一顆是 AI5 晶片一顆是 AI4.1 的晶片，那也是在供應鏈造成一些影響，那其實過往去追這些供應鏈的東西就會注意到說，馬斯克他真的是每個東西都看得很細，而且他非常的成本導向的人。
那一般成本導向的人給人家的印象是什麼，就是說他可能為了成本，就會搞一個他媽超垃圾的東西，他就是為了 cost down 為了省錢，跟那個政府採購一樣，反正就是找那個最便宜的，然後可能有時候就會出一些問題，但是他因為自己本身夠懂，所以他去做 cost down 的時候

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這個後面弄出來的東西也蠻屌的，所以他雖然有時候會在供應鏈裡面造成一些問題，就是以我們這些去追蹤供應鏈的人來說，會覺得蠻頭大的，可是同時你不得不佩服他，這是一個非常強大的人。
然後在 SpaceX 的一個公司文化裡面，是聽朋友分享才知道，他們真的是把兵貴神速用到一個極限，在這個公司裡面速度就是一切，所以對他們來講，成本根本不是什麼大不了的事情，舉例來說如果今天工程師開出了某一個 spec，他要去作研發，他們會希望說你不要去走那種 NPI，然後慢慢做實驗的方式，我希望你一開始就直接開那種 mass production，就是你東西就一次叫多一點，即便最後面整個 batch 丟掉沒關係，我要你快，我要你立刻就可以讓事情發生。
所以像是可能舉例來說有某一個產品，然後這個產品，你在兩條供應鏈上都可以找到，一個告訴你說他在兩個月可以做出來，一個說六個月，那兩個月可以做出來的價格，可能是六個月的，隨便舉例十倍好了，他們也會選那個十倍的，反正就是越快越好，所有東西都是要立刻上線，那還聽到一個有趣的小故事是

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我們知道說 SpaceX 裡面有一個高階的主管叫 Gwen，那這個 Gwen 她本身就有在管，採購跟公司內部財務的一些東西，然後有一次有一個 junior 的工程師，反正就是說他注意到，他想開出來的一些需求，然後卡在了 Gwen 這邊，那他可能也是夠白目，他不知道那個 Gwen 就是他們公司的，那種元老級的大頭，他就直接去催她說請你快一點，結果沒想到 Gwen 回她就是說，好我立刻讓你這個東西可以去做執行。
所以雖然可能公司有一些結構，有一些制度，但是運作起來是非常那種平面化的，聽說當時那個工程師就被他的直屬主管，電一下說，你知道你寫信的那個對象是誰嗎，結果沒有想到人家是用這樣的方式回他，所以整家公司的文化是非常，積極進取，那同時甚至是有點激進的，非常的敢衝。
那同時裡面有一些很酷的小故事，像朋友跟我分享說，他們裡面是有 shuttle plane，就是讓他的員工可以在德州的發射基地，跟加州之間去做來往，那這個飛機就是他們自己的飛機，所以裡面的這些所有的空服員，也是他們的同事，

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穿的是 SpaceX 的衣服，然後再來在我們的那個發射地，它是一個像是 U 型海灣的一個構造，所以如果你從 U 的一端到另外一端，你開車你要繞一個 U 字型就非常遠。
所以他們就是搞了一個那種氣墊船，然後就找了一個退休的軍官，就是負責去開這個氣墊船，在員工兩地之間往返等等，反正有一些那種有趣的軼事。
然後跟當你知道他們公司的運作方式，其實就算是從公開資訊你都可以看得到，是一個衝得非常快，速度跟彈性都極好的公司。
那就是跟可能在裡面工作的一些朋友，聊天完之後就會覺得，應該要再買更多。
那這次收到這個筷子，我也是覺得來得正好，因為它除了筷子之外，還給你一個小碗，一樣是用這個火箭的接收器所做出來的。
我就在想說在這樣的一個時間點，拿著筷子跟碗去路邊乞討的時候，我就去少買一個道具，就可以立刻去做執行，可能會選，如果我在苗栗我會選到國華地下道。

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那林口的話我不知道要去哪邊乞討，但反正最近就是，這個盤面的狀況是非常的 bumpy，但還是有很多有趣跟好玩的發現，在生活中持續的展開。
那以前對我來講，像這種盤面很不好的時候，心情就會變得很差，但我覺得這幾年自己的心態有慢慢去改，當然槓桿的比例也是降到很低，所以就會變成現在是可以算是笑看一切，還有辦法去說笑。
可能要再多跌一陣子就笑不出來，可是目前都還是有辦法。
那總之這個禮拜有一些這種有趣的發現，就是稍微的跟大家簡單的聊一下。
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好那接下來進入市場話題，那我覺得也不用去笑韓國人，臺灣人感覺應該也是不太會做股票，臺積電開了他的第二季的成績，EPS 是 27.25，那毛利率的數字是 67.7%，其實跟市場的大多數人的預期我覺得差不多。
但我們之前有跟大家稍微透露一下，其實最高是有人喊到 70 去，那 70 這個數字，那時候就有講說是相對的有一點不切實際。
所以當時我們就有去跟大家分享，這個跟美光那時候有一 Q 的財報很像，就大家提早往上喊。

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那後來那個數字在後面的幾個 Q 就真的有出現，那只是就是在當時，因為大家可能真的是預期太高了，所以導致他可能開完數字之後，這股價就開始出現了一些震盪。
那目前 TSM 看起來也是類似的一個情形，我自己是覺得說那一天下午，我看了公司的 Q&A，跟法說會的公司的簡報分享，我覺得是非常好。
首先就是他們把 Capex 是往上調整的，本來是 52 到 56B 加變 60 到 64，這個算調很多，那這個算是超出蠻多人的預期。
因為大家只有去期待說，可能 Margin 的一個 trend 會不錯，然後再來就是，可能就是在未來的營收是有機會去做上調，那只是我比較少聽到，有人講但很少，有提到說 Capex 可能會有一個上修。
所以我覺得這個其實算是一個 surprise，它其實應該算是一個好消息。
那大家也知道說開完之後，那隔天會吃到這些 Capex 的公司，也好幾家就往跌停的方向衝了嘛。
那所以代表說現在這個市場，就是有一點那種不理性的殺盤情形產生。

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那第三季度的毛利率，是預計會給一個 65 到 67，那營業利潤率是 56 到 58。
那我覺得像這個數字，它本身應該會是一個，低報高 beat 的一個狀態。
也就是因為其實目前的能見度是高的，我相信說最後面開出來的數字，應該就是會高於，差不多 67 或是 67 的上緣之類的，那應該是不需要太擔心。
只是可能在市場的解釋，因為大家看到盤後的 ADR 就直接在跌了嘛，所以覺得說那個毛利怎麼會是衰退的，但我覺得拉長看這應該都不是什麼大問題。
因為剛剛說就是為了這個下跌，就是一定要去找個理由來說明嘛。
然後再來當然營收去做上修，本來預測是 30% 的年營收，然後現在調到 40%，整體來看是一個非常好的數字，但還是遭受了無情重擊。
雖然即便 CC 在他的法說會上面，也講了超級多的好訊息，包含像有一個我覺得非常重要的就是，有被分析師問到說，有沒有可能之後把封測的東西額外拉出來報，因為他是算在一起。
那關於聊這個封測相關的內容呢

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公司有提到說，目前就是在後段的先進封裝這裡，是超級的緊俏。
所以如果今天有競爭對手，那當然我們知道這個競爭對手就是 Intel，Intel 的 EMIB-T，然後拿這個 EMIB-T 呢，如果說有辦法做得好的話，那代表臺積電的前端，就可以放更大的量嘛對不對。
就如果說我今天是，在先進封裝這邊是被卡住的話，那我前段的東西也沒有辦法很順利的去走到後段。
所以如果今天有競爭對手，可以把後段的東西做好，那當然對臺積電來講，也是一個更好的方向。
多次的強調他們是希望客戶要贏，那也提到說非常羨慕韓系，或是說美系的這些記憶體廠，這個毛利數字可以這麼高。
那公司覺得說，他們現在這個毛利數字呢，就已經是相對滿意的，他們沒有要去搶客戶的意思，我覺得他言下之意是這樣子。
那所以其實在他的整個內容，或是未來的展望，那以及在法說裡面的 Q&A 呢，我覺得是沒有辦法看到任何敗象的，所以比較難以去解釋說，這個 TSM 為什麼隔天會突然間跌 6%。

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但這種事情呢，身為市場的一些老兵們，大家應該都有感受，過去美股也是一堆這種開完財報直接崩 20% 的。
然後接著後來可能，不知道就等一段時間就噴上去，或是像那時候的 Apple，那也是在出了這個記憶體相關的訊息之後，先跌。
那時候我們就想說，這個東西應該對他來講，不會是一個太大的利空啦，可是市場就是先往一個利空的方向去解釋嘛，然後說 Apple 現在新高了。
所以你不用去幫短期的股價做太多的解釋，但對於整個盤面結構，或是以我們這種以投資，然後以及交易為業的人來講，當然這個也是我們，還是會去尊重的一個指標啦。
那稍微講一下他自己對盤面的一個看法。
那因為在過去一陣子呢，就如自己所規劃的，我會認為說，首先我們在上集有提到說，現在要去轉強的族群，要稍微的小心一點。
那後來大家應該自己都看到了，不只是禮拜五啦，其實前面幾天就已經開始了，那些轉強的族群呢，果然就是被大家視為一個短期的避風港，發現沒有辦法之後，全部人一樣會殺出來。
那再來像我自己的規劃是

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我認為啦，市場的資金一定會去往聖盔谷裡面去退嘛，就是退到大家充滿母愛的臺積電裡面，覺得這個東西最安全最穩，也是相對便宜的東西。
那確實就是在過去的一陣子呢，雖然自己手上的中小，蠻多都有顯著的回檔，那可是當你一直把中小的錢撤出來，然後去往臺積電堆的時候，臺積電甚至前面還是先漲個幾天的。
所以它是有效的去平滑化，就是在前面的一些那種中小的下跌，或者說 AI 的高 beta 股的下跌。
那只是沒有想到在禮拜五的時候，算是我自己也遭受重擊啊，因為我的持股已經就超過一半以上都是臺積電，就想說就趴進去啦，不知道買什麼先買臺積電，然後結果臺積電直接給你炸個 6%。
所以算是打到我自己的標準啦，我就設定說我的這個淨值呢，只要從高點回檔差不多 15% 以上之後呢，那我就要轉成是一個防守的模式。
那其實搭配一下大盤的型態，剛好是跌破季線，所以在這邊稍微的去調整自己的心態，就是比較不以進攻作為本質的話，我覺得是還蠻 OK 的，雖然理論上就是以這種高速去破季線的角度來說

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然後特別季線的斜率還是正的，我們應該是後面可以期待，會有不錯的一個人道走廊開出來啦。
那只是這個人道走廊開出來之後呢，因為我現在已經就是轉為防守的一個姿態，搭配可能我 8 月要出國啦，所以那個想法是有貫通的，那所以會比較偏向是，就是不會很積極的去進攻。
那過往積極的進攻就是我們會去識別，現在盤面上有什麼新的族群，舉例來說像在最後面跟大家分享的時候，是我覺得這個功率然後跟封測，可能是市場後面會注意的。
那像功率最近也殺超級深嘛，那封測的話沒有殺這麼深，所以理論上封測稍微的轉強，我們就會把錢塞進去。
但因為現在我的想法就是，媽老子也怕了，所以封測這邊呢我就不會很積極的去打，就是甚至會有點像是說那種，買黑然後而不是去買紅的一個狀態。
這個跟自己的做法，平常來說是有點相反的。
那只是因為現在在市場上我覺得，形態還好的標的是已經越來越少，所以形態好就是你最保守啦，你一定是要在季線上面的，那再來就是可能最好你要在月線上面。

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但是因為月線上的標的真的是相對少，那我們又擔心說那種，就是現在還走得很強的，因為他只是暫時的避風港，會不會後面大家錢又跑出來，所以你看嘛因為就是像，上集的節目末端講了，我覺得現在變得太複雜，所以你越積極你越動能，你就是有機會被修理。
那搭配說因為自己已經達成設定的條件了，就是回檔超過 10 幾% 以上，那這邊開始就是要進入防守，所以後面我的做法應該會偏向，就比較不會去選個股啦，可能會用臺指期或甚至是像 0050，就作為我自己的工具。
那當我要去選擇抄底或是去加碼的時候，先加指數，那好懷念的時間點，因為像過去我們有幾次是這樣子搞嘛，反正基本上開始出現一些那種崩殺，又沒有辦法去識別族群的時候，我也是會把資金先停進去指數，那我覺得我在後面也會這樣子去做。
那當然有些人會選擇說，他就是把它變成是現金，身邊越來越多人都跑去放假，都不想玩了，可是因為我自己是相信市場長期向上的信奉者，所以對我來講停現金是最傻的。

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就即便每次下跌都一定會有人跟你講什麼，現金為王啦，現金為王我從他媽 1 萬點聽到 4 萬多點，你拿越多現金的你真的就是越賠。
那可能在短期看起來很聰明啦，可是你如果沒有在對的時間點，切回去股票部位的話，那其實最後面輸最大的是你，你可能少人家一點點 draw down，可是問題是上去的時候上檔全部都沒有。
所以為了避免這樣的情形，就是你還是要股票的曝險，那我就會選擇可能就是往這個臺指期，然後或者說 0050 的方向去走，簡單來說去持有整個大盤。
那持有整個大盤的好處是什麼，就你知道大盤的整體的結構，佔比非常高就是臺積電嘛，然後再來就是不管大盤裡面的誰，最後面是率先的反彈出頭，去領導這個大盤的指數回穩的話，那你都是會吃到這一段。
可是這邊去做選股我就覺得，應該是變得很困難，那即便其實在理性上，我們看一下現在回檔很深的這幾個族群，不管是記憶體啊，或是被動元件，然後或者是光通訊或什麼的，你要說他們在產業面有什麼，超級大的問題，都沒有，那甚至前面我們都會出來協助大家闢謠。

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那你要知道我們這一臺呢，是比較不會去看漲跌講故事的啦，就是我們還是會聚焦在產業的基本面為主。
那有些東西在回檔的時候回超級深，舉例來說那種美股的幾支標的，我覺得今年比較經典就是像 Credo 跟 Astera Labs，那掉下去的時候就是人人都喊打都喊罵嘛，但你看後面噴起來都超兇的。
但其實這段時間內，他的公司是沒有什麼太大的差距，差距只是說市場的一個論述，從前面講說棄銅轉光，然後後來發現說啊光衝太快了，那銅也不錯，那最終甚至是發現說，其實這幾支標的它也不是很純的銅啊，它本身也是有光的成分在啊。
那一樣的道理啊，就是你現在在市場上，一定會開始看到各式各樣的壞訊息，像我最近就有看到說，有人在丟那種成熟製程的壞訊息，說什麼啊 TSM 要搶他的生意啊，然後再來又有看到像是，記憶體的壞訊息，或甚至是那種 AI 整體的壞訊息。
現在蠻多人在傳那個 Kimi 嘛，就是中國的模型，那其實 Kimi K3 呢，我看來啦，它跟那時候大家在講，DeepSeek 的道理是一樣的。

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就是認為說有一個更高效率，那可能是開源的解方，或什麼中國的這種便宜的解方丟出來，那它就會對市場造成很大的衝擊，就不需要再做那種各式各樣的投入。
我覺得這是一個非常致命的錯誤啦，就跟那時候 DeepSeek 事件一樣，我認為又是再一次的市場錯判，那就是這個市場錯判，會導致它回檔到什麼程度我不知道。
但是有朝一日大家回頭看，應該不用太久，應該就會發現說，當時的一堆人真的是在瞎說啦。
那特別是其實 Kimi K3 呢，它本身的這個參數是很高的，它是 2.8 兆，所以它還是會需要，那種很高規格的 AI 伺服器，它消耗的量還是會非常大。
所以沒有道理說有一個有效率的東西出來，然後就導致說大家就不要去用這些東西，包含說像是記憶體的採用說，這個 KV cache 用少一點，沒有其實這個就是 Jevons Paradox。
已經講很多次了，但是每次發生大家都會被恐慌給領導，然後就忘記，就算東西變得便宜，就算東西的單一一次的用量變少。

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它只會代表的是這個東西呢，因為本身現在是有更多人可以去做使用，採用的人會更多，然後或是因為發現效率變好，就願意去投入更多的資金做，所以實際上的消耗量會是更大的。
就像是從本來的 Chatbot 模式，然後變成是這個，現在 AI 我們都知道，它是走一大堆的 Reasoning，然後跟 Mission 導向的，它會去蒐集一大堆的任務，Agents AI 去跑。
那像這個它其實本身消耗的 Token 是越來越多，所以我不覺得這個 Kimi K3 相關的討論，或者是最近市場上開始丟出來的，這些各式各樣的鬼故事，是有辦法去解釋說，這個盤面為什麼會這樣子回。
就像前面很多人試著去用美伊戰爭來解釋這個回檔，但股價，不是股價，就油價就沒有再往上去大暴衝，所以就一定不是那個，所以我們會用類似的東西去做一些刪去法。
那老實講前面市場在跌的時候，我自己心中的想法是，可能就是比較偏向是，這個資金導向的一個大屠殺，但同時可能有一些我們不知道的事情，我們還是會去尊重市場的一些走勢。

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像去年的 3 月，那時候說蹭到一個人道走廊我就要離場，然後後面真的就是有事情。
那這一波其實比較有趣的一個狀態是，如果你去看一下標普，它還在新高附近，你看臺指，扣掉禮拜五它其實本身也都還在新高，可是一大堆中小資金跌要爆掉了。
那在美國這邊也是類似的一個情形，你去看一下那個，SOXX 裡面的一些成分股其實都摔得蠻重的，過去很強的一些什麼 CPU，或是 ASIC 相關類股其實都跌得蠻重。
所以它有點類似是一個分化已經走出來了，那只是說在美股這個市場有趣的地方是，它的組成性是很廣的。
所以當我們今天注意到，像是這些半導體相關的都會掉下去，但立刻的像美國最近很明顯，就是巨頭跟軟體又再一次的轉強。
那當這些東西轉強，它其實就是可以把指數，撐在一個相對高的位置，那臺灣雖然全部都是跟電零組，AI 高度相關的東西，基本上不是的是相對很少數的東西。
那只是只要臺積電夠強的話，其實指數都還是會維持在一個相對高的地方，所以其實在禮拜五之前，你看指數回檔大概就是 5-6% 左右而已，但是蠻多人的中小的配置。

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我相信都是回檔大概兩成多以上，那這時候如果指數再給你一個，Final Blow 再掉下去的話，那打擊絕對蠻大。
所以像我自己就是真的在禮拜五的時候，就感受到痛了，所以就立刻就切換進去一個防守模式。
所以後面對我來講，就是開的各種人道走廊，我是不會想要去找標的追進去，然後去拼績效，我現在的一個努力方向。
那不敢講說是接下來啦，因為搞不好就是可能幾個月，希望它越早走出這樣的一個窘境越好。
那會比較偏向是盡可能去守城，自己在上半年打出來的一些成果，因為今年上半年大家都賺非常多的錢。
那你看得出來，因為像現在這樣子殺，融資都沒有掉多少，為什麼因為大家賺太多了。
所以真的會受傷的是在高檔才加入的，在高檔然後跟人家 FOMO 進來的人，才會是受傷的那一群人。
那絕大多數人其實現在都還是有賺錢，但是我相信大家也會怕說，會不會我在接下來一些錯誤的操作，或是我再繼續可能 Buy and hold 的話，甚至加碼。
那如果真的最後面就是 A 下去，然後變成是一座山的話，那會不會整個績效不見，我覺得這大家都會害怕的，包含像我自己也會。

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那所以在後面，為什麼會去切一個防守模式，那具體是什麼樣做呢，就是說我一定不會再去追一些高 BETA，其實從上集就有講說，我應該會往一些業績股的方向去，那業績股至少套，我知道我自己在套什麼東西嘛，可是高 BETA，幹我跟你講高 BETA 的東西有時候下來，那個 PE 在修的時候，你會不知道原來可以這樣子跌，會跌到就是你媽都不認得的那種，所以我也比較害怕就是，可能估值還會有繼續的一些修正，
那除非今天等到大盤再測回穩，要去攻新高我才會再一次的往這些，可能本夢比或是高估值的方向推，不然就是去業績股，然後加可能搭配指數或是臺積電，這可能是後面自己會想要做的一些做法，
所以即便我們可能前面也是提到說，我們在產業上是沒有看到太多顯著的變化，你說記憶體，現在一堆那種衰成小狗，那韓國的或是美國的美光也是衰爆嘛，你說真的是因為什麼記憶體沒人用嗎，不是就是產業的前景非常明顯的，也是很缺乏，
有些人會用 Forward PE 去看，但我覺得 Forward PE 反而不是我自己在這種循環股，我還是會把它視為循環股，只是這循環特別大會用的一個指標

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但總之就是如果純用產業的角度來看，就都還是很不錯的一個狀態，那只是殺便宜了，往好處講殺便宜了，搞不好後面又有機會了，這個是一個想法，那只是我比較不喜歡這樣子的想法，
我特別是今天已經看到大盤，已經是去破季線了，理論上沒有立刻的站回去，並且要立刻進攻，它如果只是站回去然後橫盤，你都知道整個季線會拉平，拉平之後再下去可能就是蠻大的，這個是我會怕的東西，
所以我們已經開始會去規劃一些，如果是比較事與願違的劇本，這個劇本可能是，像 2022 的初期，我也是有這樣子的一個感受，就是你事後回頭看，2022 的烏俄戰爭所造成的影響，它並不是一個長遠的影響，可是它卻對整個市場造成了一個長遠，因為修正到一年，那個痛苦指數算很高的，
那所以還是要去提前規劃這件事情，那特別是我覺得可以去引用一下 CC 在法說會裡面所提到的，它就說反正就是會好到 29 甚至 30，這個是沒有問題的，只是在過程之中會不會有一些 correction，這個其實是沒有人可以跟你去做保證的

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所以重點是如何的在後面，好好的 navigate 然後好好的活下來，這可能是比較重要的，那有些人會選擇去把東西砍掉，其實我覺得破季線去把東西砍掉，它是一個選項沒錯，
那只是我自己如果前面所說，我是比較相信指數、相信大盤，我是不相信現金的人，我是相信現金是會貶值的，所以可以給我借越多錢，我一定是把錢借爆，我等下去空現金的意思，然後我要去做多各種指數，或是市場的股票的標的等等的，
那只是因為我們不知道這些修正，可能會持續到什麼時候，所以後面我們還是會持續的跟大家，update 一些產業的狀態，包含說現在大家回頭看可能會想說，哇靠為什麼臺積電沒有辦法把這個市場救起來，或是為什麼這麼多漲價信，
你看什麼 ADI 或是被動元件，他們 7 月很多那種各式各樣的漲價，甚至是載板、玻纖布，我們都有看到漲價信跑出來，為什麼這些漲價信沒有辦法把市場救上去，合理的解釋就是現在市場的氛圍已經開始去改變，改變的一個契機其實就是韓國人在戳泡泡，韓國大量的槓桿 ETF，然後大量的槓桿資金

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他們先爆炸，爆炸之後我覺得相對應只有影響到，全球的一些市場的情緒，所以大家都進行一個修估值，
所以你可以把它想像成是，我隨便舉一個例子，可能在最高點的地方，你算起來的一個平均的 Forward PE ratio，可能是 25 倍好了，後面我就不會期待說它會回到 25 倍，我可能會期待說它可以在可能是在 18 到 20 倍這樣子，最高就到這裡，
也就是說它可能會掉到 12、13 倍，但是它可以回到 18 到 20，可是它回到 25 就那種超級瘋狂，它需要一段時間的休養，目前會這樣子看，這就是為什麼去往一些業績股靠，可能會覺得相對安全的一個主因，即便這些業績股，它不一定在股價的表現上是好的，
過去我們的一些做法，可能過去半年我們比較偏向是，我們去買一些題材，買一些夢、買一些未來預期的東西，讓它可以去把那個 PE ratio 修上去，去達到這個類似，那要把它稱為是戴維斯雙擊，兩個東西都會上調，但是我現在會覺得說，在那個 Ratio 的上調，可能會變得沒有這麼明顯，甚至會一直持續的去做下調，

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或者說它就停在原地不太會動，那這時候可能就是要靠 Earnings 上修去帶動這些東西，所以過往的一些相對穩健，大家不要的東西，有可能就會被拿出來作為是新一波市場的一個主軸，這個我也還不確定，
所以在不確定的狀況之下，先去指數，然後接著找到方向之後，再去做一些調整，希望大家在接下來的幾個交易日，都可以好好的去想好，到底要怎麼樣去守住上半年的一個戰果，
如果你今天是在可能，5、6 月才加入市場的人，那沒有辦法，就是一定會遭受打擊，這個可能過往的節目，我也講過很多次，每次的修正，就是可能過去幾個月剛加入的，一定是會先受到最大的傷害，那沒有辦法，就類似說進去市場裡面繳學費，你不能夠確定，你每次都買在低點，
有些幸運的人，像我自己身邊的一個朋友，他開始投資股票的時候，就是去年川普關稅戰的時候，那真的超爽，他沒有嘗過敗果，非常的幸運，可是我們是沒有辦法選擇自己的出生點，如果說你是在 5、6 月進來的，你遭受很大的打擊，其實這個時候不應該感覺到說什麼

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萬念俱灰，或什麼市場是一個爛地方，就是他有時候就是會這樣發生，就這樣發生，那他也算是一個壓力測試，去考驗一下，你到底扛回檔的能力是怎麼樣，因為很多人是很會賺錢，可是他沒有辦法去守城，
好像最近就有注意到，當然我家身邊少年股神是偏少，可是有些朋友會認識一些少年股神，那種投資圈的，然後就有聊到，其實蠻多當打到什麼，7 倍到 10 倍之間的，那個 drawdown 都是在 50% 到 60% 以上，其實嚴格上來說，你可以噴這麼多，你回這樣好像也不是一個大不了事，那怎麼講，對我來說是一個路線的選擇，
就我自己家是沒有辦法去接受說，我回這麼多，寧願我上去有時候相對慢一點、保守一點，我的配置多元一點，跑得比人家慢，可是下來可能也沒有像人家這麼痛，所以你要去理出自己的一個方向，你選擇的方向是什麼，
當然你在現在，你要不要去介入一些高 beta，或許其實很多機會在高 beta，因為你要想，他從高點回來，那種 30%、40% 的也是滿地都是，那其實本身他們都是有不錯的基本面在背後，所以我相信說，如果這些東西真的要反彈，也可能彈很大，但反正總之就不會是我要選的東西

28:01

因為我覺得後面的估值乘數，應該會被壓制，直到什麼？直到一些奇蹟發生，要嘛就是直接要超光速 V 上去，不然他其實要休息一陣子之後，才會再上去，我是不太相信說超光速 V 上去，這樣的一個劇本，
還有一個潛在的理由是，因為其實我們目前注意到說，標普他根本就要在右上角，所以川投顧他是沒有道理去喊盤的，因為有時候人家想說，如果要有一些事件催化的話，要有一些夠大夠好的訊息，可是問題是像臺積電這麼好的一個數字，我覺得他本身就是一個強催化，可是他竟然催不上去，
那外加川投顧他現在沒有動機，因為其實美股大盤是在右上角，只是一些特定的板塊，過去噴最多的現在跌最兇，所以就是可能比較有機會，會等不到一些 catalyst 出來，所以稍微的去看保守一點，
但我自己的觀念跟大家分享是，我還是會去持有大量的股票，簡單來講就是最多就是沒有槓桿，然後可能跟少量現金，但是絕對不會去整天，要呼籲大家空手什麼的，我曾經也因為這樣子，然後被人家酸說什麼，你看他都沒有空手

29:00

但老實講像我自己的一些標的，那個是沒有辦法賣掉的，但我這個也沒有辦法跟一些小資聽眾講，因為你沒有遇過你不知道，
你不知道什麼叫做流動性被抽乾，你也不知道說，就是有些東西你進去裡面，你規模大到一個程度，你也懶得動了，
你光領股息你可能就可以生活了，所以你根本也不會想要再去額外動它，所以我自己的觀念會是這樣，
那跟我的一些配比，或是資金的量體是有關係，所以大家就參考就好，
那如果你今天是那種迷你小資的話，像身邊有些朋友，他們就是直接就不玩了就收掉，這當然也是一個做法，
那只是因為我自己辦不到，所以我會去找一些折衷的方法，把它這個呸過去，大概是這樣，
那希望大家在後面都順利，那接下來我們進入 Q&A 的部分

QA

第一位 Chang KKK，癌大安今天開車無聊回聽，EP1718 秋狗幹你娘跟看房心得，那時候主委口音好青澀，回答腦 BQA 好有耐心，
網友留言都在吹吹癌大，還有 TSMC 幹你娘 400 元，便宜的年代一去不復返，
那上次癌大表示 SemiAnalysis，在尷尬的時間點發報告，可能會被找麻煩，那想問謝孟恭有曾經因為錄製 Podcast，因此被找麻煩的經驗嗎？

30:01

吹吹癌大一家平安愛您，
其實我自己算是敏感度非常高的人，所以就坦白跟大家講，媽的之前 QA，當一些標的一直出現的時候，我就知道那一定是有人，故意要用我這裡的聲量要幹嘛，
我也很聰明我也知道你們要幹嘛，我就直接說不評論，還好就沒有評論，如果有評論的話，你看後面發生什麼事情，到時候說什麼，他回答說不錯他在出貨，就是會有這種狗屌的事發生，
那我自己本身目前是沒有被找過麻煩，但是在網路上被嘴一下，那一定會有的，像那時候 2022 就整個被嘴要爆炸，那像最近這樣回檔，也開始有人要出來嘴，
但還好我發現說，現在的一些股民是蠻理性的，因為在一些那種超多韭菜的地方，有人要跑出來嘴我，還有人講說他早就已經講，你自己要追山頂乾他屁事，
沒有我是不會去主張說什麼，我早就講，然後我早就賣，我不做這樣的事情，反正產業就是這樣一路分享過去，
然後大家就會發現說，峰峰相連到天邊，我們沒有辦法去抓到一些股價高跟低

31:00

可是產業好好抓好，經過這麼多年的一個驗證，大家知道說這絕對是有辦法可以賺錢的，你每次要追 FOMO，老實講我沒有辦法控制，
但我覺得非常有效的一點是，你絕對不要去，特別像我們這種是一個免費的平臺，就不要去做一些收割的事情，
然後再來就是，不要想把自己的聽眾去轉化成為一些獲益，像有些人會去選擇開課什麼的，這個你就是有機會會被人家針對，或是會弄到很大這樣子，
那因為像 SemiAnalysis，他們本身是有在收費，所以就會變成，我覺得收費的東西要很小心，就是你盡量都要去，聚焦在去聊多的東西就好，
因為你聊空的，就是有機會會被人家修理，因為我們已經看過有一些案例了，當然不方便說出來是哪些案例，但就是會看到，
所以簡單來講就是說，市場這種東西就是，賺的時候大家是不會跟你說謝謝的，大家都會覺得自己厲害，我自己聽誰我自己判斷我做的，
可是跌的時候，誰害的，哪一個反指標，誰愛講什麼，就一定都會變這樣，所以為什麼你看，我自己經歷過 2022 年之後

32:01

我覺得我變得更聰明，然後更加成熟，我自己也知道說有些東西，像以前我就是會一直跟你追，追到底，追蹤繼續聊什麼的，
後來發現說，幹媽的每次下來，我就會變成是大家要講說，你看是他在喊多什麼的，因為你知道這些低能兒，快樂寶貝太多了，
所以後來我自己知道說，有些東西，今天一旦是真的噴出去，我就要一直去下警語，就說我現在已經就不去評論他的股價，我已經不知道發生什麼事了，
因為你還是要去稍微講一下這件事情，即便你可能從頭到尾都是 focus 在產業，但大家還是會把一些東西，可能拉在你身上，
你想我們很中性的在講產業，都會這樣子，那何況是你想去踩人家標的，你覺得會發生什麼事情？這個就是，市場生存的一些法則，大概這樣。
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下面一位，曾浩平孟恭大午安，想回頭問一下清酒的問題，請問未開封儲存上，還是建議冷藏嗎，有飲用期限嗎，因為眾說紛紜，還是問您最準，祝謝孟恭全家平安，績效長紅，PS 好羨慕大衛醫師離開急診，大衛醫師是好像，大概十幾年前左右，有一個急診醫師說

33:00

終於脫離了，你是他同事是不是，那再來，清酒是不是建議要冷藏，其實清酒的話看，如果今天是什麼，生酒大吟釀什麼，這個一定都是要冰的，
這個你不冰的話，味道就很快就跑掉了，但如果是那種一般的，在超商買或是說賣場的，那種清酒放在架上的，你看那個全聯的紅酒，也是放在外面，那個其實都是不用冰的，
這邊給大家科普一個小知識，我們以紅酒做舉例好了，其實 90% 的紅酒，都是不能夠陳年的，可以陳年的東西是，有特殊去製造比較好的葡萄，比較好的場域或什麼的，它才是可以陳年的，
其實絕大多數，你在那些大賣場買到的東西，你不要覺得說買回來，然後要什麼陳年，那個不能陳年，它都要趕快喝掉，
所以因為要趕快喝掉，所以你根本也不用在意說，它是儲存在什麼樣的環境，你只要不要說什麼，放在太陽下面曬，你放在陰涼的環境就是 OK，
可是如果你今天是要去放的，好像一些比較高階的，紅酒或是清酒的話，他們可能就會有一些，比較需要去注意的事項

34:00

就像說去冰冰箱，甚至也不會跟你講說，你越冰越好，告訴你說可能要冰在，10 到 15 度之間，是它最適合的一個溫度，這樣它可以慢慢的熟成，味道會更好，
但理論上這個是絕大多數人，不用煩惱到的東西，也就是說你真的需要煩惱到的時候，你自己自然會知道這件東西，
可是如果說你今天是隨便去賣場，就是隨便架上去抓紅酒跟清酒，那個都還好，那個你只要放在家裡，陰涼的地方就好，
然後在儲存期間內把它解決，就不會有什麼太大的問題，所以大概是這樣子
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下面一位，Eric Wong 孟恭你好，請問漫威裡面哪隻英雄最可愛，鷹眼，因為 Hawkeye，那什麼顏色的排球最不好笑，金色，因為金排球，括號台語，
那誰的肚子最硬，印度人，那這樣子可以給到 10 分吧，你太嚴格了，印度人那個 0 分，那再來金排球這個，0.5 分，
因為這個，這感覺是那種阿公時代就有的笑話，Hawkeye 這個還不錯，因為這個是，可能是我第一次聽到，又是諧音梗，很鳥，但是很喜歡，給你 6 分

35:00

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下面一位，地球戰艦，孟恭我老公，昨天被殺到噴出來，獲利直接回到 4 月初，決定不玩了把錢打進去聖盔谷，獲利拿出來訂機票去韓國打醫美，請問這樣的我是不是逃避人生？
沒有我已經進去聖盔谷好一陣子，而且我持續把聖盔谷加大，那大家如果說聖盔谷爆掉怎麼辦，聖盔谷爆掉，其他人一定爆啦，沒有關係啦，
所以就是把錢放進聖盔谷裡面，也是我的選項，我會放聖盔谷，然後跟台指期，這個是我後面的一些規劃，
那他的獲利回到 4 月初，獲利面臨是回到大概 5 月底、6 月初左右，我也是不希望他再繼續往下掉，我覺得今年一定要好好把他收起來，對就，賠掉不如把他花掉，沒有什麼太大的問題。
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下面一位，烏薩奇猛子，捏著軟蛋唱，想飛到那最高最遠最灑脫，想擁抱在最美麗的那一刻，孟恭你好，第一次留言，
我從小就是一直幻想傳送門，這種黑科技可以從遊戲走入到真實世界，一定會很方便，不曉得孟恭覺得百年內有沒有機會看到

36:01

那希望到時候有機會在節目裡，聽到您分享傳送門相關的概念產業，愛您，傳送門的話 100 年內，我個人是覺得說是看不到，你可能可以期待在 12、20 或 30 年內，看到用火箭去做通勤，這個可能是有機會的，
因為當今天垂直發射接收越來越成熟，你知道火箭打上去，然後接著沿著軌道動一動再下來，大家是有算過那個時間，可以比一般搭飛機省下非常多，所以這個可能在有生之年有機會看到，
但是看到不代表有機會做到，就要搞不好是一個超級貴的東西，或者是說最後面發現說，他沒有辦法大範圍的商業化，也沒有辦法變成是，就類似說那時候大家知道協和號很快，可是就是 not working，就是沒有辦法持續下去，
但是至少是有機會看到，那我覺得傳送門的話，殊難想像它會發生，當然我們還是希望它會發生
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下面一位，Majaja，你被愛不愛我，身為從主委買 10 顆 BTC 就開始聽，捏到卵葩要破掉的老聽眾

37:00

很開心每次沉默循環都有主委陪著，除了投資外，讓我收穫最多就是主委的育兒經驗，其中我覺得印象最深的是，你以為你在陪孩子，其實孩子在陪你，聽到當下真的莫名的感動，帶小孩一起打網球真的很好玩，尤其小孩能夠稍微對打之後，跟小孩一起在球場打球，真的是很棒的體驗，對了有機會真的推薦主委，要來一個女兒啦，感恩愛您。
非常感謝這位兄弟，我之前還是覺得說其實是，孩子在陪我，那天又在這看到，人家去轉發一個，我可能已經在 5 年前，或是 7、8 年前就看過的一個網路圖，就是它沒有下任何的字幕或是對話，反正就是各式各樣的圖片，
爸爸陪他的孩子在大便，然後爸爸帶孩子去玩什麼，打彈珠幫他拍照什麼的，其實那一幕一幕都是，點滴在心頭啦，就知道說我也跟我孩子一起做這些東西，有時候像他回頭去看一些照片，像剛剛前面有聊到說去美國嘛，回頭看一下我們去那什麼，LA 的一個汽車博物館，那時候他還好小喔，然後現在已經這麼大

38:00

整天都想要跟我輸贏，比腕力要捶我這些的，對某個程度上我們在陪著孩子成長，可是我不知道是只有我還是說，其實蠻多家長都這樣子的一個感受，我們不停的在跟過去的孩子說再見，
我自己講一講我都覺得我快哭了，就是我已經，我這輩子再也看不到一兩歲的諾亞，三歲的諾亞我已經看不到，我已經看不到嬰兒時期的諾亞，雖然他是同一個諾亞沒錯我知道但，他也不是就是我認識的那個諾亞，
然後有朝一日不知道，就他可能今天 18 歲了，然後他可能出門，我要再去看他女朋友之類的，然後跟他 high five，現在可能已經沒有辦法牽手親親的，至少 high five 一下可以吧，抱一下可以吧，
那時候的諾亞，也跟現在可能五歲的諾亞是不一樣的諾亞，你懂吧他是同一個諾亞，但他不是同一個諾亞，這很奇怪，反正就是要好好的把握每一個當下
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下面一位，Ocean Lin，謝孟恭巨巨謝謝你的優質節目，上週陪小孩睡覺都在聽你的節目，剛好講到陪小孩，就是那麼幾個夏天他們就長大了，我看旁邊的孩子已經睡著

39:00

突然很有共感就親親他的額頭，覺得睡著的他們真可愛，育兒真的是在天堂地獄之間不停的穿梭，沒錯甚至最後面覺得人生的一個關鍵，就是在各種酸甜苦辣裡面，然後想辦法去進行這每一天，
如果說沒有一些那種苦的東西，好像甜的東西也沒有這麼甜的，雖然這樣講好像有點自慰，但實際上好像真的是這樣，就覺得說沒有現在的一些回檔，然後後面大賺的時候你就沒有那種，幹對啦爽啦你看我看對了，
就其實大家回頭看都會覺得說，每個人的生活很理所當然，看他在什麼炒股的，要叫他們多繳一點稅或什麼，你來試看看，你來扛看看這個回檔，幹沒有扛都很簡單，要叫別人掏錢要叫別人繳稅，要叫別人幹嘛都很簡單，你自己來試看看，
所以就是自己要在裡面去做體會，然後對於這件事情才會更加的深刻，當你可以去意識到說，一個事情重點是過程中的體驗，而不是去直接載入一個結果，舉例來說我現在要讓你可以去，載入你 20 年後的生活

40:01

你孩子有長大了，你是沒有任何感情的，因為你沒有跟他經歷過任何的一切，所以你就是要跟他經歷過這一切的時候，你才會有感情，那還是要自己下去體驗才知道，我完全認同你。
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下面一位，投資體重穩漲不跌，在這個大跌的行情下，來看一點溫馨療癒歡樂的動畫，換換心情吧，推薦三部最新的作品，一貓與龍，喜歡貓的必看本季最療癒，二畫完這個再去死，跟創作和漫畫有關的作品，三不虐待我的繼母與繼姊，這個我看標題我就有興趣了，反轉惡毒繼母的套路，裡面的角色人都超級好，OKYUSU 有那種小本的，非常感謝你的推薦。
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下面一位，嗨第一次留言看我會不會被唸到，謝孟恭您好，上一集聽到你說襪子套屌一直笑，笑一笑週五就發現持倉都套住了，雖然事前已經有減碼降水位，但 DD 還是負 15% 左右，我是不是不會做股票的快樂寶貝？最後祝謝孟恭全家身體健康，另外可以請你跟 7 月 20 號生日的 Max，說那四個字嗎？

41:01

救救我啊，這個是我現在只想到的四個字，然後再來 DD15% 左右，我目前差不多也是這樣子，所以我可能也不會做股票，如果你覺得負 15% 叫我不會做股票，我差不多也是不會做股票，我就是在臺積電回檔真的是遭受到重擊，那後面再看怎麼樣去做調整吧，希望我們可以順利的度過這一波修正。
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下面一位，臺中有家鍋貼好好吃，嗨謝孟恭有個疑惑想請教，畢業後第一份工作去做市場風險，被主管霸凌只好離職，那離職之後因為家人生病，我選擇全職照顧，括號過程中全職炒股，有將本金 50 翻到 360，
家人過世之後認為自己在炒股，還需要精進基本面的能力，有加入一家機構投顧做研究員，兩個月後同事轉正我被資遣，雖然被資遣但我每日工時十五小時以上，那自己無愧這段時間的努力，
想問謝孟恭你會建議我在職涯方向，該怎麼做比較好？括號個人目標是全職炒股，需要在前期蒐集各種能力

42:00

括號想聽謝孟恭當年過渡到，全職炒股的一個歷程，
首先我覺得你的方向是對的，就是你去做研究員，你被 fire 掉沒關係，你就再去找一家研究員來做，其實現在有蠻多投資公司，他們在找的是研究員/操盤，就是一般他們都會給你錢，這個是還蠻多的，
所以以我們身邊來看，蠻多人都是靠這樣子起家的，就是可能一開始蠻會做研究，然後公司給他一筆錢，他又有辦法賺，他又可以去拿抽成，所以這個爬起來算是很快，那這個方向我覺得是完全沒有問題的，那我當年的話是比較偏向誤打誤撞，然後同時我在網路上去找一些資源，因為我沒有去外面去靠行，去跟一些交易室，即便其實在過程之中，有這樣子一個機會，但我就會覺得說，那個不是我要的一個本質，我的本質是希望自己有更大的彈性，
因為那時候就是要陪老婆，每年要回娘家兩次，那所以你回娘家兩次，你需要機票錢，你需要有一個相對彈性的工作，所以其實我盡可能找的都是一些 remote 的機會，所以包含跟人家交流也是

43:00

其實到現在都還是，然後你發現你會意外的，幫一些人開啟開關，因為我覺得傳統大家的互動，都還是會認為說就是一定要見面，要喝酒要應酬什麼，但我自己默默的，就是自己身邊有些朋友，以前也喜歡應酬，現在都不應酬了，
然後再來就是真的有一群，可能跟我一起很要好的一些人，他們根本就是，完全我們平常是不會見面的，可是我們在網路上超級要好，就大家都在網路上討論，所以你要去找到自己的一個圈子，那我覺得你目前的這個做法，是沒有問題的，
就是你多去跟這些機構，那希望可以找到一些機會，如果有人要給你代操的話，其實代表說你本金可以爬更快，如果當年有這個機會一定我會接，只是像現在人家叫我代操，我是絕對是不接的，因為我根本就不需要這種東西，我也不需要去，可能當任何的員工之類的，
可是如果當年有這個加速器的話，我會去做，所以我就一定往這個方向去找，一定找到，現在有蠻多投資公司，都在找這樣子的人，那至於要怎麼樣找到投資公司，如果你沒有辦法找到的話，那其實這個就代表說能力不足，這個一定是有辦法打聽到，一定有辦法問到，你自己去試看看。
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那下面一位，MK 大大你好，小弟長期有一間做 POS 機的 IPC 廠商

44:02

今年獲利率創歷史新高，軟體營收也成長數倍，但股價卻一蹶不振，漲沒有他的份，跌跟大家一起下去，那想問孟恭大大，這時候要忍痛停損嗎？祝福全家平安順心，安哥健康長大。
你這樣一講我大概就知道是什麼了，因為有在做硬體，額外又有切軟體，你在講飛捷是不是？
飛捷的這個成績，真的開得蠻不錯，只是 IPC 的話，我前面有講過我自己的一些隱憂，就是我覺得可能像一些什麼，BB RATIO 跑上去之類的，可能是因為缺料，那不一定是說什麼，他後面一定會有辦法，灌很多錢進來之類的。
但是這個是一個比較籠統的說法，各家公司不一定是這樣子的狀況，大家參考就好。
實際上這家公司，我是有朋友在裡面工作，我也是聽說是還蠻不錯，只是你說為什麼股價不會漲，我跟你講現在市場上太多，我想去問說為什麼，他的基本面股價不會漲。
就像臺積電，我覺得根本就不應該是在 2300 塊這個價格，我覺得他根本就是在更上面的價格，或者說身邊有一些老大哥認為說，MTK 他應該是要 8000、9000 塊、1 萬塊的東西，那他怎麼現在在這個價格。

45:00

其實就是，你知道投資的本質是什麼嗎？除非你去炒動能，因為動能很多時候是，類似人云亦云，你看到什麼漲就買什麼。
可是如果說你今天真的要去玩，長投這個賽道的話，股價不如你的預期，那個就是為什麼你來做長投，你懂我意思嗎？
他就是因為價格錯，你覺得他應該是 500 塊的東西，要加 100 塊你才買他，要 100 塊跌到 80 塊，應該是要高興的。
但很多人他會把投資跟可能去投機搞動能搞混，我不是說不能投機跟搞動能，因為那也是我自己會搞的，只是當你搞混你就會認知失調。
因為你明明就是都在看基本面，你看基本面你也知道後來會好，你也知道他現在要被誤會了，就是因為他有被誤會，他就更多肉嘛。
舉例來說如果他都沒有被誤會的話，那後面怎麼還有肉，所以這些東西你自己去想清楚之後，你會知道說有時候你需要的是耐性，講白一點這樣子。
但是在建立耐性的路上，可能很多人就沉掉，因為你不確定你的，建立耐性的對象對不對，你可能愛錯人了，你把自己託付在一個渣男的手裡，這是有機會。
所以我還是建議都先小量試單，那確定自己的眼光好。

46:01

確定自己的分析能力強之後，你可以再慢慢去把自己的部位放大。
那至於如果要去問說，為什麼某個東西不會漲？我覺得現在每個人都想問這個問題。
現在市場上這麼多好東西，為什麼不會漲？我覺得現在滿多東西都跌到便宜的價格，可是還是可以一直跌，我也不知道到底發生什麼事。
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下面一位，漢愛寧撐住掛號工作生活，希望你撐住。
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下面一位，蘇應榮，感謝謝孟恭每週固定的分享，這餃子真好吃，請問謝孟恭喜歡吃韭菜水餃，還是高麗菜水餃，有吃過薺菜水餃嗎。
愛寧接力棒，都有吃過，我滿喜歡吃水餃的，一定要加辣。
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下面一位，好下面一位，蜜蜂的天敵黃老漢，我們要教訓他保護小蜜蜂。
抓了一個抓了兩個給他做水牢，這是你的棉被，來了就回不去的地方。
在咬小蜜蜂啊，虎虎軒軒的阿烏，被教訓了，教訓到位了，啊。
又一個瘋掉的。
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下面一位，慧，嗨嗨 MK 寶貝，所以臺灣人美國人韓國人，到底會不會做股票，我相信他是一個在倫敦念書，slash 實習的碩士打工仔，雖然這一年績效不錯近期也只是獲利回吐。

47:02

但因為在國外換了一個新的租屋處，要用錢周轉，就會想說有在漲的東西，應該還是有點動能不能夠賣。
跌了東西族群沒問題，不想砍在阿呆谷，外面的東西現在又更便宜了，想買但沒錢這樣有解嗎？還是我太既要又要了愛您。
不是這個就是，我們多年在節目裡面，跟大家分享的所有的股票仔都會有的症頭。
不管你今天多少錢，真的是不管多少錢，百萬千萬上億的，大家都覺得自己的錢不夠用，因為你總是有更多想要買的東西，所以這是一個共通的症頭。
那再來這時候該怎麼做，是我的話，我一定是會去賣掉表現比較不好的東西，然後來做生活。
那再來就是過去我跟大家分享過，有一個解方是，使用股票質押，啊這家股票質押被大家都用滿了，所以你應該是沒有辦法。
不然其實它本來是一個很好的工具，你只要不要開大槓桿就好。
舉例來說你需要 50 萬，你 1000 萬的部位，你不想賣東西，你 1000 萬的東西，你押進去你也不用押到 1000 萬，你貸 50 萬出來這個風險趨近於零啦，因為基本上你去算一下槓桿倍數嘛，那金融海嘯出來你都不會被掃到。

48:01

所以你用這個去騰出一點周轉金，其實是很好的一個做法，那只是因為現在不一定貸得到，你可以去問看看。
好啦還是要強調，因為有時候在講槓桿的東西，有一堆白痴覺得他媽的做到極端，然後回來問我說，你不是說可以這樣做？
我是跟你講說，你要去些微的調動的時候，可以覺得說你 1000 萬去調 50 萬，那一定沒問題啊。
但你 1000 萬讓你去調 600 萬出來，600 萬再融資進去買，然後你爆掉回來問我說什麼，欸你不是說可以開槓？那你就是低端啊。
所以再來是要稍微講一下，很多時候我們要下警語，就是因為世界上白痴真的比想像中有多很多，然後他們會跑來煩我。
啊我也不想被煩，雖然理論上我不要理他們就好，但有時候我還是會覺得，那種恨鐵不成鋼，就是幹你這麼笨，我不教你，你媽媽也不教你，那以後誰救你啊。
所以我還是要稍微教你一下，就稍微提點一下，大家自己要注意，那個槓桿比例要算好。
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下面一位 PJ，五星奉上留言測試，MK 能夠聊聊光通訊嗎，應該是未來趨勢沒錯吧，雖然資金目前不在這，但總會迎來資金輪動的爆發吧，我是不是該及早佈局，最近花了很多時間研究，發現一檔還在低點，看準未來趨勢，我決定 all in 這一檔，7418。

49:01

香繼光，香繼光，相信光，一定可以迎來我人生的高光，7418，
香繼光，這啥小啊，興櫃觀光事業，好這個又一個賠到瘋掉的。
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下面一位 A 馬，謝孟恭好，我同樣也是苗栗客家鄉親，好奇您會教孩子客家話嗎，像我是聽得懂但不太會講的人。
謝謝優質的節目，陪伴我跟男友的空閒時間，那想請你祝我男友 Justin，8 月 31 號生日快樂，那謝謝他每個禮拜從臺南回來苗栗陪我，祝他工作順利不要太累了。
那另外一句，我們都可以順利的回臺中工作，謝謝謝孟恭，祝福大家都能夠健康平安快樂。
OK 那希望你們都可以順利的回到臺中，那會不會教孩子講客家話，我覺得我會稍微教他一點，但是應該不會去走我爸那種，比較 hardcore 的方式。
我沒有說我爸那個方式不好，所以我爸那個方式真的要付出很多心力，他小時候就是，我要看他要東西的時候，一定會跟我哈發，沒有跟我哈發他就假裝他聽不懂，他就假裝他不知道在說什麼。
那所以他對於母語的傳承，真是不遺餘力。

50:00

包含說像是會訓練我去演講比賽什麼的，這也是非常感謝我爸當年在栽培，但是你說我會不會這樣子去教我孩子，我覺得不會。
但是一些基礎的，或是當他跟他阿公在一起的時候，那他去講客家話，我甚至會跟著一直講客家話，我會鼓勵他。
但他不會是我的教學的 agenda，就是我一定要教他會這個東西，我覺得還好，就是我對母語的傳承比較，嗯對沒有那樣的一個熱忱。
我知道這個有可能會踩到一些那種母語狂熱者，反正大家可以去做各自的東西，你知道每個人想教孩子的不一樣。
後來發現說教孩子本身就是一個，很大的，就是去分門別類的一個事情，像有些人不給孩子吃糖，不給孩子喝汽水，不給孩子用 AI，不給孩子看電視，不給孩子看 iPad，不給孩子什麼什麼，一大堆啊一大長串。
但每個人都有自己的方式，我的大原則是，我會複製我小時候，覺得很棒的東西給我的孩子，就是我爸媽讓我的一些美好回憶，我就會複製給他。
像我爸以前會跟我說 proud of you，雖然長大一點之後就再也不講，可是我就是一直讓兒子知道說，我對他很驕傲這樣。

51:00

那一些你自己覺得比較辛苦的，比較難熬的，那可能就不要傳給他，你就稍微的修正一下給他，但盡可能都是以讓他有一個，美好的童年作為一個核心，大概這樣，
但最近其實有一些新的想法，就是像我孩子最近他比較憂鬱一點，他甚至會講出一些很誇張的話，我覺得說在 7-11 跟他媽媽去結帳的時候說，還是我去當小天使，我不想在這個世界，
幹你媽四歲的小孩怎麼會講這種話，因為他在學校可能老師叫他吃肉，他不想要吃肉，他就覺得很憂鬱，他回家就一直哭，他真的很討厭吃肉，
那這時候我們當然會有一個想法是說，還是我們去學校跟老師說，就是不要讓他吃肉，讓他吃素就好，同時也會想說會不會，這只是他不想去上課的一個理由，
那再來也會想說，如果每件事情我們都順著他的意的話，他已經在一個非常受保護的私校長大了，他如果連這種挫折都扛不下來，那我們一直要順著他，後面我們變成是害了他，
所以其實很多東西，我覺得後面想法都會慢慢改變，像最早我也是說，孩子快樂長大就好，可是我現在有一點點的改變是，沒有他不能夠太快樂，太快樂他真的會變快樂寶貝，就是你一定是該有的紀律

52:01

然後該怎麼樣子，因為發現說孩子很牛，他們很會轉，所以你要設定一些跑道給他，再來是要設定一些目標，
所以可能我現在對母語沒有感覺，但說不定後面會覺得說，母語他可能不一定目標是母語，而是讓他有一件事情可以做，然後可能到時候想法會改變，
所以這個很難說，那今天跟你分享一下，那再見拜拜