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逐字稿：游庭皓的財經皓角 2026-07-03

2026/7/3(五) 川普晶圓夢 又點台積電？非農降溫 通膨下得去？【早晨財經速解讀】

章節

00:00 市場總覽

投資朋友歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間 2026 年 7 月 3 號禮拜五，早上 8:32。大家早安，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞即時變化。
稍微晚到一下，剛才在看 c 羅。所以行情走到這一步，到底是否內部會產生資金輪動呢？
就有時候我們會對於他有過高的期待，覺得有時候他好像又跟隊友有一些嫌隙，結果呢始終會反映他的實力。那基本面也是如此，前 2 天我演講的時候才跟大家聊到說，我們都知道有狗與主人理論嘛，有時候有些人會牽到的是馬爾濟斯。

01:02

波動率比較低的市場，可能像這幾年的標普 500，好像這幾年陸港股，或者我們看到歐洲股市，相對比較平穩一點。那有時候我們牽到的是黃金獵犬，但是有時候如果我們牽到的是藏獒，線斷掉該怎麼辦呢？
所以在投資的過程當中，各大指數都有自己的慣性看波動，但並不代表所有指數，最後都能夠成功的創高。它還是受惠於在 AI 國家層面的競爭，所給予的整體回饋報酬。
巴菲特說過，其實投資久了，最後還是在賭國運。那我們今天就要回過頭來說，川普的晶圓夢，這次又點名了台積電了，對於美國 AI 的國力增長，他的態度為何？
與此同時，我們也來瞭解，最近非農就業數據的公佈，台灣失業率的公佈，日本失業率的公佈，是否都意味著，全球針對人力需求越來越高呢？畢計如果呢，不管非農再怎麼爆冷呢，

02:00

失業率都還在偏低，台灣現在缺工率又越來越高，是否我們針對 AI 的投資也停不下來呢？今天來跟投資朋友多做一些探討了。
美國股市週四走勢是比較分歧的。

02:10 美股追蹤

受到科技股走弱的影響，納斯達克指數是收跌。不過呢，美國就業數據低於市場預期，這也讓原本大家的升息預期擔憂開始下滑。
昨天反而是資金在輪動哦，我們看道瓊指數是大漲了接近 600 點，創下歷史的收盤新高哦！所以不要看到費半下跌就睡公園，你都忘了有些人是買道瓊的呢。
標普 500 指數上漲 0.01 點，收在 7,483 點哦，波動並不大。納斯達克指數是下跌 207 點，0.8% 收在 25,832 點。
好，費半的確是跌幅稍微重一點，跌了 727 點，5.44% 收在 12,626 點，感覺好像有點在挑戰本輪的平台期的下緣。那當然了，因為費半本輪漲幅已經很高，

03:01

稍微碰到季線，守住這個平台，好像也沒有什麼太大問題，畢竟乖離已經拉高非常久了。
事實上，如果是以過去 14 個月的滾動報酬來看，整體費半的漲幅已經高達 237%，哇這個漲幅已經超過了 2000 年，當時連續 14 個月上漲 234% 的水準。換句話說，本輪的硬體股，已經超越了網際網路的泡沫時期。
那當然本輪的本益比，相對於 2000 年呢，又相對低了非常多，這就形成有趣的跡象。單從跡象來看，是有點泡沫的，可是如果以獲利追上的速度，其實費半反而沒什麼泡沫。
大家反而覺得泡沫是集中在 7 巨頭，而 7 巨頭剛好漲幅又不是特別多，所以我們才會有這樣的一個論調。如果呢我們知道 AI 行情的最終投射，是蓋 these 資料中心的人是否能夠有具體的營收回饋，那麼呢，他們如果股價漲太多，我們就要予以謹慎，問題是他們剛好就漲不多。

04:00 資產追蹤

而現在賣鏟子立即馬上有現金回饋，每一次股價一漲高，下個季度本益比馬上要下滑的，就是費半。
所以從整個 2 季度來看，根據德意志銀行的統計，2 季度金融市場其實也是非常脫鉤的。費半是一個 2 季度，他單季就上漲了接近 88%，南韓 KOSPI 指數上漲是 64%，它們都是 1990 年代指數成立以來的最佳單季表現。
那事實上，另外一方面，商品和避險資產的表現就明顯轉弱。布蘭特原油在 2 季度是重挫了 38.4%，這個是 20 年疫情爆發以來的最大單季跌幅。
黃金是下跌 14.1%，白銀是下跌了 22%，這看得出來，大宗資產還有貴金屬，價格壓力其實都算是蠻大的。這個都陸續結束了過去連續 5 季的上漲，我們要知道從去年中旬開始，其實很多大宗資產表現就非常亮麗了。那現在呢，比特幣在 2 季度也下跌了 14%，

05:01

累積以來跌幅來到 33%。在整個 2 季度表現比較差的，除了一些避險資產、貴金屬資產還有比特幣以外，另外一個是陸港股市。
陸港股市必須承認，主要是因為港股的組合成分呢，有很大是屬於消費性的電商股了，那這一波呢，並沒有受到那種費半硬體股的顯著帶動，所以他也會根據內部指數的權重，有比較大的一個區別。
畢竟港股，其實你仔細想想看，前面幾名騰訊阿里，那都是電商平台經濟或者消費服務，那 AI 投資尚未有效的轉化成獲利，所以就造成哎，各大指數的市值績效表現，其實就並不太一樣。
那你要知道，現在很多人看到股票回跌了，買房子哇，已經 1、2 年賣不掉了，黃金修正了，就覺得像是一筆失敗的投資，也不要這麼認為。你真正決定價值的，它並不是眼前的價格，

06:00

那只是整個人生資產配置當中的一環而已。你要瞭解你當時買進這項資產，長期擁有的原因為何。做資產配置哦，用半年度的績效來看待哦，好那你還是有點交易的感覺哦，再給投資朋友做些思考。
那前 2 天才在臉書看到，講說：13 萬買的比特幣現在 6 萬了，5500 買的黃金現在 4000 了，120 塊買的白銀現在剩下 50 了，1000 萬買的房已經 2 年賣不掉了，只剩下 20 歲時嫁的老公，現在 50 多了，肚子大得跟什麼似的。
所以有時候開玩笑，很多人好像只習慣看那個買入價跟現在的價格，然後價格一修正，黃金一修正，股票一抵押，就覺得是人生失敗的投資。
但是我們想說，決定價值的並不是眼前的價格，它是你人生或資產配置當中帶來了什麼，像婚姻一樣。婚姻不能用外表 and 年齡來比較的，要不然自然怎麼比都覺得在貶值，而投資也一樣。

07:00

市場每天都會重新報價，但人生不是每天都要結算的嘛。短期價格會漲會跌，甚至可能會腰斬，但是你要知道，你背後的資產哦，它還是受到科技生產力的帶動，它最後還是會反映 M2 的貨幣增量。
好，其實哦就算是股市持續吸納資金，房地產市場如果在經濟的驅動底下，它也很難崩潰到哪裡去，最後只是比相對績效。但是一個經濟體越來越好，大多數的資產都會因此而持續的拉高。
那這個時候就要回過頭來看，由於明天就 7 月 4 號美國的國慶，今天美股是不開盤，那我們就要具體來做更進一步的留意。那就是，當前全球針對 AI 市場的投入量，各國的國運表現為何呢？
事實上我們在昨天才看到，川普不是再度宣稱嘛，說台積電會倍增在 Arizona 的晶圓廠的規模，而且還說他在卸任之前，美國晶片市占率會占到全球的 50%，他講的是先進製程，這對於擴大本土供應鏈的決心，表現的越來越強烈。

08:00 川普喊話

與此同時，在昨天我們看到經濟部的投審會，也正式的核准台積電增資美國雅力桑那子公司 200 億美元，用於新建 12 寸的晶圓廠和先進封裝廠。
如果加上今年 3 月份當時已經核准的 300 億美元海外控股公司的增資案，好，台積電今年已經獲准海外資金調度突破 500 億美元了。這個是投審會成立以來，當年直接對外投資核准的金額最高紀錄。
好，那很多人說，那為什麼我們企業去投資海外，如果別人來投資台灣，那當然要經過我們投審會的核准嘛。那我們去投資國外，為什麼還要經過你的同意？又不是在台灣落地生根，又不是在台灣會創造更新一波的衝突，或者環評法規等等爭議。
那很明顯嘛，台灣投審會有這樣的一個規定，本身就是你要禁止機密技術的外流。所以台美之間呢，明是盟友關係嘛，所以才會有這樣的一個直接性的核准。而且我看哦，它那個第 1 點是那個荷蘭商禮來，

09:02

禮來要新臺幣 35 億的增資，來從事西藥的批發業務，你就知道台灣人現在多有錢，每個人都在打瘦瘦針，居然還需要增資台灣的公司。
好，那不管怎麼說，現在回過頭來看呢，美國 80% 的 AI 資料中心的設備仍然仰賴進口。其中，台灣在 2025 年供應了 860 億美元的伺服器以及相關設備，幾乎所有的美系 AI 伺服器都是由台灣來代工。
這也說明著美方現在持續加快供應鏈本土化的政策。據彭博統計，台灣在先進邏輯晶片產能大概占了 60% 左右，幾乎主導了 AI 伺服器、高效能運算還有先進製程市場。
那相對之下，中國的部分呢，就比較集中在成熟製程邏輯晶片、功率半導體、類比晶片等等。好，這說明著中方掌握了大量的工業成熟晶片以及成熟製程的供給，台灣又掌握了先進晶片呢。那整個對美方自己而言來說，

10:00 台積電美國廠

整個半導體的風險全部都集中在西太平洋，好，這對他們來講壓力是有點大的，好，所以必須加速的、快速的打造本土供應鏈。
那另外一方面呢，要確認戰場，什麼意思呢？就是川普過去執政的這幾年當中，應該講才 2 年，感覺好像好幾年了，可是真實所獲取的具體的回饋，不管是在 DEI，不管是在之前 DOGE 政府效率部，不知道大家還記不記得馬斯克以前擔任的領導的部會。
還有我們看到明尼阿波利斯當時槍擊案發生之後，對於非法移民驅逐潮的相對的政策的弱化，他都表示著在部分議題層面呢，不宜過度宣揚。可是在台積電這件事情呢，必須承認是實打實的，川普為美國人爭取到了本土的供應鏈。
好，所以現在回過頭說，美國的半導體國家隊已經正式進入到全面的加速階段。台積電這一次一口氣增資美國雅力桑那 200 億美元，P2、P3、P4 廠，

11:00

其實都在加速的推進當中。加上現在先進封裝同步落地以後，其實美國本土的 AI 聚落已經差不多形成了。
P1、P2 廠，P2 廠是大概哦，搞不好今年下半年有機會提前量產，預估是明年啦，那 P3 廠現在已經開始動工。至於川普任期達到的目標哦，1000 億美元嘛，包括 P4、P5、P6 廠現在才剛剛開始動工，那要視客戶的需求來做調整。
所以其實真實跡象是完全達不到在川普預估 2028 年以前直接達到全球市占率 50% 的目標，因為根本就來不及蓋完。
好，按照這個速度哦，我們現在正在開始運營的，都是拜登任期所給予的承諾。現在建的廠要在川普任期內啟用，我覺得難度其實是非常高的哦。加上當地又有就業需求的問題哦，我們知道現在即便 Arizona 州立大學，一年工程的畢業生有 7000 多人呢，但是被其他公司都搶光了。

12:01

有默克有恩智浦，有 Intel 台積電呢，現在要搶，搞不好從大一生開始搶。當地的人才供給其實也沒有特別多，我們知道在美國，大部分念科技學類相關科系的，可能還是比較偏好坐辦公室、去打 code、到矽谷去創業，還要特地留在 Arizona，其實還是要有更大的一個補貼的誘因哦。
尤其哦，市占率的部分哦，它不是由美國的廠商說了算。因為即便廠區建成哦，產能全開哦，你要知道台灣現在各地也在做佈建，包括竹科的晶圓 20 廠，基本上去年已經開始量產了，然後有嘉科的封測 7 廠在建設當中，高雄楠梓的晶圓 22 廠，中科的 2 奈米廠，南科的先進封測 8 廠哦。
哎，台灣也在蓋這麼多的封測廠，再蓋這麼多的晶圓廠，你怎麼敢保證說，到時候我們的產能又比美國差呢？哦，所以基本上，在之前去年的時候，美國的月，美國廠的月產能呢，台積電大概每個月大概 2 萬多片的 12 寸晶圓呢。

13:03

哦，台灣一個月是 40 萬呢，那美國即便是 20 倍以上，有比較大的一個落差。後續即便到 2030 年呢，基本上，市占率你不要說什麼一半了，能不能突破 20%，都是一個極大挑戰。
所以我們只能說，市占率是有稍微一點變化了，美國可能可以取得部分的先進製程的，回歸美國本土，但是本身而言呢，它並不會撼動台積電在台灣市場的重要地位。23 年到 27 年，即便經歷了這麼多風風雨雨，基本上台灣的市占率也不過掉 8%。
更何況，掉 8% 不代表絕對% 量在降低哦，絕對產量仍然在增長哦。韓國也不過增長 1%，美國是增長了 5%，而這 5% 幾乎還是由台積電貢獻，還是認列在台積電的財報當中。
所以基本上，川普基本上持續強調這件事情，本身就是在為中期選舉來做最後刺激拉票。畢竟其他領域部分，他不宜過度強調，舉一個比較直觀的，你說 AI 資料中心，他好像很少現在，

14:00 中期選局臨近

針對蓋了幾間 AI 資料中心來發表談話、來宣揚戰績。為什麼？原因為 AI 資料中心呢，開始慢慢的在美國本土變成貶義詞了。你要知道，一個 AI 資料中心，它現在相對於傳統機櫃，整體上升電力幅度哦，大概是接近 4 倍到 5 倍哦，輝達即將推出的 Rubin 哦，可能會上升到 6 倍。
所以，產業界開始規劃下一個世代的機櫃哦，單一機櫃的耗電量，預估一個機櫃就要耗 750 戶的美國家庭使用。這種壓力已經形成內部的反對，你到處跟人家講說我蓋了幾間資料中心哦，那只會引得市場選民的更進一步反彈。
所以要邀功的是要邀台積電的功，不能邀 AI 資料中心的功，就變成市場政治人物的主流觀察重點了。我們如果具體觀察，根據市場民調，現在有 65% 的投資人擔心 AI 會減少就業機會，45% 甚至憂心 AI 最終可能導致人類滅絕，不管是民主黨、共和黨還是中立派，

15:02

本身高達 70% 以上都認為，目前 AI 的發展速度實在是太快了。那很多人會覺得，這種事情有什麼好爭議的，中國現在正在舉傾國之力，我們沒有時間了，不要跟愚民做太多解釋，先蓋再說。但是民主國家就是這樣子嘛，每個人站的座標不同。
那之前看那阿公 98 歲了，那孫子問阿公，你為什麼不去公園跟老人家喝茶聊天，阿公說，跟一群 70 歲的小屁孩有什麼好聊的？就是每個人座標站的不一樣，站的位置不同了，世界就不同了。那 98 歲的人眼裡，70 歲也是一個小屁孩嘛。
而且很多事情也是這樣子，並沒有絕對的對錯。大家有人認為說 AI 需要緩一緩，來建立更安全的法規監管制度，這其實也沒有錯。但是呢，有些人看到的事情是，人家已經開始在追了，我們再不發展，真的會錯過這一次的機會。

16:00

你看在過去幾年，太陽能到鋰電池到電動車，一步一步，美國就是面臨這樣的一個壓力。川普當然是知道這項政策一定要往下推哦，可是副作用已經開始產生了。那怎麼做呢？那就邀功的領域不同了，邀台積電的功，但是不要過度強調 AI 資料中心蓋了多少，你講太多選民會反對你的。
畢竟呢，AI 的確正在全面的改變美國的政治，從募資到競選，全面重塑選戰。現在科技富豪正在投了，投入大概 3 億到 4 億美元到各級的聯邦和州級選舉，希望能夠協助主張放寬 AI 監管的候選人當選。
當然，這也引得更多的政治人物，他也採取希望能夠適度的監管 AI，就造成選民上的適度反彈。所以這個時候，如果過度去強調一個還沒有均衡共識的科技議題的話，那也許對於川普而言，並沒有太大的一個力度。
包括我們知道，川普最近內部的爭議也不少，包括一系列大規模的華府改造計畫，大家都認為哎，

17:00 川普政策喊話

錢是不是稍微花的有點多，總金額是超過 10 億美元。現在國慶日要到了，整體新建計畫，包括接下來要新建 250 英尺高的凱旋門，哦，以後長這樣，以後到美國也有凱旋門了，打造美國英雄花園，還要整修甘乃迪中心，將愛森豪行政大樓的外牆漆成白色，現在大概要花 10 億美元哦，這個金額其實也不小。
那當然白宮說，宴會廳這些支付款項，都是由私人企業來捐款，那更大家讓大家害怕了。畢竟你像亞馬遜、蘋果全部都捐款了，現在捐了多少？捐了 4 億，那幾乎是很多議員一整年的募資，接下來的政治獻金金額哦。
所以很多批評者會認為，那川普透過忠於自己的審查委員會來加速推動計畫。而所以白宮自己也很少去強調說這項偉大的新建計畫了，為什麼？也知道這防中期選舉可能會有適度的壓力。哦，加上川普哦，我們昨天跟投資朋友提到，

18:00

最近申報他的美元的外部收入，基本上有 22 億美元的外部收入，都來自於加密貨幣，房地產品牌授權。更重要的事情是，在 25 年到 26 年以後，他的財富暴增，其實他已經很有錢了，財富暴增也沒什麼問題。但是他暴增的幅度，相對於他選前，實在增長太快了，那總會讓人有一點擔心利益衝突的相關疑慮。
當然我我也不相信川普會為了這一些短期什麼交易機會，有什麼利益輸送的直接關係。他的輸送那當然是要大條的，你哪會想要賺這一點點小價差，對不對？他現在是可以控制股市的人呢，自己的個人的資產增長更不重要，重點是整個家族嘛。
這個年紀，80 歲了本來就是追逐歷史定位，另外就是替家族多加把勁，多扶持一下自己家族的能力。那至於平時生活幾十歲的人，他不是每一周還是飛到佛羅里達去打打小白球嗎？最好還要有一個人陪，

19:00

可以切磋球技，年齡也不用太小，懂他就好。川普也想嘛，那跟 20 歲的女孩有什麼好聊的？球友當然是要找有點歷練的，你說他可以找梅蘭尼亞，梅蘭尼亞又不打球。那我們繼續往下看。
所以接下來要觀察重點在於，那川普到底有沒有什麼樣的一個合理的、一個政策的回饋，可以拿來接下來持續邀功的呢？除了台積電以外，美國的就業市場的確在川普任期當中，他並沒有大幅度的受到關稅戰的影響。
雖然這次 6 月份的非農就業數據只有新增 5.7 萬人，表現並不多，比預期的 11 萬人來的低，可是呢至少失業率從 4.3% 下滑到 4.2%，

19:40 美國勞動市場

這件事情就說明著，美國根本就還在缺工。即便我們知道 AI 有裁員潮，可是都集中在科技業，而科技業適度的內部輪替，它更類似於疫情後的競爭。
微軟這次宣佈裁員，裁了數千名員工，結果失業率居然還在往下掉。這件事情就意味著，

20:00

美國當前的真正壓力，並不來自於就業市場的全面惡化，只是儲蓄率從 4 月份降到 2.6%，創下 08 年以來的新低，這樣的一個壓力是來的越來越大的。加上經濟成長又這麼快，但是並沒有導致個人消費的支出全面暴增，說明它是一個經濟成長過程當中的兩極化。
消費都是集中在真正的 AI 資料中心當中，這使得市場內部的壓力還在越來越大。所以我們才講說，現在做做樣子就很重要。以前不用做樣子嘛，川普愛講什麼講什麼，哎，最近稍微比較收斂一點哦，會針對特定議題來發表談話，但是有爭議的，那也許等到期中選舉之後再說哦。
做做樣子很重。你有沒有發現，川普現在就沒有那麼強調那個美伊戰事了，沒有那麼強調這個核武器談判了，就慢慢的慢慢繞過去。談判搞不好，從 60 天、90 天、100 天、150 天、300 天搞不好也有機會。自從明尼亞波利斯槍擊案之後，他也沒那麼強調非法移民問題，因為知道有一點爭議，

21:00

電費上漲之後，他也不太強調資料中心蓋多少了，只強調外國廠商來投資多少。關稅被最高法院否決以後，好像就沒有那麼強調要繼續打下去了哈。美中關稅戰現在在和解期哦，政府效率部 DOGE 馬斯克離開以後，好像就沒新聞了哎。
所以選舉越來越近，做做樣子還是很重要的，有害的先不要講。之前是有一個笑話，是不是講說川普到一個美國西部比較極度貧困的村莊，跟鎮長就詢問，說哎，從政這個地區的 3 個的優先事項，來，你告訴我。
鎮長說哎，第一個是醫院，我們有醫院，但是缺少醫生。川普馬上拿出手機，講了 2 分鐘，然後宣佈我辦好了，1 周之內醫生就會到達。那總統先生，第二個是水，我們有水，但是上游的一座礦山污染了地下水層。川普又拿起手機嘛，

22:00

說了 2 句話，後來呢又說，我辦好了，1 個月之內地下水層會被清理乾淨，礦山業主會賠償居民。那川普就問那第 3 個呢？鎮長說，第 3 個就是手機，這裡什麼訊號都收不到。
所以做做樣子還是很重要的。現在我們知道期中選舉越近，我們看到政策反而好像來的越來越平穩了，好，這給投資朋友做一些思考了。當然了，我們往下看，行情走到這個地步以後，市場上除了美國目前就業市場表現還是非常穩固以外，
我們知道嘛，川普現在的 3 大政績嘛，1 個就台積電嘛，1 個就就業市場表現得還算是不錯，另外一個就是當前我們看到在一系列的政策的改革以後，美國的國防供應鏈製造已經逐步形成。那回過頭回歸到台灣的就業市場，你會發現，

22:50 台灣勞動市場

全球發達市場的確都處於極度缺工的情況，美國的就業市場算是失業率下滑，還算是不錯了。台灣的部分哦，

23:00

那個就是太平盛世，失業率已經創下本世紀的新低。5 月份的失業率僅僅只有 3.27 哦，這幾乎就是充分就業了。根據勞動部最新的職位空缺，全台有 26.3 萬個職位空缺，製造業是 8.5 萬個，批發零售是 4.9 萬個，住宿是 2.5 萬個，餐飲業是目前缺工最嚴重的產業，求工比倍數超過 4 倍，這也導致全台的加薪潮陸續發酵。
昨天我們看到，軍公教的加薪方案已經正式出爐，今年先加給，明年再調薪，72 萬名軍公教開始受惠。那大概是這樣子，非主管的加給和主管加給，分別是各增加 2,000 塊左右，那後續明年軍公教會再調整 4% 嘛，經費 383 億。
那當然了，會根據不同的職等來做調整。但是政府調整的目的很明顯嘛，就是選舉嘛，不是選舉啦，是因為台灣經濟成長，第 1 高於預期，第 2 呢是民間薪資普遍都在上漲，第 3 今年通膨率，累積漲幅過去 2 年已經超過 3% 了，

24:01

所以當然是有必要立即性的調高。畢竟呢，公務員現在缺工缺成什麼樣，台灣每年大概會招募 1.5 萬名公務員呢，到考人數從 10 年的 36 萬人呢，到現在哦，甚至連 15 萬人都不到。地方政府的缺額率已經高達 15% 了，好，這個是 19 年的 1.5 倍，中央政府也來到 13% 了。
那我們要知道，台灣過去 10 年的民間薪資漲幅是公務員接近 2 倍。如果從 16 年到現在，公務員的調薪幅度也不過 14.8，民間平均調幅是 43.1，哦，那相差差了 21%，你再不調薪，公務員人流真的就要跑光了。
所以我們才看到，一系列的政策推出，都是在改變現在的跡象。包括我們知道，從 7 月份開始，現在防霸凌、反霸凌專法就已經正式上路了。我們知道，前陣子是證實，行政院是公佈調查結果嘛，證實閆慧欣女士曾經多次被以冒犯負面方式來否定一切，那這肯定是接下來調查

25:01

加快和職安法改革的一個重要的推手。那我們現在看到，企業迎來一例一休以後，最大的職場改變，與過去最大的不同是在於，企業收到員工申訴之後，就一定要依法受理調查，而且登錄勞動部的系統，10 天內決定是否要立案，否則會面臨行政裁罰。
那當然呢，它內部我們知道，在霸淩榜當中，一般服務業的比例大概是 16.5，比例沒有到特別離譜。高比較高一點的科技業是 26，傳產是 30，教育是 33。哇，政府機關特別高，不知道為什麼，政府機關 48.3%，你敢提交哦，有一半的機率都有機會能夠成立，醫療保險也有 40.7，那比較低的是金融保險還有運輸倉儲。
好，所以我們知道，當然了接下來會設定 5 個條件嘛，這個細節大家應該都稍微參考過了。基本上，到底是個人行為還是集體帶動，無人帶頭和有人帶頭，差別非常多。公司小妹訂雞排，唯獨你沒訂哦，

26:00

那是針對，那要看情況，你們兩個是不是有嫌隙哦。全部人都一起訂，而且大家都知道你沒訂，還不通知你哦，那 8 成就是霸凌哦。好，這個就是就業內部結構的一個順勢調整。
哦，這個都是我們看到。好，其實不管是美國有選舉，台灣有選舉嘛，在一系列選前所採取的動作，至少都是讓國家整體的經營效率層面來的越好，那當然也要挑有成果的方向持續的做推送。日本也是如此，日本最近的失業率哇，比台灣低，5 月份 2.5%，

26:30 日本勞動市場

而日本也幾乎完全達成了充分就業，甚至日本的外籍移工人數正式突破了 400 萬人，而在本月份來到 412 萬。那當然，15-64 歲生產年齡人口持續減少的趨勢，導致日本對外的招募人才比例來的越來越高。
那你說，那日本失業率比台灣越來越低，那日本經濟是不是越來越好？當然沒有，我們講過，日本的經濟條件還是比較艱辛的，來自於內部的高通膨，日本的實際薪資，

27:00

已經 3 個時期，從泡沫時期到安倍時期，到現在的通膨時期，都還在負增長。今年是稍微轉好一點點，可是真實我們看到內部的薪資成長，不像台灣，台灣實質薪資是完全翻正哦，日本還在邊緣上下，好，持續產生極大的壓力。
包括我們知道，好，根據 OECD、IMF 的官方統計數據，台灣成年人的平均財富哦，現在是 31.2 萬美元，全球排行第 15 名，已經比日本的 20.5 萬，還有南韓的 25 萬來得高。如果是從財富中位數，我們就只看中位數哦，中位數台灣是 11.49 萬美元哦，同樣比新加坡、日本、南韓都來得高。
這日本哦，這麼疲憊，我相信也不是那個工作能力多差導致的結果，那日元真的貶太重了，導致對外的購買力急速的縮窄哦。所以在一系列的衝突底下，你就發現哦，這種貶值造成的購買力的收縮，影響力還是比較大。所以日本雖然失業率是比較低哦，但我覺得日本人，從宏觀數據公允來看呢，

28:02

過的是比較辛苦一點的。我舉一個比較直觀的例子，你看上個月的新聞頭版頭條，當時日本的 AV 女優叫藤咲舞嘛，當時在 24 年出道哎，在今年 6 月份就來台灣。她是以觀光名義來台，卻遭到檢察官查獲，與應召集團合夥從事非法交易。
這很明顯嘛，那就是內部消費的疲憊，或者內部賺到的日元相對於台幣的強勢。台幣現在都 1:5 了，當然是賺台幣比較划算，單次交易價格新臺幣 35,000 塊。你會看到有台灣人到日本去做泡泡浴嗎？這就是差距。
現在都是出來台灣賺錢，出來首爾賺錢，我們看到的實質跡象就是如此。事實上，日本警方近期也是大力地取締風俗產業之後，導致大量的不管是已公開的女優還是泡泡浴小姐大量的外流。現在，原本集中在特定商圈的情情色按摩店

29:01

都已經開始轉進到住宅區 of 經營，形成東區，不管是目黑區還是中目黑，高級住宅，出現了一系列的違法的按摩店。哦，那日本警方也是進行大力的打擊。我們也知道，高市政策對於內部的整治，還是比較強硬一點的。那部分店家呢，他是以私人按摩，放鬆服務等名義來做登記，但是日本警方越抓越抓越嚴，這也導致著向外來工作，賺取外匯收入的可能性來的越來越高，這就我們觀察到的實質跡象。
所以雖然台美日大家的失業率，都低的有點離譜，可是內部都有一些壓力。美國內部我們也知道，實質購買力的喪失壓力越來越大。台灣的部分呢，有內部，不管是過去的，而社會爭議的問題，產業發展不均的問題。日本也是如此，日元的貶值，對於內部購買力的傷害，會有多大件事情呢，都意味著一系列的政策內部的改革。
哎，剛好今天是臺北成人展哦，眾星雲集，那其實

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我們已經比較少去這種成人展了。那成人展都是 AV 女優嘛，要慢就是大尺度的 coser，一些親密互動。我們財經節目，我們都去真正的成人展了，真正的成人展是房貸嘛，車貸、卡費、水電費、健康檢查表好不好，我們要去看真正的成人展，OK，好像在南港。不管怎麼說，哎，0902 分好。
台股我們看一下，台股下跌 808 點，哇，昨天費半跌那麼重，他也好像也還好，台股真的很強。我們如果細看，整體而言，看一下市場概況，來跟投資朋友做一些細節留意。哇，葡萄牙 2:1 了哦，好不錯，不錯不錯。哎，9 點 2 分，哎，我今天結尾要聊什麼？

30:45 未來 1000 天

我想起來了。禮拜五，我們都要跟投資朋友導讀一本書，今天導讀的這本書叫做未來 1,000 天。好，這本書的作者是羅胖羅振宇，當然了，他並不是所有的觀點都是他的，他是採訪了 37 位專家來瞭解

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說我們是如何在未來的 1,000 天，也就是不到 3 年的時間當中，來迎來 AI 領域的顯著改革。其實羅胖的書寫起來，一直都是非常輕鬆的。那我們看到有一天呢，你可能早上醒來，你發現你的信箱已經完全被整理好，哪些比較緊急，哪些比較不緊急。那這 1,000 天，我們至少知道在大語言模型，已經產生了重大的影響和轉折，還有改變。
在 AI 的過程當中，成長過程當中，其實我們知道，他已經對於整個生態，造成了比較大的影響。我看最近對於媒體業的影響就很大，像最近不管是 BBC 還是華盛頓郵報，陸續都在進行，大規模的資本總結 and 裁員，華盛頓已經裁員超過 300 人，BBC 超了超過 2,000 人了。
這說明著以前呢，我們都覺得 AI 是直接取代校稿排版，或者內容整理，但現在我們看到媒體模式正在重塑。很多的新聞網站我們，靠以前靠酷 Google 的搜尋帶來流量

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或者網頁的點擊嘛，現在 0 點擊的壓力越來越大了。你想想看呢，很多人現在看新聞，真的不是點到彭博的網站，點到金融時報的網站裡面看。哦，他是問 ChatGPT，請你幫我整理 2026 年 7 月 3 號禮拜五，早上 6 點到早上 9 點之間，最重要的頭版新聞，整理給我，附上連結，有必要的話，必須具體有數據上的一個佐證，來確保這則新聞的真偽。
哎，這個 GPT Gemini 呢，它就自動幫你整理出來了，而且都是即時的。這件事情呢，對於 0 點擊衝擊的壓力就很大了，大量提供內容產量的人呢，結果點擊率沒有留在自己的平台。
好，這個是我們看到一個新 AI 的時代。那在這個 AI 的時代，它會有所衝擊，也會對於個人有學習方式的改變，有工作方式的改變。那這本書，它就是訪問了，包括過去我們常看到李笑來啦、萬維剛這些人，他們對於未來 AI 時代的看法，給投資朋友做一些參考。

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9 點 5 分了，我們今天聊得很廣，就跟日本網站一樣，什麼人都有，什麼國家都談，什麼事件也來做一些追蹤。主要跟投資朋友分享，第一，在當前的市況底下，首先是在川普選前倒數過程當中，對於台積電議題的表態，大家不用過度的擔心。
但是也要瞭解，說美國內部雖然失業率還是偏低，但是已經引起了一系列在內部政策上的一些對峙。那這些對峙，是不太適合拿來在中期選舉之前呢，過度宣傳的。
那對於台灣市場而言也是如此。失業率幾乎達成充分就業了，但我們也知道，其實大家對於中央的評價，其實還是比較嚴謹一點的。這也說明著，一定要有一些政策上的推波助瀾，不管是加薪潮，不管是內部反霸凌法的一些爭議的一個轉折、資安法的一些轉折，都是一個重要觀察的方向。
那日本政府也是如此，也給投資朋友多做些參考了。希望大家可以從這些事件呢，還有本書當中獲取更進一步的思維。

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瞭解一個新時代的到來，整個國家，大到國家到政府，小到個人，都必須隨時做出改變。這也給投資朋友做一思考，如果大家喜歡這本書，我們也請出版社送 2 本書給我們的投資朋友。歡迎大家在我們直播結束之後，在底下留言，留言你想要抽書，留下你對於本節目和本書的一些想法，我們送 2 本書給投資朋友。
或者呢，大家就直接把這本書給買回家，好好的閱讀，裡頭不同學者專家的意見，你會獲得非常多的資訊。你不要看這本書很厚哦，他每個篇章節很短很短，你其實 1 個章節就可以瞭解 1 個概念，這種書讀起來是反而最輕鬆的，給投資朋友做一些參考。
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