2026/7/14(二) 海峽又封鎖！買點到了？熔斷變日常 記憶體殺盤來了？【早晨財經速解讀】

章節

• #00:00 市場總覽
• #02:50 美伊局勢
• #05:10 油價變化
• #09:10 原油供給
• #12:00 通膨外溢
• #15:00 美韓股追蹤
• #18:00 槓桿清洗
• #23:30 台積法說
• #27:00 現金流
• #29:40 總結

00:00 市場總覽

投資朋友歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間 2026 年 7 月 14 號，禮拜二早上 8 點 32 分，每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞時事變化。
大家早安，美國股市週一這一次是集體收黑，川普宣佈恢復針對伊朗的封鎖行動，之後還收了 20% 的，算小費嗎？還是保護費？國際油價上漲了接近 10%。
SK 海力士 ADR 在昨天也受到顯著的市場賣壓，那主要也來自於半導體類股目前的市場承壓，我們也知道昨天韓國股市的熔斷情況哦，晶片股在美國股市受到的市場賣壓

01:00

也相當沉重，像是 sandisk 的部分，在昨天是下跌了 14%，安謀跌 8%，intel 跌 6%，希捷跌 6%，威騰跌 5%，應材跌 4%，其他像是超微、艾斯摩爾、博通、輝達，整體跌幅也大概是 3-4%。
台積電 ADR 昨天是下跌接近 3%，韓國股市在昨天也是暴跌接近 9% 了，熔斷了兩次哦。那最值得觀察的就是，強制平倉潮已經正式出現，也就是韓國股市哦，開始洗槓桿了。
信用槓桿陷入了負向循環，從高點這樣子跌下來，因為 SK 海力士是一天跌 15% 嘛，從高點這樣跌，已經跌 3 成到 4 成了。你想想看，如果它是正 2 的 ETF，那要跌多少呢？
當然我們知道它是反映的是單日跌幅哦，可是如果是用簡單換算來看的話，哇 100 塊現在搞不好只剩下 20、30 塊了。這種如此高強度的市場跌幅哦，槓桿將會清洗得非常乾淨，畢竟呢韓國股市的大盤已經媲美台股的個股了。

02:00

在這樣的效果底下，我們要如何看待現在是一股新籌碼的清洗之後買點到了嗎？海峽的封鎖，是否代表有一天又會打開呢？是不是讓市場上充滿著投資機會？
而台股現在還在高位震盪，到底是台股有補跌的可能性，還是本輪的韓國股市已經修正得差不多了呢？突然想到今天 7 月 14 號是銀色情人節，另一半不陪你沒關係，股票會陪。
所以我們看到行情走到這一地步，我們從宏觀面到微觀面來做更進一步的留意。首先看的是川普這一次重啟封鎖伊朗之後市場的態勢，的確我們看到，美軍這一次預計對於伊朗港口和沿岸的封鎖行動已經正式開始，也限制伊朗船隻

02:50 美伊局勢

以及相關客戶的進出。不過呢，目前只要你願意通過赫姆茲海峽，美軍都不會做阻攔你哦，但是你要自己承擔有可能被伊朗擊沉的風險。

03:00

那川普在昨天晚上也表示，美國呢會成為赫姆茲海峽的守護者，未來呢經過所有該海峽的貨物，都會按照貨物價值徵收 20% 的費用，作為維持當地安全和護航行動的補償。
20% 好像剛好是美國小費的費率嘛，他也預告，7 月 16 號晚間就會正式發表全國演說。那市場會預估美伊衝突，因為這一次談判幾乎已經全面破裂，後續的政策框架是否會有新的指導，是否會有新一輪的軍事行動？
難道川普是海賊王嗎？因為我們知道荷姆斯海峽，它是承擔全球 20% 的原油運輸量哦，那按照目前油價來做估算，一艘滿載的超大型油輪，我們講的 VLCC，按照貨物來課徵 20%，我們的單次成本就 3000、4000 萬了。
那伊朗之前才開 200 萬呢，突然覺得伊朗好像還蠻仁慈的哈。那川普一收就收 20%，人家是只收單次 200 萬。好，

04:00

所以航運業者當然在昨天也表示說完全不知情，目前聯合國國際海事組織也重申，按照國際法，國際航行的海峽，原則上是不得向船舶來收取通行費的。
看看川普只是講講放放話而已，還是呢他的確要採取這樣的一個措施。那中央司令部在昨天也正式表示，這次行動會把 4 月到 6 月中旬的封鎖措施，重新反映在目前的措施上。
也就是說當時是接近有 140 艘的船舶、伊朗船隻直接被攔下來，不准離開這個赫姆茲海峽，那現在美軍也會採取一樣的做法。當然有人想說哇，那現在保護費要付兩次，看看到時候的變化。
昨天我才看到麥大說，此路是我開，此樹是我栽，想要過此路，留下買路財。衛隊收一次，川皇收一次，雙贏嘛哎。搞不好哦，最後如果哎，那不然我們就錢分一分，你收 200 萬，我收 20%，搞不好會得諾貝爾和平獎。

05:01

好像就一個流氓一個土匪，他明明可以去搶，他還好好的跟你收費，你看多仁慈。那是回過頭來看哦，

05:10 油價變化

原油價格這次的反應呢，的確蠻真實的，不過距離高點我們也知道有一段距離要走哦。所以當然你會覺得有點 bluffing，有一點在唬你的成分呢。
有一點是川普向世界各國來喊話哎，我對於中東局勢的降溫有這麼大的一個作用，你們居然不回饋我一點嗎？國際油價在週一是急升，布蘭特原油和西德州原油，平均是上漲 9.5-9.6%。
西德州原油每桶已經突破 78 塊，那布蘭特原油部分每桶已經回到 83 塊。不過因為在距離當時的高點大概 110、120 還有一長段距離了，我們只能講說是單次的言語上的拉伸。
當然回過頭說真正的壓力哦，我們說難道川普沒有嗎？川普真的是希望再度開啟新的一輪封鎖戰嗎？畢竟原油價格的上漲

06:00

是不利於接下來汽油價格下滑的。我們如果細看這一輪美國股市的反攻，其實跟原油價格的回落有高度聯動。我們當然知道跟 AI 的基本面有關，可是 AI 的基本面其實就是預期高預期低的問題。
我們當然知道，AI 現在賣鏟子的好得不得了，重點來自於整個總體經濟政策貨幣的轉向。如果一旦中東問題完全消失了，大家知道如果中東問題已經不存在了，其實現在早就已經進入到降息格局了。
那美軍現在連續兩天空襲伊朗之後，荷姆茲海峽果然已經進行全面封鎖了，在昨天又攻擊了接近 100 處的區域，像是沿岸的防空系統、監視設備等等。
那是否呢可以在川普接下來宣佈部分勝利的情況底下，撤出接下來的軍事行動，這是值得關注的重點。那重點是，空襲成功失敗也不是伊朗說了算嘛，那川普說空襲成功那就成功了嘛，按照邏輯是這樣子。
那的確荷姆茲海峽到目前為止，即便到昨天都還不算是全面的封閉。

07:02

但實際的運量，相對於前一個月份又慢慢的 down 回來了。我們根據聯合海事諮詢中心的統計，其實每日通行船隻大概是恢復到戰前的 24%，前面在 6 月底、7 月初曾經有一波高峰嘛。
那個時候是全部的船往外衝，因為爭取到幾天的停戰期。但後續呢，隨著這幾天談判的破滅以及市場上進一步僵持，我們看到整體運量又開始 down 回來了。
那戰爭的保險費率從原本降到 2%，現在又重新上到 3%，甚至在昨天晚上已經重新回到 5%。所以荷姆茲海峽還是屬於那種技術上開放，但是商業上受阻的，也就是部分船隻有可能會被攻擊。
哦好，但是呢其實呢，你如果要通過你跟我知會一聲，我還是有跟你協調的可能性，包括跟伊朗協調，包括跟美國協調，所以呢那美國是專門只封鎖伊朗的。
那在這樣效果底下，我們就看第一，原油價格的反應呢，是否會一路上去，如果只是單次談話的跳升那還好。

08:02

第二件事情呢是，那川普接下來的談話，他到底是希望以什麼樣的方式，來結束呢？畢竟我們看到，之前曝光的 14 項的備忘錄內容，幾乎沒有任何一項，在這次談判過程當中釋出好消息。之前有談到嗎？像是美國和伊朗準備推動分階段的停火和關係的正常化，立即停止軍事行動，展開 60 天的正式談判，美方解除海上封鎖，逐步取消對伊朗的制裁，和恢復石油規劃。
前面的交換，的確有陸續達成，可是後面的，像是伊朗承諾不發展核武，保障荷姆茲海峽商船的絕對安全，清除水雷，這種分階段履約，同步交換承諾的模式，走到中後段幾乎就已經走不下去了，現在雙方又互相開火了。
那我個人的看法是，我對原油價格其實沒有這麼的悲觀，我不認為會一路的上去。第一同一件事情，跟小紅帽的故事一樣哎，不是小紅帽，這狼來了的故事一樣。為什麼突然想到小紅帽狼來的故事，一樣喊 3 次大家就不怕了。

09:02

那股災也是一樣，用同樣的事情引發 3 次股災，第 3 次肯定不會被騙了。那第二件事情呢？

09:10 原油供給

哎第一個是情緒的變化嘛，第二個是我們看到，在行情的演變過程當中，其實大家的產量默默在提升。根據 IEA 最新數據，阿拉伯聯合大公國，在 6 月的原油日產量已經來到 410 萬桶，相對於 5 月份的 330 萬桶大增了 24%，阿聯酋的原油產量創下歷史新高了。
今年他 5 月份正式退出歐佩克之後，阿聯酋就迅速的提高產量，即便荷姆茲海峽，當時還是受到市場的衝突影響，但是哦，這個產能拉升幅度非常非常之快。
那另外一方面，我們也看到，因為美國其實現在針對俄羅斯原油，幾乎已經全面開放，也就是過去在拜登時期針對烏俄戰事對於俄羅斯原油的制裁，完全的消失了。目前，雖然口頭名目上是說短期內開放，但幾乎已經全面開放。

10:01

你像彭博調查就指出，在距離新加坡不到 40 公里的印尼，一個叫做大卡里蒙島上，其實已經有大量的俄羅斯原油，進入到亞洲的中轉站。那還沒辦法完全確定買家，以前都認為是中國，可是其實從西伯利亞管線，俄羅斯的原油要進中國，有必要繞這麼一大圈，從麻六甲海峽進去嗎？
也許亞洲各國，像印度以及東南亞各國，已經早就在向俄羅斯來進行購買。那這種連彭博都可以發現的衛星空照圖，基本就顯示著美國幾乎已經全面放手，讓俄羅斯燃料完全進入到主流供應鏈。
以前都要幾艘船偷偷的運嘛，現在呢直接建一個大廠，重要的轉運站直接在印尼。除了新加坡以外，這些貨物，有的往馬來西亞來做運送，有的往緬甸，然後有的往中國，有的往菲律賓。尤其我們在菲律賓在伊朗戰事哦，這一次能源供給是相當吃緊的，前陣子還常停電嘛，大概一個月就進口了 7.16 萬噸的柴油。

11:00

而且是從這個島上進口，這個島上到底有多少原油？印尼今年還同意，要進口 1.5 億桶的俄羅斯原油。所以，川普你說他不急嗎？哦，他連俄羅斯原油幾乎都全面開放了。
根本原因其實就來自於，目前的汽油價格，回落幅度是有限，原油從高點降跌下來，其實也跌了接近 70%，可是全球的平均零售燃料價格大概回落 40% 而已。全球平均零售的燃料價格，每桶大概還是 202 塊，這跟布蘭特原油之間，當時價差擴大到歷史新高，接近 128 塊，還在擴大。
這代表原油價格下跌哦，但是，我們終端消費者支付的汽柴油價格，看起來還是由煉油和零售環節的利潤，還維持在高檔。那台灣你之所以感受不到，是因為台灣有直接進行補貼，在美國你就覺得很離譜。那怎麼原油價格都已經回到戰前水準了，那怎麼汽油價格一點波動都沒有，降的怎麼那麼慢？其根本原因就來自於，第一，

12:00 通膨外溢

過去，美國其實也嘗試著做一些適度補貼，只是補貼的方式不是進行價格補貼，美國的方式是什麼？是進行戰略原油儲備的顯著釋放。那我們也看到，目前美國的汽油庫存，在伊朗戰事爆發之後，就在快速下滑，已經遠遠低於 2021 年和 2025 年同期平均水準。
所以第一步，也許對於這些零售商來看，要先補庫存，而並不是把價格進行顯著調降。那在這樣效果底下，除非接下來迎來低需求的特殊格局哦，要不然呢，原油價格，他可能就卡在這段時間一陣子，他也不會創高，但是就會卡在這樣的一個區間，因為大家開始把油給補回來。
那另外一方面，我們也知道，美國戰略油儲備哦，現在已經跌到 40 年低點，再不補哦，到時候真的有什麼戰爭衝突，那美國壓力就大了。我們當然知道美國石油產量也非常大，可是這一次，戰略石油儲備 SPR，已經降到 1983 年以來的最低水準。現在人口有多少，經濟規模體量有多大？

13:00

結果庫存，大概就只有 5 年前的一半左右哦。這項措施是 1975 年，建立緊急運油儲備之後採取的，現在庫存所謂的大幅下滑，22 年，當時拜登就已經釋放 1.8 億桶了。今年 3 月伊朗戰事，川普又釋放了 1.7 億桶，好這是史上第二大的釋油行動。
所以這一波的全球協調，釋放緊急的石油庫存，那現在其實差不多是回補的時刻，可是回補到一半哎，結果美伊衝突看起來好像又爆發了。好這就會形成對於下游的壓力，那原油價格如果又重新回去，就會讓原本的漲價潮顯得壓力更大。
我們知道，現在不只是石油通膨外溢出去的問題，現在是汽油價格，看回檔幅度有多大。是汽油價格所引發的運輸成本，供給鏈我跟你簽好合約說哦，我們今年快遞費用用你們公司的，可能要調整 5% 哦，那就算汽油價格回跌，也不會變了嘛。服務成本也是，薪資調高，有工會的壓力，有法律的壓力，也不可能下降了嘛。

14:01

第一層是外溢效果，第二層，是科技通膨的部分，目前還在持續。前陣子我們就已經看到，蘋果這一次，受到記憶體價格上漲的原因呢，被迫進行 Mac 和 iPad 售價的調升。那美國的核心 PCE 一年增幅，大概也額外增長了 0.2%，那 PCE 和其他電子零組件的售價，其實已經慢慢反映在下游端。
除了硬體之外，AI 也開始推高軟體和能源成本。你像微軟的 Copilot，哎你看他做軟體的，他也在漲價，現在 Microsoft 365，首次調漲訂閱價格，英國軟體也創下史上最大的單季漲幅。哎那到底原油價格漲幅，跟原油有什麼關係？那不重要，反正大家都漲，那我就跟著一起漲。
資料中心的耗電量快速上升之後，電價預估開始做顯著拉抬。所以這也是接下來華許，好在接下來國會作證當中，非常重要的一環。美國依序的公佈 CPI、PPI、零售銷售數據和工業生產，這些數據，都是未來聯準會是否要嘗試的

15:00 美韓股追蹤

保持在當前利率的重要原因，因為原油本來是對於華許一大助力了，但現在看起來好，又重新改觀了，好這個就壓力比較大一點。8:46，那接下來我們就要回過頭來看，那美國股市，以及台股韓股目前的市場賣壓情況，它會衍生到什麼樣的幅度呢？
畢竟這一波的市場下跌，其實如果是從漲幅來看，那也不過就是估值回調嘛，可是怎麼會說一堆人斷頭了呢？的確按照高盛的數據，現在韓國股民大概有 50 萬人，因為持有正二，而且由於在 6 月份爆量，那從 6 月份這樣平均跌幅，那真的是 100 塊只剩下 20、30 塊哦。
那會不會引發斷頭了？照理來講不會，你購買正二的，如果你是打算持有波段，但是這種跌幅，也很難沒有杠杆的清洗。我們看下道瓊跌幅，其實也不重，跌 0.26% 下跌 138 點，收在 52,498 點，標普下跌 60 點，0.79%。

16:00

收在 7,515 點，納指下跌 408 點，1.5% 收在 25873.5，費半就跌比較重了，大跌 619 點，4.78% 收在 12,347 點。
那韓國股市，市場的賣壓是來最為沉重的，我們待會看開盤情況，應該講是已經開盤了。
那南韓 kospi 指數在昨天，因為它是熔斷 2 次嘛，SK 海力士是跌 15.4%，那是單日的最大跌幅。
那除了 SK 海力士以外，三星跌幅又 10% 了，日本鎧俠也跌了 12.9%。
所以現在可以值得觀察的一個重點就是，其實從高點這樣子跌下來哦，很多記憶體權值股，跌幅已經快要接近 40% 了。
那你如果是開啟正 2.5 倍本金的話，搞不好要快賠光了哦，那像漢江大橋，肯定有很多員警在巡邏了對不對，很危險。
韓國股市這一次引爆的強制平倉哦，我們按照高盛的統計，在整個 7 月 10 號到 7 月 13 號

17:00

平倉金額已經高達 1,422 億韓元，較前一個交易日已經增加了 5 倍，而且推升的 7 月總平倉總額來到 3,442 億韓元。
好這代表著目前看起來，本周應該就會立即斷頭，那 Kospi 在昨天暴跌之後，由於這一次，還沒有完全的進行新一輪統計，但是呢保證金不足，被迫賣出的可能性是很高的。
這一次的韓國股市的估值，現在是快速下修，一方面的下修就是來自於 EPS 的暴增，另外一方面是股價的暴跌哦。
哇居然韓國股市的 PE ratio 前瞻，PE ratio 從 12 倍掉到現在 6 倍，韓國整個大盤本益比只有 6 倍，那比 08 年還低。
哦所以這雙重效果一個，是股價重跌，另外一個就是本益比，受到 EPS 大幅推升的影響，本益比的快速下滑。
這今年韓國股市這兩個月，熔斷次數有 5、6 次了吧，哦這個月韓國股市熔斷的次數，比我性生活還頻繁呢。

18:00 槓桿清洗

哎怎麼會熔斷這麼多次呢？所以要把熔斷視為一個常態，每天熔斷 1 次算正常，2 次才有點意外好不好，好這給大家做一些思考。
那這件事情，就意味著韓國當前的 EPS 上升幅度，其實是拖動基本面的主力，但是乖離真的實在拉太高了。
所以我們一直跟投資朋友分享，我們會看對趨勢，我相信 100%，三星股價一定會再創高的，海力士股價一定會再創高，但你不要死在波動嘛。
他有一天一定會再創高，因為他的基本面，已經幾乎透露出，完全走出了過往的庫存循環，然後他的本益比 6 倍。
他基本上沒有什麼大幅在這個時間點，看壞的理由，可是問題在於，你會死在波動，這個投資朋友做底層思考，活著就是勝利。
所以截止到目前為止，韓國股市，大概是 120 萬個使用杠杆的帳戶，已經觸發了追加保證金的通知。
這是高盛的統計，大概有 32 萬到 60 萬的帳戶，已經被券商在昨天已經正式強制平倉。

19:00

部分帳戶已經出現了負餘款，甚至需要向券商來償還欠款，那韓國股市的這一次，散戶投資者，也幾乎承受了所有的外資拋售嘛。
我們知道台股今年被外資賣了 1 兆，韓國股市呢，被賣了 3 兆，你說韓國人這麼多被賣那麼多正常了。
韓國市值比台股還小呢，台股市值比韓國股市大，都只被賣了 1 兆，他那麼小的市場被賣了 3 兆。
好所以，外資拋售韓國股市的速度，也很強烈，當然我不認為是因為看衰記憶體，更多是因為哇，你漲那麼多，那我要做調節了。
與此同時，目前散戶在券商的證券存管，在昨天已經驟降到 30 兆韓元，哦這是今年烏俄戰事以來，應該講說美伊戰事以來的新低。
突然之間，證券戶沒錢了，大家都斷頭了，那韓國股市，也是創下雷曼以來的第 3 大的單日跌幅嘛。
好所以我們講說，有時候這是投到投資到最後就醒醒了，難道你覺得這一次的下跌

20:00

AI 就泡沫破滅了嗎，那當然不會，它就是一個正常的估值回調，還有杠杆的輪動。
可是很多人，即便知道台積電有一天會上 1 萬塊，但他可能會被洗在波動，他可能還沒有到達那個時間點的過程當中，就已經被洗出去了。
所以我們以前常講嘛，說投資 5 字訣叫本準狠忍滾，就投資要有本，標的看得準，下手要夠狠，沒行情要能忍，最經典就是賺不了錢要快滾。
趕快加入指數投資者的行列，那當然，真的是這樣子嗎，這個，還是屬於比較操作手段的 5 字訣了，本準狠忍，本準狠忍滾。
那心態上到底該怎麼面對呢，禮記提過，禮記叫什麼，定靜安慮得，確定心智，沉靜心念，安寧身心，謀慮心思，修得道心。
如果你能夠逐一做到，你知道自己的原則

21:00

你原本就知道自己做人處事會皆有所成，瞭解行情的變動，你已經清楚知道該怎麼做了，你就不會被洗掉，但有時候是操作手段的關係，是你被迫被洗掉了。
我們對於人生伴侶，其實也是一模一樣的，完美的男朋友有什麼特性，吹含吸舔摳，不是，那是賭聖。
化解爭吵的 5 字訣嘛，衝脫抱概送，衝惡言惡語不要衝口而出，脫要微笑，有技巧的脫離現場哦，脫衣服也是一種。
抱就是抱歉，抱一下也可以，概就是概括，承受嘛，送就是讓對方很送嘛，我是說送東西啦，送東西的技巧很重要嘛。
所以不管我們怎麼講，這一波到底能夠撐到最後的人，真的是對於基本面的行情，針對 AI 的行情想像有所差別的人嗎？
也許現在被洗掉的人，跟繼續留在市場的人，他們對於未來的看法根本就一模一樣，純粹是杠杆的手段導致現在的結局，所以我們過去講過

22:01

杠杆是拿來超車的，不是拿來飆車的，飆車的人現在翻車了，那以後你只能靠外勞翻身了，壓力就很大。
但是呢，如果你是隨著資產配置的優化，沒有什麼問題，重點是，不能借由杠杆，想要達到幾個月財富自由，追上前輩累積的常年財富，這個時候壓力就很大哦。
所以這是很重要，對對對，沖脫泡蓋送，對意思就是這，之前哪個節目有教，健康 2.0 還是 57，健康同學會講到。
老婆如果生氣了，你就把她在床上親熱一下，很多時候就能夠平息，後來為了讓老婆消氣，那老公試了好幾次。
結果現在老婆動不動就生氣，感覺好像被節目騙了，看到床就害怕，常常發生這樣的事情。
那不重要，不重要，重點是什麼，重點是沖脫泡蓋送，還是要做好那個預防措施。

23:03

拆捏轉套握，好往下看，台積電法說現在登場了，很恐怖，台積電法說，之前發生這麼大的一個市場波動，大家會觀察。
因為現在多家國內外的研究機構，已經同步調升目標價，所以我們看到，大部分都在 3,000 塊以上了，樂觀情境甚至來到 4,000 塊。
會擔心，哇那把之前的展望預估的這麼樂觀，會不會有一點提前 price in，那今年每月營收，的確有望年增

23:30 台積法說

大概是 37-40%，每股因為 EPS 突破 100 塊，今年已經變成市場共識了，那 27 年 28 年會分別朝向 150 和 200 塊。
那今年資本支出也提高到 580-600 億美元，市場的平均預估，也反映出 2 奈米、3 奈米，還有先進封裝 CoWoS 的持續擴產哦。
但台積電為什麼我們講說，不能夠無條件的把樂觀預期全面反映哦，因為是做工廠的，那他有幾個廠區，你假設產能全滿，他最多能夠產生的 EPS 就這樣。

24:01

他沒有建更多的廠，就沒辦法有具有更多進一步的獲利，所以現在要讓台積電超預期哦，其實很難，唯一能夠超預期的方式只有一個，就漲價。
因為工廠我已經知道你有幾間了嘛，所以你的產能大概多少，我已經估出來了，那重點是你想要賺更多，就漲價嘛。
那漲價到底是漲 5%，還是有機會漲到雙位數字以上，當然不可能漲的跟記憶體一樣，但是這件事情呢，會成為接下來毛利率的觀察重點。
但至少現在，因為在美國股市以及韓國股市哦，巨頭紛紛中箭落馬之後，台積電的市值哎，已經默默爬回第 6 名嘍。
在全球市場當中，這一次我們看到，就如魏董所說嘛，只有客戶成功，台積電才能夠繼續成功。
它現在 6 月單月營收大增了 68%，整個 2 季度年增幅 36%，現在輝達、蘋果，這些科技巨頭最重要的晶片代工廠。
台積電，現在都是穩坐全球科技巨頭行列，已經好幾個月的時間了，說明的事情是哦

25:00

現在台積電，幾乎已經晉升到在科技股投資者當中，被迫一定要回補的一環，現在全球市值最高的還是輝達嘛，然後是蘋果、Alphabet、Microsoft、Amazon，再就台積電了，那 Spacex 我們也知道最近慘狀，市值不斷的遞減了，博通也跑到後面了，前幾年一直在前 2 名的沙特阿美哦，現在已經排到更後面了，Meta 雖然股價在漲，但前陣子摔得很重，
所以其實，現在台積電，已經長期保持在第 6 名，第 7 名的水準了，7 巨頭現在到底還要不要有 Meta，還要不要有 Spacex 呢，好像就不一定，還要不要有博通呢，可能就不重要了，
或者我覺得，至少可以把台積電，加到美股 7 巨頭當中，叫美股 8 巨頭好了，還是美股巨 8 頭，好難聽，或者叫美股超級 8 好了，那還是不好聽，還是叫美股 8 巨頭好了，但不管如何，接下來我覺得本次法說最大的亮點呢，也許就是漲價潮

26:00

我們根據根據市場的預估，現在因為整體漲價，會依照客戶和產品的不同，預估漲幅大概是個位數了，漲 5% 也是個位數，漲 9% 也是個位數，也差很多嘛，那至少我們可以看到，成熟製程價格是有機會做調高的，那台積電做進一步的拉升以後，能否嘗試穩住市場針對台股的信心，就很重要了，
因為如果你是從台股的絕對賣超，今年外資賣了 1 兆，哎對，這樣子來看，1 兆好像有點多是沒錯了，幾乎跟 2022 年 1 整年的賣超差不多了，可是你看韓國股市，韓國股市市值比我們還小，他賣了 3 兆，那顯得台股外資也沒有賣很多嘛，有沒有機會做先行回補呢，
好這是第 1 個觀察的重點，那第 2 個，但是美股整個大盤要穩住嘛，現在是韓股在殺，其實美國股市就算是費半，也不過算是一個正常的乖離修正，目前的股價修正呢，跟基本面的脫鉤，其實跟前幾個月也沒有什麼太大區別，前幾個月我們看超大型雲端業者

27:00 現金流

整體來看，它的企業獲利仍然維持在高檔，甚至我們看到整體來說，只是由於自由現金流急速下滑，讓市場透支了一些反應而已，如果我們仔細觀察了，像是輝達、美光、博通、應材，這 5 大半導體企業，未來 12 個月的自由現金流是 4300 億，好比 2 年前還增加了 3 倍，
他們手上錢真的非常多了，所以費半，的確也沒有什麼大幅看壞的一個條件存在，你頂多就認為他漲幅有點大，要做乖離修正，那而且現在回過頭看，這樣的一個規模，相對於超大型雲端業者來說，他不可能無限脫鉤嘛，就有一天呢，超大型資料中心都沒錢了，然後費半手上都是錢，
那這是什麼終局，那如果 AI 又沒有造成生產力突破，那這這是一場泡沫嘛，如果最後結局是這樣的話，所以要麼呢就是 5 大巨頭，6 大雲端巨頭最後能夠賺錢，把自由現金流給收回來，要麼呢那就是哎費半呢，他不能夠一直玩接下來的超級循環

28:00

他始終供給要能夠跟上，讓接下來的報價行情能夠趨於平穩，這是最好的態勢了，但我們必須承認，市場的瘋狂肯定是有的，我們按照金融時報的統計，的確現在就開始越來越多人開始蹭了，金融時報統計表示，美國現在在過去 1 年當中，至少有 28 家公司已經更名，或者宣稱全面轉向 AI 業務，比如說原本是販售羊毛鞋的公司，叫 ALL BIRDS，已經改名叫 smart BIRDS 哦，宣佈轉型 AI 伺服器，那這些公司改名之後，市值都開始大幅的提升，你說有沒有跟 2000 年達康泡沫有點像，是有一點，
不過現在距離當時的改名家數，現在大概只占 1/4 左右，其他公司也是一樣，有一家是做癌症藥的，改名之後，宣佈要專攻半導體和太空經濟，之前那個 TOTO 本來做馬桶的，說要改成做半導體陶瓷，我還有點半信半疑，後來已經被說服了，不過他是真的，那其他有些公司，都開始把 AI

29:00

加入到公司的名稱當中，那讓市場上，SEC 其實在本月份，已經開始正式進行調查，叫做 AI washing 行為，就是有沒有人想要趁著 AI 來漂白，藉由企業 AI 名義來誤導投資人，那可能會面臨監管的實質調查，好所以這件事情，當然也是受到監管部門的實質參與了，
但是走到這個地步，其實已經看到行情走到這個地步，已經有非常顯著市場共識的脫鉤，到底接下來怎麼走呢，我們知道有一半人，是錯勒等了，可是對於另外一半人，我們不選擇在股市爆大量，在高位的時候，直接性的放大槓桿，我們只是觀察乖離回調的區間

29:40 總結

那現在呢，哎就是左側投資者可以觀察重點了，可能台股的部分空間不大了，可是美股，現在遍地是鑽石，韓國股市，你再自己斟酌好，但是呢其實有非常多類股，已經開始出現了顯著的輪動，那這個時候，就是摩拳擦掌的時機，台股跌幅也不重

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跌 191 點摔 45155，這連公園都不用回去，出去吃吃個銅鑼燒對不對，在公園閒逛而已，根本就沒有必要回公園睡覺，這種點位好，所以不同邏輯呢，很多人認為，台股這種高位階，勢必得有補跌空間呢，那我們過去幾天，已經跟投資朋友分享過，
台股有比較特殊的因子和環境，那外資針對台股的賣超，絕對體量看起來是重的，但是針對韓國股市哦，看起來也還好，這給投資朋友做些思考，我們今天聊的範圍很廣，從一開始，在這一次美伊之間的衝突重新爆發，讓市場的擔憂重新的加劇，
形成市場上第 1 輪的估值賣壓，那我們就要看一下華爾街的表態，那第 2 大方面，來自於南韓市場，這一次所引發的槓桿洗盤，的確有數 10 萬人在這一場政變當中，或者說這場大戰當中，他可能被迫要離開市場了，可是你要清楚知道，這些人的看法

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可能跟我們這些留在市場人的看法，本質上並沒有任何的區別，我們對於未來的共識，搞不好幾乎是一致的，他只是被迫先離場的，給予我們最大的啟示，那就是，有時候我們看對了趨勢，
但會死在波動，所以活著就是勝利，每一次的股災，每一次的下修，大家都一定要活下來好不好，祝各位投資朋友長命百歲，那我們就明天早上 8 點半早晨，財經速解讀再相見，祝各位投資朋友看盤順利，操盤愉快