逐字稿：游庭皓的財經皓角 2026-09-23

2026/9/23(三) 5% 殖利率也擋不住 FOMO？AI 狂潮推那指再創新高【早晨財經速解讀】

章節

00:00 市場總覽

投資朋友，歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間，2026 年 9 月 23 號禮拜三早上 8:32，大家早安我是游庭皓，每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞，時事變化。
我們看到原油價格，已經連續 5 天下滑了，費半也連續 6 天上漲了，昨天納斯達克指數又再度創下歷史新高，已經連續兩天了，市場一方面去消化川普對於美伊談判這一次的最新說法，一方面也在等待川普跟習近平即將要開始會面了，
那雙方針對 AI，針對伊朗戰事，針對關稅，稀土供應，我們都很清楚知道，

01:00

美方現在是有所求的，如果中方能夠配合，釋出一點利多新聞，那對於期中選舉肯定有拉抬作用，重點是，股票市場，FOMO 情緒似乎有一點再度復燃的味道，所以納斯達克指數周日是上漲 0.8%，收盤和盤中其實都是創下了歷史高點哦，正式突破了 6 月初的前高，那科技股在夏季的賣壓當中其實是比較大的，這波除了原油價格回落，美債價格反彈以外，主要就是 Meta 所推出的 Muse AI 模型迅速，登上了蘋果應用程式免費下載的榜首，
不過台灣還沒法下載，所以稍晚我再來使用一下，來看一下，到底很多人說使用起來其實跟豆包差不多，那到底是否能夠順應著本輪趨勢來帶動美國的 AI 巨頭科技股向上攻呢？值得留意，至少昨天費半漲幅也不錯，Sandisk 漲了 6.8%，希捷漲了 4.8%，威騰漲了 3.7%，好所以其實是兩邊指數都在往上漲，

02:01

那納斯達克指數由於因為今年上半年盤整算久了，現在是率先破高，那這一波的創高，既有總體環境的改善，也有在個體當中、在 AI 持續模型的推出，可是呢這就形成了進一步的 FOMO 心態，為什麼？因為我們都清楚知道嘛，這一波的創高根本就沒什麼人在追，心理情緒相對於今年五六月份比較起來是比較明顯的，現在很多人呢，反而是在科技股創高的過程當中，開始要重新回過頭去尋找相對低基期的，可是如果從四大指數來看的話，
本來相對高基期的現在也不夠低，本來相對低基期的現在其實也不是特別便宜，這就是尷尬的窘境了，所以我們才講說，乖離如果真的出現了回調，基期真的已經偏低了，本益比快速下滑也許就到達買點了，那現在呢，從技術角度來看，也許價位就沒那麼吸引人了，不過呢，從本益比角度來看，其實也沒有變高多少啦，這是我們一貫的立場，

03:00 美股追蹤

所以取決於你是用本益比投資法，還是你要針對周乖離從情緒角度來做投資，那有時候是所有指標剛好同時到位，像今年三四月份，今年 7 月份都是如此，那有些只有部分指標到位，我們以道瓊指數來看，昨天下跌 185 點 0.36%，收在 11,863 點，費半已經是本輪下壓摔得最重的，但它達到半年線也開始往上，尤其今年在 7 月份以後的股價下殺，它也不是殺得特別猛，所以其實位階也不算特別低，標普小跌 0.06 點，幾乎是持平，
昨天報在 7,764 點呢，基本上納指的走高也讓標普隨時可能創下歷史新高，納指就是昨天上漲 122 點，來到 27,244 點，直接創高了，費半的部分，你不要看它位階好像這一波跌得比較重，可是下方買盤底部已經完全出現了，而這一波也即將要挑戰在 8 月份的前高，看看能否順勢突破，昨天上漲 256 點 2.06%，

04:00

收在 12,689 點呢，其實四大線型現在看起來都還蠻漂亮的哦，從部分指標股，就是上一輪受傷過重的幾支記憶體股來做追蹤，美光的部分，最近股價來到 1,096 塊，明顯突破了之前 1,000-1,030 塊的盤整壓力區，這一波是當時的重要套牢區下方的買盤開始做支撐，好所以現在成功站穩以後，就代表著誒，他至少已經把整個 8 月份以來的跌幅，陸續的開始進行收復了，所以從 6 月底高點當時回調來看的話，現在要突破前高，
其實也沒有想像中難，因為量價圖主要就是集中在今年的 7-8 月份呢，那雖然距離歷史新高有一小段距離，可是當時也沒什麼人被套牢，所以其實要順勢拉高也沒那麼困難了，這跟台灣的部分像被動元件或者記憶體股，那種量價走勢就不太一樣，美光是已經站穩了，就是上方其實是沒有什麼太大賣壓的，再看一下 Sandisk，

05:01

閃迪的部分股價來到 1,873 塊，誒這也突破了過去一個多月 1,750-1,800 美元的壓力區，所以從數據上來做觀察，現在已經剛剛好正式突破前波的密集套牢區了，上方其實也沒有什麼太大的壓力，好這跟台灣的很多權值股非常像，好就是其實台積電聯發科上方都沒有任何壓力，那就看要不要拉的問題，只是由於權值過大，也許要做它所需要的資金必須是國際股市外資流動性的全面回升才能夠有效推升，不過從美國部分的指標股來看，
即便當時摔很重的記憶體股，現在看起來都已經站穩了，

05:40 Meta

再看一下 Meta，Meta 是推波助瀾讓納斯達克指數創高的重要關鍵，昨天是小跌 0.6%，不過過去一周它已經漲了 11%，這是 25 年 4 月份以來的最佳的單周表現你看，本來今年還是一個很標準的下行通道，從 2026 年以來，你有沒有發現 Meta 幾乎就是，

06:00

頭頭低呀哦，每一次的頭都比上一次還要來得低呀，然後就從去年 10 月份 AI 永動機之後，它就一路進入到下行通道，這就覺得完蛋了，唉結果兩周的行情瞬間就站回去了，今年又回到正報酬了，所以我們從這樣的一個角度來做思考，會發現市場仍然在尋找不管是轉機轉型或者說原本落後股價位階低的股票來進行輪動，Meta 這一次在 2030 年之前呢，也宣佈要投入 6,000 億美元來建設 AI 建設，那祖克伯現在面對的問題，除了模型呢，
能不能進一步的進化，因為 Muse AI 它算是過去在 Llama 模型之後，很長一段時間沒有推出好模型之後的一步，一大步了，那這麼龐大的資料中心呢，晶片和電力，要到哪裡去找錢，還要說服地方居民接受，誒現在他找來新的新總裁叫做麥考密夫，他是副董事長，接下來會共同領導 Meta，

07:02

他也曾經作為高盛的合夥人，也是以前川普政府的副國安顧問，某種程度而言呢，祖克伯把更多的時間留給工程師和 AI 模型來做研發，讓他呢專門去處理資金，政府法律和公共的對外關係，因為他很清楚知道 AI 能不能建得成，跟地方跟中央級都有密切的相關，現在 AI 已經從單純的模型戰擴張到生態戰，擴張到政治戰，這就是 Meta 目前所採取的態勢，看看有沒有機會能，能夠扳回一城，事實上這波力度應該是衝擊蠻大的了，
要不然亞馬遜就沒有必要封鎖 Meta Muse 嘛，我們看這一次亞馬遜把 Meta 的 AI 購物代理 Muse 直接給禁了，那表面上他說當然是因為安全和授權問題，亞馬遜的看法是 Muse 在沒有事先取得同意的情況底下就進入到亞馬遜的網站，幫助使用者來瀏覽商品操作帳號，甚至協助帳號，而且沒有充分表示自己是 AI 代理人，那對於亞馬遜來說，

08:01

有一個第三方的的 AI，可以每天來我的網站來做操作，帳號安全、數據存取、交易責任都會變得非常複雜，所以先把你給禁了，那 Meta 當然很不爽，強調 Muse 不會因為看到使用者的密碼或者付款數據相關的憑證，就會因此而被盜用走，而且這些都是有安全機制保存的，所以雙方的爭議，並不是說 AI 到底安不安全了，沒有人會說自己的 AI 是不安全的，是說第三方的 AI 到底有沒有權利像真人一樣去使用其他公司的網站，
比如說以後我 AI 化之後基本上，有時候我在影片上講話，可能大家也分不出來，到底是不是本人了，好那我就可以交代 AI，今天要講的幾個主軸，那你要記得自己開直播，自己開 OBS，然後自己不能打開相機了，也不需要打開了，你就這樣子直接來做錄出，那有時候它幫助我到 Youtube 後臺來做直播，是一個代理型 AI，Youtube 本身可以接受嗎？
哎這的確是一個好的問題，但是我相信更深一層，

09:00

當然是商業利益的問題，如果消費者未來只要告訴 Muse，唉幫我找一台最適合我的掃地機器人，Muse 它就自己做比價了，挑選商品，甚至完成購物，那消費者根本就不需要親自逛亞馬遜嘛，就好像我們使用 Line，使用 Whatsapp，使用一些通訊軟體，那有時候我們想要知道，去年我跟一個女孩子的聊天記錄，我們當時聊了什麼，好像有點曖昧，誒對不對，那正常來講，我們要打開呢，一個字一個字去看嘛，懷念當時的美好，
現在我只要告訴我的代理型 AI，幫我到我的通訊錄裡頭，去挑選的，我可能有曖昧，可能有示好的言論，幫我整理，我當時講了什麼，心態大概是怎麼樣，哎我就完全不需要使用它了，那少使用這個軟體，本身都會讓軟體業形成重大衝擊，這個是今年年初，當時 SAAS 末日，軟體末日的巨大衝擊，所以這場衝突比較值得觀察的是，下一代網路的入口到底掌握在誰的手上，過去消費者想要買東西，你一定要打開亞馬遜淘寶 Google 蝦皮，

10:00 FOMO

那未來可能直接對 AI 說幫我買，它自己幫你比價，自己幫你交易，掌握的消費者的，那真正掌握它的人，可能就不是電商平臺了，因為最值錢的就是資料嘛，最值錢的就是背後的後臺數據嘛，那如果最後變成 AI 助理的公司掌握了這項數據，壓力就很大了好，所以雙方的交戰已經開始了，但也說明著 AI 的潛力其實還是非常大，至少從存量競爭角度來看，它會把一筆人的生意給明顯的搶走，當然這是我們觀察到現在市場上在 FOMO 情緒底下持續推升的效果，是呢從悲觀論者來看，你有沒有發現這一波的上漲，其實就是沒這麼樂觀嘛，甚至有一點悲觀，這的確是真的，因為目前所出爐的報告也並不是贊同股價就一路的向上，認為反而有繼續回調的空間，我們再抓看看有沒有機會，為什麼這樣講呢，就是因為市場現在就是 FOMO 嘛，我們以摩根士丹利的首席分析師哦，Michael Wilson，這不是那個 Michael Wilson，
應該是這個那個 Michael Wilson 對，

11:00

應該是是誒，他以前是在摩根士丹利嗎？好像也是，重點是 Wilson，因為過去他一直以來都是看空，我記得他有一次變看多，現在他又認為美國股市要開始跌 10% 了，美股表面上距離歷史高點 2%，他的態度是，美股內部是明顯分化的，羅素 3000 指數成分股當中有超過 40%，自 6 月以來已經下跌超過 20%，那標普 500 預估本益比也降到 19 倍，所以硬要講整個大盤的確沒有這麼貴，可是 Wilson 認為，
現在在部分個股當中，如果你去投資，它可能保持在一個標準的下行通道，好所以，其實股市是虛胖的，這是他目前的態度，好這是 FOMO 心態的一環，第二個角度是市場上認為，目前散戶資金的買盤，並沒有想像中還要來的劇烈，如果沒有輝達的話，美股的個股資金甚至已經轉為淨賣出，它的概念就是，主要就是靠這些大型股票目前在撐，過去一個月，個股和整體上市證券的散戶淨買入動能都在下滑，

12:00

那過去呢，也從什麼都買的追漲模式，指向少數有題材的股票來做集中，我們舉一個比較直觀的變化，這個是半導體市場 SOXX 成分股散戶的現金買盤，之前呢，曾經一度大幅飆升，可是最近呢，流入量開始快速的遞減，所以就算要上漲，你也不用擔心像五六月份上漲這麼快了好，這是目前比較悲觀者所給予的論調，那更值得觀察的事情是，現在呢，整個輝達的資金，如果把它扣除的話，那整體美國股市的淨資金已經算是淨流出了，
說明如果沒有幾支大型權值股的買盤，其實美國股市的總體買超幅度並不是如同想像中的強烈，所以你只要沒有買到部分權值股，就開始有落後大盤的可能性，這是另外一層的壓力，那這些我個人認為那都算是 FOMO 心態的加成嘛，就是因為你覺得漲了，感覺沒買到，不行，找一點利空，等它下來我再接，我覺得大家的心態反而是這樣子了，好所以這些訊息真的是一個大利空嗎？

13:01

我們過去講過，只要沒有迎來泡沫破滅的前兆，也就是供給過剩、AI 算力過剩，什麼殖利率的問題啦，油價的問題，美中貿易戰的問題，市場估值，禁制延後的問題，那個都是估值回調，那個都是中期回調，那個都不是泡沫破滅，這是我給予市場的態度，給投資朋友做些思考，好那輝達逼近了關鍵壓力缺口之後，杯柄形態目前呢，大概也逐步接近完成了，所以雖然我們觀察到輝達股價也算盤整了一陣子哦，從今年 3 月 4 月 5 月就這樣在高位盤旋了，
不過杯柄形態其實看起來還不錯，因為它也算是大突破了大部分的量價區哦，那如果能夠順勢站上，那輝達能夠創高，對於整個大盤的動力肯定影響來得更大，事實上我們知道，輝達在過去幾個月，正在逐步變成 AI 產業的中央銀行，公司市值現在 5.4 兆嘛，那甚至市場預估 2029 年的營收可以達到 1 兆美元，那更值得注意的事情就是，

14:00 輝達版圖

現在 3 年過去，輝達已經投入超過 700 億美元來投資這些新創，也對客戶提供大概有 3,000 億美元的各類的融資支援，所以你要把它慢慢的當成一家控股公司，科技業的波克夏，尤其是針對那些新創企業，這套模式在 AI 需求高速成長的時候非常有效，它的背後代價就是風險會快速累堆嘛，輝達目前的潛在客戶的擔保和採購的承諾大概是 3,000 億美元，另外有 250 億美元是用於未來的股權融資，
以及 330 億美元的直接債務，那摩根士丹利的預估是，如果擔保陸續生效，輝達的廣義債務，明年初從 530 億到後年呢，應該是到 2,000 億，那這有 2 個前提嘛，一個就是 AI 算力需求還會成長，它還是會繼續買你的貨，而且舊晶片要仍然維持高產值哦，那目前呢，H100 的長約租金每個小時大概是 2.8 美元，只比 2023 年剛推出時低 10%，說明就算現在是舊機款，

15:00

其實也是價格很緊的，價格也是很貴的，如果未來資料中心大量完工，市場會擔心那算力價格、晶片殘值開始下跌，會不會影響到輝達的銷售量，這是市場最擔心的，但是輝達已經提前做了嘛，如果銷售量下跌，AI 最後還是爆發了，第一個就傑文茲悖論，需求最後還是會成長，哦過去我們講過那個銀行員悖論嘛，1970 年第一台 ATM 誕生，所有人都覺得完了死了，銀行業要正式收縮，大裁員開始了，想不到銀行分點更多了，為什麼？可以解放人力，一個銀行不需要在這麼多櫃員收取款了，你可以大量的分散到全美各地，所以這叫做有時候一個新技術的突破，它不代表需求消失，而是需求更多的爆發，那輝達在做什麼呢？第一對賭需求會繼續爆發，第二那假設我當時也不是硬體當中，唯一 100% 龍頭市占還能夠擴張，那我也可以借由我的投資版圖來扶持這些企業持續擴張，那這些企業我現在只投 20 億，

16:02

30 億像 CoreWeave，像 Thinking Machines Lab，我投二三十億，未來他們有可能成為下一個輝達，也許我就靠輝達控股公司的方式成為科技業的波克夏，這個就是輝達目前所給予的態度。
當然了它背後最大的挑戰是什麼？就是雖然輝達本身財報，還有現在的 CDS 價格沒有什麼太大變化，畢竟它是賣鏟子的，他的客戶一個接著一個，壓力越來越大，我們舉幾個角度來做思考，

16:30 融資遊戲

一個是昨天我們提到的軟銀，軟銀現在因為豪賭 OpenAI，最近又發行了 110 億美元的垃圾債，那就代表著接下來有進一步的還債壓力出現，如果 OpenAI 不上市，它壓力只會越來越大。
其中 100 億美元分成三種期限的美元債，還有 10 億歐元分成兩種期限的歐元債，主要就是因應下一輪 OpenAI 投資和一般企業的用途，軟銀整體對 OpenAI 承諾的投資已經 650 億了，是最大的投資者，現在已經逐漸變成用，

17:00

自己的負資產負債表在替 AI 擴張融資，就是我們都以為是 OpenAI 要拼命借錢，沒有是軟銀已經成為 OpenAI 最大的支柱，所以軟銀就想辦法去借更多的錢給 OpenAI。
已經綁成這樣了，它造成的直接效果是什麼呢？就是目前軟銀的 CDS 價格，5 年期哦，又再度創下今年以來新高了，基本上又開始挑戰當時 2024 年中旬左右的水準了。
所以從這樣的一個角度來看，軟銀到 2031 年的到期美元債，5 年期哦，它 1 月份呢，大概是 6.7% 左右發行 5 年哦，然後殖利率給你給你 6.7 哦，9 月這個禮拜開多少？它新發行的 100 億美元債券開 8.2，軟銀呢開 8.2% 的殖利率，信用違約交換成本 CDS 也來到三年來的高點了。
說明他開的很高，但是所有人都覺得他違約的機率肯定是最高的，好這就形成很有趣的跡象，好這是軟銀史上，應該是本世紀以來，開出最漂亮的殖利率，

18:01

他為了要籌錢給 OpenAI，他願意發 8.6% 的殖利率，5 年期哦，這個就說明著，要麼他非常看好 OpenAI，要麼他真的借不到錢了，所以只好開出非常亮麗的殖利率表現了。
當然了背後跟 OpenAI 有關的甲骨文，我們昨天也提過了，包括總體債務的成長，24 年大概 800 億，後來總負債一路的攀升，到 26 年第四季已經達到 1,560 億了，持續規模的上升呢，這些事情都讓大家意識到，

18:30 AI 陷阱

有時候我們覺得 AI 時代最危險的，可能是企業太安逸，你只是想要守住自己的護城河，你要靠既有的本業賺錢，你又不願意砸錢追逐新技術，然後最後就跟以前那些錯過科技浪潮的公司一樣被淘汰。
但現在科技業反而出現另外一種焦慮，那怕的不是花太多，又怕花的不夠，又不是擴張太快，但是又覺得別人比你更快，資料中心要蓋、GPU 要搶，你只要慢一步，好像整個 AI 時代又跟你沒有關係。所以，你放到 AI 時代，企業當然可能會因為不努力被淘汰，

19:01

但有時候太努力，投資過頭哦，哎市場也會給你評價的，你殖利率 8.6 還借不到錢呢，那可能死得更快，這就是我們觀察到的實質跡象，那這句話怎麼講的？花天酒地頻繁性交，並不會短命，但是你上班加班熬夜應酬更容易短命。
可以理解，就你每天享樂的花天酒地的，那不一定會早死，那每天熬夜加班的通常都很早死，所以現在就是你要取決於，那你到底是瘋狂的支出瘋狂的擴張自己的 AI 投資，還是你就好好做自己的本業哦，沒有兩種極端，你都在中間找平衡，你投資過頭，市場也會教訓你，軟銀就是很明顯的，這個財務狀況弄成這樣，那幾乎跟樂視再沒什麼區別了，但是呢你說，如果現在就好好做自己的本業，那你績效就跟波克夏一樣，漲幅不會太多。
這過去我們講過嘛，那格雷厄姆就是矽谷的大佬，格雷厄姆曾經說過嘛，金錢被揮霍光，往往不是因為消費，

20:00

都是因為投資，我們基因裡頭，你過度消費，過度玩樂，本來就有警報器，你想要多打一天遊戲，你覺得有點愧疚感之類的，但是投資和工作不一樣，就是它沒有天然的警報器，就是你投資過頭，你可能沒感覺，你還在說服自己是對的。
好但其實你已經上癮了，投錢投得太誇張了，所以市場上現在也是有自我的校正回歸機制，好那這是第一部分，也就是 FOMO 心態和市場的擔憂，它到底卡的點在哪裡？我們看到股市創高，然後你沒追到才會 FOMO 嘛，那 FOMO 的理由是什麼呢？一個是市場的量體過於集中，而有部分個股漲幅並沒有想像中來的多，沒有買到重要幾支，很容易現在跑輸給大盤。
那第二種角度，其實就來自於市場雖然知道 AI 資本支出還會繼續擴張，AI 行情還在持續哦，可是部分個股已經透露出它這個遊戲哦，不成功便成仁，快要玩不下去的感覺，會讓市場上有一點擔憂，除非極其低一點，所以呢如果股價還在創高，我就不追了，

21:00

股價摔回來，我考慮一下，但正由於這種 FOMO 心態，那股價我們講說，總在半信半疑中持續成長，現在就是半信半疑，就是這些看壞的人，他也不敢保證 AI 一定不能成但覺得如果他要能成，那我期期要買低一點，這個是大家的想法嘛。
好那第二部分呢，就來自於那川習會能否釋放出一些好消息，讓市場上能夠緩解一下市場的心理情緒，那大概分為兩個部分，第一個是美伊戰事的部分，中方是否有介入的空間，因為這次美國和伊朗，

21:30 美伊問題

又直接打開對話大門了，川普在禮拜二紐約聯合國大會場邊跟伊朗代表已經開始進行 3 個小時的會談，那當然他形容這場會談非常好，非常的有效，而且促使其他一系列的特使都有相關參與，雙方近期的互動頻率開始顯著拉升了。
但是呢，他在講話的同時，談判的同時，川普又馬上在聯合國大會警告說如果無法達成和平協議，美國會進一步對於伊朗採取行動，就一邊做壓制，

22:00

一邊來和談，那到底最後反應如何呢？至少從原油價格來看，市場是有一點信心的，那有信心有兩個原因，第一個是美伊最近又看起來正在談了，談判期間沒出什麼亂子，至少可以讓原油價格做一些獲利了結。
那第二部分就是沙烏地的紅海輸油管線，最近準備要重啟了，之前被無人機空襲嘛，有一半的產能被傷害到了，那現在呢，其實這種東西哦，一顆飛彈打過去，又要開始停擺兩個月了，不過至少最近是重啟了，這條管線，每天運送 400 萬桶的原油，是沙烏地阿拉伯避開荷姆茲海峽的重要出口路線，現在就往紅海的延布港來做運送，那中東的原油供給的損失哦，大概每天戰前是 1,200 萬到 1,300 萬桶，
現在每天就 470 萬桶哦。所以其實原油衝擊仍然在持續當中，現在唯一的好處是什麼呢？是全球其他地區的產能已經慢慢的開出來哦，那另外一個比較大的壓力就是，原油現在產能陸續開出以後，

23:01

可是全球的煉油廠成品油的供給仍然補不上缺口，根據國際能源總署的估計，整個 8 月份全球成品油的產量比前一年少了 400 萬桶，所以即便全球的其他原油產出更快，但是成品油並沒有因此而跟上。
所以柴油尤其重要，柴油是 1/3 的石油需求嘛，從卡車運輸到農業，工業到冬季的供暖都離不開它，好所以川普雖然他也沒有打包票，期中選舉前就可以結束，但是他在盡他的可能呢，打通荷姆茲海峽的航線呢，目前按照市場數據，的確有越來越多的油輪呢，開始從荷姆茲海峽來運出來，不過仍然會遭受到，

23:40 利空衝擊

伊朗的控制，而雙方仍然有互相零星交火，而這是我們觀察到的實質方向，現在美國股市，大概就是 4 根手指頭整理得很工整，4 大利空嘛油價嘛，實質利率，AI 資本支出嘛，然後再就資金退潮，量不夠大，油價就是能源價格重新走高，

24:00

現在回跌，但是 9 字頭也是一樣貴，第 2 個就實質利率，接近 5%，那大家開的投資等級債，實質利率也越來越高，那現金成本就越來越貴，第 3 AI 資本支出，你也不確定明年是不是又要擴張，那你要從哪裡借來這些錢，最後就資金退潮，現在就少數科技股嘛，扣掉輝達以後，的確散戶對於個股已經屬於淨賣出嘛，油價、值利率、AI 資本支出，還有資金退潮，所以它它有點像那個，那昨天不是看那個一個網友分享給我，
講說那個手指頭切菜，不小心 4 根手指頭都切掉了，那醫生還問他哎，你感覺怎麼樣，他比個讚這樣子，就有時候我們想說，你只要獲利沒有一起斷掉，這個市場就還有理由撐著，就是 4 根手指頭都切到了，可是你問他，他基本面怎麼樣，基本面就很不錯，基本面很不錯，那本益比不就下滑了嗎？
哦所以這些都是利空，但基本面很不錯，這就是唯一的大拇指，所以這給投資朋友做一些參考，這我的看法了，當然了川習會現在比較要聚焦的就是，

25:01

川普和習近平在白宮會面了，AI 已經成為了美中競爭最為核心的議題，那現在雙方呢，基本上應該會面的可能性是很高了，因為前幾天我們才看到有一些新聞嘛，然後那個新聞講的就是說雙方，因為習近平好像當時好像是在，

25:20 川習會議題

是是前幾天吧，上禮拜還是上上禮拜，忘記了，就是出現一些身體的不適嘛，所以有幾天是沒露面，後來呢是在跟莫迪會面的時候，好當時好像是誒稍微暈倒還是還是什麼怎麼樣，不太舒服，目前沒有可靠證據了，好像身體不適，我那時候看了一下畫面，莫迪還問他說哎，你還好嗎還好嗎？
哦後來我看好像應該還好，我在想可能是心悸了，因為要調時差，那現在要到美國可能喝咖啡會心悸，心臟痛一下，好所以我覺得應該，今天晚上應該就會會面了，突然想到史迪奇為什麼不能喝咖啡，因為它是心悸寶貝嘛，

26:00

好沒事，那雙方現在要討論的焦點呢，就來自於現在的稀土磁鐵霸權，因為全球現在仍然有 94% 的產能在中國手上，美國砸錢還是很難追上了，所以這一次的首要談判目標，是確保上一次的談判成果，在稀土層面呢，有更多的管制鬆綁，其實中方對美方已經幾乎是全面鬆綁了，只是差別在於還是採取許可制，那美方當然希望你可以把許可制給取消，並且在中東問題上予以配合，瓦解這條問題，那中方是不是有必要，一定要讓伊朗戰事持續僵持呢，
可能在國策上是有利的，可是在目前的能源供給上，大家綁在的是同一條路線上嘛，當然不希望能源價格水漲船高，好所以雙方到底有沒有合作條件，我們後續再來做一些觀察，那另外一個就是美中之間的 AI 公司談判，之所以我們講說這是最好能夠洽談的議題，我們明明都知道美中雙方還在競爭呢，怎麼可能 AI 會有共同的治理規範呢？我反倒認為這是最有機會的，原因在於，

27:01

雙方都對於恐怖主義，都對於分離勢力，或者一些這種恐怖主義可能形成的傷害，知道 AI 可能會推波助瀾，所以雙方如果在一定的共同準則底下，阻止那種 AI 產生的外溢性效果，可能會有恐怖攻擊，或者會對於青少年所造成的傷害，建立一套共同準則，現在目前反而看出來是雙方最有可能傳出好消息的地方，我們之前就有看到，那個葉門的青年運動，他就用那個 Anthropic，每天都在查說要如何做炸彈，然後一步一步的去研究，最後被 Anthropic 給發現了，直接通報五角大廈，五角大廈馬上就採取行動了，所以我們都清楚知道，這有 2 個啟示，第 1 個就是 AI 的威力和它的知識體系，是足以造成一些市場上的重大副作用的，尤其被危險的人給使用了，那第 2 個就是沒事不要使用 AI 問一些很奇怪的問題，那問對不對，為什麼分叉，那 Anthropic 就知道你分叉了，所以這壓力很大，

28:00

很隱私的問題就不要看了，這本來就是問，使用 AI 哦，我們以前都會覺得說，你有什麼問題就照問嘛，沒什麼問題，可是當你問的問題越來越細以後，你要瞭解，你問的所有問題，照理來講美國政府應該都知道，所以差別就在於你問什麼樣的一個問題，你有時候最好用別人的名字問，那誰誰誰問的，不要當成自己嘛，我才覺得特別有趣，任何的網路其實都會留下使用記錄，你在查之前呢，一定要三思一定要三思，那昨天我才看到有一段對話，
那人家問說，為什麼人類的情侶可以互看生殖器，但是卻不能夠互看手機，後來想通了，如果生殖器會留下使用記錄，那你以後也不能看了，

29:00

好所以這就是，或者手機有別人的生殖器，不重要，重點就是因為裡頭就有資訊，有記錄下去以後，它當然對於 AI 的實用性呢，會造成極大衝擊，那雙方如果能夠建立共同的 AI 準則，去以防人家問炸彈怎麼製作，誒我放在這個地鐵站是不是比另外一個地鐵站放得更好，能夠自動的偵測，通常在第 1 秒鐘他就不讓你問了嘛，但是如果你繼續往下問誒，那麼就可能提交當地的警察局，這是我認為阻止犯罪最好的做法了，也給投資朋友做些思考了，
好那因為時間因素，再往下聊時間不太夠，但我們主要跟投資朋友稍微分享，現在市場上幾大焦點，第 1 個就是 FOMO 回來了，那納指的創高，資金其實只敢追比較強的 AI，當然了現在看到的股價創高，由於自己又沒有上車，這種 FOMO 心態才會持續的加強，所以利空才會頻傳，這就是 FOMO 心態的特點，股價創高卻滿滿是利空，大家總會擔憂這擔憂那，這是很標準的行情總

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在半信半疑中成長，那第 2 油價我認為還是本輪 FOMO 能不能持續延遲的總開關，因為這一波 FOMO 心態跟油價的回跌是有密切聯動的，

30:10 總結

那開關在川普手上嘛，現在沙烏地阿拉伯的東西油向管線呢，已經開始逐步的恢復，原油供應也改善，台股也創高了，納斯達克指數也創高了，可是雙方原油價格到 9 字頭有沒有再往下跌的空間呢，以前的聯結是油價到通膨到聯準會，到美債殖利率到科技估值嘛，那現在期中選舉哦，壓油價已經是很必要的任務了，那還能夠壓多低呢，所以第 2 個事情呢，要取決於川普，那第 3 全部都要收斂到川習會了，因為川普現在同時要處理中國問題嘛，
儘量傳出好消息，伊朗問題嘛，還有期中選舉，那習近平今天已經抵達華府了，正式會談明天就會舉行，今天晚上應該會先見面，看看有沒有新聞畫面釋出，議題會包含關稅，稀土 AI 農產品，還有中國和伊朗的關係，對於川普來說，最重要的是，

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當然是希望能夠換到農產品的採購，進一步的擴增，然後還有在部分稀土供應商能夠順勢的打通，那如果可以的話，就回過頭來處理國內政治，或者在通膨上能夠做有效的壓制，所以如果把整場直播我們把它串起來，大概針對市場現在很 FOMO，那這個 FOMO 呢，也不是只有 AI 基本面撐起來的，油價跌，實際利率才有機會松，科技股才敢漲，那油價背後是美伊談判，美伊談判又占著中國，最後呢全部回到川普最現實的問題，
距離期中選舉越近，他能不能把油價壓下來，他能不能跟習近平談出好成果，同時又讓美國股市繼續維持在風險的高偏好，這給投資朋友做些思考了，by the way，明天因為早上有點事情呢，我們會改採錄播的形式，來跟投資朋友見面了，我們今天主要先跟投資朋友分享，在川習會之前，市場的種種訊息，來拼湊出一個畫面，那稍晚過幾天，我們再來看待一下，這一次美中關稅戰是否有機會能夠緩和一下局勢呢？

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目前看起來，在期中選舉之前呢，也只有緩和的可能，看起來沒有任何支線可能引爆新一輪的關稅戰了。畢竟現在要想辦法的是救民調，而並不是採取新一輪有利於美國經濟利益的行動了。
為什麼？因為都有政策的時間線嘛，現在救選情應該是川普當務之急，也給投資朋友做些思考。台股上漲 402 點，收在 48,202 點，如果喜歡我們節目，記得幫我們訂閱按讚加分享，我們就明天早上 8 點半，早晨財經速解讀再相見。
祝各位投資朋友看盤順利，操盤愉快。