2026/11/5(四) 川普大潰敗 藍潮反撲！為什麼選完 費半還在跌？現在該停損 還是加碼？【早晨財經速解讀】

章節

• #00:00 市場總覽
• #03:00 期中選舉
• #05:00 參眾議院
• #10:00 德州變天
• #13:00 馬斯克衝擊
• #16:00 民調落差
• #18:20 選民結構
• #22:40 摩拳擦掌
• #23:50 經濟影響
• #24:40 財政政策
• #27:45 關稅戰後續
• #29:50 美股追蹤
• #31:00 選後行情
• #32:25 川普反應

00:00 市場總覽

投資朋友，歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間 2026 年 11 月 5 號禮拜四，早上 8:30，大家早，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞時事變化。
美國股市雖然三大指數昨天是走高，但是硬體股費半在跌了，跌了 3%。這一次民主黨在期中選舉奪下了參眾兩院的控制權呢，的確它緩解了那種選後政策，或者政治不確定性的疑慮，它就是要監管嘛，某種程度來看呢，好像對於這些科技巨頭來說，它有一個理由讓自己自由現金流能夠因此而優化，畢竟呢現在這些 AI 投資的確是過去，

01:01

讓市場上比較謹慎的關鍵。結果呢，我們看到在這一次選後，亞馬遜的股價盤中一度大漲了 8.3%，微軟上漲了有 7%，Alphabet 5.9%，Meta 3.6%，蘋果漲幅是超過 6%，昨天蘋果股價是創下歷史新高了。
可是對於費半、對於這些硬體股來說，卻是承受了相當大的賣壓。那我們要用什麼樣的角度來理解呢？是由於科技的監管會導致 AI 繼續發展，但是呢可能這些科技巨頭發展的速度比較慢，自由現金流的惡化速度就會放緩，所以變成，AI 還在發展，但是變慢，所以硬體股能夠分配到的訂單減少嗎？市場是否正在反映這樣的一個敘事呢？如果是，那就不用特別擔心了，那就是單純的估值回調，那只是建的慢一點，而並不是 AI 受到了重創。
所以我們要從不同邏輯來跟投資朋友思考。昨天道瓊是重新站上了 53,000 點，單日漲幅是 25 年 4 月 9 號川普宣佈對等關稅以來的最大，所以呢，

02:00

就要來觀察到底這一波針對資料中心，在選後的建置的阻力到底會有多大，今天來跟投資朋友多做一些觀察和留意。
那首先我們來瞭解，因為這一次的確期中選舉民調還是失真了，但是失真的並不是低估了共和黨的選票，而是遠遠高估了民主黨的投票率到底有多高。
好，這一次的確我們看到結束了共和黨全面掌權的局面，最令人意外的就是大多數的傳統共和黨的票倉居然接連失守了，包括德州、包括堪薩斯州陸續失守以後，代表的是共和黨不只是失去國會的控制權，未來 2 年美國的經濟政策以及 AI 政策的發展，民主黨掌握國會之後，應該就有能力去阻擋川普的新減稅和立法計畫。
當然呢，川普有否決權，所以也有可能是進入到政治僵局，那就可以來台灣來觀摩、來學習，那也是一種方式。可是至少就目前來看呢，一個新的政治格局已經逐步展開，我們就一一來細聊。首先我們看的是在這一次關鍵戰場，

03:00 期中選舉

藍潮深入到傳統紅州之後的表現呢，其實如果細看，因為這一次民主黨不只是奪回眾議院，也在原本較難翻轉的參議院取得了至少 54 席，共和黨原本 53:47 的優勢就遭到逆轉了。
7 席參議員是直接轉入到民主黨的手中，包括北卡、俄亥俄，還有緬因等主要的攻防戰場接連失守。那其他以前像是德州、南卡或者堪薩斯，這些共和黨長期佔優勢的州，也出現了重大的一個翻盤。那細節觀察，如果我們以普選角度來做思維，就是不看各州的最後投票結果，我們看各州各個郡它的投票的趨向，幾乎 99% 都是往民主黨的方向來做移動。
我們把 24 年的總統大選拿來跟 26 年眾議院選舉的普選方向來看，從東北部到五大湖到中西部農業州，所有的搖擺州，甚至連南方的共和黨的傳統票倉，基本上都完全出現了相同的方向，所以這是民心的全數的轉

04:02

換，或者說市場上不管是從最左到最右，都對於川普的評價做了一次性的顯著表態。那當然從之前 NBC 所公佈的出口民調，這一次選民最為在乎的議題，其實很明顯主導了投票的方向。
比如說將民主視為首要議題的選民，有 78% 都投給了民主黨，關心醫療健保的選民，66% 投給了民主黨。那即便是過去共和黨比較具有優勢的經濟議題，民主黨都拿下 51% 的支持，比共和黨還來得高。那至於之前我們看共和黨非常重視的移民問題，有 90% 是支持了共和黨，治安和外交也偏向共和黨，說明川普並不是所有政策全部失敗哦，其實在非法移民還有內部的內政問題，其實還是有比較高，共和黨給予他的一個高評價。
但是沒辦法說說明物價或者醫療負擔的問題之後，這個很明顯，選票就跑了。我們先看一下眾議院，眾議院這一次完全翻轉了，

05:00 參眾議院

因為眾議院 435 席，取得 218 席就可以掌握多數嘛，那現在民主黨已經獲得了 228 席以上，共和黨 139 席。好，這說明已經完全越過門檻。那眾議院最為直接的衝擊是失去了共和黨單獨安排議程，還有推動減稅或者擴張支出的能力，因為都是眾議院先提出，然後最後皆由參議院表決，然後由總統來做簽署。
民主黨領袖這一次傑弗瑞斯有望可以出任議長，但是還是需要新的一屆的眾議院的正式選舉了。那到時候，因為聽證會或者，委員會主席或者調查方向，通常都是由眾議院來做主導，就代表著未來會有大量的聽證會召開。我猜了 2 個月內，我們愛潑斯坦案肯定是重啟調查了。
那第二個就是看赫格塞斯的彈劾案，因為聽說他是最大戰犯嘛哦，沒有打美伊戰事，這場選舉可能會完全不一樣，因為後續的通膨問題、購買力衰退都是從美伊戰事開始的，

06:00

在打關稅戰，美國經濟都沒那麼嚴重，都是從美伊戰事開始的，所以有沒有可能找他開刀？彈劾案這是第二件事情了。那第三件事情呢，我猜就隨時準備找 Jensen 要來聽證哦。好，那黃仁勳就要看一下，你們發現最近跟川普一起露臉的次數好像減少了。
好，我們再看一下參議院呢，參院的部分呢，這一次 7 席全部翻藍，民主黨陣營 54 席，共和黨 44 席。那後續我們要觀察的效果是，參議院變天對於川普的約束，它是比眾議院還要來得深的，眾議院大家本來就已經心有預估，因為內閣官員、聯邦法官，還有其他需要經過參議院同意的人士，都必須要經過民主黨的多數審查，白宮如果未來要換那些重要的官員呢，他就必須要提出跨黨派支持的人選。
之前川普不用，川普直接看哪個電視臺長得比較漂亮，或者說哪一個電視臺，像赫克塞斯，覺得表現非常不錯，直接就任命他了，反正參眾議員都是我掌握。現在你必須要獲得民主黨的同意哦，尤其之前我們講，參議院最常

07:00

經歷的就是那個 Filibuster，就是冗長辯論，常常有那個市場上的門檻。就算是如此，它也不足以單靠民主黨推翻總統的否決，所以民主黨現在取得的是比較強大的主力審查和談判能力。
那也不能說民主黨想要通過的法案，川普就一定會通過，因為他還是有否決權，但至少可以看得出來，雙方的角力已經跟 2 年的環境不太一樣。再看一下是州長的部分，州長一樣出現了比較重大的輪替，民主黨的希諾拿下了德州，那前亞特蘭大市長波頓斯也拿下了喬治亞州，其他像是俄亥俄州或者愛荷華州，4 個原本由共和黨掌握的州長，全部是由紅轉藍。
好，那美聯社當時統計，民主黨在 27 年至少現在拿到 27 個州長的席位，這些勝利除了改變地方施政以外，也擴大民主黨在州政府層級對於聯邦政府制衡的空間，尤其是接下來的非法移民的執行呢，如果州政府全部都是民主黨的，

08:00

那你要怎麼進去抓人呢？共和黨雖然保住了部分的重要州哦，但是還是可以看得出來，這一次此消彼長底下，從參眾議院到州長是全面的潰敗。那我認為大概有 2 個影響了，第一個和眾議院不一樣，因為參議院的任期是 6 年，由於民主黨已經拿下了接近有 10 個搖擺州加上紅州，未來 6 年，那參議院都是民主黨的。那這些靠著這一波上臺的紅州的民主黨的參議員，也許很難在 2032 年連任，因為到時候還有市場的這個區分嘛、市場的風格，
或者說到時候會有政局上的一個變動，可在這個時間點上，有一部分的政治力量，他就會左傾，在參議院而言呢，他是一個重大的一個對於共和黨的衝擊。第二個就是民主黨這一次是橫掃德州嘛，民主黨之所以每 2 年呢，都花鉅資在這個共和黨的大本營呢，就是它看起來很紅，但是政治規則其實並不是特別穩定嘛。共和黨這幾次選舉，很多是靠那個劃選區嘛，設置選舉的規則或者，

09:00

用不同的方式讓那個得票率稍微好看一點。那民主黨現在上臺以後，搞不好會用同樣的方法，一樣改選選舉規則，或者把那個選區劃得更好看一點，到時候民主黨可能得票率更好。
哇，那新移民對不對，從加州慢慢搬到德州，也許一個新的轉捩點陸續出現了，這都是 2 個值得觀察的重點了。因為這一次的政治搖擺的鐘擺效應的確是非常大，我們根據目前 26 年眾議院選舉的全國得票率哦，把它拿來跟 24 年來做對比，那個波動幅度哦，朝民主黨直接多了 15 個百分點的普選票，甚至比 2006 年共和黨在小布希執政時間所遭遇的慘敗還要來的慘，哦上一次這麼慘已經是 1948 年的時候了，哦接近半個世紀以前。
好，所以這個是蠻有趣的跡象，尤其是德州，德州這一次變天了，也不只是州長，從聯邦參議員到我們看到州檢察長，全部都翻藍了。川普 2 年前才以 14% 的優勢拿下德州，

10:00 德州變天

這一次共和黨投入了 3 億美元，都還沒辦法保住這一次的參院的席次。那甚至我們看在州長部分呢，西諾霍這一次是擊敗了尋求連任的亞伯特，成為德州首位的拉丁裔的女性州長，副檢察長、州檢察長都出現了民主黨的顯著突破哦。
那當然了，現在德州另外一位未改選的聯邦參議員還是共和黨籍哦，就是之前我們常在電視上看到那克魯茲嘛，但是呢至少可以看得出來，共和黨常年壟斷全州的那種權力結構已經遭到顯著的突破，尤其這一次特別值得注意的事情就是所有拉丁裔都投給了民主黨。前一年總統大選，很多拉丁裔覺得，的確非法移民這個問題影響很大，我雖然是歡迎我的家人，但我也不希望他們用這種方式不斷地湧入到美國，所以其實很多拉丁裔是投給川普的。
這是不一樣，這是所有拉丁裔 90% 以上全部都投給了民主黨，那很明顯就是非法移民所造成的滯後效果，

11:00

它的衝擊副作用已經讓大家擔心，會不會影響到我未來的生計。好，這個就是不同的表現。到到底德州翻藍有什麼特殊的意義哦？其實德州翻藍呢，你大概可以理解加州突然選出了共和黨籍的州長這樣子。這種翻轉已經不能說是什麼臺北市變民進黨執政、高雄市變國民黨執政這樣子，差不多是台南變國民黨執政的地步，因為是我記得是 35 年來第一次嘛，差不多苗栗民進黨贏了，還贏 10%，金門人選了民進黨的縣長，習近平支持台獨，
就是這麼離譜好不好，就好 OK。那不管怎麼說，的確我們看到這一次馬斯克，之前不是從加州舉家遷移到德州，然後大量的企業轉移，原本是想找一個少點監管、方便發展的地方。
結果這次藍潮連德州都完全翻盤之後，從剛才聊到的參議員，到副州長、到州長、州檢察長、主計長，全部都是民主黨拿下來哦，

12:00

還不能夠說全部翻藍嘛，有部分還是紅州嘛，紅的郡。但是接下來，如果馬斯克要推 FSD 或者擴建資料中心，哦那麼恐怕就要摸索新的政治風向。馬斯克昨天也在 X 上發文了，他說現在看起來，把資料中心蓋到外太空，的確還是比較有吸引力呢，因為地球上的選區哦，你躲來躲去哦，還是外太空沒有選舉最好。你還是去，對，回火星吧馬斯克，或者你可以考慮再往東邊再跑，搬到佛州，如果佛州也被拿下來，下一次選舉，你就搬回台灣，
搬回蘆洲好了。好的，不管怎麼說，現在我們看到整個市場的概況，會聚焦在民主黨大勝之後，讓整個德州 AI 資料中心建置速度的放緩。我們知道德州現在大概有 50GW 的資料中心呢，其實已經面臨延宕風險了。早在這一次正式選舉之前，其實德州州長就已經讓很多計畫稍微延宕，為什麼？因為蓋得越快哦，對自己民調其實來得越傷。現在德州的資料中心，

13:00 馬斯克衝擊

大概占全美正在建置的資料中心當中的接近 20% 哦，所以目前是全球的資料中心的重鎮，那現在壓力就比較大。好，第一個是民主黨州長很明顯表態，必須要暫緩目前的資料中心的發展，不是不允許你發展，但是你必須要提出穩定的配套措施，包括用電申請、開發許可。
那未來有可能呢，的確會放緩它的速度，但是總建置量而言呢，只是時間線的一個拉長而已。這的確會形成部分硬體股在訂單的一個稀缺性，不過呢，本來訂單就已經很緊繃了，就算是這樣子，只是稍微沒那麼緊繃，也沒有到因此供過於求的一個地步。那當然呢，這一次馬斯克砸了非常多錢呢，140 億台幣助選呢，還是慘敗。
那特斯拉和太空探索，我們講 SpaceX 哦，接下來的重挫，是不是代表著市場有新一輪的轉捩呢？我覺得也沒有這麼離譜了。民主黨哦，應該很清楚知道，這一次藍潮的崛起，也不是大家突然欣賞 DEI，或者欣賞民主黨的政策吧，只是對於川普的經濟，

14:00

政策非常失望而已。如果我們細節觀察，整場選戰，馬斯克大概投了 4.46 億元哦，更嚴重的事情是，政治獻金的損失只是開始哦，對於馬斯克財富的估值，旗下企業如果繼續在德州 SpaceX 或者 FSD 的上路，它肯定會受到更多的監管。
那雖然眾議院目前還是共和黨的，不過至少幾個參議員已經針對馬斯克這個人呢，來做直接性的一個表態。我們過去跟投資朋友提過，這次最受矚目的就是 37 歲的德州民主黨人哈裡斯科，他擊敗川普支持共和黨的候選人帕克斯頓，也成為 1988 年以來首位當選的德州聯邦參議院的民主黨人。他的主張是什麼？
第一，提高富人稅負，第二，增加醫療和住房的扣除額，第三，限制政治獻金的交易以及國會股票的交易哦。那他用這樣的一個說法，在昨天演說當中，其實直接向這次馬斯克來做喊話，

15:02

他說你投了這麼多錢，你還是被我們給打敗了，我告訴你，你身為身為一個兆元富翁，你休想影響到我們的經濟，你休想收買德州。我們看一下先前他的談話。
聽到都好緊張。好，但不管怎麼說，的確馬斯克在這一次選舉，

16:00 民調落差

當中所投入的政治獻金呢，是高達 4 億美元以上，這是所有大型政治捐款人之冠，結果德州居然還是慘敗。這件事情也就意味著，這一次的期中選舉民調，的確還算是失準蠻多的。
原本的確追的已經很接近了，結果想不到民主黨是全部被大贏了。以前都是共和黨被低估，這一次民主黨至少被低估了 7 個百分點以上。在德州，我們看選前民調不管是路透還是 Ipsos，民主黨大概哦是 46 對 38，領先共和黨 8 個百分點，那在關鍵州，尤其是德州的部分，大概是 50:47，尤其是塔拉裡克，就是剛才講話的那位，大概就是贏大概 1-3 個百分點，其實在誤差範圍之內，結果這個票開出來變多少？
票開出來贏了快要 8 個百分點以上。那值得注意的事情是，德州單一選區的比較哦，才不能夠直接推論全國的民調都低估民主黨 5-10%，但是至少可以確認了，以前都是低估共和黨的選票，現在是遠遠低估民主黨的選票，

17:01

所以小馬這件事情告訴我們，做人留一線，大腸加麵線，左右逢源才會長久。老馬你還是回火星吧，要不然你搬到佛羅里達，到時候佛羅里達也變天就完了。那為什麼會出現這種反向的誤差？我認為有 2 個值得檢驗的原因呢，第一個就是過去民調的確多次低估共和黨，所以在部分的歷史投票記錄模型當中會先低估，就跟可能跟現在國民黨有一點像，就是認為會投川普的人會比較低調一點，很丟臉吧，或之類的，我就覺得，這樣子投，人家知道我是川粉，
我覺得我好像有損我的名譽，但是我會投給他，所以以前是低估。好，所以呢，過去很多在進行加權模型的過程當中，都去覺得共和黨的那個表態率是比較低的，好，所以可能形成誤差。
那第二就這一次兩黨的投票熱情出現明顯的一個落差，艾普索和路透現在的調查是 49% 的民主黨人對於投票非常熱衷，共和黨居然只有 33 哦，哦這個差了 16 個百分點，就知道會有誤差，但也不知道會差到這麼多了，

18:01

從這樣的一個表現，也可以看得出來，這個民調跟統計的表態率其實有比較大的一個相關了。那不管怎麼說，現在我們回過頭看這一次在選後的一個格局，幾乎就說明著選民會要求在部分議題當中，反映選民遇到的困難。那第一個是什麼？當然就通膨問題，所以我們才講說，

18:20 選民結構

如果沒有美伊戰事哦，這場選舉還真的不好說。我們看根據金融時報的調查，68% 的美國選民呢，是非常不滿川普政府處理物價的表現，相對於今年 5 月份的 58%，足足多了 10 個百分點呢。
那至於由美伊戰事所形成的能源價格上升呢，更是引發市場上造成反感的原因。那你說川普難道在政策上都沒有獲得民意的青睞？有，50% 的選民都認為共和黨的確在邊境政策上處理得更好，可是移民問題已經變成幾乎是最後一項大家關注的問題，相對於移民他的待遇好不好、他有沒有合理的去做遣返了，

19:00

我更在乎的是我購買的物價有沒有回跌，或者有沒有穩住。我們從 NBC 的出口民調，你大概就已經看得出來，到底是誰投給了民主黨。這一次民主黨最大優勢，第一個就是整合了女性、年輕人和少數族裔的選票。女性占整體選民是 53%，其中有接近 60% 都支持民主黨哦，女孩子都是支持進步派的，只有 40% 支持共和黨，雙方差距高達 18 個百分點。男生呢是 49:49，平手哦，所以共和黨那種男性選民沒辦法抵消女性選票的劣勢，
年齡差距就更明顯了，18 到 29 歲的年輕人有 72% 都支持民主黨，年輕人都是左派，只有 25% 的年輕人是支持共和黨的，差距有 47 個百分點，30 歲到 44 歲的選民是 60 對 36 支持民主黨。
族裔層面呢，非白人選民占大概 28%，其中這 28% 當中有 71% 都支持民主黨，非裔選民 89%，拉丁裔 62%，亞裔 70%，

20:00

所以共和黨雖然的確穩住了部分的傳統支持者，可是女性不投給你，年輕人不投給你，少數族裔也不願意投給你，好，這個就是我們看到市場上比較大的一個衝擊。
那移民政策，我們剛才跟投資朋友提到，雖然有所幫助，可是在選民的這種支持管理移民的過程當中，即便是我們看到對於移民而言呢，他也不一定支持政府採取所有強硬的手段，所以對於反映在選票上，其幅度並沒有特別大。我們剛才提到嘛，拉丁裔有 62% 支持民主黨，35% 支持共和黨，亞裔有 70% 是支持民主黨的。過去很多已經取得合法身份的移民，確實可能會支持去加強邊境控管，因為他們認為自己已經透過合法的程式進入到美國，
他不希望非法移民破壞制度的公平，也會擔心大量的新移民會增加就業、會增加公共資源的競爭嘛。但是川普的移非移民政策，它不只是涉及邊境管控，它還有大量的大規模的境內逮捕，所以在形象上，大家可能覺得表現的，

21:00

並不是特別好看。那最後就變成選民了，他可能會同時支持遣返有犯罪記錄的非法移民，可是呢他又反對那種缺乏區分的大規模的執法，最後呢決定不針對這項議題來做表態，誒市場上壓力就越來越大了。
那等同於這種又不希望人家來，但是希望遣返的過程當中，你又稍微體面一點呢，這種感覺嘛，那之前不是，誒講了一個段子，講說川普在俄亥俄還是哪裡發表了慷慨激昂的演說，我們一定會驅除一切非法移民，那底下就有人質疑，你真的能夠做到嗎？川普就很生氣，誰說的？為什麼你要在這邊打臉我？底下說我是印第安人這樣。就你瞭解，這政治人物在臺上喊口號很容易，但政策真的執行下去哦，他往往針對的就不只是原本想針對的對象。
川普強調打擊非法移民，他獲得部分的選民支援，好，但是已經透過合法管道取得身份的移民，他們也希望維護制度的公平，一開始給你高評價，但是等你影響到誒我身邊的人的，

22:02

移民家庭生活、社區生活的時候，又轉換了，他也不一定反對你，但表態率會因此而減弱。好，那另外一方面呢，這次共和黨輸掉的不只是年輕人和少數族裔，傳統票倉其實也沒有足夠的優勢。
我們如果細節觀察，白人選民大概占全體選民的 70%，共和黨只有 51:48 小幅領先哦，就算白人也不是大部分投給共和黨的，大概就領先 3% 而已。65% 以上選民占 35%，共和黨也只有 51 對 48，即便是老白人，那基本上也不是全部，大部分都投給共和黨的。好，所以這就是我們看到人口結構和投票傾向的大轉換了。那當然民主黨政府這一次，

22:40 摩拳擦掌

正式即將接管國會之後，已經向外宣告，準備隨時全面調查川普政府，因為 27 年 1 月份才會正式的就職嘛。那到時候呢，民主黨已經發表談話，會要求企業提供內部文件、電子郵件、白宮官員的往來記錄，第一，重啟愛潑斯坦案，第二，來調查川普家族在過去 2 年是否，

23:02

用了政治權力來獲取私人的利益，政府是否給予特定企業不當的優惠，以及高物價和民生負擔背後的政策責任，基本上他就是直指赫格塞斯，認為你發動這場戰事是造成現在高物價的主要原因。
那對於企業而言呢，就算你沒有違法，你也因為跟川普關係過於密切而被要求出席聽證會，甚至交出商業往來記錄，這個時候壓力就非常大了。那我們就要看一下到時候，這一些過去 2 年跟川普每天一起露臉的企業家，到時候會採取什麼樣的一個應對方式，還是說風往哪吹就往哪倒，那就改支持民主黨就好了嘛，給投資朋友做另一種角度的觀察。
那對於經濟的影響，我們要從兩層角度來看，第一層呢，當然是要呼應民意的部分呢，川普政府現在最大的挑戰，還是要把通膨給壓下去嘛，

23:50 經濟影響

尤其這一次油價的承諾全面跳票，是目前川普大敗的主要原因。我們看在 11 月中旬呢，現在每加侖大概，

24:00

汽油來到 3.46 塊，已經超越拜登任內的平均記錄。川普當時競選的時候是承諾要把汽油價格壓在每加侖 2 美元，現在已經漲到 4.17 塊了，比 25 年元月份又上漲了超過 1/3，柴油價格是上漲 70%。
油價的回跌是目前共和黨能夠在 2028 年奪回選票的重要關鍵，這第一件事情。第二件事情呢，是關於減稅和財政政策，很多人說，哇，那民主黨掌握國會，過去川普推動的企業減稅就會被取消，其實不會的，為什麼？因為川普有否決權，你如果提出那種撤銷減稅的方案，川普只要實施否決權，你參眾議院你還要取得 2/3 的多數才能夠推翻否決，

24:40 財政政策

不太可能嘛，所以最有可能的是什麼？是雙方互相角力，企業呢可能或者民主黨會採取新一波的監管，或者取消部分的減稅政策，來換取過去已經形成的減稅政策能夠順勢的來做刺激。
而且真正改變的是未來追加減稅或者擴大財政的刺激的可能性，因為，

25:01

我們並不能說民主黨上任以後，他就一定要減少政府的開銷，他有可能是想要增加自己想要增加的開銷，可能是醫療，可能是部分的社會福利支出，那共和黨可能也想要增加的支出是國防或者利息支出嘛。
那雙方有可能為了要保住各自的利益，最後就是支出一起增長了，只是增長不會像是川普時期增長得這麼快而已。所以對於公債價格，不能說一定是一個大利多，但是呢至少是一個穩定性的一個作用。其實美國債務問題，我覺得嗯應該不會，很多人說期中選舉之後，應該債券利率就往下掉了，因為民主黨會讓你的預算都過不了，那你就沒辦法花錢，沒辦法花錢，那美債供給就不會大增，這是一種邏輯。
但我覺得民主黨掌握國會之後，真正的問題就是川普想要減稅嘛，他想要增加國防和邊境安全的支出，民主黨有很多要增加，民主黨花錢才叫猛的，擴大醫療、社會福利、教育、綠能補貼。雙方政治立場不同，但是都有自己想要花的錢，想要自己通過的一個法案。好，所以從這樣角度來看，

26:01

其實你看歷屆的總統也是如此，都是在各取所需的政治交換底下，最後達成了一個新的支出。
我選前我都罵批評你，選後我花的錢比你更多，那在野黨又繼續批評那個選上的人，那結果呢，等他執政的時候又花的更多了，就是一棒接一棒，結果越花越多了。
所以錢這種事情呢，美國公債赤字的問題的確長期來看只會越來越嚴重。之前不是講一個笑話，講說川普死後到了地獄，那地獄有一條規則，凡是那個生前對於國家有重大影響、重大損害，甚至之前做過壞事，比如說調戲過小女孩的人呢，地牢就會被大水給淹滿。哇，那眾人都看到那個川普誒，被淹了可是只淹到腳踝處，表示憤恨不平，
「為什麼他只淹到腳踝處？」
那川普很尷尬，又老老實實的只好解釋，
「沒有啦，我現在站在拜登頭上。」
所以雙方都是這樣子，一棒接一棒，不管是過去的醜聞，不管是過去的這種政績上的衝突，

27:03

還是在於通膨上的傷害哦，大家其實不斷的交疊底下，其實美國政府的財政赤字，它只能越來越高。好，這個就是無法改變的方向，所以也不要對於美債說因此而有非常劇烈的那種幻想，殖利率大幅下滑的空間呢，你解決美伊戰事再說嘛 OK。
好，再來我們講的是能源和綠能政策，川普的傳統能源政策的確會受到制衡，那電力的需求它是不分黨派的，我們不管你要發展什麼樣的一個能源政策方向，都是缺電的，好，所以我覺得實質影響沒有這麼大，那真正大家比較關注的，可能是對於關稅的影響。民主黨這一次的選舉大勝呢，第一個我們想的，那會不會影響到接下來對海外的關稅？川普會採取更為極端的態度嗎？

27:45 關稅戰後續

還是說也許關稅戰就會逐步的來做落幕？畢竟呢從這次出口民調來做觀察，關稅戰我們從台灣人角度而言呢，我們很清楚多少台商在美國設廠，川普這個是重要的政績，而威脅我們過去嘛，可是，

28:02

對於美國人而言呢，他似乎也不認為關稅戰對他們有多大的一個幫助。高達 65% 的選民，從這次出口民調來看，認為關稅是傷害美國整體經濟的，有 22% 認為有幫助。
我們當然知道關稅會影響物價的成長，可是真正物價的暴衝都是美伊戰事之後才開始的，說明其實部分關稅的減讓，它是可以沖銷掉通膨的衝擊。但是具體的投資額，數千億美元的投資額，這個其實是我們從宏觀、從公營角度上，川普獲得的政績，可是有 65% 的選民都認為這是傷害的，負面評價比正面評價高非常多。卡尼在這一次選後其實也表態了，不急著跟美國政府簽貿易協定，哈哈，你是跛腳總統，
跛腳總統有什麼資格來跟我提相關的貿易協定呢？所以有些國家看起來已經在拖時間了，不過這個問題我們之前跟總統聊過嘛，總統態度認為，他會繼續的依約來履行的，畢竟兩岸或者我們講說台美之間的交易量已經太大了，

29:00

大到經不起任何的風險了，那尤其台商現在的確海外佈局的需求也在增強。好，但我們可以看一下，到時候韓國政府的態度，以前李在明一直在拖嘛，或者日本政府的態度，在這一次選後關稅談判是否會加強進行，還是說能拖則拖？這不同國家所採取的態度，其實並不太一樣。
但我們跟投資者分享，其實市場上針對這些政治事件的反應呢，在股價上都並不是特別大，深圳唯一的反應就一個嘛，其實就是德州資料中心是否會導致大規模的延後，那我們從昨天這種科技巨頭的大漲，搭配著記憶體股、硬體股的大跌，其實已經稍微看得出來了，市場認為總體從硬體的需求帶貨潮，似乎沒有來得這麼強了。我們從四大指數來做觀察就可以瞭解了，道瓊指數上漲 1,569 點，

29:50 美股追蹤

哇，大漲了 3%，收在 53,356 點呢，直接拉回到所有均線之上了。標普上漲 119 點、1.58%，收在 7,688 點，納指上漲 364 點、1.44%，

30:01

收在 25,736 點。費半哇重挫 331 點、3.13%，收在 10,268 點呢。昨天是記憶體股在殺，美光跌 7%，威騰跌 6.7%，SanDisk 跌 7.9%，希捷跌 8.13%，我剛才看韓國股市也跌蠻慘的，昨天 SK 海力士 ADR 跌了 5% 呢。
哦，這個對於費半投資者而言，的確壓力比較大，但今年它還是四大指數表現最為亮麗的報酬，所以差別只在於，你今年買股票買在下半年，你就很痛苦，你買在去年年底，你就很開心，就這樣的一個區別而已。好，對對，要準備又要睡公園了，其實現在就這樣，漲最多、跌最多嘛，所以硬體股現在就是寒冬。
網路上看到，本來想賺個買春的錢，現在已經有了賣淫的心，本來只是為了避開 3% 的通膨，現在已經賠 30% 了，不對，通膨因為 3% 要照算，就是賠三成三了，33% 了，本來是為了買奶粉的錢，現在連賣白粉的心都有了，

31:00 選後行情

這個沒辦法。好，那我們看一下期中選舉之後的幾張圖表，來看一下後續趨勢，至少整個大盤是在反彈的啦。首先我們看，本來執政黨期中選舉通常就會慘敗了，那只是這一次慘敗的幅度是過去 70 年來的最大而已。
再來過去二三次的期中選舉，只有 3 次執政黨會增加眾議院的席次，所以本來眾議院的失去是符合預期的，參議院的失去的確才有稍微有點意外。那共和黨總統搭配著民主黨國會，的確歷史報酬是相對比較差一點的，可是重點是，他還是正報酬，分裂國會其實不管怎麼說，股價都會上漲，只是有的時候漲得多，有時候漲得少，基本上由參眾兩院不同政黨掌握的分裂國會其實更好的。
那現在是白宮跟參眾議院 2 個分屬不同的政黨，基本上，它至少可以表現未來的政策變化不會過快嘛，就是未來 2 年不會有像前 2 年川普這種瞬間行政命令，然後國會全部贊成的這種高強度的、立即有效的財政刺激政策向外輸出，

32:02

某種程度它是另外一種穩定性的。過去 13 次的分裂國會，我們來做統計哦，標普 500 沒有一次在未來一年是負報酬哦，哦所以其實前人已經先奠定了基礎，平均報酬大概是接近有 17% 左右。
好，其實就意味著，即分裂國會更有利於政局或者政策的穩定性，這也給投資朋友做一些參考了。當然了，我們剛才聊了很多了，

32:25 川普反應

其實這一次，我們也看到川普在期中選舉失利的時候，也發表了自己的談話來解釋這場期中選舉的一個挫敗。他在裡頭的談話寫道，他說我的名字根本就不在選票上，如果我有參選，我們肯定會取得壓倒性的勝利。
好，川普也算對這次的期中選舉做出了一些表態，原來大敗的原因是因為這次不是總統大選的，如果是總統大選，貼上我的名字，那就完全不一樣了。好，這是川普對於本場期中選舉的終局解釋。白宮在昨天呢也善意的提醒，

33:00

發了一篇貼文，來告訴大家，這個 Trump is still your president，川普還是你的總統哦，我還是有否決權的。其實這段話讓我不禁想起當年川普在關稅戰的過程當中，那個意氣風發、那個永遠充滿自信的川普，即便面對選舉的挫敗，他依然能夠找到一個角度來證明自己是那個贏家。
好，其實人生最重要的道理，就是輸贏不一定取決於別人的評價，它是取決於你怎麼定義自己的成功，選票可以決定誰當選，但不一定能夠改變一個人對於自己的看法。希望川普也不要萬念俱灰，有你在，新聞才比較好聊。畢竟呢，只要相信自己沒有輸，就永遠會有下一場的勝利，人生最大的自由，就是連輸贏的標準都可以自己定義。那川普，你贏了好不好，你贏了。