由上而下法

定義

• 由上而下法：是先從 總體經濟、政策方向、產業景氣、資本支出 判斷大趨勢，再往下挑選可能受惠的公司與標的。

在投資中的實務用法

• 常用於 主題投資、產業輪動：先判斷哪個產業受惠，再看公司 市占、競爭力、營收占比、估值。
• 優點：能快速抓到大方向，不易忽略 政策、景氣循環。
• 風險：若 只看題材敘事、缺乏公司層級驗證，容易買到營收占比不高的概念股。

與 Bottom-up 的差異

• Top-down：是先看大趨勢再找公司
• Bottom-up：是先看 公司、供應鏈證據 再反推趨勢。