KOSPI 受記憶體雙雄主導與估值展望

☘️ Article

孟恭觀點

• 歐爸整天熔斷摔成狗 ytd 還是有 60%...
• 由於 memory makers 佔 cap 的 50%，可以看成是記憶體的形狀。根據韓國銀行的資料，2025 年底三星 +skhynix 佔比 36.4%，到 2026 六月底的時候是 55.3%，最近的回檔使其佔比下修至約整體市值的一半
• 先預設前提 " 這次真的不一樣 "，記憶體還會旺好幾年可以用 forward PER 來算，這兩家被市場認為是穩贏的贏家，且乘數 10x 以下都得重摔，其他人叫什麼叫？
• 但我還是想叫

✍️ Abstract

KOSPI 受記憶體雙雄主導與估值展望

• KOSPI 當前：韓國綜合股價指數目前為 6,836.13 點。
• 年初至今漲幅：KOSPI 指數年初至今 +58.62%，+2,526.50 點。
• 數據時間：當前數據記錄於 7 月 13 日 下午 2:23 (GMT+9)。

孟恭觀點分析

• KOSPI 年至今：儘管韓國股市曾面臨熔斷等劇烈波動，KOSPI 指數今年至今仍有高達近 60% 的漲幅。
• KOSPI 結構：記憶體製造商在 KOSPI 指數的市值佔比約為 50%，使得 KOSPI 的走勢與記憶體產業高度相關。
• 記憶體佔比：根據韓國銀行資料，三星和 SK 海力士兩家公司在 2025 年底佔比 36.4%，預計 2026 年 6 月底將達 55.3%，近期回檔使其佔比下修至約整體市值的一半。
• 產業前景：在「這次真的不一樣」的預設前提下，市場普遍預期記憶體產業將持續繁榮數年。
• 贏家估值：三星、SK 海力士 被市場視為記憶體產業的穩固贏家，若其預期本益比 (forward PER) 低於 10 倍，則被認為是嚴重低估。

專有名詞

• KOSPI (韓國綜合股價指數)：韓國證券交易所的主要股票市場指數，反映韓國股市的整體表現。
• 熔斷 (Circuit Breaker)：股票市場為避免過度波動而採取的暫停交易機制，當股價漲跌幅達到預設標準時觸發。
• Memory Makers：記憶體製造商，主要生產 DRAM 和 NAND Flash 等記憶體晶片的企業，如三星電子和 SK 海力士。
• Cap (市值)：公司所有流通在外股票的總市場價值，衡量公司在市場上的規模。
• 三星：三星電子，全球領先的科技公司，在半導體 (包括記憶體)、顯示器和行動裝置等領域佔有重要地位。
• SK Hynix (SK 海力士)：全球第二大記憶體晶片製造商，主要產品為 DRAM 和 NAND Flash。
• Forward PER (預期本益比)：基於公司未來一年的預期收益計算的本益比，用來評估股票未來的潛在價值。