EP590 | 🫏

• 節目連結： https://youtu.be/SlWhFntpiMg?si=mstWLQhajBbryF4y
• EP590_2025-09-06 逐字稿： https://tinyurl.com/2d385hyo
• 部落格好讀版： https://tinyurl.com/2aznz3xv

提及股票

• 美股：Pure Storage、Micron、Seagate、Broadcom、NVDA、AMD、AAPL、Google、Meta、OpenAI (未上市)、ARM、Celestica、TSLA
• 台股：群聯 (8299)

三句話總結

• 儘管總經數據不佳，市場卻持續上漲，行情拖延比預期久，需有隨時修正的準備。
• 記憶體族群因漲價題材走強，成為現金部位的新佈局方向，但預期漲幅不如 PCB 族群。
• Broadcom 財報預示 AI 業務 2026 年成長率將超越 2025 年，點名 OpenAI、ARM、Apple 為潛在客戶，建議抱緊趨勢股，耐心應對波動。

投資建議

• 市場過熱，應保持警覺，設定明確防守點 (如：紅 K 底部)，跌破即減碼，避免追高。
• 分散投資組合，避免將資金高度集中在單一族群：將 PCB 等走軟族群部位減碼，轉向具新題材的記憶體等，應對市場輪動、潛在風險。
• 長期趨勢股 (如：AI 相關)：即使短期有波動或消息遞延，終將發生，應利用拉回時機加碼，而非因短線疑慮而輕易被洗掉。

人生體悟與投資心態

人生階段與社交

• 因養育子女時間有限，目前處於人生收斂階段，減少社交應酬，專注於有意義的人事物。
• 朋友選擇標準：不以金錢衡量，而是重視能否在人生中提供啟發的人。
• 傾向與年長朋友相處，他們的人生經驗能提供寶貴借鑒，如一面鏡子。
• 與同齡朋友聊家庭難有共鳴，因他們多數未進入相同人生階段。

家庭與精神滿足

• 人生到一定階段，精神滿足比物質金錢更關鍵。
• 有小孩前，常感人生缺乏意義，工作成就感短暫，失去的痛苦大於獲得的快樂。
• 受長輩朋友啟發：有人因工作錯過孩子成長而遺憾，有人後悔沒有及早轉職。
• 陪伴子女的重要性：陪伴子女比物質補償重要，孩子更需要父母的溝通與玩樂。
• When to stop？：提醒自己與朋友適時停止追求金錢，將時間投入家庭等更能帶來滿足感的事物。
• Bob Odenkirk (Better Call Saul 主角) 訪談啟發：「為人父」是人生中最甜美的階段。
• 經太太提醒，調整生活策略，從瘋狂工作轉向長線佈局，並借鑒長輩經驗預見未來問題。

市場話題

盤勢觀察

• 市場氛圍奇蹟般樂觀，美國非農數據不佳，卻因預期降息而上漲。
• 盤勢雖不自然，但仍可順勢操作。
• 目前市場過於安逸，歷史經驗顯示此時易有風險，此次反彈已超乎預期，應做好準備。
• 應居高思危，將部位多元化，避免像 PCB 族群過度集中，以降低撤出風險。

族群輪動與策略

• PCB 板材：族群走軟，已減碼多數部位，僅保留上游、有 Google 訂單的公司。
• 軍工類股：預計 9 月、10 月標案結果公布後將重新整理，不宜盲目樂觀。
  • 有公司去年聲稱穩拿標案卻落空。

記憶體族群

• SanDisk 宣布漲價，帶動 SSD 市場上漲預期。
• 美股指標：
  • Seagate (STX)：股價強勢。
  • MU (MU)：直接跳漲 → DRAM/NAND。
  • Pure Storage (PSTG)：有跳漲現象 → NAND 伺服器儲存領域
• 台股指標：群聯 (8299) 於 09/05 啟動，台灣二三線 DRAM 供應鏈跟進，族群性已形成。
• 預期：記憶體題材預計不會像 PCB 族群般瘋狂，因其漲價故事背景不同，明年展望雖好，但不確定是否全面缺貨。

操作策略

• 保持警覺，每次投入部位皆設定紅 K 底部為防守點，跌破即減碼，控制風險。
  • 在追逐股價上漲時，設定一個風險控制點位，點位可以設定在紅 K 的初始點，或是為了避免被洗出場，可以將點位設得稍微低一點。
  • 一旦價格跌破這個設定的紅 K 底部，就應該減碼，甚至是砍掉一半的部位，以限制潛在損失
• 市場存在後知後覺的投資者，耐心持有才能賺滿波段，即使是舊題材的 AI 股也可能續漲。
• 美股傾向長抱以賺取完整波段；台股因動能特性，會嘗試閃避回檔。
  • 但整體而言，美股回檔深度通常較台股大。

Broadcom (Broadcom)

AI 業務展望

• 最新財報表現強勁，財測樂觀，預期 2026 年 AI 相關成長率 ≥ 2025 年 50-60%。

• 既有客戶：ByteDance、Meta、Google。

• 第 4 大客戶貢獻：Hock (Broadcom CEO) 暗示第四大客戶將在 2026 年底後貢獻約 100 億美元營收。

  • 推測為 OpenAI，因其晶片聚焦於推論 (inference) 用途。

• 市場有時沒效率，投資圈早已知道的資訊 (如：OpenAI 是 Broadcom 客戶)，現在才上報，卻仍能帶動股價上漲 → 耐心持有等待後進的資金進場，是可行的獲利策略。

• 生產挑戰：OpenAI 可能採用的 HBM4 技術，在 2024-2026 年量產過程可能面臨延誤。

• 潛在客戶：OpenAI、ARM、AAPL 將逐漸貢獻營收。

  • AAPL：傳聞中的訂製晶片「Baltra」仍需時間，短期內不會上市。

• 傳統業務：寬頻、儲存、企業網路等，傳統業務年增數字不佳，但訂單年增已達 20% 以上，預計 2025 年中復甦，但存在客戶取消訂單風險。

• 若無 AI 支撐，市場可能已疲軟數年，AI 趨勢強力支撐大盤、其他表現不佳的板塊。

NVDA

• Nvidia、Broadcom 同樣面臨時程過急的問題，可能意在：打擊 AMD、證明 GPGPU 優勢。
• Nvidia 的 Vera Rubin 平台與 OpenAI 的 ASIC 因開發時程急促，未來可能出現生產不順／延期。
  • Rubin 平台升級可能遭遇生產問題，如：良率、液態金屬等挑戰，導致生產期程延後。
• 即使如此，這仍代表長期趨勢，長期趨勢一旦形成，不容易改變，任何因延期消息出現的股價回檔，都應該視為買點。
  • 恐慌者會亂殺，而大量硬體建置是算力發展的必然方向。
  • 如：Celestica，Google 的 ODM 廠 Celestica，因 Google 業務順暢而股價大漲，癌大感嘆未掌握好。

QA

人生迷茫與投資失敗

• 投履歷收到無聲卡、投資抱不住股票，都很常見，不要因為心情低落而過度放大。
• 抱不住／賣飛股票是常態，癌大自己也常遇到，應將眼光放長遠，著重整體大戰略是否獲勝，而非短線小戰役的得失。
• 手遊抽卡機率是固定的大數法則，初期運氣差可能預示著後續好運，最終會回歸平均，無需過度解讀。

遠距愛情與槓桿斷頭

• 槓桿：不建議一般人使用高槓桿，年輕時雖用過，但深知其風險，風險極高，易導致失敗重來，「慢慢來比較快」。
  • 若績效完全依賴高槓桿，代表能力可能不足。房貸是可接受的槓桿，不建議股票槓桿，除非職業極度穩定。
• 男友聲稱是「為了妳」而努力，但實際上更多是為了自己想快速致富的私慾，若真的把家庭放在眼裡，就應該更穩健地守住每一筆錢。
• 投資應極力避免破產：破產代表風控有極大問題，應避開不研究、聽信謠言、過度槓桿等行為。
• 因金錢觀不合而分手是幸運的，避免未來更複雜的問題。

辦公室戀情

• 正面看法：在工作中能有心儀對象是很幸福的事，能為上班帶來好心情。
• 風險與建議：一般主管老闆不樂見是因會增加變數，可能影響工作效率或產生糾紛。建議低調進行，若搞得很高調，無論何種戀情都可能出事。
• 祝福終成眷屬。

如果跟 Lisa 是同性伴侶，會花數百萬做有自己基因的小孩嗎？

• 如果經濟非常寬裕會考慮，但若有負擔，會覺得領養也很好，因為重點是「共同養育」的過程，而非執著於基因傳承。

養大寶時有什麼不理想，想在二寶時改善的？

• 在大寶一歲前陪伴的時間不夠多，後來才有意識地調整。養二寶時會進一步修正，花更多時間陪伴。
• 老大照書養，老二真的比較隨性，發現很多時候是家長自己嚇自己。

對子女外貌的擔憂

• 坦承擔憂：癌大實不相瞞，真的只有擔心過這件事。他自己曾因長相被網路評論「貢丸插在竹籤上」，深知這種評論對人的傷害。
• 保護子女：若女兒真的長得像他，他可能會考慮完全消失於社群媒體，避免女兒遭受網路霸凌，因為社群言論比現實見面更具攻擊性。

Tesla 唯一的風險是馬斯克的生命安全？

• 馬斯克對 Tesla 至關重要，其人身安全確為風險。
• 以對他的了解，他們高機率已經在做類似把意識上傳雲端或 AI 的計畫。
• 近期通過的薪酬方案是更值得關注的加碼理由，若目標達成，股東將共同獲利。

跟三歲兒子吵架怎麼辦？

• 家長有情緒、理智斷線都是正常的，人非聖賢，不用追求育兒書中那種不切實際的完美形象。
• 底線是「絕對不能打小孩」，但不小心大聲了，趕快修復關係就好。
• 重要的是避免讓可能造成陰影的事情持續發生，並在事後好好道歉、修復關係。

節目金句

• 「我認為是人生中會有那種擴張跟收斂的階段。」
• 「去蕪存菁，然後你去挑選，到底什麼東西對你的生命是有意義、是有價值、是需要的東西。」
• 「有些人，他有辦法在他的人生歷程裡面告訴你一些事情，然後他就會為你點亮一盞燈的感覺。」
• 「當你以為你要追求的東西是一些很物質、很金錢的東西，最後才發現說其實精神上的滿足是非常重要的。」
• 「這個東西，如果你沒有走到某個階段，你不一定會理解。」
• 「這個時候我們要提醒自己啊，我也會互相提醒我們身邊的朋友，他們也會提醒我，覺得，欸，when to stop，什麼時候該停的啦，你已經 OK 了啦，好，這個時候你應該多花一點時間在某些事情上面，這可能會讓你是過得更充足啊。」
• 「當你可以識別出的問題已經解決了超過一半的問題。」
• 「先去想像一個生活，然後之後才去把自己的生活做調整。」
• 「當你有這個想法的時候，你就要知道你要跟你的想法對著做。」
• 「世界上的一切東西喔，其實都是怎麼講，你也可以想像成是某種那種動態定價啦，就是不是每個人可能拿到的 deal 都會是一樣的。」
• 「感情上面本來就沒有一個絕對，你應該要怎麼樣做，你就會獲得什麼樣的一個對象，沒有這麼簡單。」
• 「當你可以識別出的問題已經解決了超過一半的問題。」
• 「最羨慕啊？你最嫉妒的人是誰？他說，是那一些，就是家裡還有小朋友正在長大中的那些人。因為那些時候是他不用去擔心他的人生目標是什麼…他不用想這些東西，反正呢？他就是 being a dad，他就是當一個爸爸…這個是人生中最充足的時候。」
• 「我們絕對不可以打小朋友，這個是底線。」
• 「反正大家在舒服的時候就一定會出事啊，只是這一次為什麼可以拖這麼久，真的不知道。」
• 「這些東西其實要觀察到它是不難喔，但是要可以把它非常有信仰地抱住，是沒有這麼容易的事情。」
• 「我覺得那種最敢衝的人賺最多錢，然後你以為自己很聰明的、你懂很多事情的、你有很多數字，你不一定賺得贏他們，因為你不敢壓這麼大，你有看到有一些疑慮的存在。」
• 「慢慢來比較快，但它是真的，就慢慢來的話，它是真的有可能會比較快，為什麼？因為你快快來的話，你是有可能會把碗打破的，然後打破你就重來。」
• 「如果你的績效完全都一定要靠高槓的話，就代表說你的能力應該是有一定程度的不足啦。」
• 「我只要我聽到你破過產的，我可能就不會很認真看待你的東西。代表你風控有超級大的問題，就是你怎麼會搞到自己破產。」
• 「如果你是真的有本事的人，其實你沒有開槓桿，你還是打得上來，只是你會相對慢一點，但你會發現你的生活是好的，你不會掉頭髮，你不會壓力大，你回檔大的時候不會想字沙，你不會有很多有的沒的的東西，那個是更值得的。」