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成長率

定義

• 成長率：衡量某項數值相較基準期間的變動幅度，通常以百分比表示。

公式

• 計算方式：$\text{成長率}=\frac{\text{本期數值}-\text{基期數值}}{\text{基期數值}}\times 100\mathrm{\%}$。
• 計算範例：基期為 100、本期為 120，成長率為 20%。
• 基期限制：基期為 0 時無法直接計算；基期為負值時，百分比可能誤導，應一併查看原始數值。

常見比較方式

• 年增率 YoY (Year over Year)：與去年同期比較，例如今年第二季對去年第二季，有助降低季節性影響。
• 季增率 QoQ (Quarter over Quarter)：與上一季比較，例如今年第二季對今年第一季，較容易受到季節波動影響。
• 月增率 MoM (Month over Month)：與上個月比較，可觀察短期變化，但通常波動較大。

判讀方式

• 正成長：本期數值高於正的基期數值；營收成長可能來自客源、銷售或產品表現改善。
• 負成長：本期數值低於正的基期數值；應進一步查明需求、產品或競爭因素。
• 波動原因：重大事件、政策、產品週期、客戶與接單變化，都可能影響比較結果。
• 季節性：年對年比較能減少淡旺季差異，但無法排除所有特殊因素。

特殊產業例外

• 營建業：營收可能集中於完工時認列，使同期成長率大幅波動；應搭配工程進度與認列時點判讀。

實務建議

• 搭配其他指標：營收成長率可協助追蹤經營變化，仍須結合毛利率、淨利率與 ROE 等指標判斷。
• 觀察長期趨勢：持續成長可作為投資分析線索，不能單憑單期或單一成長率判斷投資價值。