EP684 | 🔦

終於可以喘一下

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歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 AWSON 八電極家用體脂計贊助，最近臺股一天漲跌上千點，大家都知道槓太大會出事，結果看自己的腰圍不知道開了幾倍槓，還說沒關係，只是衣服縮水最近水腫，過幾天自然回來等等的，這就是標準的凹單，投資虧損至少會開啟對帳單，看到底套了多少，身體的虧損卻常常選擇不認列，體重計塞到床底健康檢查一直延，等到整排報告紅字，才發現早就被追繳保證金，
AWSON 八電極家用體脂計不只是量體重配置伸縮式手把 8 個電極片分析四肢跟軀幹，提供多達 58 項的身體資料，除了體脂率還可以掌握肌肉量骨骼肌內臟脂肪，也能追蹤頸圍、上臂圍、胸圍、腰圍、臀圍和大腿圍，畢竟體重只是股價身體組成才是基本面，今天少 0.7 公斤不代表已經反轉向上，週末吃完火鍋重了 1 公斤也不用立刻恐慌殺低，
真正重要的是長期下來肌肉量有沒有成長，體脂有沒有逐步的降低，每次測量和資料都可以同步到 APP，自動生成圖表每天整理你的成長期趨勢，機器最多支援 24 位使用者也有抱嬰模式

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抱著寶寶測量之後可以自動扣除成人的體重，全家人都能建立自己的身體追蹤紀錄，脂肪被套放著通常都只會越套越深，與其繼續對體脂凹單不如現在就把資料攤開，開始最佳化人生現在點選資訊欄連結使用手機 FB 或 LINE 登入，享主委免千元專屬優惠，最後在這邊推薦給大家這臺好機器免用千元，就可以把多功能的體脂計帶回家非常好用，在這邊提供給所有需要的朋友們。
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今天是大兒子的五歲生日，對我來講時間真的是過得太快了，我的印象還停留在去年的生日，因為朋友說有一張照片是我抱著兒子，祝我生日快樂，沒有想到這麼快又進入到新的一年，新的一年覺得孩子的成長算是非常的明顯，
除了現在已經有點像是那種小型的青春期少年之外，開始有很多自己的意見自己的想法，有時候會不想要出門，或者是會義正嚴辭的去指控他的父母，給的零食或是說飲料不夠多之類的，有時候我們想要他出去

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他就會開始會講一些像是，要出去的地方是你們要去的，又不是我要去的，反正就很有自己的想法，當然有時候心中會閃過一絲念頭，就是媽的以前我們這樣子的話，直接就被屌暴揍直接給一巴掌扁你之類的，你就不敢了，
可是問題就是我們在新的時代，我們知道不可以用舊的方法，所以雖然你知道說以前那些方法好像很好用，但在我自己的使用上，還是盡量的去避開對小孩子使用暴力，目前我是沒有去打過我的孩子，當然對他的一些指教是會有，還是會叫他去罰站，還是會請他好好的說明一下，自己為什麼會做錯一些事情，
該有的教育基本上還是會有，但他算是至少在我們自己的心目中，這是在愛中長大的孩子，雖然我有時候心中會想說，就像我們爸媽帶我們的方式，我相信他們一定是盡力了，可是你要我們去靠北，一定可以靠北一堆東西，所以有可能我孩子長大的時候，他還是可以靠北一堆東西，即便可能跟我同輩的各位，也不一定，我們節目其實蠻多的長輩

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反正總之就是我們可能算是成年人了，大家可能會覺得說，其實我們小時候長大的方式非常 hard core 的，或是以前學校都有體罰，會扁你會叫你半蹲，會叫你手要去吊水桶之類的，像他這個時代基本上就不會對孩子做這些東西，所以我們其實蠻多家長在互相討論的時候，都會講說，像孩子真的過得超級爽，
但是我老婆每次聽到我講這樣子的東西，就有時候會感嘆一下說他真的過很爽，我老婆就會說，但是你自己過得苦，不代表說你的孩子就一定要跟你一樣苦，你說他真的過很爽嗎，你去看一下他的同學，基本上你們到同一間學校，你們是差不多的生活環境，住在差不多的區域，大家的生活不會真的有太大的落差，所以他並沒有過得特別爽，對他來講，這就是一個正常小朋友的生活而已，
所以想想也覺得非常有道理，就是隨著時代來推進，我們不免的，有時候還是會不小心的，可能就變成你不想要成為的長輩，比如說可能會跟孩子說，你多幸福，你多幸運，你可以過這樣子的生活，以前爸爸媽媽沒有，你就想你以前爸爸媽媽跟你講一樣的話，你也在那邊想說靠北

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我從小就沒有看過田，我爸從小就要去種田，他要去顧牛，他要去耕田，我沒有必要去做這樣的事情，我也沒有田可以看那時候，所以你就覺得你爸爸媽媽在那邊靠邀，就是媽的，那是你們老人家那一輩的東西，
所以一樣的道理，就是我們剛才講說我們小時候會怎樣子，什麼有的沒有的，其實你跟他說他是無法理解的，因為那已經是不同世界了，所以這就是身為家長，自己要去稍微去做控制去做調整的，總之就是要接受說，時代是慢慢在推進，有時候不要講太多古，你講一堆古，基本上你就變成以前你最不喜歡的，年夜飯桌上的長輩，
所以要學會稍微的不要去做評論，去欣賞這一代小朋友他們喜歡的東西，去看一下他們看的一些動漫，也不要跟他們說，你知道以前我們獵人多好看，就是不用去講這種有的沒有，沒有營養的東西，這是我們身為家長要去控制的，
那最近我媽也有傳一個連結給我，她要去跟我解釋說，其實沙沙的西瓜就是花蓮瓜，或是說苗栗的後龍瓜，該有的一個樣貌，又不是像可能我跟我妹猜測

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就是我媽為了 Cost down，或者是有蠻多聽眾講說，沙沙的西瓜是壞掉的西瓜，這邊跟大家稍微講一下，經過我的科普研究，是真的有些西瓜像是花蓮瓜，那種大西瓜它本身就是要是沙沙的口感，這個才代表說它是一個好西瓜，所以非常有必要在這邊，替我母親洗刷她的冤屈，
我剛剛講的像是說，她為了 Cost down，然後去買一個比較鳥的東西，其實我媽媽小時候她是不會餓到我們，雖然我小時候有曾經跟她許願說，我想要一臺 PlayStation，然後最後面是沒有成功，你知道我那時候許願，我現在回想也很悲，我就跪在床前面，希望她起床看到，然後就會被我的誠心給感動，結果我起床之後，剩我一個人跪在那，我媽已經去上班，她完全不屌我，
但是小時候其實該有的東西，我們都會有，吃的東西，像我媽有一個大原則，就叫做幹你娘買爆，反正她知道你喜歡吃什麼東西，接下來可能在冷凍庫或是冷藏裡面，就是出現這個東西，大概是夠吃 10 天份左右的，吃到你怕為止，她很驕傲，她就說就吃到你們怕為止，所以我一度以為

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這應該可能是某種 Cost down 的選項，但最後面發現說，我媽好像在吃方面是不會 Cost down，她可能會 Cost down 其他東西，她會省自己，但是她好像比較少讓我們感受到，就是想要的東西沒有，我從小到大我只記得，就是 PlayStation 想要沒有，但我也有一些，可能別的小朋友沒有的東西，
像我媽那時候，好像是不知道賺到什麼錢，然後就送我一臺 iPod photo，那個 iPod photo 真的是改變了我的生命，我那時候應該有跟大家講過，反正總之就是，不知道為什麼買回來這 iPod photo，還是跟現在的，可能不知道，有些那種內建的播放器，它裡面會有 U2 的歌一樣，那一臺 iPod photo 裡面有 Coldplay 的歌，那就是因為那個 Coldplay 的歌開啟了，就是我對英文的好奇跟喜好，
那英文的好奇跟喜好，又開啟了後面的世界，包含說如果英文沒有學好，那自然而然就當時不會去，有這個培訓機師的機會，那如果英文沒有學好，那自然而然可能就不會認識我老婆，你就是跟老外就不敢講話之類的，那如果英文沒有學好，可能就是也沒有辦法去做好

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可能在美股或說臺股一些投資，因為有些東西你要看海外的資料，所以那個算是我人生中的一個，非常大的轉折那一臺 iPod photo，所以因為說懂這些東西就會知道，孩子如果以後跟你要什麼東西，可能就是在不寵壞他的前提之下，就這樣給他，因為各種東西都有可能會意外地開啟到，未來的某一個開關，然後這個東西就會串聯起你的命運之類的，所以大概這樣，那簡單來說這個西瓜是正常的花蓮瓜，或是我們後龍的西瓜，就是應該是沙沙的，我這邊稍微跟大家講一下，那總之就是希望自己的孩子，我把我的節目就是假設有朝一日，我退休了或怎麼樣，我都在節目上退休之類的，然後會不會還會留存，如果有的話就是，就說不定有一天兒子會回聽到這裡之類的，那就老爸愛你，就希望你可以快樂健康的長大，長大之後就做自己想做的事情，好好的養活自己，做一個對社會負責的人這樣就好，不用去講究說多少人要喜歡你

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或是你要去成就多少事情，因為其實大家都以為，可能別人會看你的人生，其實每個人光是忙自己的事情，就已經沒空了，所以把自己的生活過好，照顧好喜歡自己的人，這個就是算是一個非常好的事情，老爸應該是不需要你的照顧，看起來是這樣，就好好照顧我自己，因為早上也看到黃崇仁逝世的新聞，前陣子是尹衍樑，其實這兩個老闆我都還蠻喜歡的，應該這樣說，我知道其實每個人都會各有公平，一定有些人他會不喜歡，他的某個環節或什麼，但我很討厭這種各打五十大板的東西，我覺得其實生活中很多評價，就拉回到自己身上就好，到底這個人對你的影響是甚麼，這個人對我的影響就是，他的力積電愛普，我都是賺錢的，我知道之前有什麼力晶自救會，可是不好意思我沒有參與到那段，我不曉得，所以對我來講像是尹衍樑的股票，以前就是你可能在第三第四季的時候去做，就是會賺錢，黃崇仁的股票就是氣氛對的上去，就是會賺錢，所以有時候會洗比較久，像那時候愛普就洗了好久好久

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但總之非常感謝這些老闆，讓小弟在市場是有一些可能受益的機會，就是覺得像他這樣子的一個鉅富，到處你都可以看到說，這個大股東非常有錢，也開了餐廳投資，音樂什麼有的沒有的藝術，做非常多東西，但 76 歲而已，76 歲以現在來講，應該不是一個特別老的年紀，因為現在其實蠻多人都說，40 歲還是甚麼青壯年，還講自己是青壯年，40 歲是青壯年，70 幾歲應該就算是成年人而已，對有錢還是要有命花，希望大家還是要好好的照顧好自己的身體，就大概這樣，反正我會盡量去把我自己的身體照顧好，孩子就是好好的去做好自己想要做的事情，大概就這樣，老爸對你的勉勵就到這。
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好那接下來我們就要進入今天市場的話題，首先在昨天大家看到了，臺股有一個史詩級的絕世大反彈，其實也不只是在臺股在韓股在美股都發生類似的事情，那當然在夜盤的時候

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我看了一下好像是收斂了大概 2% 左右的一個跌幅，那還 OK 啦，就是你噴了 8%、9% 這樣，讓你回個 2%，這個算是一個小小的正常能量釋放，外加其實發哥在禮拜五，又給了一個非常好的 guidance，上修了他的 forecast，所以就是初判，就是下禮拜還是有蠻多新的動能，有可能把這個盤帶上去，隨著時間推進後來各種狀況越來越明朗，算是把戰爭迷霧開啟了，所以我們就可以知道說，到底這一波的行情，下殺的主因是甚麼，它一定有很多次因，就是次要的理由，包含像甚麼川普的戰爭，中東的局勢的變化，再來說可能油價的變化，或者是說聯準會的態度等等的，但一般來講，我們會去等待一個事件的產生，就像那時候跟大家聊到說，有某些事件的產生，然後突然間就不跌了，或是開始反彈，就代表說那個事件，可能就是市場的核心的事件，那現在看起來就是，Leopold Aschenbrenner，他的 Situational Awareness 的爆倉，可能就是這次的核心事件，所以這個事件，其實跟 2021 年的

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Bill Hwang 的 Archegos 事件是有像的，所以其實我們長期去關注這些事件，對我們來講會有一些幫助，就是你可以找到一些 pattern，你也可以大概知道說，後面 recovery 會長甚麼樣子，雖然還是有一些那種交叉的事件，可能會造成每次的 outcome 都不太一樣，可是至少你可以把自己，放在一個相對冷靜的位置，知道說後面大概要怎麼樣去做處理，其實這一次看起來，我們那時候最早的一個猜想方向是對的，就是一個市場降槓，可能不一定跟基本面是高度相關的事件，導致說就是過往市場中的熱門股，基本上你可以想像成說，四五六月漲最多的東西，其實就是七月跌最多的，你現在回頭看幾乎全部都是這樣子，那一堆東西都摔破了 50%，臺灣甚至有一些那種迷因的梗跑出來，就說什麼臺灣的崩跌 50，就是跌這個 50% 以上的，然後大家就在笑這些標的，但其實如果這 50% 標的，你在過去都沒有買過的話，我們講說不是你要在山頂買，是說你在過去的一年你都沒有買到，那你的績效高機率

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可能也不一定會是太好，就是可能會跟大盤差不多，你就沒有辦法去打出 Alpha，去 Outperform 大盤，因為這其實就是市場中最漲的股票，就類似說這一次的 Leopold Aschenbrenner，它的股票其實絕大多數都市場中最飆的，什麼 Nebius、SanDisk、IREN、BE Bloom Energy、Micron、SK Hynix，就是你不可能說這些東西，我回檔我一點都不要吃，可是上去的時候我全吃到，所以其實我們去做這些分析跟討論，從頭到尾都不是要去鞭任何人，有蠻多人會這樣，就像現在很多人在網上會貼說，Situational Awareness，就是一個韭菜基金，沒有它其實不是韭菜基金，它從它創立以來，2024 到現在，它是繳出了一個 1000 多% 的報酬，即便它這一次是被 Liquidated，它被清算掉了，可是實際上它今年還是，它的 Year to Date 還是加 80%，這一波 Drawdown 是大概 67% 左右，那你說這樣子為什麼會被清算，為什麼會被 Citadel 給買走，就是因為就爆倉了，因為槓桿開太大，簡單講是這樣，可是瘦死的駱駝還是比馬大

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然後爆開之後，它其實還是有留下不少錢，再來其實它現在整個 Hedge Fund，會比較像是一個 Anthropic 的 SPV，然後外加一個小型的 Long Only Hedge Fund，就變成是這樣，它本來是一個 AI 的 Long Short Hedge Fund，只是因為它的 Long Short 配置爆掉了，Long 就是我們剛剛前面講的這幾支標的，然後 Short 的部位就是它，看起來是去空軟體股，只是軟體股在它可能部位遭受重擊的時候，軟體股反而又是在上漲的，所以變成它多空雙賠，然後才導致這一次被掃出場，然後被 Citadel 給撿走，所以其實整體的樣貌是長這樣，你可以想像成說，並不是它一個人去把整個市場給砸掉，是一定有很多人都在做類似的事情，就好像是韓國的槓桿仔，臺灣或是說美國在 SOX 裡面的槓桿仔，超級多這樣子的人，只是它可能是槓桿仔裡面，可能 AUM 是相對比較大一點的，所以它造成的影響也比較大，其實也不是只有它爆倉，其實後來我們有稍微的側面去了解一下

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一些知名的這些 Hedge Fund，像是什麼 Dymon、P72、Millennium、Polymer、Citadel 之類的，就不去點名是誰，但是反正傳言就是有講說，這裡面有好幾家，如果說你今天是那種，業內人士應該多少都聽說，就裡面有一些 Pod 都爆倉了，這個 Pod 是什麼意思，不是說什麼整個部位爆炸，因為他們下面可能下轄了非常多的策略，非常多的團隊，一大堆 PM，每個人都管自己的部位，可是比較偏向是 Momentum，去做動能的這一塊，就是有些 Pod 也爆倉，但是它的爆倉可能沒有像，Situational Awareness 這麼嚴重，就是直接被清算掉這樣，他們的爆倉可能是比較偏向說，就是已經摸到它綁手的界線，一般是可能 5~10% 之間，這可能聽起來大家會覺得很不可思議，就是回檔 5~10%，可能這個東西就要被清算掉，為什麼？因為對他們來講，他們是要去追求一個穩定的報酬，所以部位都是有多空，或是做到 Market Neutral 之類的，Sector 也有做到 Neutral，非常複雜，反正總之他們不應該要賠這麼多錢

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所以在這一波可能因為這樣子，他們也加劇了一些跌勢，因為已經發現說狀況已經是，脫離自己的掌控，所以就會加速的去砍掉他們的多倉，也就是過去漲最多的這些標的，空倉就是做回補，所以你看到一些軟體股，可能在谷底出現一些大反彈，可能是有這樣子的一個因素在背後。
所以整體看起來就是一個，全市場的降槓桿，只是降槓桿的核心被大家抓到，是 Situational Awareness，附帶的就是一些 Hedge Fund 裡面的 Momentum Team，然後以及各種散戶的大量的槓桿，四貸同堂，或者是質押跟融資的槓桿，一次性的殺出，然後導致這一波超級深的一個跌幅。
就是過去漲最多的標的，後來也變成跌最多的東西，所以其實後面發現說，均值回歸這個說法是非常有道理的，在各個環節其實都是這樣子。
現在大家看到的 AI 的某些 Sector，即便在這樣子的大回檔，它還是漲很多對不對，可是終究其實它就是會回到一個均值，所以就有點類似說，我們之前有跟大家聊到，其實這波的修正，嚴格上來講是大家獲利回吐

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後來一定會有一波，真正的 AI 的大 correction 會產生，因為可能歷史就是已經演過很多次，所以我們就是有很高的信心它會發生，只是我們不知道什麼時候，我們也不是那種喊空博士，就是喜歡整天喊空，我們還是會以做多為主，只是要做好心理準備。
就是後面會有一些大的，因為歷史有教會我們，循環怎麼上去後面就會怎麼下來，再來就是台股也教會我們，什麼就是十年線跟五年線，最後都一定會去碰到。
你下去看一下十年線跟五年線，其實超級遠的，我們是不認為說，就是在接下來很快的一段時間，就會去碰到，只是就是終究一定會去碰到，所以到時候就要小心。
就要去把這些例子，可能放在自己的心中，知道說其實以 Arshembrenner 來講，他是一個非常厲害的投資人，絕對是，他並沒有說什麼有特別獨到的見解，因為他買的東西就是 AI，大家都知道說可以買的東西。
只是他衝地棒，他敢押很大，所以他上去的時候很快，當然他下來的時候也非常快，我們是推測他後面應該是會繼續經營他的 Fund，就是他只是把他手上的部位，有點像說 Blocktrade 賣給別人

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後面還是可以繼續做下去，因為還是有錢，他可能現在最有價值的東西，就是他私募的 Anthropic 股份，好像是大概 100 還是 50，就是有蠻大的一筆錢在那邊，剩下的 AUM 大概就是 100 多。
所以其實絕大多數就是，Anthropic 的一個形狀，所以我們講說這個公司，已經變成是 Anthropic SPV 的感覺，就是可能後面新的投資人進來，就是可能要去買 Anthropic 未來，潛在這個 Pre-IPO，後面上 IPO 的一個爆發性，有可能再往這個方向去賭。
你說他有沒有機會再站起來？其實在我的角度看是非常有機會，因為他抓的東西，其實像我們自己也都是蠻認同說，這東西是好東西，也不會因為說可能這個行情下反轉，然後很多東西掉下來，就是轉口說他是不好的東西。
因為其實他們都漲非常多，這些東西都漲非常多，他就是一路這樣尻上來，才會有一個巨量的報酬，只是說在高檔的時候，可能槓桿還是太大，因為這樣就遭受到一些很大的傷害。
其實槓桿跟流動性這件事情，就是說他組在一起，是有機會造成一些毀滅性的打擊，
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最近有看到王世堅在提說

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要去改處置的政策，這個其實我非常非常的贊同，就是我覺得大家都應該支持，這樣的一個改革，其實我之前比較早期的時候，是非常討厭處置股，我就覺得處置股是一個很白痴的制度。
今天來講就是說，他美其名是告訴你說，他要讓市場降溫，可是你動動你的腦袋去想，要知道這要怎麼樣讓市場降溫？一個狂飆的東西，你把流動性抽掉，你把成交撮合的時間改成幾分鐘，甚至是 20 分鐘，你覺得會發生什麼事情。
就是他本身就是因為流動性不夠，導致瘋狂的狂漲或是狂跌了，你還在把流動性抽掉，所以其實會讓事情變得更加的嚴重。
當然一個東西它會產生，它一定不是說什麼，所以所有人都是白痴，不知道這件事情，它一定某個程度上，像一些那種虛炒的股票，它真的有可能因為流動性收起來之後，上去的動能仔就比較沒有意願，就比較不會想去推動它了。
所以導致說 OK，那可能就真的會有緩解的一個效果，可是對於那些那種真金白銀，或是說真的很強大的東西，其實它是攔不住的

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就是他把流動性抽掉，只會讓事情變得更加嚴重，後來為什麼大概在過去一兩年，我對處置股的態度變比較中性是因為，因為有朋友教我怎麼去弄處置股。
就是你大概知道說，反正市場上有一些規則，一定就會有一些 bug，這些 bug 當你懂得去利用的時候，它其實某個程度上，它是可以幫助你賺到一些錢的。
雖然以胃納量來講，它沒有辦法幫你賺到很多很多錢，可是你大概知道怎麼做之後，像你自己的標的進處置股，你就可以知道，OK 我有上下其手的空間。
所以既然制度是長這樣，我們沒有辦法去改變制度，我們就在裡面找到一些獲利的機會，所以因為這樣子，後來對處置股的想法是有稍微的改觀，就變得比較中性，以前是很不喜歡，後來變比較中性。
可是其實像這幾波這樣子搞，或者說像去年的關稅事件的時候，其實那時候也是很怕說，如果在居所第四第五根跌停，然後進處置，有些東西真的會完蛋。
因為一般的散戶，可能不一定會懂這件事情是，像你的標的，你可能就是說，現在蠻多人講一個笑話，部位小小講話屌屌，買個兩張，然後講話超大聲，好像自己什麼大股東，然後東罵老闆

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然後西幹什麼供應商，講好像自己很厲害，但實際上，如果你今天部位稍微變大一點之後，流動性會變成是，每個人都必須要關注的一個重點。
一個東西買進去的時候都不難，買進去的時候，反正你在臺股你收不到，你就鎖漲停你狂收，其實當你一直鎖上去，你的部位的成本，其實也是慢慢的在拉開中。
對買東西的這一方來說，要進去相對都是沒有這麼困難的東西，可是重點就是那你要怎麼出來，你出來的時候，有沒有人去把你的東西接走。
這個你不要想像成說，一定就是怎麼樣，要去殺散戶、要丟給散戶，不一定，就是造勢也要更加積極一點，就是每個東西，你要讓想買的人買得到，想賣的人都賣掉，那這個東西才會熱絡。
不然其實大家久而久之，會不想去參與這樣的一些標的，所以當你今天可以進去的時候，你就要有辦法可以出來，可以出來，包含說像是剛剛講到，造勢商要去幫忙努力一下。
然後再來就是，市場的熱度其實本身就是要夠，如果市場量都縮掉的話，也比較少人會想要參與的主因在這，因為當你部位夠大，你就會懂這件事情，你會沒有辦法出來

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但你要怎麼樣進去，你會開始產生一些害怕的心理，然後再來，如果說這時候又有制度上的一些重擊的話，我還記得那時候在四五月的時候，跟大家分享，其實很多標的都漲到進處置，非常爽、狂噴這樣。
可是當他下來之後，其實就是另外一個風景，就是如果你今天是部位夠大，鎖在裡面的話，以我自己當時的例子來講，如果那些部位我都是一張未出，然後後來下來處置這樣關，其實非常恐怖。
為什麼，因為就像說你手上有 2000 張東西，然後你只要你灌跌停，你只能夠出 60 張，那真的會死人，然後就如果說你今天只有現股的話，你可能可以跟他拗看看。
可是如果你今天有去上一些槓桿的話，那就是可能會造成一些那種連鎖效應，所以其實像這波我們是有注意到說，一些那種中小型的股票，它其實就是流動性整個被抽乾的一個結果，所以導致它超跌。
當然其實我們如果今天站在一個局外人的角度，超跌也會產生一些可以做多的機會，只是就是整體來看，市場到底有這個制度是好是壞？我覺得是比較不好的。
雖然說這個制度的存在，它會讓像剛剛前面提到，你懂得玩這個制度的人，你有一些獲利的機會

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再來就是你懂得在旁邊看，知道說這個制度造成一些破壞的時候，你會有一些撿便宜的機會，對這些人會有受惠的一個效果沒錯，可是整體來看，我會覺得說這個制度廢掉，它收到的好處應該是會遠大於壞處，就是可能只是有一些人，沒有辦法在這個策略上面賺到錢，可是對整個市場來講，就流動性充沛是很重要的一件事情，所以其實像是 Arshembrenner 的 Situational Awareness，也是遇到類似的事情，就剛剛前面提到說，為什麼他是整包東西給 Citadel，因為他如果再繼續再往下亂尻的話，可能對市場或是說，對自己的部位都會造成更大的傷害，他終於就是找到一個人，其實那個人家已經是，他也不是好心，就是 Ken Griffin，他也不是說，看到你這樣好可憐我來救你，沒有，因為這東西基本上已經像是，跳樓大拍賣打折了，這一塊錢東西可能賣你四毛之類的，所以你有多少東西我就跟你全收，直接跟你對接，其實是有蠻多人去 bid 的，就我理解看報導上面看什麼，Jane Street、Millennium，大家都想要，這是最後面被 Citadel 拿去，他就是把這個部位給接收掉

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等於說突然有一個造市商願意出來，就說好我可以在某一個價位，在 100 塊這個價位你有多少你就丟給我，我就幫你把它清掉，然後他就賺到這個絕世大反彈，非常的厲害，但如果說市場的流動性是更加充沛的話，其實他就不會去受到這麼大的一個傷害，所以這一點就是要去講到說，像剛剛前面提到說，這個處置股的制度是把流動性，又再收到更窄的一個狀況之下，所以以在臺股來講，甚至你的部位只要在單一標的超過 1000 萬，你遇到這種鎖處置，你就會頭很大了，1000 萬根本在以世界的規模來講，是超級小資，可是 1000 萬在一個小型的處置股裡面，就夠你難受了，那個部位就會卡死，一樣的道理就是，如果當你今天部位漲到夠大的時候，其實就連像美股這種，基本上造市算是很積極很深的市場，他還是有可能在波動放到超級大的一個狀況之下，市場恐慌的一個狀況之下，大家都在往同一個方向尻的一個背景前提下，然後就導致說這個東西，他是出不掉，或是他一直出，他就會瘋狂的造成自己的一個自殘的效果，因為你自己把這個價格給砸掉，這也是為什麼像過去的節目

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有時候在節目中會聊到一些，當然聊到這些東西，並沒有特別的宣示意味，那這真的是我們心中的一個想法，大家不要玩，那我要跑第一個，為什麼？因為我今天沒有跑第一個，跑掉的話我就跑不掉了，我在這個可能最大量的支撐區，我沒有辦法去把部位減碼，我就是要跟著留在裡面，所以有時候他算是一個非戰之罪，像剛剛前面講說，我不認為你去笑他會顯現出你比較高階比較厲害，因為人家績效是真的非常好，他只是對，風控沒有做好這是真的，那只是，如果說今天這個，部位是夠大的話，就是有朝一日你長得比較大，或者說你在市場裡面慢慢變大，你不一定是去美國市場跟大家競爭，你在台股市場，當你的部位開始變大，你會開始懂他的痛，好像以這一波來講，可能以我自己來說，我算是我們身邊一些，巨資裡面的那種中小資，都是一個相對，就是我跟真正小資比，我是大資，可是上面還有更大資的，那些更大資的，自己身邊的一些朋友，他們在一些股票裡面，是那種大股東的，他根本不可能出，所以這波為什麼

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我們的 Drawdown 會感覺說，可以稍微的小一點點，你還有機會躲去聖盔谷，單純是因為你出的掉，所以你有辦法這樣，那如果這些大哥，他們也有辦法出掉的話，其實大家的 Drawdown 都可以很小，所以這時候就變成說，水能載舟亦能覆舟，在上去的時候，當你的部位大，你自己本身就會造成 Momentum，你自己的狂買就會把部位推上去，所以他甚至不一定是基本面的反應，他是一個動能的效果，但反之在下跌的時候，就是有可能你自己一直賣，就是一直把這個東西砸掉，那亦或是你發現你賣不掉，你乾脆不賣了，所以你就會去扛超級大的一個 Drawdown，當然以長遠的角度來看，就是我覺得，特別是我幾年前的節目，我就有這樣的一個宏願，就是我希望有朝一日自己變資本家，所以資本家就是，像這些上市櫃老闆一樣，其實你要想他們基本上都是在裡面去，跟著這個股票載浮載沉，上去 100%，下來 100%，很多人說老闆賣股票，可是你仔細去算，他可能賣的股票是不到 1% 的股票，就那種超級少，因為人家總是要生活，看起來好像他很笨，對不對

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上去你沒有賣，然後下來你也沒有辦法再買了，你就卡死了，可是可能如果你拉 5 年、10 年的 Horizon 來看，最終贏家就是他之類，類似李嘉誠那時候買到 Zoom 一樣，他最終爬很高，如果他前面他也是想要去抓，波峰波谷的話，那可能就沒有辦法漲得這麼大，自己會認為說有朝一日要往這個方向去，因為就是說你錢可能達到某個程度之後，你就再也不用去在意一些短線的波動了，有些東西你講最難聽，就是我在裡面領股利我都餓不死，我家人都不知道可以吃穿幾輩子了，所以這些資本家其實是我羨慕的一個對象，就是說如果你今天發展到資本家的程度，就是你已經有個那種幾十億百億以上了，可是你還是要去做一些交易，你還是要把槓桿開很大的話，那就呼應到我們上集提到的，就是很多人會以為說，有錢人在下跌的時候特別有優勢，因為他錢很多，這個就是對股票不夠理解的人就會這樣講話，因為股票終究都是一個百分比的遊戲，就算你今天像 Aschenbrenner，你搞到你有那種數百億 AUM 的資金，可是你只要是在槓桿開太大的狀況之下，你都是有機會一波被 wipe out

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雖然你被 wipe out 你被清算之後，你的錢還是夠用幾輩子，可是那個造成的傷害會遠大於一個小資，去想像說今天遇到股災他會受到的傷害，因為人家是跑不掉，你是隨時可以跑，如果說要讓臺灣的市場更加健全的話，其實就是讓大家隨時要買都買得到、要跑都跑得掉，這個是比較好的，甚至可能漲跌停的一些機制，都是有討論的空間，因為最早就是說漲跌停的機制，它不是 10% 是更小，後來才往上調，就是大家會慢慢的去意識到，我覺得隨著部位的變大，然後市場參與的人變多，裡面的一些那種可能中年少年股神，以前你知道在 2020 以前，你差不多一年賺 1000 萬大家覺得很厲害，可是 2020 年以後，你賺 1000 萬已經算是一個，就那很多人的日內震盪就是長這樣子，所以世界都通膨了，所以大家就更加會去考慮流動性的問題，所以這波的總結，就是一個降槓桿跟流動性，所造成的一個巨大的破壞，後面市場就會消化，然後慢慢的會去做 recover

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可能還會有一些餘威還在，因為當你看到有這樣子一個，大型的案例之後，你就知道說，在臺面下一定有很多中小型，像我們前面講的有些 pod，他可能現在後面也要去做一些，戰場整理要去清算掉，所以可能就會還有一些震盪，可是後面這個事件的影響，應該就會越來越小，所以我們就可以把目光放到，後續的一些新的事件上，所以大概這樣，跟大家討論一下，最近市場的一些有趣的事情，我覺得他跟 Archegos 事件有一點像，只是 Archegos 那時候很明顯 bill hwang 他買的是一堆拐股，只是他買一堆拐股，大家想說他買拐股關其他人什麼事，沒有因為它造成的連鎖效應是，像那些什麼券商大賠，或者說其他人可能，因為也有跟著去追這些東西，發現說被嘎爆，然後他就要賣其他東西來補，就市場其實大家都會連在一起，所以一些人的爆倉，其實會影響到更多人，就是沒有像大家想像說，他自己惡搞、他自己自作自受，沒有就是會一起影響到大家，甚至這一波我也不會講說什麼，所以罪魁禍首就是，Situational awareness，我還是覺得說

29:00

搞不好就是韓國人先跳樓，然後開始跳樓的時候，他部位就開始 imbalance，就開始出問題，因為多空他一直要去調，所以就變成後一邊就調不過來了，然後軟體又尬他空，多重壓力之下就導致爆炸，所以金融恐怖份子的效果，還是非常屌炮的大概這樣，好那接下來我們就來進入 QA 部分。

QA

第一位北極熊 Killer，Qua 我的倉位呢，嗨主委以下有問題要問，一你有打過紅眼露比的二週目嗎，有，二承上題你打到哪裡，這真的是普通人有辦法玩嗎，就全部破完啦，那成就也全部打到了，你說普通人有沒有辦法玩，應該這樣講，如果這是你的第一款類魂的話，會真的很辛苦，但如果說你已經有打過相關的類魂的話，這個應該是在二三十個小時內，是可以完成的東西，如果說沒有玩過的，確實是要花比較多時間，它就是一種遊戲分類，那三想問你有沒有請人，幫你的家裡植物澆水，我自己有澆了啦，我覺得也蠻屌的，澆完之後就真的出一個絕世大反彈，以後我天天要澆水，但我出國的時候可能就沒有人澆水，就交給老天了

30:00

所以有下雨的話就會有澆到水，然後說謝謝您，祝您全家人度假順利，我非常感謝這位兄弟
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下面一位 Jing Lu，我咬到得頭說話都不叮咚，八分，我咬到得頭，你知道就真的會講笑話，就是在隨手揮好，我就可以立刻做出一個蠻不錯的作品，孟恭 Chica 你好，第一次留言，我和男友是遠距離戀愛，男友是你的忠實聽眾，因為男友的推薦，也開始聽你的 Podcast，雖然我很常聽到睡著，再起床重聽，很感謝你用溫柔沉穩的嗓音，分享生活跟市場見解，搭配直男的吐槽陪伴我們大家，掛好幾次都聽到笑出來，謝謝你大家的遠端好朋友，8 月 2 號是男友的生日，孟恭可以用猛男的聲音，跟秉秉說那四個字嗎，救救我，謝謝你，也祝孟恭一家平安健康，把動物園的奇異靈體犬，我們祝男友 8 月 2 號生日快樂，在我兒子後面一天，8 月是什麼獅子座，我本來想講吉祥話，可是我不知道獅子座是什麼東西
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下面一位 Jalyan，孟恭 Chica 你好

31:00

又是我居社大 GG，朋友兼同事的二寶，一出生就遇到了心臟方面的問題，這個狀況需要多次的手術，前幾天看到了第一次手術的照片，看到可愛的寶寶胸口，開了一個長長的手術到肚臍，當下是有忍住，但一樣身為二寶爸，投射到自己的小孩，真的會很想哭，在那邊希望得到孟恭 Chica，跟觀音大的祝福，那祝福之後手術都能夠平安順利，也祝福孟恭 Chica，全家平安健康，謝謝，這個是地方捏卵陣線的各個朋友們，都一定會有的一種感受，就是可能在自己沒有小孩之前，你看到一些東西，老實講，也不要說什麼沒血沒淚，就是你真的就沒有感覺，相較之下，真的就有點像沒血沒淚，可是當你自己有孩子之後，那個想法真的會差很多，你看到，那可能就真的是同理心的建立，你就會知道，這個東西如果發生在我身上，我是怎麼樣的晴天霹靂，或是其實我身上發生過類似的事情，那我現在很幸運的，可能我的狀況是沒有這麼嚴重的，或是我們已經是成功把它了結掉

32:00

那別人真要進去，所以像我看到一些私訊的聽眾，跟我講說孩子現在遇到一些問題，跟我求助問說，可能有沒有機會去推薦一下，哪一個醫師會處理什麼，我一般都會立刻回，那講幹話的因為真的太多，所以不一定有空回大家，不好意思，可是像這種就會立刻回，因為你知道當下那種心急如焚的感覺，那所以希望每個人的小朋友都健康，希望觀音會保佑他們
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下面一位，恩，唉唷喂呀上漲靠錢堆下跌靠風吹，但怎麼感覺這個下跌也是靠錢砸，隔日沖也有在鎖跌停的嗎？孟恭那些空你股票的，是不是該教訓一下了，那話說阿銘到底是企業家還是職業操守，總是能夠高歌離席閃崩厲害，那另外需要請教天賺法師，開示一下波形了，他是常出現在你社群的嗎？那最後安哥會說話了嗎，可以叫他說 V 轉嗎？
安哥目前就只會，爸爸爸爸狗狗，就是這兩招，
那再來天賺法師的話，其實天賺法師現在還是屬於，比較看多的一個方向

33:00

只是這一波洗得很深，他自己有嚇到，前幾天就有跟我聊到說，跌到他都有點害怕了，一般他不太害怕，但是現在跌到他都有點害怕了，
那再來講說阿銘是企業家還是職業操守？其實我覺得兩個應該都是，這個企業家絕對是，因為可以把一個企業搞到這麼大，併購天王，這個一定不是一般那種阿貓阿狗，那職業操守的話確實是，就是每次在高檔就有一些神奇事件，好像前面是，當然那個可能不干他的事，前期賣股票，然後這一波就是解質，雖然他們自己的說法是解質，他不是賣股票，可是你後來就會懂說，為什麼一堆股票都跌 50、60%，可是他被罵最兇，因為他在高檔解質，就像我朋友講，這就有一點那種，就是大家一定會找你來罵，你說其實黃崇仁的股票也跌掉了 50%，可是為什麼，好像沒有人要罵他，然後大家在那邊 RIP，都是比較正向一點，死者為大這是肯定的，可是另外一方面就是，因為人家沒有在高檔解質，所以就是一種那種觀感的問題，因為其實這波一堆股票都跌掉 50、60%，但你發現說全部人都在罵阿銘，應該就是跟這個有關係，然後再想說，是不是有隔日沖在鎖跌停

34:01

沒錯會有，就是他知道說這檔股票有一些，可能不好的訊息，或者說斷頭的危機，他就先去把它鎖住跌停，所以這個就跟前面我們討論到的流動性一樣，就像鎖漲停跟鎖跌停或這些處置股，它某個程度上都是一些人，可以拿來獲利的一個東西，但是我是不會去敵視這些人，因為這就是制度下必然的一個結果，就是你的制度會鼓勵大家往那個方向去，就是當舉例來說你這個制度是跟大家講說，股息就是要抽你一堆稅，就會產生，你知道有些人會在前面把它敲掉，或是有一些機構會協助你做這樣的事情，那個是難免的，你不可以說這些人猥瑣什麼，就是你制度這樣定，大家就會這樣子繞，當你有一個漲停，有一個跌停，有一個處置股，別人可能也會去利用它，抑或是像你自己拿自己來看就好，你知道你的東西後面就會掉進去處置，那大家狂掉，掉進去處置你就知道你出不掉，請問你現在會怎麼做？當你想通這一點，你就會去懂說，那為什麼有些人會跑得並快，或是有些人他想要，趁你病要你命，這個就是因為制度所造成的一些後續的影響，大概是這樣

35:00

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那下面一位阿哲，相信黃董，年底就懂，可是黃董你怎麼先走了，R.I.P，那希望黃董在天之靈，可以保佑力積電早日破百，也祝福 MKA 家人身體健康萬事如意，那最後想要對高雄強尼說，不要跳槽啦，一堆妹子的環境，絕對比一堆老人的環境還要香，後面我不知道你們在討論什麼，但我完全認同，就是如果今天是跟，沒有我不認同，我不認同，對，嗯，對啊還是跟老人上班比較好，然後再來講說力積電早日破百，對，希望這個，也不要只有說力積電，就所有這一波遭受到重擊的股票，希望大家都可以盡快的早日回到前高，希望大家的這個部位都沒事，對啦以後股市就少一個梗，因為以前大家講說，相信黃董年底就懂，其實有兩個都是大家會相信的，黃董跟另外一個潘董，相信潘董年底就懂，你還有一個潘董可以信，那黃董就，希望他在天之靈，可以繼續的保佑臺股，保佑臺灣的產業發展，然後再來這樣
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下面有一位 IDKDIK，孟恭我老公，小弟最近想要買電競筆電

36:00

突然想到之前黃爸爸來臺灣推廣 AI 筆電，老公說過也可以玩遊戲，價格兩個好像差不多，那想問老公你會怎麼選擇呢，愛您？
就是那個 NYX 的筆電，如果今天要我去買一臺筆電，因為我已經有筆電了，所以我不急的話，我會想等 NYX，就是 AI 最高規格的筆電出來，再去買它，那如果說你比較急的話，當然就是直接先去買一臺堪用的就好，就早買早享受，所以這個都是看個人的價格的取向，跟你急不急，這個有很大的一個差別
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那下面一位 Arraylex，親愛的 MK 你好，請問你是如何養成凡事直上的習慣，幾年前退休後，聽你的建議開始買 0050，雖然知道在長期績效上，單筆投入會比定期定額好，但因為沒有勇氣，把所有的退休金單次的投入，所以只敢選擇，每個月百來萬做定期定額，迄今資產累積到數千萬，也因此不小心轉變身份，成為假專業投資人，那近期營業員推薦我做 0050 的 FCN，我有聽你的建議，不懂的產品不要碰，所以我有做了一些功課，稍微瞭解 FCN，可以幫我的資金閒置時，獲得高利息

37:00

風險是跌穿履約價的時候，我去履約價的價格購入 0050，但因為我原本就會定期定額買 0050，所以這個風險對我來說似乎是可控的，擔心功課是否做得不夠完整，所以來聽聽看你的看法 (可以小力罵我這個快樂寶貝，但請幫助我，即使不做這個商品，也可以多認識一項產品)，謝謝祝全家平安健康美滿幸福
你可以想像成說，就是有人在幫你做 sell put，只是你自己做 sell put 的話，你不用給他抽，他幫你做 sell put，他可能就跟你抽一些錢，他跟你報的價格，可能也不一定會很好，所以像我自己是一概不推薦，疊床架屋的產品
但我後來有慢慢的比較世俗化一點，我懂，就像我懂說為什麼有一些長輩，他們全部都是在複委託，即便複委託是一個，算起來相對貴的東西，我也開始懂為什麼有些長輩他會把錢放在一些，我們認為是沒效率的地方，因為真的就是每個人的設計是不一樣的，就算是你告訴他有一些東西，是真的可以幫他省下一些，手續費或什麼的

38:00

或許是很多的手續費，但對他來講，他要把錢匯去國外，然後他又不知道說，回來的時候要怎麼樣去報稅，或是如果說他今天突然間掛掉，他也不知道有一些手段，可以去做處理的話，那對他來講其實複委託這樣的一個成本就是 OK 的
所以一樣的道理就是，如果說自己會去使用 sell、put，或是一些策略的規劃，你可能就會對 FCN 這個東西，是沒有興趣，可是如果不會的人，說不定就有興趣，那如果你有興趣的話，那當然就要告訴你說，對沒錯就是今天如果說跌穿的話，一般他們有時候會配好幾個產品給你，然後最後面就會指定，叫你去接一個比較鳥的，這你要小心這是一個陷阱
就像有些朋友會看到說，有三檔標的包成一個 FCN，他以為說 A 是他接的，就在那邊接到 B 或 C，那是他不要的東西，所以如果是這樣子的話，特別小心，那如果說就是很單純的，就是單一標的的話，那你評估過後之後，你覺得可以試看看，那你就要去注意說，他報給你的報價，或是裡面的內涵的一些，這個手續費跟酬庸，會不會算起來，其實他吃掉你很多的利潤，但還是要回到大原則，大原則是我覺得，就是去買各種原型產品

39:00

就是最單純，最不會夜長夢多，也不會有機會被人家拐，被人家騙或什麼的，那當然講這可能會擋到，一些理專的財路或什麼的，那我之前跟這些理專，有稍微道歉過，因為以前我講說什麼壞壞理專，後來知道說大家都是為了生活了，他也是要賣產品，有時候也是他的上司叫他賣，他也不想賣，可是他就只好要賣，所以這個社會是很複雜的
那有時候我話就是講到這，我就跟大家講說，我不喜歡那樣的東西，如果你們還是很堅持要去的話，那就不要再回來問我，就像有些東西，我會跟大家講說，就這個地方，我價格就看不懂了，然後你還要死命追的，你後來再回來問我說，為什麼會這樣，我也沒有辦法告訴你，因為我只能夠給大家一些暗示，然後如果說大家很堅持要做的話，其實最後面要找下單的權限在自己的手上，有評估好風險之後，其實什麼都是可以做的，說不定你會成為最後的一個贏家，大概是這樣。
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那下面一位白，不懂怎麼留言，反正就是 8 月 1 號是兒子 5 歲生日，請 Chika 幫忙，祝親骨親暱的兒子，成成生日快樂，我們祝成成生日快樂
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下面一位七七，想問謝孟恭認為之後用什麼來確立 AI 泡沫要閃人

40:00

而避開如 Dot-com 泡沫的崩盤，是資本支出開始減少嗎？(有些巨頭還在擴大資本支出，但像是微軟新一季的財報，印象中資本支出比預期減少)
沒有那個是他帳上的調整的問題，就我理解到初看是這樣，就他並不是真的有去縮減，他好像是把一些那種，認列的東西調一調之後，然後就看起來是，好像比預期減少
那還是像您之前提到的，等 AI 變很便宜的時候，(這個也有看到，例如像前兩天，GPT 的模型價格調降 20% 到 80% 的現象) 那另外查資料也注意到，過去有些大泡沫都伴隨著升息的背景，例如鐵路狂潮，2000 年的科技泡沫，漂亮 50，今年的估值，還沒有到高到離譜的狂熱程度，那想為未來的那一天做準備，謝謝謝孟恭一直透過節目陪伴大家
這要跟大家講，其實你要去完美的閃崩，是一個很不實際的東西，像那個 Mohnish Pabrai 以前就有講過，他說一個東西的出場，的時候會在那個東西掉下來 3 50% 的時候，他才出場，那聽起來很笨，就是你怎麼吃那麼多回檔，可是如果他沒有吃這麼多回檔

41:00

他前面也不會抱到這麼大的一個波段，所以其實每個出場他都隱含了，可能會有一些犧牲，就像說你如果是用非常小心的，那種 panic early 的做法，就是各種 indication 出來，你就立刻先跑的話，那有機會其實搞不好最後面，還有一座超大的山，你就沒有搭到，你就先下車了，然後等到你受不了再回來，你媽的追在最高點
那如果說你今天是用那種 panic later 的方式出場的話，那也有可能你就真的就抱過一座山，所以這都是一種承擔，像這一波一定會有些朋友，告訴你說他 drawdown 超低，你知道以前早期我會去羨慕這些人，後來我就不會去羨慕了，因為你 drawdown 很低的人，你搞不好是做當沖的，所以你這一波沒有 drawdown 沒錯，可是問題是你賺錢的時候，你是遠輸我們這種做波段的，所以他都是某種取捨
那至於有沒有辦法去從基本面，找到一些 early indication，其實老實跟你講會比較難，一般來講就有過往的經驗，技術面都會走在稍微的前面一點，很神奇，就類似人家講說，股市是經濟的櫥窗，股市你就可以想像成，就是某種層面上的一種，那種技術面價格的變化，經濟會跑在他的後面，

42:00

所以你可以用一些綜合的方式，保護自己，第一個就是，就要說像這波大多頭，從 2020 到現在，或是說從 2023 開始算，就 AI 之亂到現在，其實絕大多數人都是，賺到爆炸的一個情形之下，我覺得除非你是可能少數在，近期才介入的，那沒有辦法就是每次的股災，就類似說你在去年關稅前，剛買股票的你一定也很痛，可是絕大多數人你是賺錢的嘛
那其實一般來說是這樣子，我覺得是一種方式是在生活之中就一直去做被動停利，這是什麼意思，就類似說像你老婆，假設跟你說要買一個房子，你就不要在那邊整天摳，網路上有一些那種迷因梗，海外的會講說，直到我達到 dividend financial independence 之前，就是 dividend 可以養活我之前，我都是沒有錢，這是一種態度，反正就是有錢都盡量丟市場裡面
可是相對的就是你有機會，最後面發現說你，一直都是紙上富貴，你根本沒有真的去改善過家人的生活，即便你的部位其實曾經漲了五倍十倍，所以就是你在股票賺到的錢，真的要拿出來花

43:00

一些長輩的智慧是真的，長輩都告訴你說股票賺到的錢，你要拿出來買個房或什麼的，這個我年輕的時候也不懂，講真的，我那要買我人生中的第一個房子的時候，我是超級猶豫的，我就覺得說我在股票賺這麼快，為什麼要買房子，可是你後來遇到幾個修正的時候，就還好我有 cash out 出來買一些房子。
但不一定，就是在等到下個多頭的時候，你又會去思考說，假設那時候沒有買這個房子的話，你看我這筆錢下又變多少，所以你會注意到說，你的心情其實跟著盤勢在做變化的。
但是有一個是真的，什麼是真的？就是你身邊有很多人，是沒有參與股票市場的，你的老婆你的孩子，或是你的老公之類的，大家生活有沒有實際上的提升，這是最重要的。
所以有賺到錢就一直拿出來，稍微都去改善家人的生活，就算後來你的股市巨賠，可是你們其實生活是越來越好的，你們是已經走很遠了，你懂我意思嗎？所以這是一種用心裡面去做抗衡的。
如果說好今天就是，只用股價去做討論的話，那很簡單，就是你要去設一些價格的停利，因為一般來講，這個市場會跑在比較前面，所以可能達到某些價格，

44:01

你就是部位就賣掉，可能就再也不要再回頭看這支東西了，這可能是一個保護自己的做法，然後但一般，就是按照過往歷史教會我們東西是，你等到一些基本面的 indication 出來，一般那個東西已經跌掉很多了，當然即便那時候你在出，可能都還是可以避免後面的很多的災難。
最怕的就是那一種，你已經看到說你也不會遭受重大打擊，你還不停的去攤平的，這個是會最慘的，所以我們應該這樣講，我們用供應鏈的經驗就知道說，每次的循環怎麼樣上去，後面就是會怎麼樣下來。
只是重點是，大家要在這個遊樂場玩到什麼時候，用一些價格去做衡量，我覺得會相對好一點，那基本面可以，只是就是你一定會已經吃蠻多的 drawdown 了，所以最好的方式就是把我前面講的，生活的被動停利法的觀念拉進來。
就算你後來發現你股票遭受重擊，可是你的生活其實持續的改善，投資的目的就是為了改善生活，而不是不停的去累積紙上的富貴，但是我覺得我講這個一定超多人聽不懂，這段一定很多人聽不懂。

45:00

那個是可能我跟我身邊層次比較接近的人，我沒有說誰高誰低，大家有時候不要太玻璃心，但我知道我講這個，我身邊的朋友聽得懂，可是我知道一定超多人聽不懂，因為以前的我就聽不懂。
幹公拉小什麼叫做提領，錢就是要全部進市場幹，我會看著這樣的一些年輕人說，以前我也跟你想的一樣，但後來會產生一些新的想法。
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下面一位深覺，孟恭 Chica 您好，想請問一下小弟，今年得到一筆 1200 萬的資產，想要 1000 萬 All in 0050，留 200 萬的緊急預備金，以 4% 的法則來算，每年提 40 萬出來的話，括號現在月薪是 3 萬上下，所以 40 萬應該很夠生活。
沒有上老沒小，平時也沒有什麼特別的花費，如果我直接辭職退休，這有什麼大問題嗎？請大家開示我這個快樂寶貝，感謝孟恭 Chica 超級愛您。
其實在市場上面非常流行 FIRE，就是早一點退休，什麼 Financial independence，我不知道那個 Retire early，對 Fire 就是這樣的一個簡寫，他們很多時候沒有考慮的一個重點是

46:00

如果你今天是已經在生活的 peak，所謂的生活的 peak 是什麼，就是你人生的消費的 peak，我自己猜測，會是你孩子在唸高中大學的那個階段，就是那時你人生中可能花最多錢的時候，包含說你有房貸車貸，孩子的學校，然後家人可能要添購更大的房子。
如果說你是在這個 peak 的時候，去算你的提領率來算退休，我覺得可能相對 OK，但現在很大的一個問題是，超多人簡單講就是不想工作，你不是說什麼你要研究投資，要全職投資要配置，那都是多講的，其實講白一點就是你不想上班。
我們也理解這樣的情緒，可是那你就掉入一個陷阱，就如果說你是用，像你 4 萬塊，我跟你講你給我回到我那時候，住在松江路小套房的時候，我自己要 cost down 我可以怎麼樣，你給我 1 萬 8 我可能就可以過一個月。
真的是這樣子，就你給我 1 萬 8 我真的 OK，我每天吃他媽烏龍麵，我那時候假設我去規劃 FIRE 的話，我真的會在某個平時很高興的說

47:01

我已經成功達成，我光是靠什麼每年提領 3% 4%，我就可以維持我家的生活。然後接著你認識一個女生，接著你戀愛了，你生了小 baby 了，你可能開始考慮說學區的問題，怎麼有的沒有的，你就發現說當時的你想得太淺了，你現在就要趕快再滾回去上班，可是你已經跟社會脫節好一陣子了，這個是最大的陷阱。
所以這兄弟除非你已經篤定說，你這輩子就這樣了，你沒有要去探索更多的可能性，你沒有想要去了解一下，這個世界的各種美好的角落，各種美好的佳釀，或者是想去開不一樣的車子，或者什麼的，你可以就這樣子算沒錯。
但要知道生活中是有一個 peak 存在的，很多人都不知道這件事，跟你講 FIRE 的一堆人也不知道這件事情，或者說大家都只是拿著一個虛有的字，然後在那邊不停的喇叭。你要考慮生活的實際層面，除非你今天已經走到你的支出的高峰。
而且很有趣的是，當你以為那個地方是你的支出高峰，你很多時候後面又會再被自己打臉，你搞不好有一個新的支出高峰會出來。

48:02

所以盡量不要去整天想要退休這種東西，我覺得還是如果工作的壓力，對你來講真的太大的話，特別像你這種，我在猜那筆錢應該是什麼遺產來著，應該不是什麼詐騙來的吧兄弟。如果是什麼遺產之類的，它一定是幫你加速了這個程序，所以你工作可能可以選壓力沒有這麼大的，我那個錢不一定要多少，可能就是我開心就好。
我靠我的收入，然後外加這一筆配置的一個配息，我的生活可以過得不錯，甚至我還可以再多存，然後讓它複利繼續滾，這個就是最上選的一個選擇。
所以盡量不要去逃避工作，我還是覺得人是要有工作，這個工作不一定是要幫別人去打工，可能是幫自己工作，或是去做一些有益的事情，不一定是考量錢。當然你沒有錢的時候一定都是優先考量錢，可是有錢之後我覺得做點事情好，不然你他媽退化超快。
川普講的是真的，因為我們在身邊很多老人家看到，他真的開始退休下來，他開始閒下來，很快就退化了，你隔半年去看他，老實說已經變一個老鬼了。

49:00

或是說就掛掉了，所以這個自己要稍微注意一下，大概是這樣，你以為退休生活是怎麼多采多姿，然後很繽紛跑來跑去，其實每個東西最後面都會玩膩，大概是這樣，好大家掰掰