逐字稿：游庭皓的財經皓角 2026-04-21

2026/4/21(二) 台塑君善輪返台！費半再創高！市場最壞已過？AI 爆發剛開始？【早晨財經速解讀】

章節

00:00 市場總覽

投資朋友歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間 2026 年 4 月 21 號禮拜二，早上 8:31 大家早安，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞與時事變化。這次美股股市週一終於小幅收低了，納斯達克指數終於在連續 13 天的高強度上漲以後，休息了一下。不過就昨天為止，費半還是上漲了 43 點，漲幅 0.45%，就代表著費半也連續第九個交易日創下歷史新高了，而且已經連漲 14 天，這也是 2014 年以來的最長記錄，換句話說

01:00

我們看到整個納斯達克指數，週線角度而言呢，本身這種高乖離，你看連續三周的高強度上漲，把過去接近 6 個月的跌幅，全部給收斂，在這樣效果底下，後續我們要觀察的效果是，本輪的乖離回調，畢竟現在高乖離適度，要稍微休息一下，後續會有什麼樣的新聞和訊息，再度的向上攻，畢竟中東戰火的利空衝擊，似乎越來越鈍化了，我們知道，就目前為止，美國持續封鎖荷姆茲海峽

01:30 談判僵局

伊朗也選擇封鎖荷姆茲海峽，美國甚至扣留了伊朗的船隻，那雙方對於到底是否開始談判，有明顯的猶豫，因為到目前為止，範斯甚至都還沒有離開美國，那官方表示，本周當然是要進行第二輪會談，還沒有關門，但是似乎伊斯蘭革命衛隊的態度，跟伊朗政府的態度，看起來是不一致的，另外一方面，川普一方面說會派特使去談，但同時又放話，如果談不成，這次將全面打擊伊朗的發電

02:01

廠和橋樑。態度是非常的強硬，和前幾天說他要達成協議的說法，形成了強烈的反差。那伊朗呢，也否認同意要放棄核計畫或者交出濃縮鈾。戰場也同步升級，現在呢，原油價格再度回到 88-90 美元每桶左右，隨後又引起進一波的恐慌情緒。不過 VIX 指數，他也不過是在長期低位之後，稍微跳高一下。到底停火破裂的風險是不是特別高呢？我們過去提過好這種狀態，仍然是我們標準的薛丁格的荷姆茲海峽。就是到底現在市場有沒有談呢？介於想談和不想談之間的量子疊加狀態了，取決於你的觀察嘛。好，在我們觀測之前，他同時處於開放和封鎖的量子疊加態，那不幸的事情是，美伊雙方各自擁有一套不同的測量儀器，所以全世界現在變成了量子糾纏，到底開放沒有？到底和談沒有？

03:00

沒有一方的開放，瞬間決定了另外一方的封鎖，所以物理學家會這樣講嘛，你只要把整個海峽，放到一個巨大的量子盒子當中，永遠不要打開它就好了。好，所以其實根本原因就是，談判的跟封海峽的不同人嘛。對於美方而言當然是要談的，而對於伊朗而言，對於內閣來說很明顯是要談的，可是對於革命衛隊到底是否同意，而革命衛隊也擁有實權，這就形成了雙方談判當中的衝突。有點類似鄭習會啦，我們知道，你談的跟台灣政府是否會執行，不同人嘛。所以這就是海森堡不確定性原理，在微觀的量子世界當中觀察行為本身，會直接干預而且改變被觀察系統的狀態，導致你觀測到的並非原始的狀態。所以我們說物理學很重要，要不然一般人根本無法理解現在的時況。好險我們有讀過物理。不管怎麼說，如果我們細看，根據 Polymarket 賭盤，當前市場認為在 4 月底之前

04:02

達成永久和平協議的機率仍然不高，大概僅僅只有 24%，那如此悲觀的訊息當中，美國股市還可以讓費半持續創高，那足以彰顯著，那是否代表著，如果中東戰事終有一天即將落幕，對於股市，是否是更一個顯著的提振效果呢

04:20 亞洲市場

還是說大家會認為，那會不會利多進出，至少從亞洲市場的反彈來看，正常來講，其實美國股市我們當然知道，有通貨的壓力衝擊，可是全球在如今影響最大的，其實都是亞洲經濟體，因為亞洲的能源有大幅的依賴中東、美國、澳洲、歐洲等，天然氣原油，那歐洲至少還有自己的北海原油嘛，那我們看到東南亞部分國家，甚至還有產橡膠原物料，但是你看臺日韓三國，基本很大程度取決於，全球的能源供給狀況，那亞洲股市現在還在往上走哦，投資人，現在從中東戰事的短期波動當中抽身，之後基本面和談判前景

05:00

大幅度的進行亞洲市場系統單的回補，我們看這一次 MSCI 亞太指數的上漲，新興市場也已經跟美國股市一樣，收復了伊朗戰爭以來的所有跌幅，那油價雖然還在高位，可是你看得出來亞洲市場的回補效果特別顯著，半導體族群哦，帶動了日本股市，台灣股市創下歷史新高，南韓市場也在晶片股的帶動底下，收復了跌幅，比如說台積電上調營收展望，三星這一季度的獲利也大幅成長，都強化了 AI 的需求基本面，也就是在亞洲這些新興市場經濟當中，或者我們看到亞洲的半導體市場，本身而言，基本上它所產生的利多，已經沖銷掉，中東戰火可能帶來的能源衝擊，甚至台股在昨天，ETF 規模已經正式突破 5 兆台幣，重點不是創新高，重點是成長速度又失控了，不到 4 月份居然增加了 1.17 兆，已經超越去年全年

06:00

哎現在才 3 個多月到 4 月，結果現在資金流到 ETF 的速度，已經超過了去年一整年，去年那個關稅戰，我們扣款力度也不小，結果今年才過 3-4 個月，就有這麼多的資金，那當然有很大一部分呢，最近是流到主動型 ETF，但背後有三個推力，第一個高股息，還在用 ETF 來穩定的配息來吸引資金，第二市值型 ETF，前陣子我們看到 0050 的分割，還有正二的分割哦，本身都透過低門檻的設計，擴大投資人的基礎哦，第三就是主動型 ETF 的加入，讓現在原本被動產品，變成半主動的資金池哦，我們知道你像 981，或者部分主動型 ETF，它績效真的很亮麗，亮麗到你已經受不了了，哎可能被迫資金開始進行輪動，但真正的變化在結構當中，ETF 其實長期都具有一種特性，就是下跌加碼上漲續報的特性，它就會放大趨勢，弱化價格發現功能

07:00

也會讓權值股，影響力更進一步集中，現在基本上你買 ETF，很難不買到台積電，除非你是純高股息，在這樣效果底下，同時間如果出現反轉，如果內資人踩人，當然也有可能會形成同步賣壓的放大，但是哦，看起來轎子是越來越重了，你現在這麼多人參與，你過 20 年，你也知道台灣市場現在的榮景，過 20 年後，你兒子說哎，別人有房，老爸你怎麼沒有，因為我沒有買呀，那個時候 ETF 的增長哦，本身的投入哦，他對於房地產市場，短期內當然形成了一定的抑制效果，你說現在有沒有人買房，很多人還是有買房計畫哎，但是先還款，我先去台積電賺一筆，以後我可以買更多，有這樣的一個思維開始出現了，所以遊資雖然是一整套，而且資金不斷的湧入，可是整個內部的資金的流向，其實差很多，好像投行市場 ETF 市場，就表現的非常好，更何況，金管會，最近不斷的進行監管上的放鬆

08:00 金管會利多

嘗試著為台股一臂之力往外推，我們看金管會，最近公佈，計畫開放上市櫃公司，以美元來發放現金鼓勵，本質上，它是在改寫台股的資本流動結構，過去呢不論是企業賺的美元，比如說出口導向的美元，半導體的美元，還是外資領股利，最後都要換回新臺幣再配發嘛，這很正常，台灣人用新臺幣，你要付你錢，我們企業的獲利也是付你新臺幣，那等同於以前的海外企業或者投資人，他要一起承擔匯率波動和交易成本，那如果未來直接以美元來配齊，對於持有大量外幣收入，而且外資比例比較高的比重的這些公司，就會特別有利，因此就能夠自然的沖銷匯率風險，讓外資少一道換匯成本，那這個制度的設計就很關鍵，因為目前呢，規劃，僅僅只有外資法人和外國自然人，可以領美元，本土投資人還是在領新臺幣，等同於以後的台股的股利市場，它會分為兩個貨幣體系，這代表未來在資本配置上

09:01

會更傾向用美元服務外資股東，用新臺幣的資產吸引力可能相對弱化。換句話說，接下來很明顯台股的美元化，就是以後你來買台股，你就不用換匯嘍，你就直接根據我們當下的配息，付給你美元，你就少了一個匯率波動風險，吸引外資更進一步的流入到台灣市場當中。那第二波解放是什麼，是我們前陣子有聊到的，金管會正式解封，把外國的債券納入擔保品，變成可動用的資金來源。我們這邊講的質押並不是債券型 ETF，而是有很多海外的直債，比如說你在美國股市，你在 Firstrade，你在 IB 你買的一些直債，現在預估大概有 3,000 億左右。未來呢，只要是 Triple B 以上的投資等級債，你可以拿來不限用途借貸的擔保品，等於是你把這些美元的債券呢，直接抵押給我們的券商，你就可以換取資金，那這筆資金你就可以重新投入在台股市場當中。本質是打通海外資產往台灣資金市場的通道。

10:02

簡單來講，就是海外的持債也可以做質押了哦，那以後呢，看起來，遲早我們會開放美股抵押的可能性，所以代表的是，因為現在我們在美股抵押，你沒辦法，美股是直接拿來做台股的，券商的抵押嘛，頂多是投信自己發行的美股 ETF，你可以做質押，但是海外的部分你還沒辦法，那這種方式哦，它本身都是金管會，正式向外資宣告，來炒台股吧，很明顯嘛，這個態度我覺得特別顯著，加上這兩天興櫃，成交量也突破了 360 億，興櫃很多妖股，現在這種資金的活潑程度，國家隊看起來是助你一臂之力的，那與此同時，台灣市場也傳來一些好消息，讓台股有更進一步的提升效果，在昨天下午的時候，台塑正式發聲明

10:50 君善輪突破

這一次台塑海運的超大型遊輪，已經順利的通過荷姆茲海峽，君善輪的部分，大概有 200 萬桶的沙烏地的原油，而 VLCC 現在估大概 5 月初左右

11:02

大概十幾天吧，就會抵達麥寮港，那等同於為台灣補上約兩周的原油需求，哦那，對於一個高度依賴進口能源的經濟體來說，雖然現在也可以靠美國了，可是很多石腦油等等，我們過去還是依賴中東的慣性哦，這個好消息有很強的短期性，當然航運的數據顯示通行量在回升，但還是開開關關嘛，高度波動，那台塑很敢，這一陣子就直接衝出來了，其次呢美，軍扣押伊朗船隻，伊朗揚言報復，所以，川普的談判還是充滿著不確定性的，現在算是解燃眉之急，因為看起來這一輪郵輪到達之後，其他也不會到達了，更沒有人敢現在要進入到波斯灣裡頭，所以在種種效果底下，我們根據數據，其實台塑是上禮拜六，跟著大家一起衝出來的，當時一共有 20 艘一起向外衝，那這是 3 月 1 號以來的最高的記錄，其中因為，台塑的油輪呢，很多是掛那個賴比瑞亞的國旗，君善輪 200 萬桶的原油

12:00

就趁這一波瞬間逃出來，那大概 5 月初左右抵達麥寮港，那至少對於台灣本身而言呢，是一個好消息，這段時間這些水手真的很辛苦，你要想想看，往左邊待，待到天荒地老，波斯灣的國家自己都被飛彈擊中了，還沒空顧你，你往右邊開，你自己又怕被擊中，所以整整封了一個月，都快悶死了，也不能夠隨時離船，不然海峽一開放，來不及衝，往左走，人家喊不要，往右走人家喊停，左右來回走，不要停、不要停，怎麼搞嘛，所以這群人很幸運的終於回來了，那麼接下來就要加強，台灣跟澳洲，台灣跟美國之間的能源合作，現貨價格是貴了一點，但這也是不得不，可是也迎來了一個新能源時代，那就是下一次再有中東危機，我們那麼大的比例，已經從中東往美國，往澳洲來做投送，我們的衝擊還會這麼大嗎，給投資朋友做些思考了，所以我們往下看呢

13:00 油價常態

基本而言呢，現在根據美銀市場上，當前中東衝突的一個危機問題，市場並不是說，這個利空已經不存在了，而是這個利空，他開始有鈍化的空間，第一個鈍化感，是來自於原油價格的長期接受度，就說我們無法立即回跌到 60-70，可是如果保持長期在 80 美元左右，它並不是一個完全不能夠接受的情況，我們根據油市波動，現在還仍然維持在相對高檔，代表的是，能源市場目前還在緊張的情況，可是股市波動 VIX 哦，就相對溫和很多，那這種風險錯配哦，歷史上的確很少時間能夠長時間的維持了，但是也就說明著市場上哦，慢慢接受原油價格長期保持在 80 美元每桶，他不至於導致接下來聯準會會高強度升息，但是也不會到停滯性通膨的地步，你就保持在這樣的一個 80 美元的水位，勉強可以接受，好所以這是一個市場接受的新常態，當然呢長期保持在 80

14:01

會不會有點外溢效果，應該會了。畢竟能源價格，過去的均價大概在六七十嘛，來到 80 以後，美銀的看法認為，未來 5 年的最大交易機會兩個大方向。一個當然就是半導體 AI，另外一個其實就大眾資產。他提出了 4 個 C：第一個是 Curve，殖利率曲線；第二個是 China，中國資產嚴重低估；第三個是 Consumer，消費性電子產品；第四個是 Chips，半導體。當全世界秩序開始鬆動以後，真正有價值的就變成實體資源。

14:30 美股追蹤

也就是說，不要再去炒虛的東西，越實體的，越有國防安全供應鏈的來的越重要，所以在這樣的一個效果底下，等同於大家似乎默默接受了，中東危機呢，如果能夠讓原油價格，長期維持在 80 美元每桶，那我們就接受了吧，就認了吧，反正至少他沒有更加嚴重了，我們看下美國股市四大指數表現，道瓊指數下跌 4.8 點，0.009% 收在 49,442 點，標普下跌 16 點，0.24% 收在 7,109 點

15:00

納斯達克指數下跌 64 點，0.26% 收在 24,404 點，費半上漲 43 點，0.45% 收在 9,599 點，好費半還在一個創新高之路上，那我們就看一下，這一波硬體股，還可以拉升到什麼樣的一個條件呢，事實上我們過去跟投資朋友提過，市場上最殘酷的地方就在這邊呢，你只要錯過一次關鍵回調，你看這一波 2 月 3 月 4 月，這也是雖然跌幅不是特別重，但是這也算是一個，至少是以月度起跳的回調，你只要錯過一次回調，價格可能就已經是不同的世界了，有時候真的就是差一天，甚至差幾個小時，成本就會被大幅的拉開，這也是巴菲特常講的閃電理論的核心，機會他來的時候，他不是慢慢走過來的，他是像閃電一樣瞬間劈下來，那如果你當下不在場，你不敢出手，你之後要再追，那面對著風險報酬比，那就完全是不同論據

16:00

因為的確，這個位階短期內差蠻多的，那投資很多時候不是比誰看得更遠，而是比誰在關鍵的那一刻，站在該站的位置上，所以有時候我們講說錯過一次回調，那個價位就差很多，差一天差很多，昨天我才看到一位網友分享，那本來女兒的預產日，是今天，就 4 月 21 號，然後查了一下嘛，發現跟那個英女皇是同一天，伊莉莎白二世同一天生日，好開心，結果呢女兒昨天提前就生出來了，轉身投入軸心國的懷抱，昨天是希特勒的生日，所以以後如果他說要學畫畫，不要阻止他，等他長大，也可以帶他去波蘭，增長見聞，心中充滿波瀾，有時候我們講說差一天，差很多，很多事情都是同一個邏輯，不只是投資人生，大量的關鍵時刻，本來就不是線性推進的，它是一種跳躍式發生的，差一天差一周那個價位哦

17:02

搞不好可以差 5-10% 以上。那有時候，5-10% 就是一年的年化報酬嘛，往往都是來自於某個時間。當然這是生日，又不是年份，所以只是星座一樣而已，沒有什麼問題。但是整個軌道，我們對於投資人生，對於閃電理論而言呢，為什麼常說一定要有部位長期待在市場當中，這就是根本原因，而且要避免你加碼幅度不夠可能迎來的資金效率問題。當然回過頭來說，美國股市

17:30 左側右側

現在的動能很明顯是在反映 AI 的季度財報進一步支撐，以及低本益比的左側回補。不要覺得說現在的股價回補永遠都是在右側最高，的確很多人現在買股票仍然是以左側投資邏輯來買入。你說左側邏輯，怎麼會現在還在左側買入呢？還在逢低買盤呢？原因很簡單，我們過去提過，因為就目前為止，現在的本益比水準仍然沒有想像中還要來的高。我們從幾個數據來看，以科技七巨頭相對於其他 493 只成分股的估值溢價，

18:02

過去幾年呢，他一度高達 100%，代表是市場極度押注在 AI 和大型科技股，現在溢價幅度呢，已經只剩下 34% 的，回到 2018 年的水準了，我們再以 PEG 來看，你覺得看本益比會失真嗎，我們把本益比除以你的成長率，本質就是你願意為成長付出多少價格，現在這個數值掉到 0.7 了，這個水準，已經比 2017 年、2018 年、19 年、21 年、22 年、23 年，24 年都還來得低了，你說不會股價這麼貴，本益比現在還是很高，怎麼會 PEG 指標這麼低呢，那根本原因很簡單嘛，因為現在的 AI 成長速度實在太快了，所以讓你的基期，直接打回到 2011 年的歐債危機的水準了，這就是一個生產力的突破，什麼意思，就是我們如果細看，這張圖表示美國股市的股票回購，你看過去股價的上漲，很大程度的隱形買盤，都是企業的回購，財務手段嘛，企業用大量的現金買回自家股票

19:02

減少市場流通股數，撐住價格和壓低波動，哎結果呢，股價就一路往上漲了，可是這幾個季度，回購股票金額正在瘋狂縮減，你說那他沒有財務手段了，股價怎麼還漲這麼凶呢，這說明著他把錢都拿去投 AI 了，而市場相信，他們的 AI 可以帶來巨額的回饋，而他們的確借由 AI 的幫助，在過去幾個季，度他繳出的財報也不差，他在還沒有 AI 正式營收回饋之前，過去幾個季度，也沒有一個季度是低於市場預期，說明著 AI 套用在他的公司，目前不是優先創高營收，而是先把成本降低了，所以為什麼 Meta 在裁員，亞馬遜還在裁員，Microsoft 也在裁員，原因很簡單，有了 AI 的幫助，我先把成本砍下來，讓我的財報表現來的更加優良，所以它形成的效果，就是，接下來我們聊到的這種 AI 的爆發期，他會有不斷的，市場上的這種持續性的短期利空

20:00

來嘗試的把估值給降低，可是對於市場投資人而言呢，到底現在是右側追高還是左側買盤呢，就看你用什麼樣的邏輯，來看待當前市場了，有些人可能覺得現在還在左側，有些人認為現在是右側，那我們的態度很簡單嘛，最好是股價在右側時下跌，或者說股價在技術上的確是乖離回調，又剛好屬於左側的本一筆回調期，這是我們最喜歡的，3 月份就是標準這樣的一個行情吧，那我們當然是等待下一輪的回調，可是這個時候我們必須瞭解

20:30 資料中心挑戰

你說那接下來，難道 AI 就沒有利空去壓抑估值了嗎，一樣會有，而且是每隔幾個月就會有，比如說，現在壓抑估值最大的壓力是什麼，就是 AI 資料中心建的不夠多，我們仔細觀察，你看微軟最近加碼資料中心，但是哦其實，它主要是進行內部的資本結構變化，整個產業現在出現了擴張和現實的落差，原因在於微軟呢，今年我們講說把所有巨頭加起來，大概是 7,000 億美元左右的資料中心的一個擴建吧，可是另外一方面呢

21:00

我們預估哦，根本就達不到 7,000 億，為什麼因為變壓器短缺，電網承載不足，供應鏈斷裂，記憶體價格的暴漲，今年上半年的資料中心呢，原本說好要建的，有一半延後了，還有另外接近 1/3 取消了，取消不是因為不想蓋了，發現根本蓋不出來，根本找不到那麼多工人，台積電的貨根本就不夠，怎麼可能我投這麼多錢蓋得出來呢，我投再多都沒有用，這是一個非常非常大的問題，OpenAI 在本周正式宣佈，在英國暫停大型資料中心的計畫，那當然我們會擔心嘛，說理由如果是因為 AI 不好了，所以不投了，不是哦他的獲利還在增長，本質就是能源成本和監管壓力的壓垮，模型，昨天我們有跟投資朋友提到，從賓州到密西根，美國各地的電費快速的上漲，已經從單純的生活問題，變成影響選舉的重要議題，很多民眾在電費當中，不知不覺的發現持續上漲，一直是收到帳單來臨的時候，才發現已經大幅增加

22:00

甚至幾年內已經顯著翻倍，而且電價上漲的影響，因為我們當時知道嘛，川普呼籲 AI 資料中心的建制地，差不多是 Ohio 嘛，或者賓州嘛，他都故意設在搖擺搖擺州了，那設在搖擺州用意什麼，帶來那種爆發式的經濟增長和就業機會，就業還沒有來，電費先來，了所以兩黨現在，都同意現在電費有點太高了，在解法上就形成嚴重分歧，比如說大家要不要支持化石燃料，要不要再支持再生能源，及如何面對資料中心，所帶來的用電壓力，那大部分的居民呢，都把高電費歸咎於資料中心，而 AI 資料中心的建設和他的成果，基本上是川普的重要政績，這就形成了極大的矛盾，所以我們才跟投資朋友提到，現在賓州各地呀，就大力推行，我們講的 not in my Backyard 運動，拒絕 AI 資料中心蓋在自己家附近，有點鄰避效應，避免電價上漲，事實上從白宮到各州政府

23:02

包括川普和賓州州長，現在都推行新方案，要求資料中心 100% 要自備電力哦，絕對不能夠擠壓到原本民眾的電網，所以現在 not in my backyard，這個主意就越來越盛行了哦，not in my backyard，中文是什麼，不要走我後門，不對不對，不要在我家後院，啊翻譯錯了，這個事件呢，基本上就意味著，我們在就業和 AI 增長的過程當中，跟民眾這種電電力電價排擠，所形成的效應呢，它本身對於國家是好的，但是對於個人而言呢，似乎傷害已經正在形成，那中期選舉的產生呢，它勢必會導致今年幾乎要確定了 100%，今年資料中心的建制速度一定不達標，能夠來到 8 成就偷笑了，今年有中期選舉，我們看一下 2020 年到 2026 年，美國各州目前住宅定價的明顯上升，大部分很明顯都在搖擺中

24:01

那當然加州地區漲的特別誇張，平均漲幅平均 50%，那能源成本呢，正在成為選民關注的核心議題哦，當然這就意味著整個 AI 的大爆發，電力系統沒跟上，它就會形成 AI 估值的被迫減弱，那這是好事還壞事呢，每一次 AI 要長高，每一次我們說 AI 要泡沫，你就會講，可是 AI 資料中心還沒蓋完呢，怎麼泡沫呢，泡沫有一個前提，是什麼什麼時候加密貨幣泡沫，到處都是加密貨幣嘛，NFT 什麼時候泡沫破滅，到處都是 NFT 嘛，鬱金香什麼時候泡沫破滅，到處都是鬱金香嘛，那 AI 什麼時候泡沫破滅，AI 算力過剩，就是 AI 泡沫破滅的時候，那現在問題來了，像 AI 永遠建不完，那 AI 要怎麼泡沫破滅呢，算力永遠不夠嘛，所以現在是電力的問題，我們看，川普政府採取了一系列的政策鬆綁

24:50 電網升級

而這一次呢，川普政府正式宣佈，啟動國家太空核能計畫，直接點燃市場對於核能公司的想像空間，相關反應爐企業

25:01

似乎可以得到川普的訂單，那目前的押注是要推動太空推進系統，由於地球的能源已經不太夠，我們必須向外進行發展，好這跟 NASA 有進一步的合作，當然呢這一波核能股上漲，到底跟太空題材是不是短線炒作，有那麼一丁點，可是也足以彰顯的，川普很清楚知道，現在內部的電力，根本就完全不夠，反倒中國的壓力來的，越來越大，我們知道，中國目前的核能電廠部分，大概好是有接近，29 座正在新建，核能重新回到核心地位，整體而言，中國在新建當中的核電制裝置，大概是美國的接近 1.3 倍左右，那這一輪的核能擴張，本質就在解決兩個問題嘛，因為這次中東危機以後，能源安全很重要，成本穩定也很重要，那現在核分裂，也就是現有的核電技術，還是主力，大概占全球 10% 的發電量，而現在的變化在於，小型模組反應爐 SMR 被大量投資，那股價跌了一拖拉股，可是呢

26:01

至於核融合，雖然資金和技術稍微有點進展，可是大家都在為未來 5 年到 10 年來，提前進行準備，我們甚至看到，中國資料中心呢，在 2026 年呢，採取了大量類似於資產證券化的公司來進行籌資哦，我們在過去一整年當中，已經超過九十億人民幣哦，哦這一類的產品，它是結合債券和不動產投資信託哦，那中國市場也缺錢嘛，所以呢大量的資料中心和物流園區，年化報酬率 4-8 %，希望可以因此來籌資，讓民間來蓋資料中心，等於把實體的資產重新的金融化，學習過去的美國市場，事實上晶片股，我們看到在最近，不管是 Yuanjie 半導體，還是大量的半導體個股，這段時間在中國市值的快速擴張，甚至已經陸續超越了茅臺，這也就意味著，一個新的中國 AI 供應鏈即將來臨，產生一系列衝擊，我們過去提過，雖然這幾個月

27:00 AI 顛覆

大家好像對於 AI，有一點淡然了，覺得嗯好像大語言模型也不過是如此，哦可是在各行各業當中，其實大家稍微去理解，很多 AI 的前沿科技，仍然在突飛猛進的突破當中，我們講一個個人體感溫度最為直接的嘛，南韓新創公司 galaxy group，正在嘗試著去顛覆 k pop，的培訓和偶像課程，目前大量結合了 AI 角色和人形機器人，打造無需真人限制的娛樂內容哦，創辦人崔榮浩，現在是計畫用 AI 完成音樂影像表演的整個流程，你想想看，我們過去看的幾支 MV 哦，完全沒有任何人工，或者人力的拍攝階段，他就可以呈現這樣的一個品質，對於整個電影產業，對於整個影視產業的衝擊有多大，甚至中國的 Netflix 愛奇藝，押注 AI 重塑影視產業之後，預估未來 5 年要投入大量資金，以 AI 作為深層內容的核心，主要做什麼呢，把平臺從原本的傳統影音網站，從劇本分鏡到畫面

28:00

全部由 AI 來完成，而且大量的跟中國的藝人購買相關的版權，聲音，這個或者外貌等等，來進行 AI 系統的一個訓練，我們過去看到什麼霍去病，中國的神話，你要知道，去年中國的迷你劇才爆紅，當時叫做豎店嘛，因為以前是對標橫店，有很多那種迷你場景，從銀行法院到醫療病院，私人飛機警察局等等，當時還是要靠很多人工的，結果今年你看那個臉書，或者看 IG，不是一堆都是中國的 AI 的，這些短影音嘛，哎還其實蠻好看的，因為劇本蠻蠻吸引人的，去年呢吸引人都是什麼，頂級豪門總裁成了我的金絲雀，司令寵妻，我轉身出府嫁少帥，母憑子貴後被老闆全家寵上天，都這一類的，但是今年整個 AI 榮景哦，他就完全創造了一個新的微短劇哦，除了霍去病，中國神話之外，很多短劇的內容情節很誇張

29:02

而且結構非常的快，擅長製作俊男美女的逼真場景，好這個很多小說直接變動畫了嘛，省事很多，品質管控沒有到很好，可是有多國配音，有聲書都不用真人，新聞主播也不用真人，那從醬板鴨開始爆紅以後，你現在現在，我都忘記那個電影的明星的名字了，我都記得叫小美小帥翠花嘛，所以從這件事情呢，也就意味著一系列的 AI 衝擊，已經陸續影響到我們民間系統

29:30 總結

這個投資朋友作為思考好，臺北股市還還在漲，439 點雖然 37,397 點，伊朗跟我何關，所以臺北股市，這種持續爆炸性的推升，加上金管會的助你一臂之力，似乎我們已經看到了遙遠的未來，好你說用 4 萬點 5 萬點去估台股合理嗎，我們前幾年也不過在 12,000 點呢，才剛創高，現在就已經 37,000 了，接下來的 AI 爆發期

30:01

它會不會比過去的半導體榮景，更讓人振奮呢，那就說明著，我們不能夠再用一層，兩層的角度來看待台股，我們要用一倍兩倍的角度來看待台股，未來 3-5 年的周期，給投資朋友做一些思考，當然我們今天聊的範圍比較廣，我們從一開始的中東問題，到台灣市場陸續傳出好消息，君善輪的通過，對於台灣新能源板塊的一個供應，形成第一大突破，那第二個突破來自於美國股市哦，到底現在是右側追高還是左側布建呢，似乎都各自有各自的理，但是最好的條件當然是觀望下來了，市場恐慌了，同時基期又下滑了，這種大週期和小週期的交替，我認為是最好投入的時刻，也許可以再等等，那第三點呢，是我們看到 AI 的爆發期，仍然持續湧入到各大產業當中，我們可能覺得已經習以為常了，但是它已經改變了非常多人的生計，行情或者技術都是這樣的，它都是一點一點的慢慢的改變你

31:00

等到你發現你被衝擊到的時候，哎基本上，你已經完全喪失能力了，所以要如何擁抱 AI，是這個時代最大的挑戰，好臺北股市哎，一下已經上漲 600 點了，37,582 點，台股的新位階，千點以內都算正常波動，給投資朋友多做些思考，如果喜歡我們節目，記得幫我們訂閱按讚加分享，我們就明天早上 8 點半早晨，財經速解讀再相見，祝各位投資朋友看盤順利，操盤愉快