筆記：Gooaye 股癌 2026-05-16
EP662 | ⛑️
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- EP662_2026-05-16 逐字稿： https://digitalgarden-five-azure.vercel.app/gooaye-transcripts/ep662
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提及公司
三句話總結
- 大盤修正解讀：週五 (05/15) 跌勢僅為正常能量釋放，拉開成本的長投部位不需恐慌降槓桿，應利用此時機進行汰弱留強。
- 資金輪動效應：金管會放寬台積電上限，引導投信在未來增持，將導致中小型股面臨停利提款的資金流出壓力。
- 產業漲價蔓延：被動元件因 Panasonic 預期於 6 月初漲價 30%，迎來嚴重缺口，成熟製程 power 元件也因 AI 電源櫃需求持續調漲。
投資觀點
- 常見誤區：投資人在行情回檔時輕易轉彎，樂觀追高、回檔亂砍，最終錯失大波段，必須明確劃分 動能部位、長線部位 的操作心態。
- 動能部位：
- 面對盤勢大跌：無須急於降槓桿，應放任 佔比不高／成本夠遠 的部位震盪。
- 若動能部位獲利已拉開成本，可趁跌停回收具長投價值之標的。
- 忽略沉沒成本，避開 跌深、未突破下降趨勢 的價值陷阱，資金應轉向最快能翻倍之強勢股。
- 觀察汰弱留強指標：大盤修正結束後，市場會透過集體智慧直接挑選標的，下週優先 站回來、不跌 的族群即為下一波主流，此邏輯通用於 台、美 股市場。
- 美股軟硬體配置：
- 軟體：資安、軟體 股已完成汰弱留強，優先創新高者為新時代王者，投資應聚焦創新高標的 (如：CrowdStrike 等)，避開年初至今大幅衰退的價值陷阱。
- 硬體：非全面看好，僅限切入 ODM、OEM、晶圓代工、光通 等 New AI 標的。
- 留意供應鏈 缺口、漲價：被動元件 (電阻、電容)、電源離散元件 需求暴增，在日韓廠擴產保守下，大廠若啟動 停止接單、漲價 30%，日廠羅姆若發出漲價信將進一步確立趨勢。
- 資金排擠效應：金管會調升台積電購買上限，投信為增持勢必修改公發書，預計 1 個月 後發酵，屆時將從缺乏創高動能之中小股提款。
台股
週五 (05/15) 大跌觀察
- 操作策略調整：此次未依慣例 降槓桿、減碼，反倒進場買進跌停之長投部位，主因為前期獲利已拉離成本甚遠，前期的漲勢斜率太陡。
- 散戶恐慌指標：部分新進散戶見 聯發科、00981A (瑤池金母) 等標的 -(1~2)% 即喊大逃殺，顯示歷練不足，市場正進行天罰洗盤。
老 AI 表現
- 毛利短期波動：老 AI 因下一代迭代需要投入研發 成本、經歷 學習曲線，導致毛利表現不如預期，此屬短期現象，且後續將改善。
- 漢唐實例：市場曾過度擔憂其毛利率下滑，結果股價依然跳空反彈，證明短期毛利波動不絕對決定股價。
- 籌碼與汰弱留強：雖然老 AI 毛利率後續有機會爬回，但考量資金面輪動，仍應透過下週盤面觀察誰優先站穩以進行汰弱留強。
金管會政策
- 投信增持台積電：金管會放寬台積電上限引導投信增持，因修改公發書需時 2~3 個月，快馬加鞭下，預計 1 個月後將見到更多投信增持。
- 中小板塊提款壓力：台股資金有限，投信為增持台積電，勢必從持股比重高，且賺多之中小型股停利提款，恐導致部分中小股後續無法創高。
美股 軟體、資安 族群
- 資安軟體創新高：CrowdStrike 等資安股在 Claude Mythos 利空事件後，近期逆勢創新高。
- 證實市場不一定永遠正確，但大盤修正時的集體智慧具備參考價值。
- 軟體汰弱留強完成：
- 硬體結構分化：硬體非全面看好，僅限直接切入 ODM、OEM、晶圓代工、光通 (硬體等 New AI 領域者)，其餘硬體表現不會太好。
- 拒絕價值陷阱：不鼓勵買進跌爛的標的，即使年初至今跌幅達 -(40~50)%，仍應等待 突破下降趨勢／創新高 後再進場追價，以確保市場資金已重新凝聚上漲動能。
- 陷阱機率：跌爛的標的有機率為基本面無法改善的價值陷阱。
- 投資心態：因策略融合動能操作，性格上無法接受將資金長期停泊於缺乏上漲動能的右下角標的。
供應鏈漲價
被動元件供需
- 漲價效應蔓延：記憶體、載板 漲價，現在輪到被動元件。
- 電阻漲價現況：因銀成本上升，電阻已出現高達 30% 的漲價幅度，將進一步加劇 電容、電感 的短缺。
- 電容缺口：MLCC、鋁電容 缺口嚴重，Panasonic 計劃逐步淘汰 (phase out) 舊產品、OS-CON 產品，並在 SP-Cap 傳出調漲 +30%，預計 6 月初開始以現貨漲價模式實施。
- 供應鏈危機：若後續大廠未發漲價信直接漲價，並宣布 停止接單／控貨，即確立瘋狂漲價趨勢展開，恐將重演 2018 年被動元件之亂，因短期間新產線拉產速度至少需要 1~2 年，無法滿足 FOMO 拉貨需求。
- 日韓廠商保守心態：日本、韓國大 廠在擴產決策上態度 過於保守、速度過慢，如同記憶體大廠明知產業轉好卻刻意不擴產，導致遠水救不了近火，進一步加劇全球被動元件缺口。
功率元件
- 基礎設施拉動需求：AI 帶動新電源櫃對 power components (離散元件) 需求，帶動成熟製程 (legacy) 狀態良好，有別於消費性電子的純補庫存。
- 消費性電子板塊：偏向消費性電子領域的成熟製程需求，僅是供應鏈短暫的補庫存現象，缺乏長線基本面支撐。
- 離散元件漲價：美系大廠持續漲價，若動作最慢的日商羅姆也釋出漲價信，將正式確立此波功率元件漲價趨勢。
QA
元太換 群聯、研華 的持股心態
- 忽略沉沒成本：投資應忽略沉沒成本，不應堅持等待跌深的股票回本，而應評估目前資金換到何處能最快翻倍。
朋友陷入 當沖、借錢 迴圈
- 拒絕借錢給爛賭鬼：當沖賠光新房頭款，且信用評價奇差者，借錢只會使其陷入想拗回來的死亡迴圈，不應借錢助長沉淪。
- 改變協助方式：若為摯友，應以投資其 創業、協助轉型 等實質方式拉其一把，而非提供資金供其繼續賭博。
AI 時代的工作價值
- 生產力質變：認同黃仁勳觀點，AI 解決了 coding，但沒有解決開發好產品的問題。
- 核心競爭力：科技進步加速生產，但如何 解決問題、滿足需求 依舊是關鍵，不需被焦慮商人販售的 AI 課程綁架。
0050、FCN 定期票據的看法
戰爭對 6 月 油價、股市 的風險評估
- 戰爭議題鈍化：戰爭影響在 1~2 個月 前已對盤面鈍化，即使持續發生，油價未噴，且股市照樣創高，不需過度擔憂風險。
節目金句
- 「大家因為有同樣理念，就一起搞錢來投資。拿自己的錢來做一件看起來以現在角度來說偏向浪漫的事，有些人說投資遊戲就等於把錢丟到水裡，我們就覺得反正爽跟開心是很重要的，人就是只活一回。」
- 「我們受之於社會，我們也會回饋於社會。」
- 「一些小菜雞就註定一定會受傷，你剛來就一定要先學會受傷。」
- 「有些部位假設你分得比較散，你會注意到你比較容易吃完整個波段的原因，是因為第一它佔比不高，所以它跌時你可能也懶得去插小它，反而你可以扛過幾個回檔，最後吃到全部波段。」
- 「這個世界拉長看不可能每個人都賺錢。所以當每個人都在賺錢時，像我們前面講的天罰一定會發生。天罰發生時，其實就是淡然地面對它。」
- 「盡量不要太容易，特別是你的看法方面，不要因為行情的變化看法就轉變。」
- 「不要因為行情的變化看法就轉變，很多時候會把自己的臉打爆。臉打爆是小事，最怕就是最後什麼都沒有買到、什麼都沒有抱到、什麼錢都沒有賺到，那就是很可惜了，整天進市場就是在最樂觀時追追追追追，然後開始回檔時就砍砍砍砍砍，紀律紀律，開口閉口都紀律，回頭看紀律了半天，馬的一個攔轎都沒有賺到，這可能是要比較小心的。」
- 「只要看到誰是優先爬回來的，一般來講，市場直接去幫你做好汰弱留強。」
- 「大家常常都會講說，市場永遠是對的。沒有，其實市場真的不會永遠是對的。市場絕對是我們會參考的一個物件。」
- 「這個市場，終究是會去反應它 fundamental 的一個狀態。所以有時候它可能只是提早動了，然後接著就要橫一段時間。但如果基本面是這樣子的話，最後面都還是會跟上。」
- 「盡量去忽略一些沉沒成本。不要說什麼，啊我曾經買 100 塊，然後現在 50 塊，我要等到回 100 塊再賣，這個心態是錯的，你不要 TM 看過去，你要看說，從現在我去哪個地方，最快可以再讓我翻倍，而不是說什麼，我在這個地方怎麼樣待，可以待到回去本來的地方，這其實是超級重要的一個觀念，所以這個是大家都要謹記的。」
- 「不會的就是不會，你再給他多一點錢，他還是不會。」
- 「科技的進步，它是讓生產力去做躍升，但是怎麼樣去做出一個好的產品，怎麼樣去解決人的問題，怎麼樣去滿足人的需求，這個是不會改變的。」
- 「大家其實要努力的是，如何去解決大家的問題，而不是整天沉溺在這個焦慮裡面，然後被一些焦慮商人把你的錢賺走。」
- 「我們就是盡量讓自己的投資交易簡單一點」