EP547 | 🚞
- 「你還是要相信人類可以解決一切的事情，每次呢，可能看起來非常恐怖的事情，最後面他都有機會是一個轉機，每次呢，看起來這種很慘的一個時間點，最後面都會產生出一些富豪。」
Mind Map
三句話總結
- 市場恐慌指數飆升，台股融資斷頭潮擴大，許多股票連續跌停，流動性嚴重卡死。
- 川普關稅重擊供應鏈與資本支出，AI 與電子業首當其衝，市場情緒轉為極度悲觀。
- 保守控槓桿是關鍵，歷次危機最終都能走出低谷，前提是你要「活下來」。
股市崩盤
- 近期股市全面重挫，AI、高股息等標的均大幅下跌。
- 崩盤部分原因來自川普關稅政策，激起全球市場恐慌。
- 川普對盟友與敵人皆採強硬關稅手段，市場無法解讀其動機。
- VIX 指數：飆升至 50+，僅次於金融海嘯與武漢肺炎時期的恐慌水準。
關稅政策的影響
- 資本市場由過度預期轉為極度悲觀
- 各國愈發看不懂川普的行為，Bill Ackman、馬斯克等人也開始批評政策。
- 關稅波及範圍廣泛，對盟友也毫不手軟，台灣亦受到衝擊。
- 癌大認為川普政府的關稅算法有問題，且可能明知故犯。
- 市場期待川普的關稅政策能有所轉圜，否則可能引發大蕭條。
- 實施後產業成本上升，AI 等產業的資本支出 (CapEx) 壓力加劇
iPhone
- iPhone 預估價格上漲：高階機種漲 30~40%，低階漲 10~15%。
- 面對成本上升，蘋果公司可能選擇自行吸收部分漲幅，但無法完全承擔。
- 另一種可能性是，蘋果會轉向壓低供應鏈的價格，供應鏈中有機會出現為了爭取訂單而進行的殺價競爭，尤其是在那些供應商較多的環節
- 壓力不僅限於手機，包括筆記型電腦、AI 伺服器等所有受到關稅影響的產品，其供應鏈都可能面臨類似的挑戰
台股重挫
- 放假期間 ADR 大跌，導致台股開盤即跌停。
- 台股融資維持率：跌至 <120%，有機會低於疫情時期。
- 中小型股成為重災區，主流績優股亦難倖免。
- 投資公司與交易員多有重大損失。
- 癌大認為此次市場情況比以往更恐怖，此波恐引發社會風險與債務問題。
- 多數投資人被困場內，無法出場。
- 此次不是財富重分配，而是市場秩序被摧毀。
- 癌大反對禁空令與限制跌幅，認為只會抑制流動性，無助根本解決問題，政府應避免新增限制流動性的措施。
- 國安基金宣布進場，但著眼大型權值股，如台積電，對中小型股幫助有限。
恐慌與轉機
- 現階段的恐慌氛圍類似疫情與 2008 金融危機。
- 回顧過往市場危機 (2018、2020、2022)，每次都比前一次更恐怖，但最終都看到曙光：
- 2018 年：熱門標的腰斬，跌到無法理解 → 貿易戰：意外促成台灣轉單，成為反轉契機。
- 2020 年：肺炎時期：市場天天熔斷，靠華擎 (3515) 挽回資產，金像電 (2368) 被洗掉 → 聯準會持續放水，市場強勢反彈。
- 2022 年：市場預期低迷 → 很快突破高點。
- 過往經驗提醒：絕望時常是轉機的起點。
- 雖未見明確解法，歷史仍證明市場最終會修復。
信念與應對
- 勉勵聽眾保持理性與信心：未來一定會更好，前提是「要撐得過去」。
- 不要因恐慌輕易放棄希望，極端行情後常有意外反轉。
- 撐過最黑暗的時刻，往往就是資產快速成長的開端。
- 每次危機都比前次更慘，但最後都能迎來希望。
- 相信人類有解決問題的能力，危機中也可能誕生新的富豪。
- 在黑暗中保持希望，也要適時認錯停損。
- 有時候需要承認錯誤，及時停損，保留東山再起的機會。
- 鼓勵聽眾照顧自己與家人，有時暫時不要看市場也是必要的選擇。
槓桿與風控
- 謹慎使用槓桿，切勿輕忽其潛在風險。
- 槓桿過度將放大波動，風險控管應永遠擺在第一位。
- 本波災情集中於主流熱門股，凸顯過度集中與槓桿操作的脆弱性。
- 即使是高股息、AI、績優等主流股，也難逃市場擠兌。
- 多數斷頭案例集中在流動性佳、可融資、共識強的標的。
- 雖然融資殺多是修正的一環，但本輪的力度與範圍前所未見。
- 寧可錯過機會，也不要爆倉，留得青山在，才有反彈的機會。
- 癌大坦言，自己過去靠主流股與融資累積資產，但每次震盪後都變得更保守。
- 多次經歷市場震撼，讓他深刻體會風控才是存活的關鍵。
QA
股票崩盤是川普的錯，政府能做什麼？
- 政府無法預測川普行為，但可進行後續談判與損害控管。
- 初期補貼政策踩線，確實出錯。
- 願意放下報復性關稅與美國談判是正確選擇，若採中國式強硬，恐被課徵高達 104% 的關稅。
新台幣會不會被迫升值？川普好像很介意匯率操縱問題
- 美國多次表示反對匯率操縱，近期更明確表態關切。
- 近期新台幣貶值主因為：
- 外資單季大量賣超，規模近一年總和。
- 內資避險需求上升，百億資金外逃。
- 若央行持續干預，恐成美國制裁目標，不敢再控匯。
- 不控匯對出口有壓力，但對全民是利多：台幣升值，提升購買力，享有全球消費福利。
- 壓抑匯率曾讓科技業與炒房受益，造成結構性問題。
- 長期而言，不干預匯率才是健康自然的市場機制。
若因川普關稅導致經濟衰退，再來降息或降關稅是否為時已晚？有可能引發經濟大蕭條嗎？
- 若經濟尚未跨過臨界點 (tipping point)，刺激政策仍有效
- 若政策持續過激，毫無剎車，恐來不及挽救。
- 過去瘋狂撒錢 (Helicopter Money) 導致通膨，回收需時甚久。
- 希望川普儘早剎車，否則可能釀成重大危機。
- 是否會進入大蕭條難以預測，視後續發展而定。
- 有可能僅是科技業的局部性衰退，不會演變為全面毀滅。
