EP565 | 🦛
- 「現在這個上半年的緊急拉貨呢，很多時候這些業績呢，就會變成下半年的業障，這個確實是在接下來要注意的。」
- 「我覺得當然該出的國、該玩的東西、該生活的，就要繼續，因為人生的重點就是你要活在每一天啦，不要一直去想過去的東西，雖然我們都會，雖然像我剛剛講完之後，我也再想了一下為什麼會做這麼白痴的事情，可是有時候我們就是會犯錯。」
Mind Map
三句話總結
- 癌大分析當前市場受匯損和提前拉貨影響，導致不確定性增高，故轉向日股佈局以分散風險。
- 分享投資實業的挑戰和從中學習的經驗，強調承擔風險在資本市場的重要性，並反思了信任與判斷。
- 儘管 Apple 的 AI 表現不如預期，癌大仍堅信其硬體優勢和未來授權模式，認為市場對 AI 落後可能過度解讀。
提及股票
投資心得
風險與報酬
- 投資股市需承擔風險以換取報酬，風險越高可能報酬越大，但帶有賭的成分。
- 癌大與朋友採質押、融資、槓桿操作，必然面臨市場劇烈波動。
- 四月市場大跌後能存活最重要，未來仍可能遇到類似情況。
- 關鍵不在是否遇到，而是是否撐得過去。
- 當下市場恐懼感仍存，癌大即使知道 VIX 高應買入，也僅慢慢買進且不敢上槓。
- 當時有些朋友透過買入已打開跌停的中大型股，如中華電信，來拉高維持率，避免強制斷頭。
- 歷史顯示未來變動只會更誇張，需設更多防火線與避險手段。
- 目前朋友已調整部位，備戰更大風險事件。
- 難以全程空手，需謹慎調整槓桿或尋找額外融資，確保資金流暢。
實體產業
- 實體產業難做，台灣高租金與地價壓縮利潤。
- 股市可隨時退出，實體事業一旦卡住可能血本無歸。
- 管理實業涉及管人與處理人際關係，對不喜歡應對的股市投資人而言是痛苦的。
- 資本市場獲利雖辛苦，若轉投實業，容易因誤信夥伴或疏於監督而遭搬運或詐騙。
市場趨勢
- 台美市場利空環繞，卻未下跌，處於難以理解的階段。
- 新台幣升值影響毛利與關稅，多數公司尚未反映匯率衝擊，尤其電子與半導體業。
- 壽險業出現賣股補帳，以應對匯損與長債損失，電子股未見相應反應。
- 上半年提前拉貨 (Pull-in) 可能導致下半年業績壓力，變成下半年的「業障」。
- 癌大不喜歡持有現金，開始尋找非電子股方向，近期佈局日股，如東證指數、機器人相關 (Harmonic Drive Systems) 與玻纖布/石英布 (日東紡)，期望日本市場橫盤後一波突破。
- 操作上仍保留現金彈性，避免財報地雷，特別是高估匯率導致的財測失真。
AI 發展
- WWDC 缺乏驚喜，市場對 Apple Intelligence 預期過高，導致失望情緒蔓延。
- 癌大認為 Apple Intelligence 是巨大失敗，承諾延遲、功能未兌現。
- iPhone 內建 AI 效能不佳，Siri 表現仍差，癌大仍使用 Grok 或 GPT。
- 用戶更傾向使用獨立 AI App，而非依賴原生 AI。
- 雖對蘋果 AI 不抱期待，癌大仍持股觀望其未來發展，儘管投入緩慢，內部模型已對創作者開放。
- 蘋果可能是對隱私與設計的堅持，使其在 AI 發展上相對保守，不願在技術未成熟前貿然推出。
- 蘋果伺服器投入大、供應鏈要求嚴格，如伺服器線材需雷雕序號，導致成本高昂，可能拖慢 AI 進程。
- 癌大認為蘋果最終仍能追上，可透過授權金與他人合作參與 AI 生態，例如 Safari 使用 Google 預測引擎，未來可望串接 GPT、Gemini、Claude。
未來潛力
- 癌大欣賞 Liquid Glass 界面更新，認為能提升手機效能與應用潛力。
- 在產品設計與硬體製造上仍具優勢，即便 AI 落後，蘋果仍能槓桿他人技術持續獲利。
- AR 眼鏡潛力巨大，是未來發展亮點之一。
- 除非 Google Pixel、Windows on ARM 或其他 AI 硬體推出「殺手級應用」造成用戶大量流失，否則蘋果在手機市場的地位難以動搖。
- 癌大認為蘋果目前股價不高，投資原則未變，將持續持有，並靜待未來發展。
QA
權證虧損原本設 5% 停損，不小心按到市價單，瞬間虧 50%，是被抽單嗎？有下錯單的經驗嗎？
- 權證市價單極度危險，極易被低掛單「釣魚」撿走，瞬間價格斷崖式下殺是常見現象。
- 常見狀況：造市商抽單、五檔價格突然消失，或單量過大直接打穿掛單。
- 市場中存在高頻交易 (HFT)、使用 FPGA 晶片的交易機器會主動狙擊掛單訊號。
- 不只權證，現股、股期、ETF 都可能遇到「抽單搶單」狀況，部分分點甚至會主動跟單並砸盤反打。
- 癌大表示自己也常閃神下錯單，會立刻沖掉，但這種失誤在市場中風險極高。
- 建議一律使用限價單 (Limit Order)，即使只買一張也不要貪快用市價。
- 建議避開使用會追單的分點，必要時換分點操作。
家人覺得選擇錯了，但自己直覺和朋友都說好，如何訓練直覺或參考意見？
- 許多情況是經驗法則與肌肉記憶的展現。
- 人們會不自覺地給他人貼標籤，心裡會判斷他人的判斷品質。
- 自己曾踩雷，有時是因為對信任的人缺乏徹底的盡職調查。
- 直覺是透過大量事件累積而成的反射感覺，沒有經驗的直覺是沒有用的。
- 第一次做每件事都會比較困難，但有了經驗後，會更相信自己的判斷。
哥哥是詐騙慣犯，詐騙金額千萬，逃逸中，父母包庇。問癌大是否該「大義滅親」報警抓他？
- 是否「大義滅親」取決於「尺度」。
- 若家人的行為已干擾到自身生活，讓家人蒙羞，甚至需要家人籌錢來保他，那麼癌大完全認同應該「大義滅親」，甚至親自報警。
- 但如果行為不影響自身，他則不干預。
- 他指出世間沒有絕對的定律，多數事情都存在於一個「光譜」上，其接受度因人而異。
第一次 Call 公司，資金量體多少？問什麼問題？內向自卑的人 Call 公司是否恐怖？
- 第一次 Call 公司時，資金量體約為八位數。
- 即使是小資族，理論上上市上櫃公司都會回應投資人的提問。
- 關鍵在於如何讓對方願意認真回答。
- 建議投資人至少先看過年報，了解公司產品組合，並預先思考匯損等反射性問題。
- 應提出更深入的問題，讓對方感覺你做足功課。
- 建議抱持著與對方交朋友的心態，並準備好基本資訊，讓對方不需太費力就能回答具體問題。
