Earnings Revision Index (ERI)

定義

• 計算方法：上調 EPS 預估公司比例 − 下調比例
• 時間範圍：以上市公司未來 12 個月盈餘共識預估為基礎，每日更新
• 數值範圍：理論 ±100 之間，實務多落在 ±50
• 數值意義：>0 表示整體盈餘預期被上修，<0 則顯示下修壓力
• 目的：衡量分析師對企業盈餘前景的方向與強度，作為景氣與股價領先指標
• 使用情境：投資人搭配股價指數、PMI、經濟驚喜指數等，可評估市場風險與機會
• 發布機構：Citigroup Global Markets
• 版本分類：美國、全球、歐洲、亞太

市場訊號與風險

• 領先特性：可提前反映未來 12 個月盈餘預期
• 交易訊號：ERI 由負轉正時，S&P 500 後續上漲機率較高
• 風險監控：結合經濟驚喜指數、PMI 驗證景氣拐點

2025 年走勢

• Q1：ERI -15，關稅疑慮主導下修
• 4 月：關稅生效後升至 -2，出口與能源類股預估上修
• 6/27：ERI +4，創 18 個月新高，受 AI 資本支出與定價能力改善帶動
• 7/11：ERI +0.23，維持正值區間

實務應用

• 產業輪動：半導體、能源、金融子指數提前反映資金流向
• 估值結合：ERI 與 P/E 同步走升且未過熱，有利估值修復行情
• 財報季：ERI 上升加 EPS 超預期時，股價動能強

追蹤建議

• 主要管道：Bloomberg Terminal〈ERN RATIO〉、MacroMicro
• 更新頻率：每週檢視；財報季或政策事件期間可日度追蹤
• 搭配指標：ISM 新訂單、S&P Global PMI、經濟驚喜指數