瓶頸

定義

• 一種在流程中最限制 產能、效率、成長速度 的環節。
• 決定系統總速：系統整體速度由瓶頸決定，而非最快的環節。

投資觀察重點

• 判斷營收與擴產彈性：釐清瓶頸有助判斷 短期營收上限、中期擴產彈性。
• 瓶頸解除迎來重評：若瓶頸解除，常伴隨 出貨放量、營收跳升／估值重評。