Price‑to‑Earnings Growth Ratio (PEG)

定義

• 本益成長比：衡量成長股評價是否合理的指標
• 由 Jim Slater 提出，Peter Lynch 推廣
• 目的：補足本益比 (PE) 未納入成長性的缺點

公式

• $$\text{本益成長比 (PEG)}=\frac{\text{本益比 (PE)}}{\text{預期 EPS 成長率 (\%) }}$$
  • 本益比 (PE)：股價 ÷ 每股盈餘 (EPS)
  • 預期 EPS 成長率 (%)：通常採用未來 1–5 年平均預估值
    • $$\mathrm{預}\mathrm{期}EPS\mathrm{成}\mathrm{長}\mathrm{率}(\mathrm{\%})=\frac{\mathrm{本}\mathrm{期}EPS-\mathrm{基}\mathrm{期}EPS}{\mathrm{基}\mathrm{期}EPS}\times 100$$

判讀基準

• PEG > 1.2：可能高估，可考慮賣出
• PEG ≈ 1：合理區間，持有觀望
• PEG < 0.75 (建議 < 0.66)：可能低估，可考慮買進
  • PEG 並非愈小愈好；過低可能反映短期獲利異常，須審慎評估

與本益比 (PE) 比較

• 本益比：只評價當前獲利，不含成長性
• PEG：同步考量成長性，更適合評估成長型企業

使用注意事項

• 僅適用 EPS 為正且具有明確成長預期之公司
• 預估成長率需保守，以降低誤差風險
• 建議同時參考 PE 與 PEG，避免單一指標誤判

小結

• PEG 為評估成長股價值的重要工具，可協助投資人判斷股價是否合理，特別適用於成長型企業