逐字稿：游庭皓的財經皓角 2025-12-08

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投資朋友收聽早晨財經速解讀，大家早安，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞時事變化。禮拜五美股是集體走高，這樣子彈回來又快要創下歷史新高。標普五百指數在上禮拜週二到週四，是連續四天的上漲。納斯達克指數在上週五也上升了 0.3%。如果從周漲幅來看，在平均漲幅在 0.5-1% 左右。隨著本週五即將迎來多項的經濟數據，以及 FOMC 利率決策會議。事實上，大家更為關注的是市場流動性的預期，以及接下來聯準會的接任人選。事實上在本週末，我們也看到川普政府最新所公佈的國家安全戰略，跟過去美國的國安文件風格也大不相同，焦點很明顯，從針對國際面轉到國內議題，包括文件也強調一些移民的威脅、美國需要工業化，以及捍衛國家的精神和文化健康。
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在這樣效果底下，是否代表著川普政府針對中期選舉的到來，必須要在幾個月的時間內，開始發出讓人有振奮的政策呢？畢竟我們從最新蓋洛普民調來看，過去幾個月，川普民調是一路的向下破底，基本上已經到本任任期的最低位。在這樣效果底下，我們要怎麼理解，隨著股票市場資產行情的推高，跟選民意志的脫鉤，來跟投資朋友做一些觀察。那當然如果我們細看今年資產績效，最為亮麗的仍然是黃金資產，現在回彈，整體平均漲幅已經來到 59% 了。我這個黃金資產，今年表現真的是非常強烈，那大多數資產今年也是收漲。我們曾經在今年年初的時候，認為今年應該是股債雙漲的一年。哎，結果很有趣，股債雙漲，結果比特幣居然收跌。就是最風險的那個資產，最具有領頭羊角色的，居然今年收跌，收跌了 4.3%
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那至於其他資產，基本是全數收漲。我們從歐亞股市來看，整體漲幅是高達 28.9%，其他新興市場股市漲了兩成四，納斯達克指數 100 指數漲了大概兩成二左右。成長股、可轉債、大型股、價值股，漲幅大概是 15-18% 左右。其他我們看到大宗資產，今年已經開始大幅上漲 9.1%，主要是由黃金以及貴金屬資產來做帶動。其他像是高收益債、投資等級債、美國中型股、短期國庫券 TIPS，整體漲幅今年有 7-8%。所以債券投資者，雖然績效長期來看很難超越股市，不過在今年的整個大降息的背景底下，已經開始有陸續反彈的效果，甚至呢，在短債層面，而最近價格以台幣計價的短債 ETF 也是節節攀升。所以回過頭看，只剩下加密貨幣市場，今年還是處於動盪的一年，因為加密貨幣，
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本來在今年川普就任的時候，市場上曾經針對白宮抱著巨大的期待，你像是監管可能會變友善，或者業界大佬獲得特赦，華府呢也打造國家比特幣儲備，而且川普家族自己就已經囤了大量的比特幣或者加密貨幣。看起來一切都應該是多頭行情的燃料，但現實卻是完全相反。比特幣在過去兩個月是下跌了四分之一，好在現在止跌了。那問題在於，目前如果無法順勢的往上攻或者止跌的話，就會破壞資本市場的風險情緒。所以比特幣在這樣的一個位階止跌是很重要的，因為現在這個位階就是川普當選時的位階。去年 11 月份的位階如果也跌破了，那川普所推動的加密行情有可能就會因此泡沫破滅。那當然股價從高位這樣子跌下來，跌了 3 成到 4 成，下跌的理由有很多，包括美國利率走向的確過去一段時間是不確定的，再來是 AI 針對科技股估值，
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所帶來的外溢效果。但真正引爆的點，應該是 Truth Social 上宣佈，可能針對 100% 新關稅、針對中國的可能性，成為當時加密貨幣的開始下跌。從 10 月 10 號雙十國慶之後，這個比特幣就一路的往下跌。當天大概 1 萬種代幣，平均暴跌 4% 起。那今年的下跌就更麻煩一點了，因為過去來看，散戶投資者一直是比特幣的重要推動者，但比特幣在今年，在川普政府執政以後，基本已經進入了主流的金融體系，像是黑石的 ETF 有 78 萬顆比特幣，JP Morgan 也在研究比特幣的質押貸款，就連哈佛大學之前在大跌的時候，也增持了比特幣有 4.4 億美元。所以這一次 10 月 10 號事件之後的回顧調查，現在的跌勢，主要還是來自於永續合約的高槓桿部位，而這些槓桿部位有的是 50 倍，有的是 100 倍槓桿。所以一旦價格急跌，清算就會連環的觸發，讓深度一瞬間
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就因此而拉大。所以在這樣效果底下，比特幣如果能夠成功的止跌，至少對於股市的回穩是一個重要作用。不過呢我們講的也不過比特幣，其他我們講大幣是小跌，可是小幣是暴跌。聽起來怪怪的，大幣小跌、小幣暴跌。比特幣、乙太幣這種市值，是屬於兆元美金的這種核心地位，單日跌幅最多就是 5-10% 左右。但是呢，如果我們細看一些小的山寨幣，很多是一次性的重挫 20%、30% 以上，資金的撤離速度非常快，所以典型的風險資產去槓桿的斷層性下殺。所以呢到底我們能不能把比特幣還視為一個股市的領頭羊？哎，過去是一個標準的聯動指標，比特幣通常是先動，那大概股市會落後一個季度到兩個季度左右。那這一次有沒有可能開始產生脫鉤？或者說股票市場的買盤並不完全來自於風險的資產投機，而是針對實業，
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認為更為穩健的投資，是第一個觀察角度。那第二個觀察角度是，美股其實今年本身表現不算太亮麗。今年表現相對比較亮麗的股市，主要集中在歐亞股市。在今年，歐洲市場主要出現了比較明顯的突破，像西班牙股市今年上漲超過 40%，這個是 30 多年來的最大漲幅。義大利股市也上漲 26%。法國雖然僅僅只有上漲 10%，不過以美元計價，那變化也很驚人。所以如果我們細看，你像法國剛才如果是用歐元來計價，報酬率是 23%，這個就比美國標普五百指數的 17% 還要亮麗非常多。那你要知道，即便表現如此亮麗，這個歐洲其實內部經濟表現不算太好，所以它主要是靠升值的效果。另外一方面，是來自於本益比的推升所導致的。亞洲股市其實也差不多，亞洲股市今年最亮麗的當然是韓國股市，不過呢如果是以量體相對比較大、資金流入最多的，應該就是中國股市。而中國股市在背後，由於 AI 技術所帶動的產業升級，現在也是 AI 行情。
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今年 MSCI 中國指數已經上漲了接近有 30%，不僅大幅的超越標普五百指數，而且還為市場增添了 2.4 兆美元的市值，是亞洲市場第一名。當然現在回流的外資，幾乎都是追蹤指數的被動型基金。主動型基金呢，應該講追蹤的被動型基金，就是現在資金回流的，是因為中國在 MSCI 的權重調升之後，他被迫把資金進行回流。但是主動型基金針對整個中國，不管是經濟放緩、還是監管的陰影，或者可能 2021 年、22 年已經被騙了好幾輪了，現在還是保持著比較多的觀望態勢。那往反方向想，那是不是成為一個更大的潛在買盤利多？因為只有被動的回來，主動的還沒有回來。在這樣效果底下，美國的融資優勢，由於隨著美元的貶值成為市場趨勢，亞洲也開始向歐元來陸續的進行借錢。基本上今年雖然我們知道整體在 5 月、6 月的升值拉升以後，亞洲貨幣在下半年又貶了回來，
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可是明年，不管是匯率戰的加成，是川普在減少貿易逆差的重要政策之一，另外一方面，聯準會的降息如果成為必然的話，而且幅度感覺會比想像中來的多，那麼亞洲貨幣的升值，就讓市場上有更多的亞洲貨幣的借錢意願。我們舉例來說，現在在川普政策和金融路線的影響底下，亞洲國家不只是在貿易上去美元化，連融資管道也開始向歐洲來湧入。亞洲企業以及政府所發行的歐元債券，在今年是暴增了 75%，達到 864 億歐元，歐元融資佔比衝上歷史新高，來到 23%。與此同時，現在新興市場債也受得市場上的特別喜愛。因為全球債券投資人以前是怎麼樣？我們看到大部分都是偏好發達市場的債務，因為相對更安全嘛。可是今年有一些高評等的新興市場，比如說阿聯酋、或者卡達、臺灣、南韓、捷克的公債、公司債的表現，
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基本上已經全面超車同評等的已開發國家債。甚至美元融資成本也逐步的逼近美國國債。那一個背後原因就是，有一半的新興市場在過去幾年自己主動去槓桿，壓通膨而且改善經常賬的努力。另外一半呢，是因為 G7 的確很多發達國家現在財政狀況也不是特別好，你像美國、英國、法國的債務比重都在走高，財政赤字也長期失控，反而讓這些安全資產變得沒有那麼安全。所以大家寧願去買你的 AI 股，但是呢要去買你的實業股，或者要去買你們國家的債券，就比較不太願意。在這樣一個效果底下，川普就必須要使盡全力。美股在今年表現也不算太差，可是呢他並沒有大幅的影響到針對明年中期選舉的拉抬。而今年不管是在外交戰、在經濟戰，還有在國內的非法移民的驅逐戰，其實川普都有非常明顯的成果。可是我們根據蓋洛普最新民調，川普最新的支持率已經下滑到 36%，這個是第二任期以來的最低，而不滿意度呢高達 60%。
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這個與他再度就職相比，基本上增加了 12%，這說明現在市場上針對他施政的不滿意族群呢，已經非常的廣泛。我們舉例來說，如果細節觀察從月度走勢來看，1 月時上任還有 47%，到 2 月剩下 45%，3 月到 4 月來到 43%，到夏季之後大概就到 37% 左右，到 11 月份只剩下 36%。那不滿意度呢，就一路拉高到 60%。而且如果我們細看，川普在所有族群幾乎都不太受歡迎，整體有六成不滿意，而且在黑人族群的不滿意比例是 85%，拉丁裔有 70%，年輕人也是反感的族群，30 歲以下高達 73% 的不滿。所以即便在傳統比較支持他的男性、白人族群，反對度現在也稍微超過一半，這說明這幾個月川普的政治基礎感覺沒有擴張，反而在多數人口的族群當中普遍性的疲憊。那你要知道，向來以敏銳掌握民意的川普，現在被市場認為跟社會脫節以後，
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因為大家難免會覺得：哎，怎麼周圍都是精英人士？關注焦點也在自己身上？比如說最近，我們看川普的幕僚團隊，我們根據華爾街日報的報導，就極力的想要把川普拉回到高物價戰場。你說：哎，你搞那麼多外交戰，你就算拿到諾貝爾和平獎，人家都不一定投票給你，你趕快要把公開行程減少，國內旅行減少，花更多時間在白宮辦公桌，之前盡可能的進行物價壓制。也就是要多談一點加薪、要談一些房價的問題、談一些降通膨的問題，不要再說你創造多少投資額、你蓋了多少的資料中心。為什麼這樣講呢？因為如果我們細看聯準會最喜歡的通膨指標 PCE，禮拜五所公佈的數據月增幅 0.2%、年增幅 2.8%，其實並沒有失控。也就說關稅戰並沒有導致美國的消費市場進入到高速的崩潰。搭配著物價的全面失控，現在就是消費就是軟軟的，也不說特別好，
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但是肯定沒有到衰退的地步。而且呢關稅也沒有讓通膨全面失控。另外一個值得注意的點是，收入和消費的關係也出現改變。在物價上行的同時，9 月份的個人收入成長首度超越支出，讓儲蓄率維持在 4.7%，雖然還是去年以來的低點，但至少沒有再惡化。更關鍵的是薪資結構，民間部門的薪資年增幅有 5.8%，創下 3 月份以來的新高，反而政府部門是 4.2%，這是 2021 年的新低。所以民間部門看起來整體數據情況算是不錯。當然我們剛才跟投資朋友提到，這就跟你說臺灣現在的通膨只有 1.5%。嗯，大家還是覺得壓物價壓力很大。所以美國通膨的真實壓力不是在於數字，而是在於日常生活。就你物價不跌哦，根本就感覺不出那個年增趨緩的現象，這個就是川普現在在未來幾個月面臨最大的問題。也就是當時大家把拜登給攆下臺的根本原因，
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現在就是川普最大的壓力。我們從美國 CPI 來看，就過去一年的漲幅有關於基本開銷：牛肉和小牛肉年漲幅是 14.7%，車輛維修保養費漲了 7.7%，住宅保險漲了 7.5%，菸漲了 6.9%，糖果漲了 6.7%，電價有 6.4%。其他像是醫院服務、水電、郵資、五金工具、健康保險、傢俱、寢具，整體漲幅大概 4-6%。房租算好一點了，房租漲 3.4%，汽車保險漲 3.1%，學費也漲了 3%。這就是為什麼川普就算把總體通膨率給壓下來，政治壓力也完全不會消失。因為物價還在漲，他只是從原本漲 9% 變成 3%，所以對選民來說每個月還是更難過。數據看起來是降溫的，但是體感上不會退燒。尤其是牛肉、電價、房租、醫療保險這些核心支出還在往上走，選民只會越來越不耐煩。所以呢川普在近期也採取了更多動作，比如說他正式下令食品業是否有聯合喊價的行為。
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生活成本現在變成了政治的引爆點。這次川普已經正式責成 FTC，也就是美國司法聯邦貿易委員會，全面調查美國的食品供應鏈是否有聯合控價、壟斷等不當行為。特別鎖定肉品、種子、肥料。重點之一就是外資企業是否透過市場控制來推升物價。他已經折成兩大單位進行國家調查，小組不只要追查價格是否被操控，而且還要懷疑是否有境外勢力來操控本國物價，構成國安風險。這是他目前給予的看法哦，說明不管怎麼樣他就是要把物價給壓下去哦。可是我們從彭博大宗資產來看，大宗資產指數這幾個月就一直創高嘛。當然也不是完全是油價和農糧的影響，其實油價、農糧已經漲幅很有限了，油價甚至在破底。可是呢貴金屬資產哦，今年的銅價、銀價都在降息預期底下持續的拉升。所以川普想要一個弱勢的美元、想要聯準會打開降息通道，又不想要有任何通膨、
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打了關稅戰，但是不允許關稅做任何的轉嫁。好，這個就是面臨最大的僵局嘛。所以其實關稅戰並沒有引起通膨失控，可是呢如果淡化接下來的關稅角度，也許是有機會讓中期選舉之前看到物價的顯著降溫。因為呢我們從密西根大學的消費者信心指數，雖然最近回升從 51 回升到 53.3，不過呢基本上數據還算是 2022 年 6 月份以來的相對悲觀值。尤其這個不同族群對於市場的通膨預期差很多。你看，民主黨人現在對於消費市場有多悲觀；那共和黨人也不能說多樂觀，但是也無法更樂觀了。所以從這樣的一個角度來做觀察，會發現川普在第二任任期的支持度基本已經成為了歷任總統的偏低。從蓋洛普數據來看，現在遠遠低於美國總統長期的 52%。那在這樣效果底下，哎其實通常在第一任任期，第一年通常不會太差嘛，像小布希哦當時有 87%，甘乃迪 79%，老布希有 70%，連奧巴馬都只有 51%。
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川普第一任任期只有 37%，現在只剩下 36% 哦，所以大家可以理解說整個通膨問題如果無法處理的話，壓力就很大。當然川普也是極力的跟選民來溝通這樣的問題，舉例來說在幾個小時之前，他發文他說：「美國還有其他方式可以對外國來課徵關稅，尤其是那些一直佔美國便宜的國家。但是目前呢把關稅送到最高法院審理，這種 IEEPA 國家經濟緊急權力法是更為直接、更為便捷、更為快速的，那完全符合國家安全所需要的必要條件。如果美國沒有這樣的權利，他們早就已經大聲抗議了，那其他國家可能就不會妥協。」這個是川普針對選民所做的一些交代，說「我、我被迫採取一些極端手法來課徵關稅是有其必要的」，嘗試著要跟選民來做一些溝通，這也是為什麼最後催生出 MAGA、為什麼要把更多的精力放回到美國利益，這就根本原因。川普的美國利益優先，本質上就是一種極端本能的國家決策邏輯。
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所有的國際秩序、盟友的多邊機制，在他眼裡，你都要有一個最直接的現實利益的計算：你關稅能不能換到工廠回流？軍費能不能逼盟友掏更多錢？貿易逆差能不能立刻壓下來？這些短期可量化、能夠直接轉化為政治成果的指標，才是他的決策核心嘛。所以我們必須承認說美國利益優先，其實也已經不止成為川普，而且已經成為了美國選民整體的共識。工作會不會被搶走？物價會不會再漲？安全誰負責？只有當一個國家長期用這種方式處理所有風險的時候，他才算是完全符合選民的意志嘛。所以問題不在於這條路走不走得通，而是當全世界都開始出現這種結構性的轉折時，你就沒有餘裕，你那只能顧自己。所以現在就是川普不只要花更多的利益在顧自己，而且還要顧自己當中的單純的內政問題，才能夠救起他的民調。所以在這樣效果底下，其實有時候我們講說現在所有國家都開始有這樣的思維，永遠都是死守自己最在意、
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最原始、最本能的那一塊。之前有一個故事嘛，講說醫院有個男生緊急做手術。在做全身麻醉之前，那醫生就講：「這次手術有點風險，萬一失敗了可能造成你左半邊癱瘓。」那男的一聽，馬上把手伸到褲襠裡頭。醫生說：「你幹嘛？」那男的說：「沒有，我把他移到右邊。」人在面對無法承受風險的時候，第一時間往往思考的不是大局，而是死守自己最在意、最原始、最本能的那一塊。有時候我們嘴上講說要評估風險，身體其實早就已經替你選好了優先的順序哦。那真正的恐懼哦，會把一個人所有的價值排序瞬間攤開來給你看。所以換個角度來看，有時候不管是川普還是我們講的人生未來風險管理，就是真正遇到關鍵時刻做的決定，通常都是極端短視、極端自私也極端誠實的。川普就是這樣的人，而且美國人也是這樣的人哦。
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所以在這樣的一個效果底下，我們看到從整個本位思考比例哦，持續的回歸到美國本土利益哦，就成為了市場的普遍共識。好那我們現在回過頭來看，我們看在這一次川普政府最新所公佈的國家安全戰略報告，跟過去美國的國安文件有非常大的不相同，基本就是從全球的領導者變成聚焦在邊境和文化戰。也就是說整個川普新一輪的國安戰略是很明顯的採取收縮政策。這一次第二任任期的國家安全戰略跟他第一任任期都不太一樣，本質上就是在宣佈一件事情：美國要持續性的收縮戰線，美國要顧全自己、不再當世界警察。跟過去最大的不同呢，基本上就是很明顯瞭解說，在整個戰略的邏輯轉換，改成純利益導向。文件的第一順位他是放在西半球，直接講要重啟門羅主義，就是要拉美、加勒比、美洲是美國的地盤，別國不要來亂。那真正篇幅最多的還是中國，亞洲幾乎就被他說，
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這基本上就是主要對付中國一個敵人。東協、菲律賓和太平洋島國在文檔裡面基本也沒有提到。那其實我們如果細看美國第一，這四件事情的第一個就是「和平靠實力」，不是靠規則，美國要用最強的經濟和軍事去壓出安全的環境。第二呢，是直接宣告「經濟安全就是國家安全」，製造業回流、能源主導權、關鍵的供應鏈都會變成國安議題，不再只是經濟政策。那第三呢，是盟友必須要分攤責任，北約國家被要求國防支出拉到 5% 以上，美國不會再單方面的買單。第四是主權和邊境的控管優先，直接宣告全球大規模移民時代已經結束，國境封鎖就是國安的一部分。所以這幾個訊號很清楚，就美國不願意再當全球秩序的維護者，而是用實力、產業、邊境和同盟成本，來重組一套完全以自身利益為中心的安全邏輯。那如果用這樣的一個角度來做思維，很多人的看法是：哎，那川普這次的國家戰略，是不是就是不管了？戰略收縮？
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只守西半球？但這其實也沒有那麼絕對，因為呢這一次，事實上他把這份報告跟他第一任任期的 2017 年報告比較起來，在台海用語上已經從很明顯的「和平共管」轉向「軍事威懾」。就說他對於中國的鷹派的力度其實是加大的，但是呢改成以聯盟體系的集體圍堵，而並不是單一自己老大親自下場，可以理解嗎？就是現在把日本、菲律賓、臺灣、澳洲、新加坡盟友全部拉進到第一線，把衝突成本極大化，把產線外包化。這川普商人出身嘛，肯定是要抑制中國的。可是第一個打的不能是我，你們要先顧好你們自己的第一島鏈。用這樣的一個角度，所以川普呢，雖然呢現在要短期內回到內政問題，但要回到內政問題，他就必須放下手邊的一些事情，把外部資源拿來內部來做使用。那這些外部資源就由你們自己國家自己填上。所以川普呢還是希望藉由這樣的一個方式，達到他認為所達到的和平。畢竟在前兩天，
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美國國務院才剛宣佈，最近呢他把美國和平研究所更名為「唐納川普和平研究所」。大家知道，前幾個月當時馬斯克本來要裁撤這個機構，後來呢改名了，改名就不裁撤了。這改名的名字叫做「川普研究所」。那原因很簡單，因為川普是和平的締造者，而且呢很有可能他會被明年提名諾貝爾和平獎。所以留有這個和平研究所的機構，有利於明年他被提名吧。好但我們不管怎麼講哦，這種美國利益優先所造成的戰略收縮，已經變成了川普想要維持既有體系下的重要邏輯格局哦。那事實上我們回過頭看，現在在過去幾個月當中，這禮拜大家比較觀察到的衝突其實就來自於在日本的部分。這一次其實在國家安全報告當中也提到，西半球，尤其是日本擔任防衛義務的責任，我們都很清楚知道。在前兩天，日本防衛省呢才剛說明，12 月 6 號在沖繩東南方領域，日本的 F-15 戰機在執行監控任務的時候，
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兩度遭到中國殲 -15 的戰機以射控雷達來鎖定。哦哦第一次發生在下午 4 點半左右，短短幾分鐘；第二次是傍晚 6 點多。而且呢就在剛剛，也是幾個小時之前呢，後續又發生了進一步的衝突。我們看到，在不管是釣魚臺，還是在西南諸島，甚至在南海領域。我們看前幾個小時的新聞，菲律賓海岸防衛隊也指出，中國在軍事化部署的南沙地帶，靠近蘇比礁一帶，也確認超過 100 艘的中國船隻正在聚集。那主要呢，是由退役軍人和漁民所組成的準軍事組織海上民兵。那菲律賓目前也是相當警戒，不過菲律賓在軍事資源部分不像日本來的這麼顯著，所以呢也造成中日關係的持續緊張。尤其在這樣效果底下，當時又有高市早苗的發言，所以中日的環境本來就是稍微比較更緊張一點的。那隨著軍事動作開始產生以後，市場上的聚焦就會引發，那川普會如何來進行因應？是先放權
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讓高市先主動去 handle？還是說會採取進一步的動作？我們看一下前片段。其實我們回過頭看，這一次的國家安全戰略報告當中，其實有非常多的環節，川普並不是要改變這種美國現況的軍事格局，而是認為這個資源需要進行調配，
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該有的利益我還是要達到，但是不能只是在我出錢，你們都必須要負擔相對應的責任哦。其實之前我們看到 DealBook 當中，當時也採訪了 Palantir 的執行長 Alex Karp 嘛。他當中有很多的觀點呢，其實也跟川普政策的國家安全戰略高度吻合。裡頭其實有提到非常多不管是國家的威懾能力，你必須要重建美國的威懾能力，讓人家會害怕。那第二個是移民問題。哦那 Karp 其實也有提到說，在這兩個他所關心的議題上，川普是非常符合他表現所期待的哦。他也描述了，我們目前所有的美國企業都應該要表態。技術競爭和主要的對抗對手，不應該雙面討好。你要服從、或者說你要運營企業，你在美國落地生根，你就應該完全對於川普或者對於美國政府來效忠，而並不是在敵人和自己的主人之前，或者互相的搖擺。我們主要也是最重要的對手，基本上就是中國，這是他的斷言。他裡頭其實也批判了非常多美國精英
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機構的間接的連結。比如說他提到說有內部腐敗、有功能失調的問題。大家不相信機構，就是因為很多企業他不承認美國的優越性。你要承認美國的優越性，而且認為美國是會強大的，而且你要支持美國盟友有超越對手的優勢。用這樣的一個方式才可以在技術和武力上取得勝利哦。也就是以單純的美國利益為優先。他認為很多的美國企業都沒有做到如此哦。我們看一下片段來呼應一下這一次的國家安全戰略。有點坐不太住哈，我有時候那個免治馬桶沖太久，
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那可能屁股有點乾癢的時候也會。這樣就剛好在直播嘛，有時候看我扭來扭去，也是差不多的感覺，可能難免嘛，就沖太多了。對，好，沒事好。那我們繼續往下看哦，剛才跟投資朋友聊到，哎。那我們今天聊的範圍本來要很廣，不過呢只能暫時聊到這個點哦。我們一開始從美國股票市場在歐洲股市、在亞洲股市的輪番的帶動底下，已經開始陸續開啟了反彈，逼近史高之路。那比特幣價格也在嘗試著進行築底哦。只不過呢其實許多資產，不管是我們看到的甲骨文、還是我們看到的輝達，或者比特幣資產呢，好這些各大資產呢有很多是在 10 月份的上漲過程當中重要的推動角色，可是如今價格都在回跌，大家看的是是否能夠有築底的關鍵。另外一方面我們看到在美國川普總統的民調持續滑落之際，他也花了更多的焦點來處理市場上現在唯一認為唯一的問題，那就是通膨的壓制要如何展現。
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那接下來川普會採取一系列的供給鏈的干預動作，確保美國的物價有持續下行的可能性。看起來好，就算通膨年增趨緩，也沒什麼太大作用，一定要看到通縮。那這個通縮不一定是全面式的，你先讓民生用品的價格開始鬆動。那最後一點呢就是我們看到國家安全戰略這一次的公佈，美國的現實主義已經重新上演，不管是臺灣的角色、歐洲的角色、日本的角色，都要開始重新扮演以後，我們就要看川普政府是否會採取類似國家戰略的方針。在這樣的一個效果底下，等同於未來對付中國的、對付俄羅斯的，都不會是美國本人。美國要優先把利益放在自己身上，你們先處理，你們處理不好再來找我。給投資朋友做些思考。台股上漲 101 點，然後這一次重新重返了 28,082 點。如果喜歡我們節目，記得幫我們訂閱按讚加分享。我們就早晨財經速解讀再相見，祝各位投資朋友開盤順利，操盤愉快。
章節
00:00 市場總覽
01:55 資產績效
04:00 加密貨幣
06:30 歐亞股市
10:00 川普民調
12:20 通膨進展
16:00 選民壓力
20:10 國家安全戰略
23:55 東亞衝突
26:10 美國利益
29:50 總結