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投資朋友歡迎收聽《早晨財經速解讀》，現在是臺北時間 2025 年 12 月 31 號，禮拜三早上 8:31。大家早安，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經新聞時事變化。先預祝大家新年快樂，祝大家新的一年平平安安、天天開心、發大財。我們節目這麼多年來，也只是為了幫助大家增加兩項東西：一個就是財富，另外一個就是多巴胺。這些東西對人的幸福感，都是多多益善，要麼來瞭解一下財經現況，或者先來笑兩句再去上班吧。當然了，更多人可能是一種習慣，也許是開啟一天的生活，也許是入眠的最佳工具，但儀式感真的是一個真實存在、千真萬確的有效東西。它的具體原理，就是做一種情境連接的操作，當你點開播放的時候，你就知道自己該做什麼事情了。當然了，其實更多人是無法找到堅持下去的一些技巧。我還記得陳昇有一年跨年演唱會，演唱會的名字叫做〈明年你還愛我嗎〉。
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然後他會向情侶來預售第二年的門票，結果發現第二年很多情侶都分手了，所以空了很多座位。所以我們講說約定一個未來，其實比我們想像中還要來得難，大多數人其實都無法堅持，只有你們。哎，都要跨年了，居然還來聽這麼正經的財經節目，全台的精英都在這了。希望新的一年，不管股市漲跌、財富波動，我們還能夠持續在直播當中跟大家相見，也希望大家不要跟我分手，繼續聽我們的直播。當然也可以歡迎大家購買我們下禮拜六、1 月 10 號《財經皓角》一季度的聽友會，或者來參與我們的會員系統，一起邁向財富自由。那今天我們觀察的重點呢，一方面，回顧整個 2025 年各大亞洲股市的表現。美國股市其實總體平均漲幅 17%，相對於美國以外的全球股市 29 倍的漲幅，的確這幾年已經很少出現這種大幅落後給亞太市場的表現了。
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其實從 2017、18 年開始，美國股市就已經開始大幅的跑贏中國、日本、德國、英國等非美市場，但是在今年卻受惠於美元貶值的效果，亞洲新興市場的表現是非常強勁的。加上在本輪的 AI 帶動潮底下，亞洲的高科技產品的出口暢旺，直接帶動了實體基本面的顯著推升。你像臺灣，在這一波 AI 的浪潮當中，它的出口額甚至比墨西哥、馬來西亞、越南、南韓和中國，整體我們看到在部分產品的差距，都在持續拉大當中。我們看到的黃色線，AI 相關的產品出口，大概已經是墨西哥的兩倍；墨西哥搞不好有一半，都是台商在出口的。這件事情也足以彰顯著，誰能夠在 25 年到 26 年抓住整個 AI 行情，就有進一步的帶動。包括在 25 年全球第三季的經濟成長率，臺灣是高達 7.64%，這已經是在去年高基期的情況底下，有顯著的增長，中國 4.8%，新加坡 2.9%。
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韓國也不過 1.2%。再加上今年上半年雖然有關稅戰，可是我們過去提過，美國現在的進口商品當中，有一半成功的避開了對等關稅。在主要交易夥伴當中，臺灣被課到關稅的比例，就產品項來看的話，大概就 23%，那大部分都是一些農產品或者傳產，那是所有大型交易夥伴當中最低的。因為臺灣基本上出口，現在已經幾乎靠 AI 了。日本 26%、南韓 28%，這也造成亞洲真實的體量衝擊沒這麼大。但是呢在個體的衝擊，傳產你也不要講說南韓日本過多，它就是比臺灣稍微好一點，因為關稅稅率比臺灣低了 5% 嘛。看起來按照目前的談判效果，應該要到 2026 年，台美談判才能有一個終局。但總體而言，我們課到的比例來看，並不是最高的。從日股在昨天的創下歷史新高，也足以彰顯著，日本在本輪 AI 帶動潮底下，加上新一輪的供應鏈……
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美日之間的聯合有進一步的顯著帶動。那各國股市的市值排行榜，今年臺灣也是有幸，終於進入到前十名的排行榜當中。如果以各國上市企業的總市值排行，美國當然還是全球第一，有 67 兆。再來呢，是中國、日本、印度、英國；加拿大和法國並列、德國。那這些國家，共同構成了全球資本市場的核心。那其中臺灣人口只有 2,300 萬，經濟規模也比美國、中國、印度小非常多，但是呢以人口不到 0.3% 的占比，貢獻了接近有 2% 左右的全球市值，現在已經排行全球第 9 名，比我們看到的韓國、澳洲、其他非主流國家都要來得高。所以臺灣的總 GDP，大概也不過是全球排名第 22 名，可是臺灣的股票市值，占全球居然是第 9 名。那當然是台積電市值體量的快速膨脹，所以我們回過頭來說，這幾年到底整個台積電的市值膨脹，又來自於哪裡呢？很多人說：「那是因為外資看好 AI 一直買。」
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其實並不是的。我們回過頭看今年，其實外資針對台股加權指數的賣超，仍然高達 5,990 億，這還是蠻重的賣壓，跟去年相差無幾。那今年呢，投信買了 1,087 億。那你說：「那投信、我們的 ETF 買盤也不過買 1,000 億，外資賣了快要 6,000 億，為什麼台股今年還是可以從最低點、接近 18,000 點，漲到 28,000 點，漲了整整 1 萬點呢？」一個直觀的，就是傳統散戶非 ETF 以外的力量，以及壽險業的資金補助。當然有另外一方面，市場上的空頭情緒比較薄弱，因為人家講嘛：「台美關係談判沒有出來之前，國安基金不會退場。」哎？國安基金 2 萬 8 了還在場？好，所以這個也可能是一個空軍不願意對賭的主因哦。那今年我們必須承認，就是外資賣了這麼多，還是有非常顯著的買盤支撐，足以彰顯著臺灣在短期內，這段時間所獲得的出口訂單，轉化成實質的超額儲蓄。
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並且把這筆錢拿來投入到股市的買盤，而且這不是單年度的現象。我們細看：2020 年外資就賣了 5,397 億，21 年賣了 4,541 億，2022 年直接賣了 1.2 兆，2023 年小幅回補 2,700 億，2024 年又賣了 6,951 億。過去 6 年賣了 5 年，而且 23 年其實也買得不多，我們看到明顯增長的就是投信的買超、壽險的買超，還有實體散戶的買超。所以如果你天天跟著外資做，那第一年豪言壯志，第二年自言自語，第三年瘋言瘋語，第四年就默默無語了。因為你沒法跟著外資一系列的操作，但反而在台股過去 2020 年以來的 8,000 點，到現在 28,000 點的 2 萬漲幅的過程當中，反而跟著外資做，有可能會形成極大的風險。這個就是臺灣真正基本盤的買盤力道。那這兩天當然市場的賣壓，有些人說是做權重的調整，一方面是可能我們看臺海的軍演……
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對於台股適度的承壓。不過外資也學乖了，當時曾經在裴洛西時期，外資有一陣子在 10 月份到 12 月份呢，給予台股相當大的賣壓，遠遠大於日本和韓國股市，當時針對亞洲市場的賣壓，結果呢就錯過了一段顯著的漲幅。這一次，中國對於臺灣加大軍演力道以後，川普呢雖然嘗試著淡化封鎖演練的疑慮哦。我們從最新 Polymarket 賭盤來看的話，其發生機率也沒有到很高了，至少從錢投出來的角度而言，外資其實動作並不是特別大。根據 Polymarket，目前針對 26 年中國侵台的可能性大概還是 13%，並沒有太大變動，也就是差不多是 7.7 倍的賠率。當然了你要做風險對沖，那這就是很好的方式嘛，一年欸，一年搞不好你翻 7 倍吧？你要這樣賭的話也 OK 哦。可是，足以彰顯著整個臺灣台股的基本面：第一由內資掌握、第二由實體的 AI 來做貢獻，其他外在因素其實沒有想像中來的大。當然這並不代表台美關稅談判並不……
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不重要，事實上在最近，經貿談判辦公室才發表了最新說明，來表示台美的談判已經接近完成之際，台美會爭取進一步的關稅調降，出現高度共識；而且在會談整體待遇方面，也取得重大進展，目前正等待美方安排最後一次會議。那經貿談判辦公室，這一次似乎也透露著：「能做都已經做了，那我們早就該簽了。」那問題是，美方不願意安排最後一次的會議。這是美方的問題，看起來就是要拖到 2026 年了。那希望不要拖到過年了，要不然沒有一個譜的話，那對於很多傳產的壓力始終來的大。事實上呢，這也意味著，現在的關稅談判，按照日韓的表現，回過來看臺灣，應該就是投資額的問題而已。而與此同時，大家最為關注的汽車關稅的調降，很有可能不會發生。我們看前陣子，臺灣賓士新上任的總裁賴永凱其實也宣示，臺灣的賓士車價不會調降。即使臺灣對於美國的車關稅出來下滑了，賓士也僅僅會調整部分策略，
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並不會大部分美國生產的車款，都進行調降。在這樣的一個效果底下，也幾乎足以說明著整個關稅戰，對於今年來看，的確有一場空的感覺。不過美國的關稅沒有出來，墨西哥當時針對全球所課徵的關稅，已經開始進行調整了。墨西哥已經針對臺灣進行關稅的鬆綁，82 項貨品當中，有 27 項免於加徵關稅，包括汽車零組件、塑橡膠製品和鋼材。那這是一件好事哦，這說明著在同盟的角度而言，美國要把墨西哥拉到整個北美供應鏈，那墨西哥對外所課徵的關稅，看起來還是圍繞著中國市場。現在呢，臺灣已經成為墨西哥非常重要的交易夥伴。美國呢現在是臺灣最大的外銷對象，但是從相對增幅來看，墨西哥成為了臺灣出口市場成長最快的地區，今年成長了 163%，比美國的 144% 還要來得快，根本原因就是要繞道進美國。很多伺服器廠是在墨西哥進行最終組裝進美國，所以像臺灣出口到美國，
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一個就是整機從臺灣組裝就進美國了，另外一個從墨西哥進去，但不管如何，它都是分散風險的一環。不過呢，在這個過程當中，我們也看到了整個 2026 年的新走向，那就是：川普已經成為了吸引海外投資的代言人。在整個 2024 年到 2025 年，美國對於 FDI 海外投資的部分哦，去年就已經高達 2,270 億哦，今年應該是有機會直接挑戰一兆，取決於怎麼做統計，如果你要實體落地的，可能數字會延後幾年呈現，不過呢以今年的投資承諾，早就已經超過一兆了。我們看今年不止臺灣企業，川普在各大州都極力的進行招商。像軟銀的孫正義、OpenAI 的奧特曼、蘋果承諾要投資 5,000 億、現代投資 210 億、創造 10 萬個工作機會、台積電擴廠 1,650 億、禮來投資 270 億、豐田投資 130 億，而且都是集中在德州、Arizona、Ohio 等 26 年中期選舉的關鍵搖擺州，
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要不然就是共和黨的重要票倉。在這樣的一個情況底下，等同於台商迎來了過去 20 年以來最大的轉捩點。我們知道從 18 年美中貿易戰開打以後，台商的整個選股邏輯，以及擇廠邏輯就產生了重大改變。從疫情以後你會發現，緯創宣佈退出蘋果供應鏈之後，外界就已經觀察到，整個中國的廠商在疫情以後，已經正式取代台商，成為蘋概股的主要供應者。在這樣效果底下，電子五哥也陸續淡出了。比如說 19 年，當時是廣達先退出 Apple Watch 的供應鏈，後續呢就被鴻海和立訊給分食了。20 年，最標準就可成賣出他的 iPhone 供應鏈，緯創也退出 iPhone 供應鏈。到 21 年，英業達退出 AirPods 供應鏈，鎧勝也退出機殼的供應鏈。22 年仁寶退出 Apple Watch、iPad，和碩的部分，在 23 年到 25 年也陸續退出 iPhone 供應鏈。在這樣的一個效果，幾乎就彰顯著，整個蘋概股對於臺灣市場的影響是越來越薄弱。
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對於中國的投資也在緩步的下滑。我們如果細看，臺灣歷年針對中國投資的整體占比，在 2010 年對外投資是 83%，所以 2010 年那個時候都還算是西進潮。可是現在呢？11%，我們預估今年應該會掉到個位數字哦。基本上有 90% 的對外投資擴廠，全部都集中在墨西哥和美國。這其實也就意味著，我們過去在 18 年到 24 年哦，我們比較做比較多的哦，屬於是新南向供應鏈，就是先把中國的廠區移到東南亞再說。因為當時拜登政府和川普政府，都是允許藉由適度的分散風險，不要過度依賴中國。所以呢，我們看在過去兩年，我們在東協的出口已經正式超過了中國，因為呢，你必須從越南再重新運回美國，而並不是由中國。可是呢這幾年又改變了，從 25 年開始，原本的東南亞供應鏈，開始大幅的回流到美國本土。臺灣對於美國的投資金額，7 年已經暴增了接近有 7 倍。
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美國呢現在很明顯，在川普政策影響底下，就是要建立一整條屬於美洲的半導體供應鏈。從上游端的 IC 設計供應鏈，一直到美國本土掌握；從輝達、應材，中游德州、亞利桑那晶圓製造，到下游組裝封測，可以適度的移轉到墨西哥，利用當地比較低的生產成本，用這樣的一個組裝，完成整套美國的國防安全供應鏈。那揮別蘋果以後，台商真的迎來了輝達紅利嗎？看起來是如此的哦。我們看臺美這幾年的資產的比較，以及資金的投入，臺灣對於美國從 23 年就開始飆升了，到 24 年，當時是台積電的建廠計畫，現在到 141 億。25 年，今年應該在下半年就已經創高了。指標大廠環球晶、台達電、鴻海、英業達、緯創，其實都已經過去了。這些事情其實也就意味著，雖然美國對於臺灣的投資金額，這幾年是不高了，而且臺灣對美國的投資，遠遠大於美國對臺灣的投資，可是它是一種雙重保證。第一個保證是規避關稅：
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都已經過去了，你還要課我多少關稅呢？那第二種保證呢，是等同於臺灣台商在過去 20 年當中，中國、東南亞，以及整個美洲都佈局了，等同於完全進行了分散供應鏈。除了歐洲廠稍微少一點以外，台商基本上能夠去的都已經去了。我們舉例來說，根據今年的新一輪的計畫，在整個 25 年宣佈擴廠的，像環球晶，剛才提到，美國首座量產一貫製成的 12 寸矽晶圓廠；緯穎的部分，在 El Paso、在 AI 的伺服器產線的供應鏈，已經正式供應了；緯創在達拉斯和沃斯堡、鴻海在休斯頓擴廠、台達電也在達拉斯；其他像光寶科、英業達、仁寶，都開始陸續擴廠。那更重要的事情是哦，它不止帶動的是傳統伺服器廠或者電子零組件，包括像玉山銀、中信銀、土銀，各大銀行都已經陸續過去了。甚至連八方雲集，都預估要投資 4 億美元，專門提供給臺灣的工程師吃鍋貼，而且它現在還有牛肉麵嘛。
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所以在這樣效果底下，它形成一整條的台商出走潮，這個出走潮，它也不止侷限於金融業。順應著科技業到美國來做佈建，我們包括連房地產業者都是如此。25 年、今年房地產市場銷售不是很好，大部份的完銷年增幅，大概都是年減 7 成、8 成起跳的，大部分建案都並沒有完銷。可是呢我們從《商周》的報導來看，臺灣建商這兩年開始瘋狂的到海外進行佈局。比如說亞昕集團，現在選擇到吉隆坡、麻六甲來做飯店案；大陸建設也過去了；菲律賓的部分是由松玥建設，進行廠房和飯店的開發；到日本的部分，就比較紅，就是薇閣。薇閣是在熊本直接買了兩塊土地做飯店，專門服務給一些跨國的工程師。嘉泰開發、三地開發也在熊本開始蓋房，進行住宅的一個公寓案。美國的部分，有大陸建設、達麗建設、全坤建設，有的在西雅圖，有的在舊金山。
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所以這是台商西進潮以來，最大規模的出口潮。那這樣的一個效果，基本就足以彰顯著，這是一個史上臺商的重大的轉捩點。那這樣的一個轉捩點呢，其實有必要，就好像我們學習新加坡一樣，新加坡也是歡迎在學生年輕的時候，就主動出國留學嘛，也許終有一天，會有很多臺灣人回來，像張忠謀先生，帶了一整條供應鏈回來，帶了一定的人脈回來，也許呢帶了一個美國老公回來，帶了一個日本太太回來，都不一定，但這個就是臺灣在整個 2026 年，所面臨的真實景象，那當然回過頭看另外一面，當然還是有點衝擊的。比如說呢，臺灣整體在傳產的出口占比，的確就越來越低了，在 2021 年的時候還占比有 48%，現在臺灣傳產的出口占比哦，在關稅的壓力底下，只剩下 28%。我們看六大受災的聚落，不管是 龜山、蘆竹 的 伺服器、PCB 廠，很多臺灣本土廠商沒辦法進行產能移轉的；新莊、樹林、三峽有很多金屬加工，
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大概 4.5 萬人；台中的潭子、大雅有 5.8 萬人；彰化的鹿港金屬加工水五金 1.2 萬人；高雄岡山、台南的歸仁螺絲扣件，大概 2.4 萬人，的確在這一波都受到比較大的衝擊。那有兩波衝擊，第一波衝擊是關稅稅率比日韓來的高；那第二波衝擊是中國在 10 月份以後，關稅大幅下滑，直接影響到原本台廠擁有的領先。所以傳產也在瘋狂的做轉型。台泥股價表現是不好，可是我們看這幾年，中國市場原本是占台泥最大的營收占比，但這一段時間我們看，隨著產能的替代、進行適度內部的改革，中國現在占台泥的營收已經變最小了，取而代之的是哪裡呢？土耳其、歐洲和非洲，以及相對穩定的臺灣。所以這些事情，其實也就彰顯著很多臺灣傳產呢，被迫要開始尋找非中國訂單，而且是非美國訂單，往歐洲、往亞洲、往非洲的情況持續的擴增，這個就是我們看到整個真實的景象。
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那當然了，這個大概就是整個臺灣科技和傳產分歧的概況。我們到時候在聽友會當中，再仔細跟投資朋友分享，說它會影響到整個 2026 年的景氣輪廓。這個輪廓大概的重點就是：影響指數的，很明顯就少數企業，或者多數企業都不會影響到指數了。只有少數幾支企業和 AI 資本支出，以及看最上游的 CSP 業者，才會影響到真實的景氣狀態。所以還是歡迎大家，有興趣的話，可以參加我們下禮拜六、1 月 10 號的聽友會，或者來我們的會員系統裡頭，除了有未來一整年的聽友會的收聽權，也會有我個人資產部位周誌的變化，給大家做一些參考。哎，你看年底都最後一天了，其實交易量還是很縮的，大家還有心思，現在還有 1 萬多人呢？繼續聽我們財經節目。雖然人是變少了一點呢，但也不算少。你想想看，每天會準時收聽財經節目的，通常是精英人士，我們這一萬多人，這個時間點一起齊聚線上，全台最優秀的人都在這個聊天室了。
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對看這個這個人數，我們暫時可能大巨蛋的演唱會計畫要延後了，但是小巨蛋應該還是有機會的。好，所以要繼續往下播。但人生就是這樣子，我們看有高潮有低潮，市場的交易量縮量增，可是我們回過頭來看，整個 2025 年對於台商的確還是很精彩。有人……陳昇應該知道是誰吧？剛才講那個開頭嘛。陳昇的那個演唱，以前都會有跨年演唱會。「讓我輕輕的吻著你的臉」……大家有聽過嗎？當年我就是靠這首成名曲，在吉他社打開學弟的心房，開玩笑，是學長的。大家知道在新竹，你不管是清交，男生是真的多。我記得一個是 8:2，一個是 9:1 男女比。那我比較慶倖，因為我是屬於 8:2 那個，那當年呢，
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會去吉他社，也是想看能不能遇到那個 1/10、2/10 的人口，結果進去以後發現是 99:1，而且那 1 還死會了。吉他社就是一群男生腿撞腿練琴，我們學校男生最多的兩個社團哦，一個就是吉他社嘛，另外一個就是柔道社嘛，那可能是有報復心態，很多學長都會想要騙更多學弟進來。他說：「裡面有很多學姐、學妹可以認識。」結果一進來發現全部都是男的這樣，學校最多男生的一個就吉他社，另外一個就柔道社。柔道社的學長還常常拍我的肩：「哎！庭皓，要不要來參加柔道社？來柔道社，學長幫你柔道社？「不用了學長，謝謝學長。」好，我們繼續往下看呢，給投資朋友做一些思考，這是屬於產業的問題哦。但往下看，這就迎來了整個 2026 年呢，臺灣在政府的新制底下，不管是工資水準的提高，
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還是我們看到所得的再分配哦。我們剛才有跟投資朋友提到，因為現在人均 GDP 是以非常驚人的速度上行，開始跟日韓拉開距離。前兩年呢，就是稍微領先，這兩年看起來要逐步拉開了。那我們過去也提過，臺灣人均 GDP 雖然首次即將要破 4 萬美元在明年，不過呢，如果從平均薪資來看，哎，現在其實 70% 的員工還拿不到這個平均數。也就是說，收入前 10% 的人，他的確拿走了接近有一半的總收入，那臺灣的收入不均衡程度，也開始有顯著的拉大，包括現在無薪假的人數還在走高，收入不均的程度也排名全球第 12 名。這樣的一個情況底下，他就會迎來第一個效果：我們的人均 GDP 是的確跟日韓開始拉開距離了，可是按照瑞銀最新的數據，從 Gini 係數來看，臺灣的基尼係數大概在 0.6。它是比美國、新加坡、香港低的，不過已經開始超越日本和南韓了。好，所以我們的貧富差距，看起來是已經隨著人均 GDP 開始擴大了。這也就說明著，政府是有必要介入，臺灣
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最低工資的部分。已經連續十年調升，每個月從最低工資 2 萬塊，一路調升到現在 29,500 塊，調幅是 47%。所以呢，接下來的最低工資審議委員會形成默契，未來幾年應該會以非常驚人的速度調升。其中一個目的就是因為，就算目前臺灣的基本時薪，已經調到快要 200 塊了——日本是 216、南韓是 238——那我們的人均 GDP 都已經比人家高了，照理講基本工資是不能夠比別人低的。所以第一個是最低工資，我們預估在未來幾年，必須全力開火。為什麼要開火呢？因為你用這種工資，基本上現在也招不太到人。那第二個呢，是我們看到最近朝野都在推行的、川普帳戶的這種長期投資概念。你像國民黨和民眾黨，最近所推出的 TFA 臺灣未來帳戶，它是由政府替 12 歲以下的孩童，一次性存入 5 萬台幣，以年化 5% 來計算，預估 18 歲的時候可以累積到 12 萬。那民進黨的部分呢，是推出轉大人 ETF 方案呢，
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它是讓政府和家長，在孩童 1-10 歲期間，每個月各投入 1,200 塊。那麼呢如果用年化報酬率更高一點、10% 來預估，18 歲時可能就可以拿到 100 萬。那這個時候你要買房，或者有更重要的支出、留學等等呢，就有比較好的回饋。那朝野的方案呢，差異就在於一次性的起跑金，還是要持續的定期投入，但不管怎麼說，大家都開始為下一代來著想了。另外一方面呢，一個呢就是提高你的薪資，另外一個呢，就是減少你的工時。我們知道臺灣的勞權問題，大家都很關注。臺灣在全球的總工時排行榜，在全球是排名第五名、亞洲第二，僅次於新加坡。在 22 年每年的工時是 2,005 個小時，已經連續三年增加，24 年高達 2,030 個小時哦，這真的蠻多的。那當然了，臺灣是因為全職人數比較多了，相對於日韓比較多派遣工，工時會稍微長一點。可是從 2021 年以來，你發現總工時沒有降過。那一方面就說加班加很多，但是另外一方面，大概也感覺得出來，
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這個勞資的環境有需要再進行改善。那再來呢，是屬於缺工的問題哦。缺工的問題，我們過去已經稍微跟投資朋友提過，明年政府就會進行旅宿和碼頭業的開放外國技術人力。這個技術人力，它會進行本土勞工和外籍勞工的脫節：本土勞工不管做什麼職等，都是先加薪 2,000 塊再說；那外籍勞工的部分，在明年會進行旅宿業和碼頭業的，進行更進一步的開放。所以明年大概就會看到很多的旅館，應該就會招募更多的一些外籍人士哦。那當然呢，他會有一定的程度的薪資的要求。可是呢這幾年我們也清楚知道，主要還是缺工的問題。房務員的薪資漲幅，甚至連最低工資都趕不上，大概從 15 年 23,000 塊，到現在也頂多 3 萬塊。人口的缺口，應該講說整個財務的缺口幅度，其實是越來越大的。在這樣效果底下，整體而言，開放更進一步的勞工，可能是被迫的選擇。這也給投資朋友做一些思考了。
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當然了，其實更長遠的角度是什麼呢？就是如果你要緩解這種勞動力...少子化是一個方向，但是更重要的是什麼呢？你要讓市場上重新有進一步的就業歸來的機會。我們從總勞動人口來做觀察，現在臺灣最大的問題哦，就是應該要適度的進行勞動參與率的回饋，我們必須這樣講，勞動參與率特別重要的原因，來自於各國勞動參與率。像南韓的部分 65 歲以上是 38%，100 個 65 歲以上的退休人士，有 38 人回到就業市場。當中日本是 25%、新加坡是 31%、美國和英國都是雙位數字；可是臺灣比例特別低，只有 9.9%。那你當然可以說：「那是因為臺灣經濟太好，大家退休都沒事做。」不是這樣講的，主要還是來自於整個勞資環境的問題。臺灣的確還是有點老年歧視，比如說像租屋的時候、就業的時候，寧願給年輕人多一點錢，也不太願意去付錢給退休族。整個勞資環境的不友善，就會導致人力大量的閒置。哎這年頭，
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按照習主席的說法，我們平均年齡都是 150 歲起跳的哦。所以照理來講哦，應該要適度的讓整個退休族群——因為退休族群每年都在創高嘛，現在每年退休人數大概是 11 萬人左右——要陸續的回饋社會。而且有很多那種退休族群呢，你像日本、南韓都有這樣的一個案例，就退休以後無所事事，反而可能形成進一步的社會問題，甚至是心理問題。舉一個顯著的觀察重點，這張圖表是全球的社會連接度，講的就是你在退休之後，你的社會的人脈的網路的支援度，如果越低，你可能就越空虛。像冰島、紐西蘭、丹麥，他們老齡化人口也很嚴重，不過呢社會網路程度是高的。可是像日本、臺灣和韓國，的確都排名到 37、41 名左右，排名就相對後面。像是《東洋雜誌》的調查，在日本有高達 40% 的高齡男性，也表示說自己沒有親密的朋友，這個比例，第一比女性來的高，第二，比美國、德國、
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英國都還要高了接近 2 倍到 3 倍左右。好，所以有時候我們講說，因為我們節目也很多退休族群嘛，有時候聽我們節目以後，也許可以找點事情做。不一定是回到職場了，也許做做 YouTube、寫寫文章，也是一種方式。但你要知道好，至少你在孤單的時候，我們陪著你嘛，我們就一起每天這樣子，慢慢、慢慢的進步，對不對？「讓你知道在孤單的時候，還有一個我」，還有一個我嘛。對不對？這陳昇的歌。對不對？今年要跨年了，有點嗨，有點嗨。好開心，哎，新的一年要來了。悲傷的人就會講說：「哎，一年又過去了。」樂觀的人：「新的一年要來了！」人家會說：「哎對，跨年、跨年那是洋人過的節日，有什麼好過的？」對，跨年和耶誕節都是洋人要過的節日。不過呢，我剛才跟小編討論，他說：「耶誕節是耶穌的生日嘛，然後聖誕年假，通常跟跨年年假合在一頭。但是耶穌的生日，關華人什麼事呢？」哎呦我後來想了一想，討論的結果就是，因為耶穌的弟弟叫洪秀全嘛，洪秀全是中國人，所以過一下也沒什麼問題的。要跨年了！
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好開心，對不對？好，不管怎麼說了，我們看到整個老年勞動力的環境哦，我們拿來跟工資水準的變化，以及海外移工的開放，它都是一連串持續增長的效果。這也給投資朋友做一些參考了。當然呢我們就兩種方向，我們所有的投資目的，都是希望在退休的時候，有更多的自主權，不代表你要回去做你討厭的工作，而是你有選擇權，財務自由，從來都不是什麼事都不做，而是你有選擇的自由，你想選擇繼續工作就繼續工作，你不想要工作，你可以做你想要做的事情。我們如果仔細觀察，基本上，它會有兩種方向。一種呢就是我們也知道，並不是所有的老年人的環境都特別好。臺灣不管是下流老人，還是我們看到的拾荒老人，大概預估是 20 萬到 30 萬人左右，整體而言是列入在貧困線以下的。這群人其實壓力也很大，他可能也沒有完全搭上過去幾年的黃金行情，這個時候你要瞭解說，財富的規劃對我們來講是很重要的，那政府的長照服務其實也是很重要的。但是另外一方面，如果呢，我們從現在就開始聽《財經皓角》，
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那等你退休的時候，很快我們就可以去養生村了。你看最近銀髮的住宅指標案例：新北三芝的日初不老莊園、桃園龜山長庚養生文化區、或者像淡水、內湖有一些酒店式管理的樂齡宅，基本上越開越多，而且服務都越來越好。那當然這個養生村，並不是我們平時下班去的養生會館，它是真的讓退休族能夠在裡頭，不管是獲得更多的活動，或者讓身體上有進一步愉悅、有人照顧你等等。好，這些都是要錢逐步的養成的，也給投資朋友做一些觀察。
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哎，9 點 02 分了，臺北股市今天波動也不大了。要跨年了，市場交易量這幾天都在縮。我們今天聊的範圍很廣，我們從一開始整個臺灣的總體經濟概況、全球指數的差別，一直聊到臺灣這幾年，內資的買盤如何形成、台股的持續創高；也來觀察在這種台海衝突底下，外資對於臺灣的市場的角度轉變。利空一直都在，對於臺灣的警訊一直都在，當然要予以警惕，可是影響越來越小，它更依賴的是整個 AI 浪潮，在 AI 浪潮的過程當中，傳產和 AI 產業的分化一直在持續，這個持續，2026 年看起來也不會收攏。在這樣情況底下，我們只能期待靠政府，不管是薪資的調高、還是勞工的引進、或者呢進一步拉高老年人口的勞動參與率，來試圖去沖銷臺灣現在在 2026 年所面臨的挑戰。同時間台商也適度要走出去了，這一波走出去，是西進潮以來最大規模的遷徙潮。在這樣的情況底下，
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有時候年輕人，我們也要鼓勵他走出去了，不一定要回來。但是等你回來，也許可以帶一整條供應鏈回來、帶你的人脈回來、帶你的太太、帶你的先生回來。我們節目也播了有 5 年多左右了，相信呢這段時間，不足以大富大貴，但是呢靠投資，應該也能夠規劃到不少的退休資金呢。就算還年輕，還沒有存到錢，但我們對於這個世界、對於這個社會的認知，也比一般人還要透徹許多。這些都是你能夠帶走的，也給投資朋友做一些參考啦。也祝各位投資朋友新年快樂，那我們就 2026 年再相見啦。拜拜。哎，要記得幫我們訂閱按讚加分享，給投資朋友做一些參考。拜拜！
章節
00:00 新年快樂
02:10 台灣市場
05:00 台股市場
08:30 台美談判
10:50 全美吸金潮
11:00 台商西進淡化
13:50 台商赴美潮
17:20 傳產拚轉型
19:00 市場轉變
21:40 所得分配
25:00 勞動力改革
26:00 老年勞動參與率
29:30 財務自由
31:00 總結