EP620 | 🐥

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• EP620 逐字稿： https://digitalgarden-five-azure.vercel.app/gooaye-transcripts/ep620
• 部落格好讀版： https://digitalgarden-five-azure.vercel.app/gooaye-notes/ep620

提及公司

• 美股：Micron、Lumentum、Coherent、Lemonade、Tesla、IBM、Netflix
• 台股：台積電、聯發科、欣興、景碩、南電、全新
• 其他：SpaceX

三句話總結

• 市場趨勢：處於轉換期，硬體 (記憶體、光通、散熱) 續強，消費性電子明年上半年預期疲軟。
• AI 軟體應用：浮現新故事，如：保險科技公司 Lemonade 透過 API 串接 Tesla 數據進行精準保險定價，具備營運槓桿潛力。
• 投資策略：不建議追高，觀察中小型族群資金匯聚，採先試單，確認趨勢後加碼模式。

投資觀點

• 市場階段：目前為轉換期，美股強勢，但需防回馬槍。
• 持股名單：因測試新題材而變多，策略上應等待新主流確立後再汰弱留強，避免過度追高。
• 操作策略：採取資源回收策略，不追高，等待震盪拉回時承接。
  • 但需留意若轉換期拉長，手中庫存可能會變得雜亂，需適時汰弱留強。

產業觀察

• 衛星產業：視為長期趨勢，除了 SpaceX Starlink 發射外，美國政府 (NASA) 與民間合作將擴大市場，SpaceX IPO 前有布局機會。
• 產業進程：從 Infrastructure (基建) 走向 Platform、Software，但硬體行情尚未結束。
• 記憶體：美光財報顯示 DRAM、NAND、HBM 全面短缺，週期比預期更長，股價強勢尚未走完。
• 消費性電子：預期明年上半年表現不佳，甚至全年度恐衰退。
• 光通訊：美股 Lumentum、Coherent 維持強勢，走勢比預期更久。

AI 軟體

• Lemonade、Tesla 合作：解決 Tesla 後勤維修痛點，利用 API 取得駕駛行為數據精準計算保費 (如：夜間駕駛、自駕使用率)，並有機會綑綁銷售其他保險。
• 競爭優勢：相較傳統保險業受限於 內部阻力、舊資料格式，新創軟體公司能降低變動成本，展現營運槓桿。

Lemonade (LMND)

與 Tesla 的 API 串接

• Lemonade 透過 API 直接獲取 Tesla 車主的駕駛數據 (如：夜間駕駛頻率、急煞次數、使用 AP 自駕比例)，取代傳統保險以 性別、年齡、郵遞區號 進行模糊定價的模式。
• 互補效應：
  • Tesla 雖有數據但後勤維修與保險服務效率不佳 (維修貴、排隊久)。
  • Lemonade 具備保險專業與資金，能提供更好的後勤服務，雙方合作解決 Tesla 痛點。

結構性改革

• 開發效益：透過軟體一次性開發完成精準定價模型，免 聘大量業務員、安裝額外硬體 (Dongle)，具備極佳的營運槓桿與、交叉銷售空間。
• 結構性改革：傳統保險公司受限於 內部既得利益者 (擔心失業)、舊有資料庫格式混亂，難以快速導入 AI 轉型。
  • 新創公司較無包袱：如：Lemonade，能真正利用 AI 進行產業破壞式創新。

QA

如何判斷特定族群 (如：設備股) 資金轉強？

• 觀察族群連動性：不看權值股 (如：台積電、聯發科)，而是觀察中小型類股是否同步動作。
  • 如：IC 載板三雄 欣興、景碩、南電 若同時突破關鍵位置 (突破頸線)，代表資金匯聚的可能性高。
• 操作驗證：資金匯聚僅代表可能性，發現連動後先插旗 (建立小部位試單)，確認 股價站穩／趨勢成形 後，再逐步 加碼、上槓桿，避免一次 all in。
• 風險意識：
  • 走勢不如預期：如：假突破則停損，不求絕對準確，利用 勝率、加碼機制 獲利。
  • 題材過熱警訊：若 題材過熱／籌碼混亂 (如：先前的全新)，即便有報告利多也可能拉不動 (車太重)，需避免過度樂觀。

有無瞬間開竅或思維進階的經驗？

• 能力積累：透過大量練習 (一萬小時理論) 形成直覺，真正的思維升級往往發生在策略失敗，極度 自我懷疑、痛苦 之後。

台指期正二 (2x ETF) 的選擇邏輯與進場時機？

• 工具選擇：優先考量費用率，而非轉倉技巧。
• 進場時機：不會無腦 all in／長期持有，平常不碰，只有在 市場極度悲觀、眾人恐慌 時才會考慮佈局，使用此工具博取 反彈／波段。

會去拆解海關資料 (如：ImportYeti) 看供應鏈嗎？

• 資訊來源偏好：雖各資訊源皆有價值，但相較於費力拆解海關資料，目前多傾向透過人脈取得 Forecast 資訊，或憑長期經驗直覺判斷後續拉貨動能。
  • Forecast：在供應鏈管理中，Forecast 通常指客戶 (如：Apple、Nvidia) 提供給供應商 (如：台積電、鴻海) 的「未來需求預估表」，內容包含未來幾個月甚至幾季的 預計下單量、拉貨時程、生產排程 等。
• 推論邏輯：若無 Forecast，則透過比對供應鏈上下游說法的出入／共識，推敲產業線索。
• 資訊優勢：任何具 稀缺性／少數人持有的資訊來源，皆是投資人的競爭優勢。

家人勸導做全職投資，但自己傾向被動投資？

• 核心觀念：堅持自己的路，市場中各流派 (價投、波段、槓桿) 皆有人成功，找到適合自己的方法最重要。
• 全職投資迷思：了解自身風險承受度，若無法忍受定期定額的回檔 (-5%)，主動交易會更痛苦，不應強行從事全職交易。
• 投資目標：應是成為資本家 (Capitalist)，讓資產增值而非單純透過頻繁交易賺錢，並非單純的交易勞工。

節目金句

• 「原來台灣這麼多文盲啊？原來那個小學的閱讀測驗是真的需要存在，因為一堆人他媽的真的是沒有在長眼睛的。」
• 「你以前不是最討厭長輩這樣做決定嗎？你們怎麼變得跟那個長輩一樣？所以你只是慢慢變成長輩而已嘛。」
• 「有些人會在某些位階是合理的，他應該在那邊。因為他的認知水準真的不夠，他連人家在保護他，他都不知道。」
• 「我是在保護那一些所謂的比較弱勢的人。因為我在劈頭就直接跟大家講說，就是你千萬不要去相信在社群上面什麼 30 歲你一定要多少資產，你要有個他媽幾百萬，那跟我們看到的薪資中位數的那個結果根本就不一樣。」
• 「你就看一下講這些很偏激很激進的話的人他們長什麼樣子。其實你一看你大概就有一些輪廓，甚至後來你根本不用點進去看，你已經知道說它裡面會寫什麼。」
• 「其實你第一件事情要避免的是，你要避免在內心中有一個想法，就是認為說每一個評論都是等價的。沒有，其實每一個評論是不等價的。」
• 「你去聽一些莫名其妙的人說話，那個對你來說是沒有幫助的，不管是往下或是往上都一樣，就是說你今天是一個年薪 100 萬的人，去聽一個那種破億元的人，跟你講說生活該怎麼樣規劃，其實也差太遠了，就是你們的生活是不一樣，所以你沒有必要去參考太多他講的東西，因為你會覺得跟你的生活是脫節的。」
• 「這就是為什麼我們講說主動選股還是有很多空間啦，因為市場上笨蛋真的太多，就是笨蛋真的太多。」
• 「很多時候人家在幫你的，可是你就是渾身都長刺了嘛。」
• 「如果你有辦法檢討自己的話，你就不會在那裡了。就是因為沒有辦法檢討自己，因為都是別人害的、因為都是怎麼樣，所以才會在那裡。」
• 「你去看一些那種不純粹的東西、你看那種 AI 生成的東西、你看一堆懶人包，然後你還期待在一個真金白銀、大家每天在那邊浴血搏鬥的地方，你可以獲得勝利的話，那你真的他媽太單純了。」
• 「股票它其實都是一個相對值，因為如果今天盤不好，可能大家都會爛，可是它可能跌的沒有其他東西深。」
• 「你對的人就是一直都會對，那沒有辦法。因為從小被訓練就覺得說考試一定有正確答案，但其實不是。可能是對的人，他長得結構像說十題裡面他會對 6 到 7 題齁，甚至是有些只對 3 到 4 題，可是因為他對的他都可以咬到很多分數，所以他也是可以賺錢，他會比較偏向這樣，所以不能去追求一個絕對正確的答案，你只要大概走到大方向就可以去試看看。」
• 「那大革新的時刻的話呢？我覺得都是劇烈地痛之後。這個極端痛苦不是說有個點喔，它是一個他媽的面喔，它是會持續一陣子，然後諸事不順喔，然後突然間，欸靠北，我怎麼就走出來了，然後覺得自己變得更強。」
• 「我覺得資本家是一個比較屌的東西啊，就是如果有一天可以不用交易這麼多，你放著它就一直生錢、一直去什麼母雞帶小雞越養越大的話，那那是我的目標啦。」
• 「我真的不太喜歡做這種事，我不太喜歡造孽啦，我不太喜歡去逞快或者說逞便宜的做法。」
• 「正常人在那邊、或者說有智商有智慧的人在那邊感覺你是少數，你會被一堆人給欺負這種感覺。一噴就發現說欸其實正常人都還是有嘛，就像那個甘道夫從東邊的山頭跑出來，還是有很多洛汗軍會出來嘛。」