Transferable Tax Credit

定義

• 中文：可轉讓稅務抵免，實務上常稱稅務抵免點數。
• 概念：企業取得政府核發的稅負減免額度後，可自行使用或轉售給其他納稅主體。

在太陽能產業的作用

• 補貼路徑：美國政策常直接獎勵電池模組與成品端的在地生產。
• 財務效果：即使製造成本偏高，仍可能透過稅務抵免改善整體獲利。
• 受惠差異：離終端越近的環節，通常越能直接反映補貼效益。

投資意義

• 獲利結構：需要拆分本業毛利與政策性補貼，避免高估經常性獲利。
• 估值判讀：若股價只反映題材，未反映可持續訂單，回檔風險會放大。
• 追蹤指標：觀察補貼年限、轉讓機制變動與企業對美國產能落地進度。