NVIDIA 2027 財年第一季財務展望

☘️ Article

癌大觀點

• 美林調查 fcst guide 73.5，樂觀市場仔喊得高一點 75-77，開 78
• 反應看起來...一般，催化可能放在 GTC 要拉出來的祕密武器上面了
• 也沒啥好講了，感覺科技巨頭化，要像幾年前說出什麼沒人知的事情已經不太可能效率極高

✍️ Abstract

NVIDIA 2027 財年第一季財務展望

• 預期營收為 780 億美元，上下浮動 2%，此財測未納入任何來自中國數據中心的計算收入。
• GAAP 與非 GAAP 毛利率預計分別為 74.9% 與 75.0%，上下浮動 50 個基點，此數據包含 0.1% 的股權激勵支出影響。
• GAAP 與非 GAAP 營業費用預計約為 77 億美元與 75 億美元，其中包含 19 億美元的股權激勵支出。
• 2027 全財年的 GAAP 與非 GAAP 稅率預計落在 17.0% 至 19.0% 之間。

癌大觀點分析

• 美林證券調查的預測導引為 735 億，市場中較為樂觀的觀點預期落在 750 至 770 億，而官方實際給出的數據為 780 億。
• 目前市場反應看來較為平淡，後續市場動能可能需觀察 GTC 大會是否會推出具有影響力的秘密武器。
• 科技巨頭的資訊傳遞已趨於高度效率化，要像過去那樣獲取鮮為人知的獨家訊息已變得不太可能。

專有名詞

• Forecast Guidance (財務預測指引)：亦稱 fcst guide，企業對未來一段期間 (如次季或全年) 營運狀況 (營收、毛利率等) 提供的預估數值，供投資人參考。
• GTC (GPU Technology Conference)：由 NVIDIA 舉辦的年度全球人工智慧與技術開發者大會，通常會發表最新的產品與技術進展。
• Fiscal Year (財政年度)：企業用來計算財務報告的年度週期，未必與自然年 (1 月至 12 月) 一致。NVIDIA 的 2027 財年第一季通常對應於 2026 年的日曆時間。
• GAAP (一般公認會計原則)：一組標準化的會計準則和程序，旨在確保公司財務報告的一致性與透明度。
• Non-GAAP (非一般公認會計原則)：企業排除一次性或非現金項目 (如股權激勵、併購支出) 後的財務數據，用於提供更貼近核心營運表現的資訊。
• Gross Margin (毛利率)：營業收入扣除銷貨成本後所剩餘的百分比，衡量公司生產與銷售效率的重要指標。
• Basis Point (基點/bp)：金融常用的計量單位，1 個基點等於 0.01%。
• Stock-based compensation (股權激勵)：公司向員工或管理層支付股票而非現金作為薪酬的一種方式，需計入會計費用。