2025/4/9(三) 反彈結束？4/9 關稅準時上路 陸遭課 100% 關稅 iPhone 囤貨潮開啟【早晨財經速解讀】
- 「每天我們在這邊東擔心西擔心，證明我們財經皓角的聽眾，都是有錢人，或者我們曾經是，所以做人一定要知足，一定要知足，活著就是勝利。」
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三句話總結
- 美國對中國加徵 100% 報復性關稅，引發美股史詩級反轉，道瓊一度暴漲 1,461 點，尾盤反跌 320 點。
- 美中關稅戰升溫引發全球不確定性，台股雖重挫但基本面與政策資金支撐仍在，反彈潛力存在。
- 短期情緒雖悲觀但不等於無機會，可小量分批進場，保守應對劇烈波動。
投資建議
波段操作建議
- 市場情緒極度悲觀，短期內反彈契機仍存
- 建議分批小量進場，避免重倉，右撇子用左手、左撇子用右手
- 市場波動劇烈，多空雙殺風險高，應以保本為優先。
- 市場機會永遠存在，重點在於如何穩守本金與長期參與的能力。
長期投資策略
- 聚焦景氣循環與 EPS 增長潛力，避免情緒交易
- 雖市場情緒悲觀，但景氣尚未明顯衰退，可依據景氣信號燈佈局。
- 錯誤的進出點非最大風險，情緒化與貪婪才會導致損失擴大。
全球市場
- 美中貿易戰升級，總稅率達 104%；中國限制稀土出口，擴大報復。
- 各國談判進度緩慢，歐盟、日、韓、台、英、印等提出讓步，避免全面貿易戰
- 歐盟：態度在談判與報復之間擺盪，強調談判並非先談先贏。
- 東亞多國：參與阿拉斯加天然氣案，潛在能源成本上升。
- 原油：跌破 60 美元，交易量創高，看多與看空部位頻繁換手，需求預期急轉直下，引發資產流動性風險。
- 川普政策加劇市場不確定性，多數企業暫停長期投資計畫。
美國市場
美股
- 道瓊：-0.80% (37,645)，標普：-1.57% (4,982)，納指：-2.15% (15,267)，費半：-3.57% (3,562)
- 道瓊：盤中一度 +3.85%，收跌為 2020 年 4 月以來最大單日反轉。
- 標普：盤中一度 +4.05%，收跌為 1978 年以來最大幅度逆轉。
- 戲劇性反轉與隨後持續下跌，可能顯示空單平倉已在當日完成。
- 空單平倉通常伴隨上漲，因放空者回補股票推升股價。
- 本次平倉後仍下跌，反映市場情緒極度悲觀，缺乏反彈動能。
- VIX 恐慌指數：維持在 50-60 左右的高檔。
- RSI 乖離指標：情緒真的就是一路悲觀下去。
- 蘋果：-4.98%，連續四個交易日走低，受中國關稅與囤貨潮影響。
- 波動劇烈，雙方皆難獲利，市場進入 多空雙巴 行情，短期震盪加劇。
關稅
- 川普為加快談判節奏，採時間壓力與高壓政策並行，若戰線拉長，其他國家可能聯手組建非美經濟體，對美國不利。
- 白宮與 70 國談判，各國反應不一：
- 墨西哥：停止報復性關稅，加拿大：無新進展，歐盟：提議顯著談判。
- 日、韓、台：提出讓步，重點聚焦貿易逆差、美國造船、LNG (液化天然氣) 採購及阿拉斯加油管合資案。
- 阿拉斯加 LNG：合資案至少 440 億美元，運送到台灣大約需要 10 天，比中東快，但價格可能比澳洲貴 1.5 倍左右，恐引起台灣內部天然氣價格的上漲。
- 南韓：川普表示與南韓可能達成協議。
- 台灣：已對美國做出讓步，包括未採取報復性關稅、購買更多美國產品、增加國防支出及在美國投資設廠
- 中國：雖意願談判，但未明確表態，美方態度強硬。
- 白宮經濟顧問米倫列出五項責任清單，包括：接受美國加稅、禁報復、停止不公平貿易、擴軍購與投資，最終目標為各國直接捐款給美國財政部。
- 美國引用 IEEPA (國際緊急經濟權利法) 加徵關稅，無需國會與 ITC 審查，由總統直接決定，政策不確定性升高。
美中關稅戰
- 美國自 2 月起分階段加稅，至 4 月 9 日達總稅率 104%。
- 中國尚未正式回應，但在昨天已正式採取第三輪稀土出口管制，中國在稀土全球市占約 61%。
- 印度時報：五架飛機運送 iPhone 至美，力拼在關稅生效前完成通關，反映產業供應鏈高度緊張。
- 雙方進入 膽小鬼賽局，誰先讓步誰輸。
- 過去課徵中國 20-30% 關稅時，已促使供應鏈轉移至東南亞。
- 雖東南亞目前稅率仍偏高，但相較之下，中國稅率更高，東南亞仍具一定生產優勢。
- 若中國也課 100% 報復性關稅，產品失去價格優勢，貿易更難平衡。
- 中國出口以消費性商品為主，美國以原料與工業品為主，若互課關稅，消費與企業端皆受創。
- 中國能從俄羅斯、印度分散進口，美國民間與企業承壓程度需觀察。
- 美國對中進口稅率：鋼鐵 100%、汽車與建材 75%、國防與食品等約 60% 起跳。
台灣市場
台股
- 加權指數：-4.02%，跌 772 點，歷史第八大跌點
- 成交值：5489 億，為前日四倍，仍未達爆量。
- 大盤融資維持率：
- 降至 126：市場恐慌情緒類似 2020 年疫情期間，市場主力與中實戶槓桿幾乎出清。
- 歷史顯示：維持率跌至 130 附近即為極度悲觀區，反映信心重挫。
國安基金
- 歷次 7、8 次進場多數獲利，僅一次退場時虧損。
- 常持有虧損部位至創高後退場。
- 2022 年因聯準會升息投入 54 億，在 2023 年 4 月退場獲利
- 2020 年因新冠疫情護盤七八個月後退場：當時大盤跌幅接近 30%，與本次跌幅達護盤門檻相似。
- 重大事件如：2015 中國股災、2011 歐債危機、2008 金融海嘯、2004 選舉、2000 網路泡沫，幾乎每 3–4 年需出手一次。
- 歷次進場標的：廣達、中信金、玉山金、鴻海、統一、台積電、台化、台達電等；進場兩次者有元大金、華南金、聯發科、兆豐金。
- 選股特性：籌碼集中、財報穩定，為政策資金穩盤首選。
- 景氣信號燈目前仍處於黃紅燈，與過往在藍燈時買進的操作時機不同，且當前景氣仍處於高基期，這增加了護盤的壓力。
- 景氣信號燈目前為黃紅燈，屬高基期，與藍燈進場時機不同，增加護盤難度。
- 現階段景氣仍高，護盤偏短期，重點在穩定市場情緒。
2025Q1
- 台灣出口訂單強勁，電子五哥 營收年增亮眼，可能與關稅戰提前拉貨有關。
- 緯創：營收年增 +40%，3 月年增 +70%
- 廣達：1-3 月營收年增分別為 +95%、+78%、+89%
- 英業達：營收呈現成長趨勢。
經濟數據
- 臺灣 PMI：顯示景氣可能處於擴張階段。
- 景氣未衰退，處高基期，若外部衝擊緩解，反彈可期。
- 長期觀察：本益比下修速度、EPS 增長趨勢是否延續。
皓哥笑話
09:12 吃定你了 (賭神 2 經典橋段)
- 川普有釋出任何對於東亞國家的善意嗎？
- 沒有，他吃定你了。
- 那賭神裡面有一幕
- 小喇叭跟高遠在賭牌，
- 那個旁邊的小弟：「哎，老大，那小鬼氣勢好強，他吃定你了！」
- 對，所以感覺是這樣的，「吃定你了」。
- 哎，我怎麼逼你就怎麼做。
- 那我就把你逼得更緊一點。
- 聽起來怪怪的，但是這個就是目前東亞國家所面臨的處境了。
19:00 不要太貪心
- 有一個臺灣阿姨第一次到秋葉原，
- 那秋葉原有很多那種情趣店，臺灣買不到的一些情趣產品。
- 後來她就走入了一個情趣店，想要買一個回家試試。
- 老闆就說：「哎，都在上面呢，自己選呢。」
- 阿姨很認真選了之後，就說：「哎，我要那個紅色的。」
- 老闆看了一眼說：「小姐，那是滅火器。」
- 所以不要太貪心，不要太貪心。
26:26 取決於哪一隻手
- 三國誌裡頭，那關羽不是手臂被毒箭射中，
- 那華佗就在旁邊幫他刮骨療傷，刮刮刮。
- 那關羽後來就問華佗，就說：「哎，大夫，這點傷應該不會影響我的性生活吧？」
- 那華佗就想了想：「哎，這個嘛，那要取決於你平時習慣用哪一隻手了。」
- 好，所以如果你是右撇子，你就用左手下單；你是左撇子，就用右手下單。
- 慢一點。
28:01 一個專訪
- 這兩天我才看到一個專訪，我覺得蠻有趣的。
- 給投資朋友做一些觀察，這是我看到的片段：
- 「影響有錢人，不會影響沒錢，大家還是一樣生活，有錢人在因為股市緊張，放心坑不到我們，肯定也坑不到你，因為你在路邊弄這個本來就沒錢。」
- 「謝謝，謝謝大哥。」
- 哎，所以每天我們在這邊東擔心西擔心，證明我們財經皓角的聽眾都是有錢人，或者我們曾經是。
- 所以做人一定要知足，一定要知足。
- 活著就是勝利，對於長期投資者來說活著就是勝利。
