2025/11/28(五)AI 創世任務啟動！美國能保住 AI 霸權？【早晨財經速解讀】

• 節目連結： https://www.youtube.com/live/Xbcugs3c3ic?si=q0jnYgLSw7IknBht
• 逐字稿：游庭皓的財經皓角 2025-11-28： https://gemini.google.com/share/df696620716b
• 部落格好讀版：

三句話總結

• 創世任務：美國啟動行政命令，由能源部主導，旨在透過 AI 加速科研以拉開與中國的科技差距。
• 中國 AI 追趕：Moonshot AI 等模型迅速崛起，憑藉開源與低價優勢，在非美市場大幅超越美國模型。
• 歐洲面臨邊緣化危機：因嚴格的 AI 法規、傳統車廠轉型緩慢，導致 創新資本外流、汽車市場市占率遭中國品牌侵蝕。

投資觀點

• 美國國家資本主義興起：政府深度介入市場 (如：入股企業、補貼)，投資邏輯需轉向關注與 白宮政策、能源部 掛鉤的戰略性產業 (核能、量子、先進製造)。
• AI 基礎建設與電力：AI 競賽瓶頸轉向電力供應，中國具備穩定電力優勢，美國則需透過 核裂變、核聚變 突破，能源類股為長線核心。
• 地緣政治分流：非美市場 (特別是東南亞) 正大量採用中國開源 AI 模型 (低成本、語言適配)，軟體生態系將出現 美規、中規 的二元分化。
• 歐洲 AI 邊緣化：因嚴格法規導致創新投資卻步，在全球 AI 算力與創投金額上遠落後美中。
• 避開歐洲製造：歐洲車廠在軟體定義汽車落後，且面臨法規限制，相關供應鏈需審慎評估。
  • 反之，中國電動車供應鏈持續擴張市占。

書籍導讀

• 《十里天下：史欽泰和他的開創時代》
• 核心內容：透過史欽泰的口述歷史，記錄台灣半導體產業從無到有的開創過程，以及 1980 年代以來台灣經濟轉型的關鍵決策。
• 歷史定位：為台灣半導體開路先鋒，參與早期 RCA 技術引進，並協助籌備聯電、台積電、台灣光罩、世界先進等指標企業。
• 延伸閱讀：建議搭配觀看蕭菊貞老師的紀錄片《造山者》，以了解半導體如何重構整個台灣的權力結構。

中國市場

「製造 2025」進度

• 電動車：成為全球最大出口國。
• 太陽能供應鏈：掌握全球 80%。
• 無人機：製造商佔美國商用市場 90%。
• 造船業：規模為美國的 200 倍。
• 交通：高鐵里程全球最長。
• 半導體：成熟製程產能僅次於台積電。
• 未達標：農業機械 (仍依賴外部)、先進材料。

AI 競爭力

• Moonshot AI：Kimi K2 模型在智慧指標上緊追 ChatGPT，部分推理任務甚至超越。
• 阿里「通義千問」：Qwen 下載量破 6 億次，成為應用最廣的開源大模型。
  • 東南亞市場：千問因在地語言適配性高，獲新加坡國家 AI 計畫採用，並全面取代 Meta 的 Llama 架構。

經濟政策

• 國內經濟壓力：全要素生產力年增幅降至 1-2%，導致薪資增長緩慢。
• 政策重點轉移：科技業的實體投資需求已超越房地產的終端投資需求。
• 研發資金分配：國家重點研發經費中，社會發展類別佔比最高，「公安風險防控」投入達 50 億人民幣。
• 經濟結構隱憂：科研論文與專利雖領先，但全要素生產力提升未能轉化為薪資增長與內需消費，形成「生產力高、消費低」的失衡狀態。

歐洲市場

• AI 法規影響：通過全球最嚴格 AI 法案，全球首部 AI 法律被視為反面教材，阻礙了創新企業在歐洲的投資。
  • 歐盟科技獨角獸總估值：僅為美國的 1/7 (歐盟 3000 億美元 vs 美國 2.5 兆美元)。
• 算力落後：H100 等效晶片數量僅 7.6 萬顆 << 美國 111 萬顆、中國 23 萬顆。
• 汽車轉型失敗：傳統車企在軟體定義汽車的轉型中表現不佳，多選擇延長燃油車生命週期。
  • 傳統車廠 (豐田、福斯、賓士) 在軟體轉型落後，9 月歐洲銷量顯示比亞迪 Seal U 已超越 Volvo、Toyota 部分車款，中國電動車在歐市占率升至 12~13%。

美國市場

美股 (11/28 ET)

• 四大指數表現：道瓊 (昨日未開盤)、標普 (昨日未開盤)、納指 (昨日未開盤)、費半 (昨日未開盤)。

創世任務 (Genesis Mission)

• 政策目標：打造以 AI 加速所有科學領域進展的科學加速引擎。
• 戰略定位：比照二戰「曼哈頓計畫」規模，由能源部 (DOE) 而非軍方主導。
  • 主因：DOE 掌握 17 座國家實驗室、頂尖超級電腦 (如：橡樹嶺)，運用聯邦政府的龐大科技數據庫。
• 執行時程：川普要求極速產出成果，要求 3 個月完成算力盤點，9 個月在國家級科技挑戰上展示初步成果，目標在中期選舉前見效。。
• 關鍵 6 大戰略領域：先進製造、生物科技、關鍵材料、核能、量子科學、半導體。
• 執行邏輯：利用 AI 代理人 (Agents) 將數年的實驗週期壓縮至數天，利用聯邦龐大數據庫進行自動化科研突破。
• 體制轉變：政策已轉向「國家資本主義」，政府直接透過股權與補貼介入戰略企業 (如：美國鋼鐵、稀土公司)，以應對中國的舉國體制競爭。

皓哥笑話

24:22 分手

• 人家講說，那古代犯罪之後，都是秋天問斬。
• 人家說為什麼要在秋天問斬呢？
• 因為秋天是分手的季節。
• 分首嘛，沒事。好，我們繼續往下看哦。

27:38 露鳥

• 有時候真正該面對的問題，從來沒有被解決過以後，
• 它就變成一個長期制度化的問題了。
• 前兩天我才看到網路上有說，一個有暴露狂傾向的網友，
• 他最近研究出一個非常安全的露鳥策略，他就在自己的手機相簿裡面
• 保存大量的小鳥照片，然後去公共場合大張旗鼓的假裝要偷拍別人，
• 欸，被抓包以後就積極配合嘛，一打開相簿，
• 欸，間接性露鳥。
• 他想要露鳥嘛，但他又怕那個被抓，所以他就用這樣的一個方式。

節目金句

• 「你越模仿，當然有可能會傷害到自己的強項。但最終，問題不是能不能夠追得上，而是追的方式，會不會反過來讓自己跌倒。」
• 「中國市場過去我們提到的雙超理論：「先抄襲你，再超越你嘛」。就科技的本質哦，最後對到中國市場來看，沒有真正的發明，誰先發現、誰先發明，其實沒那麼重要，反正我最後發現，我還是能夠超越你，超越你的關鍵不是比你更創新，而是先抄襲你，再用價格上去超越你。」
• 「產業政策創造的科技奇跡，沒有帶來生產力提升，所以最後消費的需求不振以後，最終無法達成平衡。」
• 「我們以為的發達國家，以前都覺得高樓大廈嘛、GDP 總量很高、那個政府的大樓很氣派、有錢人全世界買買買。那實質上這幾年已經很明顯看到了，發達國家的標準定義是什麼？是合理的勞動報酬、是良好的社會保障機制、是大量的人均的內銷、內需的拉抬、人均醫療的教育覆蓋率高、合理的工作時數。」
• 「你每天站著也不行，你每天坐著也不行；你一直顧出口也不行，你一直顧內需也不行。」
• 「有時候真正該面對的問題，從來沒有被解決過以後，它就變成一個長期制度化的問題了。」
• 「真正改變命運的，是那些敢於下注制度設計的人。」