2026/1/14(三) 展示走向 工廠 2026 AI 機器人 戰場開打了？【早晨財經速解讀】

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三句話總結

• 美國 財報季開跑、聯準會態度 引發 2026 年 流動性、缺錢擔憂，但 亞洲市場、硬體股 因 低基期、實質獲利 成長表現優於美股軟體板塊。
• AI 發展進入 J 曲線轉折期，軟體應用尚在燒錢階段，但 實體 AI、機器人技術 已在 製造業、終端應用 (如：醫療、長照) 展現爆發潛力。
• 台灣供應鏈已從 AI 伺服器延伸至 機器人關鍵零組件、軟硬整合，涵蓋 感測、視覺、關節 到 醫療應用，具備長期參與產業紅利的優勢。

投資觀點

• 宏觀挑戰：市場需留意 2026 年潛在的缺錢問題，隨著 OpenAI、Anthropic 等 AI 巨頭預計上市，市場吸金效應可能排擠資金，且鮑爾態度暗示利率下行空間有限。
• 核心策略：擇股重於擇市，看好亞洲科技股 (台灣、韓國) 優於美國納斯達克，主因 亞股估值較低、EPS 成長率顯著 (韓國 +80%、台灣 +30%)，且硬體製造商已進入實質獲利階段，優於仍處於燒錢階段的美國軟體股。
• 配置邏輯：優先關注具備 高 ROE、穩定獲利、低負債，且能將 AI 導入實際流程的電子零組件廠，避免僅具願景而無獲利模式的高槓桿標的。
• 產業趨勢：AI 進入生產力 J 曲線的轉折期，雖然軟體端短期面臨 效率下滑、整合陣痛，但長期生產力將在組織調整後爆發，實體 AI (機器人) 將接棒成為下一波資本支出重點。
• 策略方向：關注 機器人供應鏈、自動化應用，從工業製造 (如：西門子工廠)，到服務型機器人 (醫療、長照、餐飲)，硬體製造、感測技術 將是關鍵受益者。

全球市場

亞洲市場

• 亞洲股市：自去年底以來平均漲幅約 40%，優於納斯達克約 11~12% 的表現，花旗、高盛 等投行點名看好，主因 AI 需求持續升溫，且估值較美國市場便宜。
• 獲利結構差異：AI 終端產品營收尚未全面爆發，導致美股軟體股仍處燒錢階段，資金轉向具備實質獲利支撐的亞洲硬體供應鏈。
• 獲利動能：南韓企業去年 EPS 成長 80%，台灣成長 30%，成長預期高於美國軟體企業
• 製造業轉型：西門子德國工廠透過工業機器人，在人力不變下產量提升 20 倍，顯示自動化技術已從模擬走向實體應用。

機器人新創

• Figure AI：估值飆升至 390 億美元，採用 System 1 (小腦控制)、System 2 (大腦規劃) 雙系統架構。
• 1X：推出 Neo 機器人，主打具親和力的外觀設計，試圖解決家庭場景的接受度問題。
• Dyna Robotics：由華人創立，專注於特定場景 (如：疊衣、切菜) 的商業落地，追求小而精的模型。
• Skild AI：專注於通用機器人大腦模型，目標是讓單一模型適配不同硬體。
• Amazon：撿貨機器人數量突破 100 萬台，員工人數約 140 萬人且連 4 年下滑，預計 2026 年機器人數量可能超越員工總數 (約 140 萬人)。

美國市場

美股 (01/13 ET)

• 道瓊 -0.80% (49,191)、標普 -0.19% (6,963)、納指 -0.10% (23,709)、費半 +0.95% (7,747)
• 財報季展望：美股 4 大指數在高位震盪，隨著財報季展開，市場將檢視企業獲利是否能支撐高估值，特別是 AI 相關支出的變現能力。

AI 產業

• IPO 市場壓力：OpenAI、Anthropic 等高估值 AI 公司預計 2026 下半年上市，市場將面臨巨大的資金抽離壓力。
• 財務結構檢視：以 CoreWeave 為例，股價 因 債務、資本支出 問題回吐漲幅，顯示市場對 AI 故事的檢驗標準，從願景轉向實際財報數據。
• 模型競爭：ChatGPT 市占率從 80% 下滑至 64%，Gemini 上升至 21%，但用戶體驗仍有波動。
• 市場期待 AI 手機、PC 成為標配。

CES 2026 亮點

• Motorola：推出首款書本式折疊機 (6.6 吋外螢幕、8.1 吋內螢幕)、AI 穿戴概念機，主打 即時翻譯、環境互動。
• Wonder：餐飲自動化新創，獲 20 億美元投資，整合 外送、自動化廚房，每小時可製作 500 份餐點。
• Life Science：紐約新創，利用 製造業等級機器人、開源模型 進行試管嬰兒胚胎操作，目前在墨西哥進行臨床試驗。
• 消費性應用：
  • Death Clock：AI 壽命預測 APP，訂閱費約 1,300 台幣，用戶數突破 20 萬。
  • 孤獨死解決方案：中國 APP「死了麼」、「擼了嗎」爆紅，反映 高齡化、獨居時代 對 安全確認、健康監測 的需求。

台灣市場

• 台股：受惠於費半指數強勁表現，硬體族群動能持續優於軟體股。

機器人供應鏈佈局

• 台灣具備完整 AI 機器人產業鏈：涵蓋上游感測晶片、視覺系統、精密關節 (線性與旋轉)、散熱、整機代工
• 關鍵廠商：
  • 碩網：將大語言模型導入 企業客服、內控流程，解決 訂單、帳務 處理。
  • 聰泰：從工業電腦影像擷取卡轉型為「機器人之眼」，提供低延遲視覺運算解決方案。
  • 立普思：專注 3D 感測技術、軟硬整合，將 視覺技術 導入 工廠產線、組裝流程。
  • 炳碩生醫：醫療機器人進入臨床階段，結合 影像導航、機械手臂，提升手術精準度。
• 長照需求：台灣預估 2050 年失智人口達 90 萬，獨居老人戶數持續增加。
  • 機器人、AI 監測系統：將成為解決 孤獨死、照護人力短缺 的關鍵解方。

皓哥笑話

20:26 保重身體

• 工作的態度，決定你肝的硬度，
• 工作馬馬虎虎，上班馬爾地夫，
• 早退不做牛馬，公司就是羅馬，
• 開會隨便中離，就像我在巴黎，
• 公司廁所大一粒，上班就像義大利。
• 所以保重身體是最重要的。

23:21 多浪費水

• 像獨居老人在臺灣有百萬人呢，在日本其實也是如此，
• 那這種孤獨死的這種衝擊哦，他其實可以靠 AI 和自動機器人形成極大的幫助的。
• 有時候看到這種新聞就很難過，因為你知道如果他沒開水哦，那就不會被發現了。
• 他是用水量暴增到 7,000 度，那抄表員察覺異樣之後，通報里長才發現這件事情呢。
• 有時候看到這種新聞心都會一揪。
• 你看多浪費水，掌嘴、掌嘴、掌嘴。

26:13 死鬼

• 以前過年遇到長輩：「哎庭皓長大了，我以前還抱過你呢，你還記得你小時候乳名叫什麼嗎？」
• 「什麼是乳名？」
• 「乳名就是你吃奶時叫的名字哦」
• 「噢，那叫死鬼。」

節目金句

• 「那個 AI 的故事一旦從願景進入到季報，那個敘事難度就會瞬間拉高。」
• 「真正的生產力暴增不是因為人口突然變很多，而是在同樣的人力底下，技術快速進步，產出變得極高。」
• 「年輕時有的追求愛情，然後到最後追求財富，到後來追求影響力，到最後就開始比命長嘛。你不如一開始就比命長，這也是一種方式，因為這個時代實在變化太快了。」
• 「工作的態度，決定你肝的硬度；工作馬馬虎虎，上班馬爾地夫；早退不做牛馬，公司就是羅馬；開會隨便中離，就像我在巴黎；公司廁所大一粒，上班就像義大利。」
• 「其實主被動投資，因為最近討論很多嘛，有能力就選，沒能力的人哦，你其實也是相信 AI 的。你買了大盤跟買 AI 有什麼區別嗎？錢都在裡頭了嗎。而且通常沒有被傷過，怎麼會從主動變被動呢？就是哎你發現無法擇股了，後來才進行風險的分散嘛，各自都有各自的優勢。沒有被渣男傷過，怎麼會喜歡老實人呢？好像我一開始也是很主動，但是幾段戀情下來也是越來越被動了，現在我都在特定的場域比較主動，比如說按摩店，不是啦開玩笑。」
• 「不管如何，我們都在 AI 這條列車上。」