Sticky Inflation

概念說明

• 僵固性通膨 (Sticky Inflation) 是一種價格或工資調整遲滯，導致通膨長期存在的現象
• 即使市場出現供需變化，價格或工資亦無法快速反應
• 即使政府採取貨幣或財政政策干預，也不易壓制通膨

原因

• 合約制度限制：像租賃合約、勞工合約常規定期間內價格或工資不得調整
• 菜單成本 (Menu Costs)：調整價格需花費資源，企業不願頻繁改價
• 貨幣錯覺：消費者習慣名目價格，不易察覺實質購買力變化
• 工資螺旋：勞工因通膨要求加薪，企業為維持利潤再度調價

僵固性通膨的特徵

• 價格水準持續↑，但調整速度遲緩
• 市場機制對政策刺激反應不靈敏
• 成本與需求因素交織，形成惡性循環

對經濟的影響

• 購買力↓：實質收入下降，影響家庭生活水準
• 生產效率↓：價格不能即時反應市場，削弱企業調整能力
• 投資與消費信心受抑：預期未來物價持續↑，削弱長期投資誘因
• 資源配置扭曲：勞動力可能集中於具價格僵固性的產業，導致失業結構性問題

政策應對

• 勞動市場彈性化：降低聘僱與解僱成本，提高工資調整的即時性
• 減少企業固定成本：提升效率、創新生產方式以降低成本壓力
• 穩定通膨預期：政府與央行應提升溝通透明度，讓市場對通膨路徑有信心

補充觀察

• 僵固性通膨常見於高度制度化與高度規範化的經濟體
• 對利率政策反應遲緩，削弱央行壓通膨的工具效力
• 在通膨預期已經形成的情境下，單靠升息效果有限，需搭配結構性改革與心理預期管理