Non-operating Income and Expenses

定義

• 核心概念：指企業在「主要營業活動」之外所產生的收入與支出，與本業經營無直接關聯。
• Non-operating Income and Expenses：意指非營業活動所產生的損益。
• $$\mathrm{業}\mathrm{外}\mathrm{損}\mathrm{益}=\mathrm{業}\mathrm{外}\mathrm{收}\mathrm{入}-\mathrm{業}\mathrm{外}\mathrm{支}\mathrm{出}$$
• 稅後淨利：
  • $$\mathrm{稅}\mathrm{前}\mathrm{淨}\mathrm{利}=\mathrm{營}\mathrm{業}\mathrm{利}\mathrm{益}+\mathrm{業}\mathrm{外}\mathrm{損}\mathrm{益}$$
• 業外損益會影響稅後純益：當一間企業本業經營得好、營業利益率高，可能因為「業外損益」導致稅後純益被拉低、壓低淨利率，最後反而呈現虧損。
• 財報呈現：在損益表 (Income Statement) 中，通常列於營業利益 (Operating Income) 之後，有時標示為 Other Income and Expenses (其他收益及費損)。

主要內容

• 業外收入：包含利息收入、股利收入、租金收入、處分資產利益 (如賣地、賣廠房)、匯兌收益、權利金收入等。
• 業外支出：包含利息費用 (財務成本)、投資損失、處分資產損失、匯兌損失、資產減損、災害損失、法律訴訟賠償等。

分析重點

• 獲利品質：業外損益多屬 一次性、不穩定 性質，若佔淨利比例過高，代表本業獲利能力可能不足，財報品質較低。
• 虛胖陷阱：部分公司可能透過變賣資產創造鉅額業外收入，美化當期 EPS，投資人需觀察「營業利益」以確認本業真實狀況。
• 財務風險：若業外支出中的「利息費用」大幅增加，暗示公司債務壓力沉重，財務結構惡化。
• 匯率影響：進出口產業 (如：電子業、航運業) 容易受匯率波動影響，產生鉅額的匯兌收益或損失，需視為短期波動而非長期獲利能力。

常見案例

• 處分資產：老牌傳產公司出售閒置多年的土地廠房，認列數十億的處分利益，使當季獲利暴增。
• 轉投資收益：母公司認列子公司獲利或股利收入，屬於業外收入來源。
• 金融評價：公司持有的股票或債券價格波動，造成帳面上的金融資產評價利益或損失。