GDP

定義

• 國內生產毛額 (Gross Domestic Product, GDP) 為衡量一國經濟總體表現的關鍵指標，涵蓋特定期間內所有最終商品與勞務的總市場價值。

名目GDP、實質 GDP 差異

• 名目 GDP：未剔除通膨影響，僅反映當期價格下的產出價值。
• 實質 GDP：剔除物價變動影響，更能真實反映經濟成長情況。

美國 GDP 公佈方式

• 採用「季調年化 GDP 絕對值 (SAAR)」作為主流報告數據。
  • 將單季數據經季節調整後乘以 4，視為該季經濟表現在未來一年持續的年化結果。
• 優點：便於不同季度間的比較及年度預估。

成長率類型

• 年增率：當季與前一年同季相比，反映長期趨勢。
• 季增年率：本季與上季比較後換算成年率，反映短期變動。
  • 算法：$[(\mathrm{本}\mathrm{季}GDP/\mathrm{前}\mathrm{季}GDP{)}^4-1]$
  • 優點：能迅速反映經濟動能變化，但易受單季擾動放大。

各國慣例差異

• 美國：強調季調年化絕對值，並特別關注季增年率。
• 歐盟：同步公佈季增率與年增率。
• 日本、韓國、台灣：三種成長率皆會公佈。
  • 台灣市場分析時更偏好關注年增率，觀察景氣是否維持穩健。

補充觀點

• 建議關注年增率是否 > 2% 作為經濟強健與否的重要指標。
• 雖季增年率變動大、反應快，但長期投資決策仍應結合年增率評估穩定性。