Year on Year

定義與公式

• 年增率 YoY：Year on Year，衡量今年與去年同一期間的營收變化
• 計算公式：$$年營收增長率 = \frac{今年 - 去年}{去年} \times 100%$$

判讀方式

• 營收年增率 > 0：代表公司可能擴展客源、提升銷售、研發成功等，成長趨勢正向
• 營收年增率 < 0：可能顯示營運退步、產品競爭力下滑
• 成長率波動大：代表營運不穩定、客戶或接單來源不穩

觀察意義

• 用來衡量企業營收是否成長
• 排除季節性因素，比較同月或同季更具參考價值
• 投資人可藉此每月掌握企業經營狀況，無需等完整財報

常見比較方式

• YoY (年增率)：與去年同月或同季相比，排除淡旺季影響
• QoQ (季增率)：與上一季相比，可能受季節波動干擾
• MoM (月增率)：與上個月相比，波動較大、穩定性低

特殊產業例外

• 營建業：
  • IFRS 改制後，營收只能完工後一次認列
  • 易出現暴增或暴跌，造成 YoY 失真
  • 建議不單用 YoY 判斷營運狀況

實務建議

• 穩定年增率 > 0 的企業，具備長期投資潛力
• 應搭配毛利率、淨利率、ROE 等其他指標綜合分析
• 留意重大事件、政策、產品週期可能導致數據異常