2026/3/12(四) 戰略油釋出，油價壓得住？2 月通膨穩住，川普算盤能如意？【早晨財經速解讀】

00:00 市場總覽

投資朋友歡迎收聽早晨財經速解讀，現在是臺北時間 2026 年 3 月 12 號，禮拜四，早上 8:35。大家早安，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，我們在這邊陪伴著各位，一起解讀國際財經。新的手段，可以來進行對於原油價格的抑制了，今天來跟投資朋友做一些觀察。
好，那對，今天網路好像怪怪的，剛才一直在 check 網路了，所以如果後續網路不太 OK 的話，我們再跟投資朋友用原影片檔來做一些追蹤。那我們先觀察這一波中東戰爭、AI 技術的衝擊和信貸市場的壓力，它同時在衝擊全球的金融市場。

01:00 原油儲備釋放

使投資人也面臨前所未見的複合風險。因為市場上原油價格現在，即便伊朗戰事已經相對白熱化，但原油價格在昨天又再度衝高。而這一次，原油價格又重新回到 87 和 89 每桶，從西德州原油和布蘭特原油來看，那 VIX 指數雖然從高檔稍微有一點回調，不過情緒的恐慌賣壓沒有完全反映在股票市場身上，通膨的預期也沒有因此而改變，股市只是嘗試著去築底震盪。
那美國私人信貸風險的違約率，目前也在緩步上升。垃圾債利差的擴大，也顯示出目前資金的壓力似乎慢慢浮現。那麼油價的飆升，它也會衝擊到川普戰爭的政治算盤。我們知道川普對外所採取的戰事，一定要有足夠的民意支撐，才有利於中期選舉。回顧他過去幾個月所做的事情，考量到美國加油站的油價，從之前戰爭前每加侖大概是 2.9 美元，現在已經到 3.5 美元了，創下川普任內的新高。

02:00

那當然了，拿來跟 2022 年和 2023 年比較起來，其實有一段落差，拜登時期的石油價格、汽油價格還是比較嚴重一點。但是川普在這段時間，伊朗戰事的確已經導致了他在 1 年多以來的汽油價格創高。如果一路創高到中期選舉，那市場的壓力就來了。
川普政府目前當然也試圖透過多種方式來壓制油價，包括考慮放寬部分的石油制裁，派遣美軍來護送油輪，或者在必要時加強針對伊朗的軍事打擊，快速地結束本次的伊朗戰事。尤其在昨天，最意外的就是，美國正式釋出了 1.72 億桶的戰略石油儲備，以因應伊朗戰爭而飆升的油價和汽油價格。能源部表示，這批石油會在未來的 120 天內，逐步地釋出，來自美國戰略石油儲備庫。那當然，這也是國際能源署協調行動的一環。

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事實上從這件事情就看得出來，川普很急。因為美國的戰略石油儲備，目前處於疫情前的低水準，而且遠遠低於 21 世紀的平均線。什麼意思，過去原油價格明明已經跌這麼多了，他好像也沒有嘗試做回補。美國長期的儲備量，大概在 6 億桶到 7 億桶左右。那 2022 年之後，為了要抑制能源通膨和油價飆升，美國政府釋放了大量的儲備，使庫存一路跌到 3 億桶。可是現在，也不過回到 4 億桶的關卡。
從這件事情其實就看得出來，即便美國的戰略原油庫存已經不高了，川普還是願意進行釋放，足以彰顯他對於通膨的重視。當然了，他的庫存已經不多了，如果接下來庫存又往下掉，然後海外市場又產生變因的話，那美國內部的石油情況的確就會相對比較危急一點，市場可能就來得更加緊張。所以它是抑制油價的一個手段，可是如果無法成功地抑制住，

04:00

那對於市場的衝擊和壓力，可能就會因此而浮現。因為美國的戰略原油儲備，其實看起來並不高，日本也是如此。日本高市早苗正式表態，將單方面地釋放部分的戰略石油儲備，從 3 月 16 號開始正式執行。首先根據計畫，日本會先釋出相當於 15 天國內石油需求的民間儲備，同時間也會動用 1 個月用量的國家戰略儲備。
但這段時間，因為荷姆茲海峽已經進入停擺，我們再給川普 1 周到 2 周的時間，看起來是亞洲經濟體的觀察重點。因為亞洲經濟體看起來只能延長，它不像是其他歐美經濟體，石油戰略儲備規模來得這麼多。可是日本政府的釋放談話，也意味著各國政府其實都非常擔心這一次的通膨形成恆久性的僵固性。事實上我們看到，這次主要是國際能源署 IEA 把成員國進行協調之後，聯合起來，一共會釋放 4 億桶的戰略石油儲備。

05:01

這是歐美政府為主的，進行戰略油儲備釋放的重要關鍵。因為這次釋放的規模其實蠻大的，4 億桶，這個比 2022 年烏俄戰事所釋放的 1.8 億桶還要來得多。那這項行動主要也是因為荷姆茲海峽現在已經關閉了，也不確定何時會能夠結束。
所以就目前來看，日本的話先釋出 15 天，預估最後會來到 45 天。德國和其他歐洲國家也表示會跟進。你像是法國、義大利，根據法律要求，大概都是接近 45 天到 90 天左右的進口量進行沖銷。英國的部分有 6,800 萬桶的原油，隨時準備進行釋放。那加拿大呢，它沒有特定的戰略石油儲備要求，原因來自於它是石油淨出口國，它只要把原本要出口的拿來先內部進行價格壓制就可以了。

05:50 管制放鬆

所以從這樣的一個角度來看，G7 迎來了史上最大規模的戰略原油儲備釋放，這就是一個重要關口了。正常來講，這個訊息出來，

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油價要跌了啦，但油價其實沒有跌，反而有點嘗試在 80 美元築底的跡象。這是值得做一些觀察和擔憂的，因為這是一個對原油價格極大的利空。利空不跌，稍微有點緊張。
那與此同時，川普也嘗試著進行石油管制的放鬆。我們看在美國給予了豁免令之後，印度的煉油廠迅速在本周購買了 3,000 萬桶的俄羅斯原油，以填補中東供應中斷所造成的缺口。現在很明顯，川普已經改口，放寬印度不能夠買俄羅斯原油的過程。印度現在可以買俄羅斯原油，但是必須以實價來進行購買，不能以折價。就是市面上交易是什麼樣的價格，它就必須用什麼樣的一個價格。這樣的一個效果，也可以讓俄羅斯的供給開出來，來沖銷掉伊朗所造成的衝擊。
當然天然氣的部分，歐美表現還好，亞洲經濟壓力就比較大。因為卡達的 LNG 中斷，已經創下了 2008 年以來最長的停運紀錄。

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其中 2 月 28 日，當時美國和以色列針對伊朗攻擊以後，基本上拉斯拉凡出口基地都還沒有開啟。那明明從空照圖來看，其實也沒有受損很嚴重，但是就已經完全停擺了。那當然很多人說，是因為怕再度重啟，又受到伊朗無人機的攻擊，所以並不是設備已經損壞，而是害怕攻擊持續，所以稍微進行減產。
所以我今天直播，我們就從美國、台灣、中國 3 個通膨的角度來看一下，這場中東戰火在不同的經濟體，長出完全不同的物價壓力。美國這邊，原本的核心通膨其實已經明顯降溫了，數據整體看起來正在往聯準會的目標邁進，但是油價一被戰爭推高，等於又被輸入型通膨加入了一把火。那台灣這邊，其實通膨看起來還是可控，可是在服務業，尤其是房租、旅遊、外食費、人力成本極高的行業，目前服務業通膨還是越來越高。中國情況又不太一樣，這個通縮情況似乎沒有太大的一個好轉。

08:00 美國通膨

那今年的新一波中國經濟會議，所釋出針對今年的經濟目標，是否也暗示了接下來走出低物價困境，是中國政府今年追求的方向呢。今天來跟投資朋友做一些追蹤。首先我們看的是美國的核心通膨，降到了 4 年來的低點。2 月份的消費者物價指數其實還在降溫，月增幅只有 0.3%，年增幅維持在 2.4%，完全符合預期。
如果扣除食品和能源的核心 CPI，2 月份的月增幅 0.2%，年增幅 2.5%，這都是 2021 年以來的最低水準。所以其實 2 月份美國通膨表現很不錯。那問題在什麼，問題在現在能源價格往上衝了嘛，那 PPI 也有點蠢蠢欲動，所以大家會擔心 3 月、4 月、5 月。事實上，美國現在的商品通膨仍然不高，主要還是由核心服務類別來做支撐。就是我們看到的淺藍色區塊，就是人的薪資水準，是造成物價無法下跌的原因，這也很正常嘛，薪資具有高強度的僵固性。

09:00

那美國能源其實在 2025 年到 2026 年初，這一波應該講 2025 年底到 2026 年初，這一波有明顯反彈。綠色線我們看到的，就是汽油期貨價格的短期拉高，那我們也知道遲早它要聯動的。所以批發能源的 PPI 能源指數，跟反映消費端的 CPI 能源指數，就是黃色線，雖然上漲幅度 CPI 是比較緩和一點，可是它還是一個很典型的能源價格傳導機制。
油價一直保持在 80 塊，通膨被迫也可能要向上嘛。那加上了伊朗戰爭，現在對市場上有沒有造成進一步的囤貨心態，其實還沒有，它只是由原油價格開始外溢。最擔心的就是往外溢以後，傳到那些僵固性比較高的類別。其實從今年以來，還是有很多商品價格整體高物價壓力還是很沉重，像咖啡價格、蔬菜價格、牛肉價格，或者天然氣的服務費，整體平均漲幅還是有 10% 到 15%。所以從這樣的一個角度來看，紅色線是核心商品的年增幅。

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其實不高，大概 1%。那麼綠色線是核心服務類別，大概已經下滑到接近 2.9%。所以基本上，你只要核心商品一直下行，那服務類別遲早也會下行，那聯準會的降息空間肯定會有。可是現在的問題就在於，核心服務類別保持一個持穩的情況，可是核心商品類別看起來慢慢要傳進去了。
那當然了，美國目前不同數據會有不同的解讀。兩個重要的通膨指標，消費者物價指數 CPI 通膨是溫和的，大概 2.4%，但聯準會比較在乎的 PCE，個人消費支出物價指數是 2.9%，這就比 2% 的目標高很多。那這種分歧比較少見了，歷史上通常 PCE 會比 CPI 低一點，現在反過來，這也讓市場上爭論，到底哪一個指標才能夠反映聯準會接下來的降息目標呢。其實兩個指標的差異主要來自於計算不同，CPI 主要是衡量家庭的實際支付價，通膨最終靠近 PCE 顯示的 3% 水準了。

11:00

那央行可能會在抑制通膨和維持經濟成長之間，陷入更大的一個困境。所以從種種效果來做觀察，會發現當前其實市場上通膨情緒指標表現還可以，還能夠接受，但重點在於原油價格在高位保持得越久，對於未來的通膨反而越加不利。這個就是川普為什麼急著要採取抑制的原因。
其實從歷史經驗來看，地緣政治衝突往往都是短期衝突，我們也知道。但是通膨所造成的估值回調，它可能會形成中長期壓力。我們前兩天跟投資朋友分享嘛，從歷史經驗來看外部衝擊，當然還是希望能夠彎腰撿鑽石，但是很多人還是彎下腰的時候，誰知道撿到的是什麼，很怕自己撿到肥皂。彎腰撿鑽石人人都會，但重點在於，彎腰時如果撿到肥皂該怎麼辦，所以要貼著牆慢慢蹲下去嘛，當兵都這樣。那為什麼呢，怕被捅一刀嘛，捅你的也不一定是刀子。

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有可能是棍棒，有可能是一則貼文，有可能是美軍的出動，也有可能是伊朗反擊。但是你要勇敢嘛，捅你的不一定是刀子，進入身體的不一定是睏意，戴上手銬的不一定是罪犯，雙腳跪地不一定是因為求饒，口裡吞嚥的不一定是委屈。
所以我們看，這一波大家稍微擔心，歷史經驗過程我們都知道，但是會擔心什麼，擔心通膨拉升以後，對於聯準會降息步調的變化，影響到當前估值，無法全面樂觀。加上我們現在很清楚知道，市場的助力就來自於川普會 TACO。這個 TACO 的原因，來自於對於民意的反撲。我們根據蓋洛普的民調來做觀察，現在跟多數美國對外戰爭不同，最新民調顯示，其實多數美國的民眾並不支持這一次對於伊朗所採取的軍事行動。不同民調的結果差距並不小，支持率大約落在 27% 到 50% 左右。

13:00 民意壓力

即便取最高的數字，也遠低於歷史上多數戰爭開打初期的支持度。例如 1941 年珍珠港事件以後，美國對日本宣戰支持率有 97%，2001 年阿富汗戰爭有 92%，後來的伊拉克戰爭爭議很大，還是有 76% 的人支持，現在只有 41%。原因很簡單嘛，因為你沒有那個敘事，你一下子就空襲了，大家還沒有覺得充分溝通好之後，你就已經採取了軍事行動。
所以在種種效果底下，就變成一種民意上的壓力。時間拖越久，反而對於川普越不利。加上川普對內經濟政策的部分，還是有很多市場上聚焦的一些問題，讓川普被迫要呼應一些民意來做改革。我們舉例來說，不管是川普過去所曾經提過的負擔率的問題，也就是房價負擔率，房貸現在還是維持在相對高位，美國的房貸壓力情況還是相對沉重，房地產市場交易還是非常地淡。那另外一方面，

14:00

過去所提過的消除政府的開支，可以快速平衡聯邦預算。可是我們看到在過去幾個月，聯邦政府的預算赤字只有越來越高。薪資的部分，美國薪資還在漲，平均時薪過去 6 年來大概 31%，其實跟物價通膨漲幅差不多。而且總體而言，美國的實質薪資在這段川普任期時間，並沒有快速地放大。
再來是經濟選民和移民政策的關係。移民曾經是川普重要的政策之一，可是就目前為止，川普的移民支持度卻是大幅地下滑，主要就是從當時明尼阿波利斯事件，所導致對於民意的施壓，大家覺得會不會有點做過頭了，尤其對於美國公民所造成的一些死傷。那當然川普最在乎的貿易逆差，就完全真的沒有改善了。原因很簡單，因為 AI 的大爆發，美國向亞洲經濟體購買了大量的資通訊產品。那這些訊息最終就導致了，如果你把川普整套經濟政策拆開來看，

15:00

他背後就開始被迫，要不斷地重新去計算他的政治回報。就白宮現在真正關心的，已經不是說單一政策能否在經濟學上完美成立，而是每一個政策對於選民情緒的影響。油價能不能壓住，房貸利率能不能再降一點，製造業的工作機會能不能在搖擺州多創造幾個。

15:20 川普算術

關稅能不能讓藍領覺得我對外強硬，所以就變成算到最後，川普就每天在算那個數字。這個伊朗戰爭好像對我不太有利，那我要不要趕快把它結束。財政赤字好像無法靠打擊詐欺，或者關稅來補足，那我是不是要讓關稅變成投資額的建立。所以川普經濟學到最後，他就要不斷地計算，不斷地重新計算政治收益上的現實。算術最後加總起來，我能夠在搖擺州是不是能夠多拿幾個百分點呢。算術竟然變成川普最大壓力了。
這次 WBC 昨天不是爆冷門嗎，6:8 美國隊不敵義大利。

16:00

搞得最後大家開始算分數，這各界都在找戰犯。戰犯之一就是，是不是大家好像不太熟悉規則，因為美國人算數不好嘛，昨天玩太嗨，忘記期末考還有 1 科落賽，對不對。這有點像那個考鐘聲已經打響了，結果發現背面還沒寫一樣。所以下一屆美國隊要徵召的，就是應該徵召一些會算數學的亞洲人。數學不會騙人，數學不會就是不會。
好，那當然了，現在川普就很認真在算數了，要算該怎麼贏。好，那接下來我們往下看，這是美國現在對於通膨所產生的壓力。台灣的部分，

16:40 台灣輸出通膨

在過去我們提到 2 月份的通膨數據，因為這次升到 1.75%，創 10 個月新高。但是通常不會把它拿來作為一個通膨舊而復燃的領頭羊指標，原因在於 2 月份有春節效果，還有部分產品的確漲幅特別快。那重點在於，台灣通膨分為兩個部分，一部分是對外通膨，就是傳出去的，傳到美國市場的。

17:00

像我們過去看到嘛，台塑四寶其實在去年發酵了，那整個 AI 的訂單，從 2027 年來看，多頭結構還在。那代表著漲價的缺貨族群，會從原本 AI 的記憶體、銅箔、先進封裝，往矽晶圓、往太陽能、往塑化、往鋼鐵、往面板、往成熟製程來向外擴增。
去年的記憶體價格報價大幅上漲以後，基本上也沒有出現非常顯著的回檔。不管是 DDR4 還是 DDR5，到目前為止仍然維持在高位震盪。雖然沒有繼續創高了，可是對於市場的壓力還是很大的。我們之前提過，像是亞馬遜的 DDR5 64GB 記憶體的套裝價格走勢，年初價格大概是 150 到 200，可是從去年第四季開始，一路到現在是 730 到 790。那這種記憶體荒，就是 AI 資料中心的狂飆，把高階記憶體的產能大量吸走所導致的。它也形成進一步的外溢效果，從一開始我們看到的記憶體封測廠，也開始掀起了漲價潮。

18:00

一直到 8 吋晶圓廠的代工報價開始喊漲，然後被動元件也跟著上漲。上漲完之後，全球的面板也跟著一起上漲，最後影響到終端商品價格。也就是今年我們看到，PC 的漲價潮已經正式啟動了。我們看從年後，宏碁、戴爾、惠普、聯想在 2026 年陸續調高價格，多數品牌價格的漲幅大概是 15% 到 25%，中低階機種上的壓力更大。因為現在缺料嘛，缺料只好價格上漲，所以大家反而會形成一種壓力，就是今年很有可能是 PC 還有手機價格上漲，但是最終銷量變差，因為現在是缺料所造成的上漲。

18:40 台灣內生通膨

不是需求所造成的上漲，這是對外通膨。那台灣內部的通膨是什麼呢，是服務通膨。我們看，過去 3 年像油料價格、水果價格、蔬菜價格，今年其實油料、水果、蔬菜價格都比前 2 年還要來得低。可是有一項，你看到連續 3 年都很穩定地成長，是什麼，外食費用。

19:01

外食費用，其實就是人力成本價格的上漲，也就是服務通膨。我們看一下 Costco，在今年原本金星卡 1,350 塊的年費，調整為 1,500 塊，商業主卡從 1,150 塊上調到 1,500 塊。從民間物價的壓力來看，鬍鬚張平均調漲 3.8%，路易莎 90% 飲品調高，我家牛排最高單項調漲 60 元。其他像是民生食材雞蛋價格的上漲，阿城鵝肉單次調漲 60 塊，吃到飽餐廳也開始進入到漲價潮。
那主要是反映什麼，其實並不是食材，人力成本大缺工。饗賓旗下的幾個品牌，像旭集、果然匯、饗食天堂，平均漲幅大概是 3.3% 到 5.2% 左右。高爾夫球球價、球證的價格也在上漲當中，平均上漲幅度大概是 1 成到 2 成，主要還是缺地的問題。這種由人力所引導的通膨傳導潮，是目前台灣通膨壓力相對來得比較沉重的。舉個例子來說，

20:00

這張圖表是最近網友分享給我的。好，這是知名酒店民亨，是民亨不是龍亨。民亨是在松江路那間，也不是民享，民享是在忠孝東路。從 115 年 3 月 9 號開始調整 1 小時，9 號這個 1 小時 2,600，是所有都調整嗎，還是說從 3 月份開始，可能頭牌是 9 號嘛。9 號調整 1 小時 2,600，通膨真的很快對不對，一節也才 5、600 嘛，1 個小時也差不多 2,000，直接調整 2,600，那不是翻倍嗎。9 號你到底是多受歡迎呢，還是說是 3 月 9 號，要去考察一下，對不對。
從這件事情就看得到，台灣的通膨主要還是集中在僵固性通膨的部分。最後我們再看一下中國市場。中國現在伊朗戰爭是中國經濟的雙面刃，我們清楚知道了，因為大多數荷姆茲海峽輸出的原油，其實都流向亞洲嘛。彭博和美國能源署，在 2025 年第一季數據來看，

21:00 中國通縮 (斷網)

中國是最大買家，有 38%，所以一定會受到一些影響。但這個影響對於中國的通縮情況是不是好事呢，就很難說。我們看這一次，基本上中國全國政協和人大會議陸續在 3 月 5 號開完會以後，公布了當前中國經濟的走向。中國目前的確正在處於 10 年來最長的一段通縮週期。
我們從 GDP 的平減指數來看，2023 年以來，就已經連續幾個季度都進入到負值。那顯示中國的物價水準，是大幅地向下落。即便現在出口這麼好，你還是可以感覺得出來，出口現在中國和台灣都是創下歷史新高了，可是中國的通縮情況卻完全沒有好轉的跡象。一方面是內需的房地產市場疲憊，房地產現在還是表現非常差，平均跌幅大概還在 5% 到 7% 左右，但是會導致建築、鋼鐵、水泥等產業，它還是進入到一個相對產能極低的一個水準，或者說被迫，

22:00

讓整體內部消費相對而言較為緊縮。你都不買房了，你怎麼可能買 3C 電子產品，怎麼可能買電視、買冰箱呢。所以房價從 2021 年的高點以來，全國平均已經下跌了接近 30% 左右。如果我們把過去 3 年的物價跌幅來看，中國，我們看，不管是我們看到的，比亞迪汽車跌幅 27%，紅酒跌了 29%，房價跌了 27%，牛肉跌了 10.4%，馬鈴薯跌了 10.7%，茄子跌了 14%，蛋價跌了 14%，西瓜跌了 9%，微波爐跌了 8%。
從這些數據，我們就看得出來，這個中國市場連續 3 年物價都在下跌，而且跌幅還可以來得這麼沉重。尤其它不只是我們看到農糧價格的下跌，而是耐久財也在下跌，形成極大的壓力。所以台灣市場是原物料基本上漲幅已經相對平穩了，可是核心通膨就因為缺工的原因，所以導致人力成本不斷上行。那中國市場呢，那就很明顯嘛，

23:00

是所有的物價目前為止都還保持在一個通縮格局。剛才看到台灣的民亨嘛，最近我看到印和闐，他也分享一個數據，這個是最近中國工程圈裡面流傳的一個相對荒謬的以物抵債協議。背景就是經濟下行，那資金很緊張，甲方因為無力去支付乙方的工程款，提出用自己養不起的女友。就是告訴你說，之前年底結算壓力很大的時候，各種很荒謬的抵債方式的形象。
所以兩岸的經濟，它就變成了不同的方向。一方面，那個每節的檯費還在翻倍，包廂費還在翻倍。另外一邊，已經發生以物抵債協議了。這種通縮化的跡象，也導致內生經濟的變化，它會影響到整個通膨的輪廓。即便大家可能會有輸入性通膨的問題，可是內生性經濟，

24:00

才是真實的通膨環境，還是通縮環境的實質跡象。好，在種種效果底下，如果我們細看，當然它基本上引領的就是中國政府在今年的最大政策方向，就是嘗試著走出通縮。因為從過去的通縮幅度，原本最大曾經來到 1% 到 2%，現在已經接近到 0.7% 左右，快要轉為正通膨了。這也就意味著整個中國出口的創高，但是工廠工人生活並沒有形成極大好轉。
我們看整個出口的結構，現在正在往價值鏈的上游來做移動。從整個 2025 年以來，與科技和製造業升級相關的產品，出口明顯成長。你像電池、電動車、積體電路，年增幅還有 20% 到 30%。但是相對傳統勞力密集的產業，服裝類別出口還衰退 5%，玩具衰退 15%。對中國的出口動能，它也是從低成本製造往高技術、高附加價值，那很多勞力密集產業，你就會發現，

25:00

出口創高好像跟它沒關係，因為他們家的出口產業反而在衰退。所以是有一些出口極度亮麗的產業，把整體數據給往上帶了。

25:10 總結

這就是中國市場的真實跡象。那綜合來看，我們看這一次的中東戰火所帶來的油價上漲，它對於不同經濟體的通膨意義其實完全不同。對於美國而言，現在是正在降溫的通膨，可能因為能源價格反彈出現變數，讓聯準會在降息節奏上更加謹慎。那川普也必須採取一定的態度，他是出招了嗎，戰略油儲備都給你釋放了，好，已經把殺手鐧給使出來，我們就看一下油價的反應了。
對於台灣來看，物價還可控，但是真正需要觀察的是服務業通膨，外食、餐飲、房租、人力通膨，人力成本的慢慢墊高，那服務通膨可能上得去，但是下來很困難。中國的部分，處在比較極端的壓力，經濟還是面臨需求不足、通縮壓力。所以出口它也創歷史新高了，可是基本上還保持在一個通縮的氛圍。如果全球經濟

26:00

又因為戰事又開始轉弱的話，出口動能受傷，它的壓力就越來越大。換句話說，同樣一桶變貴的油，對於美國是政策難題，對於台灣是服務業的通膨壓力，對於中國看起來是通縮陰影下的短暫喘息。但是誰都知道，真正希望從通縮轉為通膨，盡量是需求所帶動的，不要是外部傳進來的。要不然只是跟日本政府一樣，遇到極大的難關。
日本這幾年也是如此，通膨終於回來了，終於擺脫通縮了，但是日子真的過得變好了嗎，這是一個觀察的重點。今天給投資朋友做一些思考，如果喜歡我們節目，就幫我們點讚加分享，我們就明天早上 8 點半《早晨財經速解讀》再相見。

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• 00:00 市場總覽
• 01:00 原油儲備釋放
• 05:50 管制放鬆
• 08:00 美國通膨
• 13:00 民意壓力
• 15:20 川普算術
• 16:40 台灣輸出通膨
• 18:40 台灣內生通膨
• 21:00 中國通縮 (斷網)
• 25:10 總結