採購經理人指數 (Purchasing Managers' Index)
- 經濟領先指標之一，評估製造業或服務業的經濟健康
- 根據企業採購經理對未來生產、需求、價格等預期調查得出
- 包含生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、交貨、新出口訂單、進口等面向
- 總體經濟研究中，採購經理人指數視為景氣循環的最前緣指標。
調查方式
- 每月調查企業的採購經理人，並統計其對未來經濟活動的看法
主要類型
依產業
| 類型 |
說明 |
涵蓋範圍 |
使用目的與重點 |
| 製造業 PMI |
衡量製造業活動強弱 |
製造業 |
聚焦新訂單、生產、雇用等 |
| 服務業 PMI |
衡量服務業經濟狀況 |
服務業 |
聚焦業務量、價格、雇用等 |
| 綜合 PMI |
製造 + 服務業的綜合指標 |
全產業 |
概觀整體經濟活動 |
- 製造業 PMI：衡量製造業活動，如新訂單、生產、就業、供應商交貨時間、庫存等
- 服務業 PMI：衡量服務業活動，如業務量、訂單、價格、雇用等
- 綜合 PMI：製造業與服務業的加總，反映總體經濟活動
依發布機構
| 發布機構 |
覆蓋區域 |
特點 |
代表性指數 |
| ISM PMI |
美國 |
歷史悠久、為美國市場標準 |
製造業 PMI、非製造業 PMI |
| Markit PMI |
全球 |
採用相同方法學，具可比性 |
全球 PMI、各國 PMI |
| Caixin PMI |
中國 (偏中小企業) |
反映中國民間中小企業動態、敏感度高 |
製造業 PMI、服務業 PMI |
| 官方 PMI |
中國 (大型企業) |
傾向國企與重工業數據，具政策指標意義 |
製造業 PMI、非製造業 PMI |
- ISM PMI：美國供應管理協會發佈，專注美國市場
- Markit PMI (S&P Global PMI)：涵蓋全球市場，影響力廣
依地區
- 全球 PMI：綜合全球主要國家資料，由 S&P Global 發布
- 各國 PMI：歐元區、日本、德國等皆有各自數據發布機構
PMI 數值的範圍
-
50：經濟擴張期 (Expansion)
- <50：經濟收縮期 (Contraction)
- =50：經濟持平
PMI 的重要性
- 經濟健康指標：企業採購活動反映市場需求變化
- 市場影響：PMI 數據發布後，將影響股市、債市與匯市，因為它提供了關於經濟走向的信號。
PMI 十大指標分類
| 類別 |
指標名稱 |
說明 |
| 擴散指標 |
新增訂單 |
當月新增訂單與上月相比的變化 |
|
生產 |
當月生產變化 |
|
人力僱用 |
僱用變化，屬落後指標 |
|
供應商交貨時間 |
景氣好交貨時間延長，壞時變短 |
|
存貨 |
需配合其他項目觀察 |
| 非擴散指標 |
客戶存貨 |
終端庫存水位 |
|
原料價格 |
成本壓力參考 |
|
未交貨訂單 |
表示需求與供應的緊張程度 |
|
新出口訂單 |
外需變化參考 |
|
進口 |
反映企業進貨需求 |
擴散指標 (五項，計算 PMI 主體)
- 新增訂單：評估本月新增訂單與上月比較
- 生產：評估產出變化
- 人力僱用：當月雇用變化，屬落後指標
- 供應商交貨時間：景氣好時交貨時間變長，壞時變短
- 存貨：存貨變動，需配合其他指標觀察
非擴散指標
- 客戶存貨
- 原料價格
- 未交貨訂單
- 新出口訂單
- 進口
計算方式
- 各項目以「轉佳」、「持平」、「轉差」分類
- 五項擴散指標加權平均計算，權重各為 0.2
- 每月由各國機構發布：
- 美國：ISM (Institute for Supply Management)
- 中國：官方 PMI、財新 PMI