Put (賣權)

定義

• 看跌權利：支付權利金，取得在特定時間以履約價「賣出」標的物的權利。
• 在台灣也被稱為：葡萄 (取諧音 Put)。
• 記憶法：葡萄會掉 → 看跌。

交易角色

• 買方 (Long Put)：
  • 觀點：看大跌、避險。
  • 權益：有權以高價 (履約價) 賣出。
  • 風險：有限 (最大損失 = 權利金)。
  • 優勢：崩盤時獲利驚人、保護現貨資產。
• 賣方 (Short Put)：
  • 觀點：看漲、盤整 (巴菲特策略)。
  • 義務：有義務以約定價買入 (被對方賣給自己)。
  • 風險：大幅下跌時需接刀 (損失 = 履約價 - 現價)。
  • 優勢：賺取權利金、低價接股票。

策略應用

• 選擇權價內、價平、價外：
  • 價內 (ITM)：履約價 > 現價。
  • 價外 (OTM)：履約價 < 現價。
• 平價關係：Call - Put = Spot - Strike (Put-Call Parity)。