Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX)

定義

• 官方全名：臺灣證券交易所發行量加權股價指數。
• 核心功能：由台灣證券交易所編製，用以反映台灣所有上市股票的整體價格表現與市場趨勢。

指數成分

• 選取範圍：包含所有在台灣證券交易所掛牌的普通股。
• 排除對象：不含特別股、全額交割股。
• 納入機制：新上市公司於上市滿一個日曆月的次月首個交易日納入。

計算方式

• 加權邏輯：採市值加權法，公司市值越高則權重越大。
• 算式原理：(當期總發行市值 ÷ 基值) × 100。
  • 當期總發行市值：各成分股成交價格 × 當日發行股數的總和。
  • 基值：用以維持指數連續性的動態調整數值。
  • 基期：以民國 55 年 (1966 年) 為基期，基準點數為 100。
• 權重特性：大型權值股 (如台積電、鴻海) 的股價波動對大盤走勢具關鍵性影響。

指數高低判斷

• 相對估值思維：大盤點數會隨通貨膨脹、企業盈餘及 GDP 增長而自然上升，歷史新高不必然等於泡沫。
• 主要參考指標：股價淨值比 (P/B)。
  • 偏高區間：P/B > 1.8，代表市場估值相對昂貴，未來下跌風險增加。
  • 偏低區間：P/B < 1.4，代表市場估值相對便宜，具備投資安全邊際。
  • 中性區間：1.4–1.8，市場處於常態震盪範圍。

觀察指標

• 估值維度：本益比 (P/E)，需搭配獲利成長預期進行綜合考量。
• 技術維度：透過均線、成交量、RSI 等工具評估短期強弱勢。
• 籌碼維度：法人買賣超、融資餘額、期貨未平倉量等資金流向。
• 總經維度：出口數據、製造業 PMI、景氣對策信號 (燈號)。

相關指數

• 發行量加權股價報酬指數：將現金股利納入回測計算，能更真實反映市場長期總報酬。
• 櫃買指數 (OTC)：反映上櫃股票表現，通常代表中小型股的市場溫度。

結論

• 評估大盤應重視相對估值指標而非絕對點數。
• 投資決策需結合景景氣週期與資金配置，避免盲目追高或無序殺低。