Wistron NeWeb Corporation (WNC)

相關概念股

• 網通三雄
• 正文 (4906)：網通設備製造商。
• 明泰 (3380)：佳世達集團旗下網通廠。

定義

• 企業身分：啟碁科技為緯創集團旗下通訊 ODM 大廠，專精通訊產品設計、研發與製造。
• 核心技術：涵蓋 RF 天線、軟硬體設計、機構設計與系統整合。

主要產品與應用

• 衛星通訊：提供衛星電視接收器及低軌衛星 (LEO) 地面接收設備，為 SpaceX 供應鏈關鍵廠商。
  • Starlink 的 Router 是由啟碁科技所提供。
• 行動通訊：研發 5G/4G 通訊模組與行動寬頻設備，推動 5G FWA 應用。
• 車用電子：佈局車聯網、毫米波雷達及車載資通訊系統。
• 家庭智慧：生產 Wi-Fi 6/7 路由器、數位家庭網關及串流裝置。

財務概況

• 資本規模：資本額約 48.4 億新台幣，市值約七百多億，屬中大型網通股。
• 獲利表現：年度 EPS 約落在 6 至 7 元區間，毛利率約 10% 至 15%，營益率約 2% 至 3%。
• 股利政策：現金股利約 4.8 元，殖利率維持在 3% 至 4% 左右。

投資與營運風險

• 產業週期：獲利受網通景氣循環與客戶資本支出週期影響。
• 獲利結構：屬低毛利 ODM 結構，需仰賴規模經濟與成本控管。
• 成長驗證：衛星與車用訂單的營收貢獻穩定性為未來觀察重點。