Industrial Stocks

定義

• 指以「實體製造╱生產」為主要業務的上市公司股票，涵蓋傳統工業、原物料與重裝製造等非金融、非純軟體服務領域，例如可口可樂。

常見範圍

• 基礎原料：鋼鐵、水泥、石化、造紙
• 重工製造：機械、船舶、汽車、航太
• 能源與公用：油氣開採、發電、天然氣、自來水
• 建築與工程：營造、基礎設施、工程承包

與「科技股」、「金融股」差異

• 資產性質：重資本、重設備，固定資產比重大
• 週期特徵：獲利高度依賴景氣循環與原料價格
• 估值模式：多採本益比 (P/E) 與市值╱淨值 (P/B) 並重，現金流波動較大
• 股利策略：成熟企業通常配息率較穩定，以吸引長期穩健投資人

投資要點

• 留意景氣循環、商品價格與基建政策—這三者對實業股獲利影響最大。
• 與科技、金融相比，股價彈性較小，但在景氣擴張與通膨上行階段往往能提供防禦與補漲效果。