未平倉口數

定義

• 指標概念：用「口」來衡量市場中尚未平倉合約的數量，本質上是未平倉的量化結果。
• 與未平倉差別：未平倉偏向描述部位仍留在市場中的狀態，未平倉口數則是把這個狀態轉成可觀察的數值。
• 與平倉關係：當原有多單或空單被反向交易結束時，未平倉口數會下降。

觀察方式

• 單看總量：
  • 未平倉口數增加，常代表新部位持續進場；
  • 未平倉口數減少，常代表舊部位正在退場。
• 觀察法人：若統計特定法人或帳戶別，可進一步拆成 多單、空單、淨額。
• 淨額公式：外資未平倉口數淨額 = 外資多單未平倉口數 - 外資空單未平倉口數。

價格與部位判讀

• 價格上漲且未平倉口數增加：多方新部位可能持續加碼，趨勢延續機率較高。
• 價格上漲且未平倉口數減少：可能是空單回補或多單獲利了結，漲勢續航要再確認。
• 價格下跌且未平倉口數增加：空方新部位可能持續進場，市場偏空解讀較強。
• 價格下跌且未平倉口數減少：可能是多單停損或空單回補，跌勢未必代表新的空頭趨勢。

使用情境

• 市場情緒：可用來觀察資金是否願意在某個方向持續留倉。
• 法人布局：台指期實務上常用外資淨未平倉口數輔助判斷其偏多或偏空態度。
• 風險提醒：未平倉口數不能單獨解讀，仍要搭配價格、成交量、籌碼與總體事件一起看。

補充

• 資料來源：台灣市場常見於期交所法人資料與各類整理網站。
• 常見誤解：未平倉口數高不等於一定看多或看空，重點在於多空結構、變化方向與所屬族群。